近半基金预计股市三季度翻身 却有七成减仓应对

　　二季度即将过去，但A股却屡创新低，2200点岌岌可危，市场情绪又一次回到了低谷。随着市场的大跌，基金公司也开始空翻多，对于三季度以及下半年股市的走势，近半基金认为股市三季度翻身有望。不过在实际操作上，7成的基金公司选择减仓割肉。然而从历史数据来看，基金公司的仓位决策，大部分都是反向指标。
　　近半基金公司寄望下半年
　　端午节前后，上证指数连续破位下行，上证指数在逼近2200点整数关口后出现反弹。昨日早盘指数一度延续反弹，但午后抛压再现，反弹终止。截至收盘，上证指数报收2216.93点，下跌5.14点。成交额则继续萎缩，沪深两市昨日合计成交1014.4亿元，成交意愿明显很弱。不过随着市场的大跌，基金公开却开始乐观起来，纷纷表示看好三季度的市场。根据众禄基金研究中心对基金公司的最新调查，48%的基金公司看多，只有28%的公司看空，多方比例剧增18%，空方比例锐减一半，出现空翻多。
　　多方认为下半年A股可能呈现倒V型，在经济见底企稳和政策放松的刺激下，预计7、8月份A股有望再次出现一波反弹行情；中立方认为现在的布局宜采取中性态度，边走边看，适时而动；空方则认为A股阵痛未被缓释，未来市场仍将弱势为主。
　　对于下半年的市场，天弘基金也较为乐观。其认为，国内经济有望于三季度出现阶段性企稳回暖，企业盈利也有望于四季度到明年一季度出现改善。距离经济企稳的时间越来越近，股票市场杀估值的一系列负面因素也在逐步减弱，下半年股票市场的买入因素开始增多，投资策略上可采用下跌中逐步买入的策略。关于下半年的投资策略，天弘基金对此表示。
　　不过博时基金魏凤春则略为谨慎，其认为下半年的市场决定因素不在政策，而在企业盈利自身。从已公布2012年中报预警的公司情况看，整体正面信息略占上风，但8%的上市公司首亏数量比率表明，企业盈利水平压力仍不乐观。因此博时基金认为寻找市场未来机遇的重点在于仔细推敲全球产业的变化、科技的变迁以及全球经济新均衡和格局下的下一个爆发的位置与时点，而不必要过分猜测政策的动向。
　　众禄基金研究中心分析师徐丽平表示，端午节期间平淡的政策面和外围表现，令市场逢节必涨的美好憧憬落空。市场一路下跌，上证综指最终跌破前期低点2242点，距离2200点整数关口仅一步之遥。但经历了2011年的大跌，大市的系统性风险已经大幅降低，目前A股市场下跌空间非常有限，或许在在人气降至冰点之时柳暗花明。在二季度结束之际，近半基金公司空翻多，对三季度以及下半年市场充满信心。
　　基金再次减仓割肉，反指机会大
　　虽然近半基金公司对下半年的市场乐观，但在实际行动上，由于A股的破位下跌，上周七成基金公司减仓割肉。根据众禄基金研究中心的数据，纳入统计的64家基金公司平均减仓0.60%(整体幅度为64家的算术平均数)。25%的基金公司选择加仓，幅度为0.44%；75%的基金公司选择减仓，幅度为0.94%。从具体基金公司来看，浙商基金加仓最大，幅度为1.65%；汇添富基金减仓最大，幅度为3.08%。不过历史数据显示，在过去的21次仓位决策中，基金只有6次跟上节奏，几率为29%，15次踏空市场，71%则成反向指标。
　　众禄基金研究中心分析师徐丽平认为，在市场黯然伤神之际，基金公司顺势小幅调仓，对后市显得非常谨慎。在下半年的操作上，天弘基金比较青睐稳定成长类品种。在其看来，此次经济企稳以库存、价格回落的短周期为主，价格弹性略高的中上游原材料行业如煤炭、化工、水泥等周期品存在库存回补和价格回升的阶段性机会；而经济中期因素仍不乐观，所以对这类稳定成长类品种要保持足够的权重。
　　资产配置上，持有型的板块主要有医药、白酒、新材料与TMT等成长个股；而机械、水泥、煤炭、家电、化工等弹性品种则建议阶段性参与；券商和保险等跟随市场情绪的弹性品种也可适当配置。
　　光大保德信基金则预计未来市场行情发展以估值修复为主。此前超跌的建材、机械等周期行业的可阶段性贡献超额收益。而从更长期的角度来看，投资者更应关注内需和消费，选择具有足够安全边际的投资标的。伴随未来资本市场注重长期回报机制的建立，具有较高行业壁垒的低估值蓝筹股将进一步受到青睐，同时还应关注具有成长力的行业龙头企业。（.投.资.快.报）

