新能源汽车规划将正式发布 10股步入发展快车道

　　编者按：据悉，新能源汽车规划将于近日正式发布实施，规划将对新能源汽车产业给予一系列税收优惠，再加上此前车船税的减免，新能源汽车产业有望获得大力拉动。以下是精选的新能源汽车概念10金股，供广大投资者参！
　　新能源汽车行业：新能源汽车长期看好
　　汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：华创证券分析师：王炎学撰写日期：2012-04-25
　　事项
　　4月24日，我们在北京车展召开了新能源汽车论坛会议，邀请了汽车专家和动力电池专家讲解新能源汽车未来发展前景。
　　主要观点
　　当前新能源汽车产业的热点问题：
　　1、销量结构：2015年50万辆新能源汽车销量计划中，预计插电式混合动力汽车占2/3，纯电动汽车占1/3。
　　2、应用领域推广顺序：首先是公家车，其次是公用车、商用车，最后是家用小型车。
　　3、十年内混合动力将成为所有汽车厂家的标准配置，这是确定的。
　　4、新能源大中客实力比较：关键看使用的技术平台，不能看谁生产。客车厂家一般没有混合动力技术，用的是别人的平台。天津松正、玉柴、福工、南车、瑞华、万向有混合动力系统。清华、北理工也有。
　　车用动力蓄电池技术发展概况：
　　1、看好锂电池发展前景，成本不断降低。镍氢电池的推广前景机会不会很大。目前锂电池和10年前比，价格降低了一倍，性能提升了一倍，锂电池发展前景看好。
　　2、应用领域：传动电池为主，动力电池处于爬坡阶段。目前动力电池产能虽然很大，但是产量不大，大部分电池是卖到了3C领域，动力电池这块应该说还在逐渐爬坡。
　　3、电池生产的难题：对技术、对原材料的理解弱于国外，电池的一致性、安全性要求高。
　　4、国内电池和国外电池的差距在于研发能力，生产设备的水平也是影响电池生产水平的因素之一。

　　宁波韵升（600366）：构建钕铁硼和电机业务产业链优势
　　宁波韵升600366电子行业
　　研究机构：中银国际证券分析师：乐宇坤撰写日期：2012-05-31
　　宁波韵升是国内稀土永磁钕铁硼产能排名第二的领先企业，公司钕铁硼产品定位于高端市场，主要应用于高性能电机类、电子消费类产品以及KPM等高端产品。与其他稀土永磁企业有所差异的是，除永磁材料外公司长期耕耘于电机产品领域，在控股日兴电机后，公司正致力于打造钕铁硼-永磁材料产业链竞争优势。公司也将此作为长期发展战略方向，力图依靠产业链协同优势进一步巩固市场，增加与客户的粘合度。我们认为钕铁硼作为国家大力支持的稀土深加工产品，其下游将随着新能源汽车、节能家电、电子消费产品的需求的膨胀而进入景气发展期。我们相信在这一过程中，产业龙头企业将有望凭借规模和技术优势充分受益。

　　万向钱潮（000559）：海外市场显著扩大
　　万向钱潮000559汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：西南证券（600369）分析师：刘峰撰写日期：2012-03-21
　　盈利预测及推荐评级
　　万向钱潮在轴承、汽车轴承以及传动轴等产品领域，具有技术和规模优势，近年注重海外市场开发，取得卓越成效。除此以外，还积极布局提前介入新能源电动汽车的研发，为公司可持续发展奠定基础。万向钱潮2011年基本每股收益为0.29元，预计2012、2013和2014年基本每股收益分别为0.32元、0.35元和0.41元，以2011年12月30日为基准日，对应PE分别为18、16和14倍。维持原增持评级。

　　福田汽车（600166）：5月销量符合预期
　　福田汽车600166汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：天相投资分析师：张雷撰写日期：2012-06-14
　　事件：福田汽车（601066）公布了5月产销数据快报。5月公司共实现整车销量50，507辆，累计销量28.5万辆，累计同比下滑7.0%。其中轻微卡和中重卡销量持续下滑，分别销售40，661和6，839辆，累计销售23和4.1万辆，同比分别下滑1.3%和28.5%；大中客方面表现突出，实现销量400辆，累计销量1，643量，同比增长49.0%。
　　点评：公司是国内商用车龙头企业，主营中重卡和轻卡的生产及销售。5月公司中重卡和轻微卡销量同比皆出现了一定幅度的下滑，我们认为主要原因有二：1）我国宏观经济增速放缓，对商用车需求减少。2）受季节性因素影响，5月份为传统销售淡季，今年淡季更淡，对销量影响较大。

