张健华：央行要逐渐推动利率市场化
　　6月28日消息，陆家嘴论坛于6月28-30日在上海举行，中国人民银行研究局局长张健华在浦江夜话一：新兴市场国家与全球经济增长前景的专题论坛上表示，在中国的十二五发展规划当中，已经明确了在十二五期间，逐渐推动利率市场化是一个既定方针。
　　以下为发言实录：
　　[张健华] 其实中国人民银行调整利息，一方面是应对国际金融危机，欧债危机的变化。应该说我们这个主要还是根据自己国内经济形势的变化。从去年下半年以来，中国经济增速是在逐渐放缓，放缓过程当中我们提出来，政策要有一个微调。政策的微调其中就包括货币政策的进行了预调和微调，增加经济变化的适应性。当然外部环境对我们是比较大的影响，这是一个考虑。 [20:12:02]
　　[张健华] 同时，我们还是要更多关注自己内部，当然这种调整前期可能动了存款准备金率，释放了一些流动性。这次调整利率，实际上是包括利息的下降和利率浮动空间，因为利率市场化本身也是我们的一个方向，在中国的十二五发展规划当中，已经明确了，在十二五期间，我们要逐渐推动利率市场化，这也是一个既定的方针。 [20:12:37]
　　[张健华] 利用这个时间窗口，在这个时期可能是一个比较好的时期，就是我们通过在降息同时，把存款利率的上限有一个向上的浮动空间，向下的贷款利率也有一个向下的空间，这个主要目的还是给金融机构一个更大的自主定价权利。一方面是我们整个利率朝着一个市场化方向发展，另一方面其实也是为了让整个金融机构能够适应未来的利率市场化的方向，这是一种小幅的探索。 [20:13:04]
　　[张健华] 总的来说，这个目的一方面是应对经济下滑，采取的一些政策微调。同时起到一个作用就是能够在调整的同时，最主要的是完善我们的市场运行机制，使得我们将来的市场化能够更加顺利地推出。 [20:13:26](东.方.网.)

　　交行副行长：地方负债被夸大 政府有很多资源
　　由上海市政府和一行三会共同主办的2012年陆家嘴金融论坛于6月28-30日在上海举行，本届论坛的主题是金融治理改革与实体经济发展。交通银行执行董事、副行长钱文挥在谈到地方债时表示，我们是人为的夸大了地方负债，缩小了收入。中国政府还有土地等相关资源，如果没有看到这些资源，仅仅从负债一个角度去看是不完整也是不准确的。
　　以下是钱文挥发言实录：
　　我想讲的主题，是如何进一步完善地方政府债务管理的法律、规则和监管体系。在说这个主题前，我想还是要替地方政府融资平台，从正面和反面两个方面说说话。
　　负面的，其实不用说太多，大家都清楚。地方政府融资平台这个事，持续时间比较长了，但到2009年它的发展速度到了一个极致的高峰，成为了大家关注的问题，才引起了广泛的讨论、议论。但是从另外一个角度讲，地方政府通过这些平台为交通运输、城市基础建设、改进城市服务、提高民生服务等方面还是做出了巨大的贡献。
　　我们大多数人都生活在城市当中，我们看到了城市之间、省之间高速公路的发展，城市基础设施的建设，上海十几条轨道交通的建设，土地开发前期必要的储备，大量工业园区、开发区的建设，这些基本上都是通过所谓的政府融资平台的融资开发建设的。如果没有这些，我们现在经济发展的局面很可能完全是另外一个样子。
　　以我们在看到一个东西不好的时候，也要想一想，它还是有它非常积极的作用，不能一棍子打死，不能只看到好的忽视风险，也不能因为是风险，平台一无是处。而且，从中国未来的发展来看，尤其是城市化的进程，现在还只有50%左右，未来还有几十年要走。即使已经城市化了，城市基础设施的改善，交通运输业好，城市的管理、服务，包括水电煤、基础设施的建设，都需要大量的政府主导的投资，特别是在我们的体制下，和国外还是有点差距的。
　　我们后面会讲到融资体制，向民营企业开放、向市场开放，但不管怎么样，政府主导这个模式很难在短期内根本改变。如果不解决好地方政府、平台的投融资体制问题，管理规则的问题，信息披露的问题，监督的问题，预警的问题，随着这个规模越来越大，还真可能出现系统性的、影响到国民经济全局的比较大的风险。以上是第一方面，两面说一下，特别是肯定一下积极的作用。10.7万亿很快就完了，我们是不是不干了？我的观点，这种模式还是需要的。
　　在立法、定规则、监督的过程中，首先要解决一个问题，什么是地方债务，或者地方政府融资平台的债务都是政府的债务吗？这个问题好像是想当然的，但仔细想想又不完全如此。
　　我们以典型的高速公路公司为例，资本金由政府给公司30%，作为一个项目公司成立，建一条高速公路，也经过可行性研究、测算等等，假设它的现金流是基本能够覆盖的，他贷款10亿，我们统计地方政府融资平台列入平台管理，政府增加10亿的负债，但是高速公路每年的收费，没有人把它统计到政府的收入当中。从这个意义角度来说，我们是人为的夸大了负债，缩小了收入。我们做分子、分母负债比例的时候收入没有，负债极端扩大。要解决好地方政府融资平台的缺口怎么计量，如果没有定义就不能计量，不能计量30也好、60也好，无法比较的。
　　我在商业银行，我们每年发布业绩的时候也会到西方路演，西方的分析师、经济学家，对中国政府的融资平台没有搞清楚，但他们非常关心，他们觉得和希腊出现了同样的问题。我和他们讲，中国的地方政府和中央政府，和西方的管理体制不太一样。以地方政府为例，他手里有很多资源，有很多国有企业、国有股权，希腊政府没有吧？
　　中国政府还有土地等相关资源，如果没有看到这些资源，仅仅从负债一个角度去看是不完整也是不准确的。我们不是要掩饰风险，没有问题，并不是，我刚才说了，是有一些问题的。但如果我们计量分析不是很准确的时候，要不就忽视风险，我的土地有的卖了，只是时间的问题。(陆.家.嘴.论.坛.官.网)