预增概念炒作持续升温 红太阳获两机构买入

　　A股近日延续弱市盘整走势，但预告中期盈利增幅较大的个股昨日受到资金追捧，森源电气 、超华科技等涨停收市。龙虎榜显示，昨日继续有机构追逐具有业绩确定性的个股，红太阳因当日预告中期净利润大幅暴增被机构抢筹。
　　深圳证券交易所交易公开信息显示，红太阳昨日获3家机构博弈，其中两家机构席位合计净买入736万元，占该股当日总成交额的5.1%；同时有1家机构席位合计净卖出655万元，占该股当日总成交额的4.5%。红太阳昨日收盘报12.88元，涨幅7.07%。
　　分析人士指出，红太阳昨日的表现与其当日发布的一则公告有关。公司公告称，因重大资产重组导致合并报表范围发生变化，预计中期净利润增至1.3亿至1.45亿元，每股收益暴增至约0.256至0.286元，增幅达37.6至42倍。
　　民族证券指出，公司重组完成后，吡啶产能已达到6.2万吨，成为全球最大吡啶生产企业。目前由于下游农药终端产品需求提升，公司吡啶装置保持满负荷生产，但公司吡啶产品约80%自用，生产下游百草枯、敌草快等终端农药产品，仅20%对外销售，因此当前全球主要吡啶生产商上调吡啶销售价格对公司业绩影响不大。但如果下游需求持续回暖，成本可以顺利传导至产品链下端农药产品，则公司盈利能力提升明显。
　　南京证券指出，吡啶的合成是整个产业链的瓶颈所在，同时也是利润率最为丰厚的环节，从目前的原料和产品价格水平来看，该环节毛利率水平在30%以上，远远高于下游农药原药的毛利率水平。资产注入的完成，红太阳将形成“中间体-原药-制剂-销售渠道”的整体优势。民族证券预计，随着下游以吡啶为原料生产氟啶脲、吡蚜酮项目的逐步建成，公司成本优势将得到持续增强，预计公司2012、2013、2014年EPS为0.43元、0.72元、0.90元。
　　事实上，不仅红太阳受到机构关注，随着半年报披露期的临近，业绩预增炒作热潮已悄然开始升温。浙商证券指出，A股市场共有858家非金融板块的上市公司发布了2012年半年报业绩预告 ，其中342家公司业绩预计向好，占发布业绩预告公司总数的40%，低于2011年半年报业绩预计向好的63%。由于业绩预计向好公司占比数据与净利润增速相关性较高，可以据此判断非金融板块半年报业绩增速继续下滑的可能性较大。从市场表现来看，在业绩预告公布后的20个交易日内，预增和扭亏的股票 (平均值)相对于上证指数有3~5%的超额收益，而续亏和首亏的股票则落后于上证指数5%，略减和预减的股票表现也落后于上证指数。
　　因此浙商证券认为，A股市场短期市场可能还是缺乏推动指数大幅上涨的动力，但半年报预增和扭亏的个股仍可能带来超额收益。(.上.证)

空头近5日首次减仓 短期有望触底反弹

　　数据显示，根据主力前二十席位统计来看，空方减仓，持卖单量总计48560手，比前一交易日减少1209手
　　继上一交易日跌幅放缓之后，昨日，期现市场均呈区间震荡态势，盘中虽一度冲高，但市场的成交量并未得到有效跟进放大，午后弱势尽显，双双收低。值得注意的是期指已是七连阴。
　　从盘面上看，据《证券日报》市场研究中心与同花顺iFinD数据显示，主力合约IF1207小幅低开，早盘一度冲高至2475.0点后遇阻震荡回落，最终报收于2454.8点，跌幅0.23%，成交量上全天成交290944手，比前一交易日有所缩量，减仓1166手；IF1208收于2457.6点，跌0.26%，持仓量为4061手，增仓412手；IF1209收于2467.0点，跌0.22%，持仓量为9138手，增仓122手；IF1212报2493.0点，跌0.18%，持仓量为2467手，增仓195手。
　　现货方面，沪深300指数早盘以2452.67点小幅低开后，全天呈区间震荡态势，最终沪深300指数报收于2447.20点，跌幅0.31%。成交量上全天共成交314.38亿元，成交量创下今年以来新低。
　　期指主力合约IF1207成交量较上一交易日萎缩的同时，沪深300指数成交量也创下年内新低，对此有分析人士指出，市场对于国内经济下滑的担忧还未消除，另外，欧元区的内部分歧较大，市场对于即将举行的欧盟峰会的预期不高，短期外围市场或不乐观，以及德国总理默克尔之前再次表达出了对推出欧元区共同债券的极端抵制情绪，压制了欧美股市的多头情绪从而间接性给国内股市施压。外围环境的悲观也导致我国市场观望气氛依旧浓厚，成交量低迷。
　　做空动能逐渐衰竭
　　从主力席位看，根据中金所的持仓数据，主力合约IF1207的成交量前三位分别是华泰长城、海通期货、国泰君安。华泰长城在成交席位上位居第一，成交量比上一交易日减少7588手；海通期货成交44502手，比上一交易日减少6361手；国泰君安成交40284手，比上一交易日减少3065手。
　　多头方面，从主力合约的持买单量前二十席位看，二十家机构持买单量40281手，比上一交易日减少715手，其中国泰君安持买单量最大，为4484手，比上一交易日减少52手。
　　值得注意的是空头方面，根据主力前二十席位统计来看，空方大幅减仓，昨日二十家机构持卖单量总计48560手，比前一交易日减少1209手，“空军司令”中证期货减仓最多，与上一交易日相比减少1496手。通过数据对比发现，多头上攻能量虽不足，但空头大幅减仓，表明目前做空动能逐渐衰竭，短期有望止跌企稳。
　　下跌空间有限
　　期指目前已是七连阴，分析人士认为，近期央行公告称，6月26日进行950亿元14天期逆回购操作，中标利率4.2%，为近两个月来首次逆回购。央行此举向市场大幅注入流动性，目前资金偏紧局面有望缓解，同时市场对于央行近期可能再次下调存款准备金率政策的预期也将给予市场一定的支撑，未来在流动性支撑下有望走出反弹行情。
　　对此，瑞达期货也从技术面指出，昨日股指收出一根缩量的小阴线，多条均线继续保持空头排列态势，市场弱势特征依然。但由于在经济增速有所回落的形势下，未来积极的财政政策和宽松的货币政策是个趋势，再加上目前市场的历史估值底部，因此短期的下跌空间有限，在未来有重大利好刺激的大概率下，股指短期内有望触底反弹。（.证.券.日.报）