编者按：今天上午，第六届生物产业大会正式开幕。此前，有消息称《生物产业十二五规划》目前正等待国务院最后的讨论，《规划》预计生物产业产值到十二五期末将翻番，相关产业将将迎来持续高速增长期。

　　导读：
　　第六届中国生物产业大会今天上午开幕
　　第六届中国生物产业大会基本情况和特色亮点
　　相关阅读：
　　医药生物政策纠偏 看好行业结构性行情
　　生物产业十二五产值将达4万亿
　　生物医药板块强势崛起 生物产业十二五规划将发布
　　生物产业领域亮点不断 四行业景气度高
　　机构研究：
　　华泰证券：科技引领下的生物产业投资机会(荐股)
　　国泰君安：构建医药板块投资的三维体系(荐股）
　　个股点评：
　　生物产业10大概念股解析

　　第六届中国生物产业大会今天上午开幕
　　今天上午，第六届中国生物产业大会将于中国医药城会展交易中心拉开帷幕。昨天，主办方举行新闻发布会。
　　据了解，除高层论坛外，大会将举办八场专题论坛，并邀请业内专家、组织领袖和行业先锋，围绕生物产业领域的热点、难点和焦点问题和与会代表深入交流，就促进全球生物产业加快发展、实现互利共赢凝聚共识。
　　此外，大会将紧扣生物产业技术起点高、凸现原创力的特色，特别邀请海内外知名专家学者和优秀企业家与会并作主题报告。他们将从战略角度审视产业发展和技术原创现状，介绍最新研究成果和研究视角，将创新、创业和国家战略三个因素有机关联在一起，为国家战略的实施提供第一手素材，促使产业界聚焦于学术原创的起点，推进产业界关注原创、支持原创，将原创的营养注入产业，推动产业向更高、更强的目标迈进。(.中.国.证.券.网 .倪.丹)


　　第六届中国生物产业大会基本情况和特色亮点　　
　　今天上午，第六届中国生物产业大会将于中国医药城会展交易中心拉开帷幕。昨天，主办方举行新闻发布会，发布本届大会的基本情况和特色亮点。
　　【亮点一】 规模大，覆盖面广
　　本届大会展览总面积约1.4万平方米，共有52个特装展位和118个标准展位，目前各展区特展、标展已全面布展到位。
　　截至6月27日，本届大会共有国内外参展企业263家，其中世界知名跨国企业与外资企业36家，省外企业72家，省内企业155家；共有27个省、市、自治区组团参展，从区域分布上，充分反映了全国生物产业发展现状。参展的世界知名跨国企业与合资企业分别来自美国、日本、德国、英国、瑞士、香港、台湾等7个国家和地区，包括辉瑞、默沙东、百时美施贵宝、武田、雀巢、瑞莱、勃林格殷格翰、孟山都等一批世界知名跨国企业。
　　大会组委会预计，本届大会期间，市内外观展人数将超4万人次。
　　【亮点二】 层次高，权威性强
　　本届生物产业大会的主办、支持单位，均是我国生物产业领域的主管部门和国家级学会/协会，受邀演讲嘉宾均在国内外生物产业界享有相当的知名度和影响力，涵盖生物产业全过程。
　　据介绍，大会将分别邀请国家高层官员、业内卓有建树的科学家、业界知名企业家共同参与，从国家战略统筹、科学原创发现、科技研发推动、产业化实施等生物产业发展的各个层面，通过专家讲座向产业界推介学术研究的最新成就，通过现场展示向学术专家彰显产业界的产业化能力，将原创的起点与产业化的终端对接，促进业界全面合作。
　　大会还将从不同视角诠释生物产业发展的重大战略意义，审视生物产业发展现状，展望生物产业发展的美好前景，为推动生物产业领域的交流合作打下坚实基础。
　　【亮点三】 突出原创，重视产业创新
　　大会紧扣生物产业技术起点高、凸现原创力的特色，特别邀请海内外知名专家学者和优秀企业家与会并作主题报告。他们将从战略角度审视产业发展和技术原创现状，介绍最新研究成果和研究视角，将创新、创业和国家战略三个因素有机关联在一起，为国家战略的实施提供第一手素材，促使产业界聚焦于学术原创的起点，推进产业界关注原创、支持原创，将原创的营养注入产业，推动产业向更高、更强的目标迈进。
　　大会的举办，将有效促进产业界与学术原创的深度融合，大大深化政产学研资合作的深度和广度，促进产业界与原创资源平台的共赢合作。
　　【亮点四】 活动丰富，紧贴时代热点
　　本届大会内容丰富，全面反映了我国生物产业发展现状及特色，内容覆盖了生物产业发展的各个板块，有效衔接了生物产业发展的各个阶段。除高层论坛外，大会将举办八场专题论坛，并邀请业内专家、组织领袖和行业先锋，围绕生物产业领域的热点、难点和焦点问题和与会代表深入交流，就促进全球生物产业加快发展、实现互利共赢凝聚共识。
　　此外，大会首次设置专题研讨会，致力推进产业链的设计和企业创新能力建设。大会首次将论坛会场与展览场馆有机融合，设置一对一的对接平台，为参会企业与代表深度接触提供支持，扩大会议的实际成效。同时，大会官方网站开通了技术、金融、人才的在线对接平台，为各方合作建立常态化机制。
　　【亮点五】 国际性强，集聚效应明显
　　本届大会上，将有20个重大项目集中签约，签约项目总金额为历届之最。其中，5个重点项目签约落户泰州，必将进一步健全泰州生物产业链，加快推进产业化、资本化进程。
　　同时，本届生物产业大会按照国际标准和市场规范办会，国际性更强。大会将邀请美国FDA、欧盟等有关机构的官员讲解医药产品的市场准入政策、规则和各种法规，并邀请众多国际知名企业参展参会，扩大国际交流、培育海内外市场。(.中.新.网)