　　宇通客车（600066）：提高股权激励业绩目标，彰显公司增长信心
　　宇通客车600066汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：瑞银证券分析师：牟其峥撰写日期：2012-06-12
　　我们认为，在整个汽车行业面临景气周期下行的情况下，宇通客车具备稳定的业绩增长预期和良好的防御性，股价未来12个月有望获得绝对和相对收益。当前股价对应2012E11.7倍PE，处于公司历史估值低位，维持买入评级。目标价的推导基于瑞银VCAM模型（WACC为7.5%）。

　　江苏国泰（002091）：电解液龙头有序推进正极材料
　　江苏国泰002091批发和零售贸易
　　研究机构：中原证券分析师：何卫江撰写日期：2012-05-08
　　公司是国内锂离子电池电解液龙头企业。公司主要从事纺织品、服装、机电、化工等商品的进出口贸易，化工业务包括锂电池电解液与硅烷偶联剂，其中锂离子电池电解液在技术和规模方面具有领先优势，规模位居国内第一。
　　传统储能稳步增长，动力电池需求加速。受智能手机以及平板电脑需求加速，传统储能用锂电池稳步增长；随着系列政策的实施及技术进步，国内新能源汽车用动力电池逐步加速。
　　化工行业稳步增长。公司锂电池电解液总产能为10000吨，提前布局新能源汽车市场，产能稳居国内第一；由于兼具技术、规模与客户优势，盈利能力将维持高位。动力用正极材料有序推进，六氟磷酸锂项目积极中试。子公司国泰锂宝投资建设1100吨/年的正极材料，产品定位于动力电池领域，目前正积极进行市场推广；而年产300吨六氟磷酸锂项目仍处于中试阶段。
　　盈利预测与公司估值：预测公司2012年和2013年每股收益分别为0.60元和0.77元，按05月07日12.27元收盘价计算，对应动态市盈率分别为20.42倍和16.07倍，维持公司增持的投资评级。
　　风险提示：全球经济下滑超预期；新能源汽车进展低于预期；技术开发风险；汇兑损失风险。

　　多氟多：1000吨六氟磷酸锂生产线建成
　　多氟多（002407）基础化工业
　　研究机构：国金证券（600109）分析师：张帅撰写日期：2012-06-03
　　投资建议
　　我们维持公司2012-2014年EPS为0.56，0.79和0.91的盈利预测。我们认为公司今年六氟磷酸锂率先放量将奠定其细分行业龙头地位，也看好公司在锂电池其他材料领域的发展潜力，维持增持评级。详情请见我们5月31日发出的公司深度报告《氟化盐处于景气低点，六氟磷酸锂迎来丰收年》

　　比亚迪：传统汽车新车型放量，新能源汽车起航
　　比亚迪（002594）002594汽车和汽车零部件行业
　　研究机构：民生证券分析师：于特，刘芬撰写日期：2012-05-25
　　谨慎推荐评级
　　公司从2011年3季度开始大幅计提减值准备，2012年1季度资产减值损失为2亿元，造成公司利润大幅下滑，主要是太阳能电池存货中原材料减值准备计提损失导致，预计2012年资产减值损失将达6亿元，将影响EPS为0.21元。不考虑资产减值损失，预计2012-2014年EPS分别为0.69/0.88/1.20元。
　　扣除资产减值损失，预计2012-2014年净利润CAGR达到25.26%，EPS分别为0.48/0.83/1.16元。我们认为2012年是公司汽车业务的拐点，传统汽车新车上量，新能源汽车开始贡献业绩。给予谨慎推荐评级。
　　风险提示：新车市场需求及经营情况低于预期；汽车景气周期持续下滑。