　　韩正：服务实体经济是金融发展的本质要求
　　2012陆家嘴论坛开幕之际，上海市推进国际金融中心建设领导小组国际咨询委员会第五次会议今天下午举行。上海市市长韩正出席会议，围绕金融中心如何更好地为实体经济服务、上海国际金融中心建设的重大机遇两个核心议题，与上海市推进国际金融中心建设领导小组国际咨询委员会成员进行了深入探讨。
　　韩正在发言中介绍了上海国际金融中心建设的进展。他说，2008年开始的世界金融危机，促使上海更加深入地思考经济发展方式的转变。面对外部经济环境的变化，上海坚定不移走科学发展道路，紧紧围绕创新驱动、转型发展，坚持经济运行的质量、效益和结构优化导向，坚持生态环境持续改善导向，坚持民生优先导向，坚持市场化、法制化导向。近年来特别是去年以来，经济社会发展呈现一系列积极变化。
　　韩正说，建设上海国际金融中心，是国家赋予上海的重大战略任务，也是上海加快创新驱动、转型发展的强大支撑。近年来，在中央政府的正确领导下，在国家相关部门的大力支持和指导帮助下，上海国际金融中心建设取得重要突破。2012陆家嘴论坛的主题是金融治理改革与实体经济发展，将探讨金融服务实体经济的有效途径和方式。金融的发展不能脱离实体经济，服务实体经济是金融发展的本质要求。加快金融治理改革，完善金融服务体系，提升金融服务实体经济的质量和水平，已成为保持经济金融稳定健康发展的迫切要求。今后几年是上海国际金融中心建设的关键时期，上海将按照中央要求，坚持金融服务实体经济的本质要求，坚持市场化、国际化、法制化发展导向，坚持金融创新与防范金融风险并重的理念，坚持协调各方、形成合力的工作方法，全力以赴推动上海国际金融中心建设，力争到2015年基本确立上海全球性人民币产品创新、交易、定价和清算中心地位，到2020年基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心。
　　在四个小时的讨论中，德勤全球主席斯蒂夫·奥莫德，新加坡交易所首席执行长麦尼思·博可，伦敦金融城政策与资源委员会主席包墨凯，英仕曼集团首席执行官郭柏德，法国兴业银行董事长兼首席执行官吴棣言，瑞穗金融集团公司董事会主席、首席执行官佐藤康博，代表瑞士再保险董事长康浩志出席的瑞士再保险副董事长柯贝特，代表纽约泛欧证券交易所集团首席执行官邓肯·尼德奥尔出席的纽约泛欧交易所集团首席运营官拉里·雷波维奇，代表黑石集团主席兼首席执行官苏世民出席的黑石集团执行委员会成员、高级董事总经理、大中华区主席梁锦松，代表摩根士丹利董事长兼首席执行官詹姆斯·戈尔曼出席的摩根士丹利亚太区联席首席执行官兼中国区首席执行官孙玮等围绕议题相继发言，与上海市推进国际金融中心建设领导小组成员进行交流探讨。
　　市委常委、副市长屠光绍，市委常委、浦东新区区委书记徐麟，市政协副主席、浦东新区区长姜樑出席会议。(.东.方.网.王.呈.恺.)