　　医药生物政策纠偏 看好行业结构性行情
　　2009年开始至今，新医改逐渐进入深水区。国家基本药物制度初步建立，医生多点执业破冰，基本医疗保障制度城乡居民覆盖率提高，基层医疗卫生服务体系逐步健全。然而，由于公立医院改革尚未取得实质性突破，真正签约有效多点执业的医生并未增加，且虚高的药价部分仍被遏制，而毒胶囊、蜀中制药等质量问题被媒体曝光后，医药行业出现信任危机，导致一季度甚至二季度的行业数据受到负面影响。
　　在这种情况下，医改也在深入的过程中不断进行自我纠偏，比如广东省基药招标转变了唯低价的招标模式，考虑到了原材料成本，这在基药招标史上是一次进步。其次是北京5家医院在医药分开、医保付费机制等方面进行试点，设立医事服务费。可见公立医院改革虽然不能大刀阔斧一蹴而就，但从目前情况来看，逐步提高医生服务价格是比较明确的。
　　目前，各省正在执行的非基药项目大都过了执行周期，在基药扩容后可能陆续进行新项目。由于受毒胶囊等事件影响，药品质量问题日趋严峻，我们认为2012年非基药招标将进一步兼顾企业不断上升的制造成本。在8月之前的政策真空期，投资者可以提前寻找行业和个股的投资机会。
　　抗生素仍需谨慎
　　我国抗生素总体用药占比较高，且使用方法还不正规，根据抗生素分级管理，二三线抗生素使用原则上需要有药敏试验支持，尽量使用窄谱低级别抗生素，因此我们对于大部分抗生素持保守意见。在用药一般相对规范的三级医院，虽然抗生素用药绝对值高，但抗生素占总体药费比例并不高，相对而言，基层医院的抗生素滥用比例更高。因此我们认为，抗生素在基层的用药占比将逐步下滑，且品种也会发生结构性变化。三甲医院的抗生素品牌将更多集中在外企、合资和国内大药企中，而县级和县级以下医院将转向国产品牌。
　　长期看好麻醉药行业
　　国内医保扩大、支付能力提高、老龄化等因素带来麻醉药增长，增长空间与海外相比更大。在需求增长因素的带动下，样本终端市场近几年保持了23%以上的收入增长。我们预计整体麻醉药和精神用药的增速应仍能保持在20%以上，仍然会高于医药行业的整体增速，且与其他的药品品类相比，该品类的增长应该更加确定。
　　目前，国家对于麻醉药品和精神药品实行定点生产和布局，企业按照年度生产计划安排生产，产品实行政府定价，监管体系严格，行业的进入壁垒高。政策上，麻醉药和精神类用药实行国家管制，生产和销售商均需报备，因此竞争不激烈，利润率高于医药行业利润率。由于我国中枢神经药物起步较晚，国际巨头凭借研发和销售优势占得先机，我们认为国内药企凭借价格优势实现进口替代将是其做大做强的远期前景。
　　从目前的产品进度来看，中枢神经药业在近期新批品种较多，后续仍有大品种可能获批，行业未来收入和利润增速有望进一步得到提高。基于我们对于行业高增长的看法，以及目前的医改导向、公司的研发能力对于未来增长的重要性，我们认为，可以相应配置行业内的优势企业，如人福医药、恒瑞医药和恩华药业，以分享行业的成长。
　　中药行业估值将提升
　　中药行业目前市盈率26.11倍，在子行业中低于医疗服务和生物制品行业。但相对而言，中药行业是行业内增速最快的子行业之一，中药行业上半年收入和利润增速在板块内表现均优异，我们认为下半年中药行业仍然有望保持上半年增长态势。子行业估值与增速相比并不高估，估值有望进一步提升，行业中的康美药业、华润三九、天士力、中新药业、九芝堂、片仔癀、昆明制药、上海凯宝和红日药业等个股值得关注。（.东.方.证.券）


