二、主力动向曝光

私募转战成长股
　　　　　　
　　深圳翼虎投资总经理余定恒认为，今年以来的投资策略已经到了进行改变的时候，应该从稳增长转向调结构。他更看好调结构中医疗保健和节能环保等行业的成长机会。A股5月份的大起大落考验着投资者的心跳，虽然上证指数5月份月线以一根小阴线报收，但在5、6月份交接的这一周，市场做多的热情仍在酝酿当中。5月跌全年跌这一A股魔咒是否会在不凡的2012年被打破？这两周来，我们已经从政策博弈的主线中撤出，A股今年以来的投资主线应该是要发生变化了。
　　今年1月份以来市场都是在做一件事情，那就是政策博弈。余定恒说，市场普遍都在期待经济下滑情况下刺激政策的出台，从发改委批项目，到谣传2万亿刺激政策，再到本周发改委对2万亿的辟谣过程，市场演绎的就是政策博弈的主线。但是，现在基本已经很清楚，大的刺激政策基本是不会出台了。余定恒说，首先，2008年4万亿经济刺激政策出台的背景是当时存在大量失业的情况，但现在没有这种情况，所以出台大的经济刺激政策的迫切性不足；第二，上一轮刺激还存在后遗症，负面作用仍然存在，所以再推行大的刺激政策也会面临相当大的阻力和压力；第三，上一轮刺激说到底是银行信贷跟上产生的效果，但目前银行的信贷还没有跟上去，银行有存贷比的考核、不良资产的压力等，所以不容易跟上去；第四，随着十八大的临近，政策的效果也会低于预期。
　　私募看好成长股
　　受益于政策环境的好转，早周期品种的配置价值可能在未来继续显现，短期的整固有利于后市。何辉指出，自己在配置上的重点也倾向于低估值的蓝筹，蓝筹股防御价值及其稳定成长的业绩回报在二级市场将会有所体现。余定恒则认为，今年以来的投资策略已经到了进行改变的时候。政策博弈的高点已过，投资主线也要发生变化。余定恒说，近两周来，自己已经逐渐把前期周期股上的仓位降下来，抛弃周期股，选择成长股，将投资主线转向了大消费和新兴行业。
　　

产业资本逢高加剧减持券商股
　　　　
　　在多项创新业务的推动下，今年证券公司的业绩有望回暖，但券商股东依然选择逢高减持。继华泰、西南等6家券商于5月遭遇股东抛售后，长江、兴业也于日前加入减持队列。6月1日，招商证券与兴业证券联袂曝出股东减持信息。兴业证券自5月30日至6月1日，现身上交所大宗交易系统分6笔成交，合计卖出2039万股，占其总股本的1%。其中5笔的减持价格为11.45元/股，1笔为11.29元/股。卖方全部来自山西证券股份有限公司运城河东街证券营业部；买入方包括中金上海淮海中路营业部、中金杭州教工路营业部等中金公司的不同营业部等。从历次解禁股信息及历史交易看，此次减持或来自产业资本海鑫钢铁的抛售。这并非兴业证券今年来的首度减持。今年1季度，厦工股份就曾抛售兴业证券2140万股，既锁定利润，又为公司带来可观现金流。
　　身处审计漩涡的招商证券同样在本周遭遇股东的大笔沽售。全周在大宗交易平台上成交2070万股，成交金额近2.77亿元。卖出方来自招商证券陆家嘴东路营业部；而主要买方为中金上海淮海中路营业部及国泰基金。长江证券也在日前遭公司第四大股东锦江股份及其一致行动人的减持套现。其中，锦江国投则在今年5月22日至5月30日间通过二级市场减持了1411万股。此外，锦江股份亦在5月上旬进行减持操作。
　　5月初至今的短短一个月里，19家上市券商股中，多达8家公司(华泰、西南、兴业、广发、招商、太平洋、长江、山西)轮流遭股东抛售。如华泰证券第6大股东国华能源今年以来累计出售8541万股；星湖科技、华茂股份也通过减持广发证券近3.4亿元，分别增厚其上半年业绩。某券商分析师认为，每家公司减持的原因需具体分析。由于上半年经济下行，择机出售所持的金融机构股权获得投资收益已成为部分上市公司的主要利润来源之一，减持是为了扮靓报表。此外，证券市场在创新业务及监管放开等利好消息的影响下，股价持续回暖引发的减持冲动。但正如国海证券近期发布的风险提示一样，行业利好处于探讨阶段，相关创新措施尚未正式实施，尤其是中小型券商，即使考虑到成长性估值已经偏高。
　　

四大重磅利空袭击沪指创年内最大跌幅
　　　
　　本周一，沪深两市双双低开低走，尾盘再度跳水，沪指最终跌破120日均线支撑，创年内最大跌幅，深成指更是下破9900点关口。截至收盘，沪指报2309.58点，重挫2.69%；深成指报9874.52点，挫跌2.67%。是什么原因导致A股大跌，后市又将何去何从呢？本周一，沪深两市双双低开低走，尾盘再度跳水，沪指最终跌破120日均线支撑，深成指更是下破9900点关口。截至收盘，沪指报2309.58点，重挫2.69%；深成指报9874.52点，挫跌2.67%。市场人士认为，全球经济衰退的担忧情绪正在逐步加剧，A股市场亦未能幸免，受众多利空消息拖累，股指今日放量重挫，不过从国内形势看，目前的市场面上尚未出现重大利空，因此大幅杀跌后的反弹需求仍然存在，不过目前为止，经济面仍然不稳，投资者暂时因以观望为主。　　
　　四大重磅利空
　　利空一：国务院办公厅日前转发发改委等八部门的《关于加快培育国际合作和竞争新优势的指导意见》提出，研究制定境外企业到境内发行人民币股票的制度规则，认真做好相关技术准备，适时启动境外企业到境内发行人民币股票试点。国际板消息此前已经给市场造成了几次调整，对投资者心理影响较大。　　
　　利空二：上周五欧美股市及大宗商品市场再遭打压。由于美国公布的就业数据显著低于预期，加上欧债问题继续重压市场，上周五美股大跌，三大股指跌幅均在2%以上，当日跌幅几乎抵消了纽约股市2012年以来的涨幅；欧股方面，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数跌幅为1.14%，法国巴黎股市CAC40指数和德国法兰克福股市DAX指数跌幅均在2%以上。近期A股市场走势似乎没有受外围市场的干扰，但是，在外围出现大波动的时候其对两市股指走势还是有影响的。　　
　　利空三：5月PMI没有延续此前连续5个月的上涨态势，而大跌至荣枯线附近，PMI大降表明中国经济状况并不是很好，经济增速回落，二季度GDP很可能难以保八，基本面对市场不能形成强劲支撑。　
　　利空四：国际油价大跌，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格大跌3.30美元，收于每桶83.23美元，跌幅为3.81%，为去年10月份以来的最低水平。全周来看，纽约油价下跌7.63美元，跌幅为8.40%。国际油价大跌，国内调降油价渐行渐近，对中国石油和中国石化两只权重股有一定利空影响。