　　龚方雄：地方债总量不是问题 问题是透明度不够
　　2012陆家嘴论坛28日-30日在上海举行，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄在论坛上表示，地方债10.7万亿的人民币，这个数字对中国来讲相当少。我们经济总量是47万亿人民币左右，10.7万亿是20%左右。希腊出问题时债务占160%，所以地方债的总量不是问题。问题在哪里？是透明度不够。你讲出来的数人家不信，所以市场给了整个银行体系一个非常低的市盈率。
　　以下为文字实录：
　　[龚方雄] 贾康所长刚刚提到，深层次的原因要通过体制改革来解决这个问题。直接融资和间接融资的利弊在哪里？我们讲地方政府的融资平台不透明，你说了10.7万亿的人民币，这个数字对中国来讲相当少。我们经济总量是47万亿人民币左右，10.7万亿是20%左右。你看，希腊出问题是160%啊，这个债的总量不是问题。
　　[龚方雄] 问题在哪里？是透明度不够。你讲出来的数人家不信，所以市场给了整个银行体系一个非常低的市盈率。所谓的证券化，就是债务证券化、债务市场化之后，这个事情能够透明，而且在证券化的过程中也能把地方政府的诚信晒出来。你要向市场公开发债，市场要评判各个地方政府的诚信，而且在诚信的评判过程中，也会对他的支出进行监管。这个过程中，也就可以通过市场的力量来避免一些刚刚我们前面嘉宾谈到的重复投资、低效投资、无效投资，甚至是不正之风、贪污腐败等等。通过市场化的渠道来解决这个问题，可以说是很容易形成共识，同时化解所谓的系统性风险。
　　[龚方雄] 什么叫化解系统性风险？你向市场发债直接融资，这个风险是分散在整个社会的各个角落，是分散在每一个投资人的身上的，而不是完全由我们的银行承担。其实，市场化、证券化能够解决多方面的问题。
　　[龚方雄] 总之一句话，回到我们改革开放的主线。中国的问题要靠改革开放解决，一定要在改革开放的大格局下思考、想象所谓地方融资平台的问题。这个问题不大，但是我们市场缺乏信心的原因是我们还没有一个明晰的、解决这个问题的路径图，这个事情要解决。(陆.家.嘴.论.坛.官.网.)

　　彭文生：房价现在成为制约宏观经济政策的重要方面
　　6月28日，凤凰财经在陆家嘴金融论坛演播室就2012年中国下半年宏观经济走势等问题独家对话中金公司首席经济学家彭文生。他认为7月或下调存款准备金率，8月份降息可能性增大。而房地产成为制约宏观经济政策的重要方面。
　　彭文生预测，二季度中国宏观经济会实现7.3%的增长，三季度会实现7.6%的小幅回升，四季度会回到8%左右，但是不会出现V型反转。彭文生表示，过去几个季度放缓不可避免，潜在增长力明显下降，劳动力供给紧张，最明显的是农村到城市的劳动力转型明显下降。
　　同时，他认为宏观政策面临稳增长与调结构平衡性的制约。最重要的就是房地产，地方政府对房地产的微调，使得人们对房地产信心回升，对房价预期加强，但是过去几年房价没有怎么跌，房价现在成为制约宏观经济政策的重要方面。
　　虽然对于市场政策放宽的预期开始浮出水面，上海昨日颁布楼市限购却进一步紧缩。彭文生认为大的方向还是控制投资性需求的方向，大的方向还是不会放松。如果释放放松信号，很有可能出现大量投机性需求，这个显然是政府不愿看到的。
　　6月份，央行时隔三年半首次降息，彭文生认为，今年下半年还有两三次下调存款准备金率的可能。7月可能是下调存款准备金的窗口，8月份降低基准利率的可能性很大，四季度可能还有一次，要看三季度经济是否有明显的反弹。(.凤.凰.网.申..海.娇)