　　生物产业十二五产值将达4万亿　　
　　工信部消费品工业司医药处处长李宏5月29日对记者表示，《生物产业十二五规划》即将印发，规划提出，十二五末生物产业产值达到4万亿，其中医药产业总产值达到3.6万亿。在国务院审批完成后，近期有望正式发布。
　　据介绍，《规划》宏观指导性强，对财政扶持措施、并购重组政策等涉及较少，但是对生物医药重点领域做了阐述，化学新药、现代中药、先进医疗器械、生物医学工程等都有所涉及。《规划》的出台将对我国生物医药产业支柱性地位的建立形成巨大推动作用。
　　目前，生物产业正成为各区域经济结构调整的重点关注领域，工信部2012年初发布的相关规划指出，将力促医药工业十二五期间总产值年均增长20%，工业增加值年均增长16%，推动增强新药创制能力，提高药品质量安全水平，提高基本药物生产供应保障能力。(.中.国.证.券.报)


　　生物医药板块强势崛起 生物产业十二五规划将发布
　　医药板块早盘低开后急速拉升，盘中强势崛起劲升0.85%，截止早收盘，该板块指数涨幅略有收窄，目前扬升0.39%，报3184.18点。
　　个股方面，莱茵生物封涨停，永生投资飙涨8.57%，达安基因、安科生物、海王生物、上海莱士等生物医药股亦集体井喷。
　　消息面上，工信部消费品工业司医药处处长李宏表示，《生物产业十二五规划》即将印发，规划提出，十二五末生物产业产值达到4万亿，其中医药产业总产值达到3.6万亿。在国务院审批完成后，近期有望正式发布。(.中.国.证.券.网 .倪.丹)