　　南洋科技（002389）：多点布局的膜材料企业
　　南洋科技002389电子行业
　　研究机构：中信证券（600030）分析师：唐川撰写日期：2012-05-08
　　电容器聚丙烯薄膜行业的优质企业。南洋科技主要生产电容器聚丙烯薄膜，占国内市场份额的10%-15%，位居第二。公司在高端超薄电容器薄膜领域技术优势显著，综合盈利水平显著高于同行业竞争对手，其电容器聚丙烯基膜的毛利率从2007的26.6%提升至2011年的46.1%，比同行业的竞争对手高出近10个百分点。
　　高端产品占比提升，盈利水平有望回升。2012年一季度，受原材料价格上涨和国内宏观经济低迷的双重影响，公司毛利率下滑至36.4%（上年同期为42.2%）。我们预计，进入二季度后，公司的盈利水平有望回升，主要因为：
　　（1）高端产品占比提升。随着厚度的不断降低，聚丙烯电容器薄膜单位售价和盈利水平显著提升。公司现主要生产的8um及以上电容器聚丙烯薄膜的售价在3-4万元/吨之间，而3um的售价则高达20万元/吨，产品附件值显著提升，公司现在最薄已经可以生产2，8um厚度；
　　（2）原材料价格企稳。
　　在经历了2012年一季度18%的价格上涨后，进入4月份则随原油走势出现回落，加上丙烯开工回升，公司主要原材料BOPP膜料的价格已经趋稳。
　　进军光学薄膜领域，打造一体化的产业链优势。公司增发方案计划投资年产20000吨的光学级聚酯薄膜（PET）项目，同时利用超募资金与韩国技术团队合作，生产下游的光学膜片（规划产能630万平方米，预计使用1600吨PET）。我们预计公司产线设备将于2013年中期到位，2014年开始形成小批量出货，届时将贡献EPS0.12元。
　　新业务有望2012年中期开始贡献业绩。目前公司超募资金投资的新项目光伏PET膜和锂电池隔膜现在均已进入客户送样测试阶段，有望于2012年中期正式投产。我们预计公司2012年光伏PET膜和锂电池隔膜的出货将分别达到2000吨和300万平方米，合计新增EPS贡献0.08元，2013年光伏PET膜和锂电池隔膜业务有望成为公司增长的主要动力来源。
　　风险因素。宏观经济低迷导致盈利下滑、新产品拓展慢于预期的风险等。
　　盈利预估及投资评级。公司2011年EPS为0.50元，我们预测其2012-2014年的EPS分别为0.70/0.88/1.14元（31%CAGR）。根据Wind的统计，膜材料行业可比上市公司对应2012年PE为26倍。考虑到公司传统产品电容器聚丙烯薄膜产品结构逐步向高端调整，以及新产品的增长潜力，我们以2012年30倍PE得出目标价21元。鉴于公司近期股价表现已经一定程度反映了基本面的情况，首次给予公司增持评级。

　　沧州明珠（002108）：PE管材分享行业增长，BOPA膜竞争优势突出，锂电隔膜起步
　　沧州明珠002108基础化工业
　　研究机构：中信建投证券分析师：梁斌撰写日期：2012-06-13
　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.43，0.46和0.49元，给予2012年公司21倍市盈率，增持评级。

　　奥特迅：业绩逐步企稳回升，整体恢复仍需时日
　　奥特迅（002227）002227电力设备行业
　　研究机构：东兴证券分析师：王明德撰写日期：2012-05-28
　　盈利预测与投资建议
　　总体来看，公司本身兼具核电、新能源汽车等多重概念，相对估值一直维持在高位，短期来看公司募投项目产能逐步释放，是公司业绩增长的主动力。十二五期间国家对电网建设方面的投资将继续加大，能够为公司电网类产品销售营造有力的市场环境，国网集中招标虽然在一定程度上压低了毛利率水平，但其对小企业的屏蔽作用，能够使公司技术和产品的优势得到进一步的发挥。在主营业务稳步前行的基础上，核电电源和新能源汽车充电设备赋予公司业绩新的增长点，公司进可攻、退可守。我们预计公司2012年-2014年EPS分别为0.24元、0.29元、0.34元，对应PE90.54倍、74.93倍、63.91倍，首次给予推荐评级。