　　贾康：减税后乱罚款让中小企业苦不堪言
　　6月28日消息，在今天举行的陆家嘴金融论坛上，财政部财政科学研究所所长贾康针对中小企业减税问题对凤凰财经表示，制止乱罚款、乱摊派的行为，并且跟进好中小企业融资问题才能切实减轻中小企业的负担。
　　目前税种并没有增加为什么企业还是喊负担重？是因为税外的乱罚款、乱摊派，特别是一些索贿行为让企业有苦说不出来。贾康认为，中小企业减税政策支持力度明显，小微企业的起征点已经从最低5000元提高到2万元，税外负担即隐形负担应该进一步减轻。
　　除此之外，贾康认为，要进一步降低中小企业负担，要从政策性融资机制的配合，否则商业银行的融资机构在不断的做政治表态后，不可能有内生的动机可持续的支持中小微企业融资，做不到。
　　他同时表示，营改增是切实长效的减税机制，并且从大方向一定会向全国推广。(凤.凰.网.申.海.娇.)

　　贾康：不理解预算法修订为何规定地方不得举债
　　我作为研究者，我不能很好的理解，为什么这次预算法进入第二轮修订过程中，否定了第一轮关于地方债的正面表述，而退回了过去多少年的、一句话的，除国务院特别批准之外，地方政府不得举债这样一个陈旧的表述，财政部财政科学研究所所长贾康6月28日在2012年陆家嘴论坛分论坛浦江夜话四：地方政府融资体系改革中做上述表示。
　　贾康说，连续四年，地方债登堂入室之后，去年宣布四个地方推行自主发债的试点，这都代表了正确的方向。以后用阳光融资和预期、透明、受公众监督、讲究规范、有利于控制风险的地方债去置换、替代地方融资平台和其他一些形式隐性的、不规范的、风险不容易控制的、不健康的隐性负债，同时又保持地方政府作为融资主题可能通过融资发挥出来的贯彻经济社会发展战略，支持经济社会发展的正面效益，这才是一个比较周全的、我们认为合理的对待地方债务和地方融资体系建设的态度。
　　贾康说，如果真的确定这次《预算法》的修订，那完全没有体现我们立法怎样为现实生活体现它的规范作用和指导作用、服务作用的实质精神。立法解决什么问题？解决中国经济社会转轨过程中法律怎样越来越健全、越来越能对实际生活发挥实质性的指导、约束和服务作用。你如果看到有矛盾，就退回原来的条文，等于没有任何作为，我不理解。(财.经.网.)

　　吴江：中国地方政府融资不同于欧债
　　2012陆家嘴论坛今起召开，在今晚的浦江夜话四：地方政府融资体系改革讨论中，国家开发银行业务发展局副局长吴江表示，从近年来的情况来看，地方政府融资平台的不良率，整体低于其它贷款的不良率，从现在来讲很放心，从未来来讲我们充满希望。
　　吴江说，中国地方政府的债务和欧债等性质不一样。像希腊的债务，基本都是消费性的支出。我们的融资平台，像高速公路、城市道路、新的民生项目等，用温家宝总理的话，都是一些有效的资产。至于风险大小，要用事实说话。现在的风险，从我们的角度来看，我们还是充分信心的，这个信心来源于中国目前的发展阶段。中国的城市化率现在是50%左右，如果达到80%，一年一点几的速度，还要20、30年，资金需求的量还是比较大的。（东.方.网.王.铭.泽）