　　生物产业领域亮点不断 四行业景气度高
　　单抗、疫苗、重组蛋白和干细胞四个子行业将受益十二五生物产业规划。十一五时期，围绕《科技规划纲要》的战略部署，通过全面实施国家863计划、973计划、科技支撑计划、火炬计划、科技型中小企业技术创新基金等科技计划，一批科技重点工程、重大项目取得丰硕成果，高新技术产业化取得重要进展；生物产业领域亮点不断。
　　国家基因库建设取得初步成效，可溯源性生物样本保存规模全球前三。不仅如此，盐酸安妥沙星、重组幽门螺旋杆菌疫苗等创新药物获得批准，重组人II型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白单抗药物实现产业化，复方丹参滴丸进入美国三期临床试验；生物芯片研究和产业化水平国际领先，新型高效大通量分析生物芯片正在大规模占领市场；转基因抗虫棉已实现大面积种植。
　　2010年，我国政府出台了支持发展生物医药行业的战略规划。2011年11月底，科技部又印发了《十二五生物技术发展规划》。华泰联合证券报告认为，受益于十二五生物产业规划和生物研发加速，我国生物制药产业将维持高景气发展，尤其是单抗、疫苗、重组蛋白和干细胞四个子行业。不仅如此，业内普遍认为，目前，行业估值已趋于底部回升，应该关注行业趋势突出、研发能力强、产品线优秀的企业。长春高新(000661)、华兰生物(002007)、智飞生物(300122)等。
　　行业研究员认为，单抗是具有高度靶向性的生物导弹，在肿瘤等多种疾病治疗中具有突出优势。单抗位于生物制药金字塔的顶端，具有最高的成长性、市场潜力，同类竞争少可保持高毛利率。国内单抗与发达国家差距较小，目前是发展的有利时机，研发高潮即将来临。同时，受益于医疗模式转变、政策扶持和新产品上市，预计未来几年疫苗行业将持续高速发展。当前二类疫苗是市场主体，流感疫苗、狂犬疫苗和乙肝疫苗等迅速崛起。新型疫苗和治疗性疫苗是未来发展方向，宫颈癌等癌症疫苗、肺炎疫苗、治疗性乙肝疫苗、治疗性艾滋病疫苗等陆续进入临床，备受市场关注。
　　此外，重组蛋白加速向长效蛋白进发。以EPO、重组胰岛素、重组干扰素、重组生长激素和凝血因子等品种为主，具有其他药物无法取代的疗效，市场空间巨大。当前我国重组蛋白市场稳步发展，复合增速约为25%。随着长效蛋白陆续上市，将加速重组蛋白市场的新一轮扩张。常规类蛋白中，重组生长激素仍有巨大的成长空间，由国产产品占据市场主体；重组干扰素和重组胰岛素竞争激烈，由进口产品占据市场主体，国产产品市场份额逐渐上升。长效蛋白已占据我国重组蛋白市场主体且份额逐渐上升，盈利水平明显高于常规蛋白。
　　随着化学制药研发遇到瓶颈和生物科技的迅猛发展，生物制药已成为医药产业中发展最快、活力最强和技术含量最高的领域，在全球医药产业中所占比重逐年上升。我国生物制药与国外差距不大，目前发展迅速，每四年便翻一番。随着十二五生物产业规划启动、生物研发加速和医药内需扩大，尤其是我国哺乳动物细胞大规模培养技术平台的建立，以及单抗、长效蛋白和干细胞的产业化，我国生物制药产业的跨越式发展即将来临。
　　当前，生物制药处于初创期，随着生物技术新药的不断研发，生物制药正在快速崛起。
　　全球生物制药的销售额每五年翻一番，2003年至2009年的年复合增速高达21.6%，约为世界经济平均增速的近10倍。
　　数据显示，生物制品行业2001-2010年的十年间销售利润率高于医药行业，2006-2010年其销售净利率处于增长状态，生物制品是未来医学进步的重要战略要地，是国家政策扶持的重要对象，在十二五规划的推动下，在生物技术不断发展突破的背景下，生物制品将保持快速的发展和良好的盈利能力。2011年前3季度生物制品行业营业收入增长较慢。生物制品子行业营业利润增速为13.55%，高于2011中报的12.58%，生物制品的毛利率从2011中报的37.61%上升到2011三季报的38.78%，从毛利率以及营业利润的增长率情况来看，生物制品出现恢复性增长，盈利能力回升。
　　2012年，是我国新医改向纵深发展的一年，十二五规划的实施将给医药行业注入活力，随着社会保障制度的逐步完善和公共卫生体系建设的提速以及新型农村合作医疗制度的建立，生物制药行业面临较大的市场机遇。（.证.券.日.报）


　　华泰证券：科技引领下的生物产业投资机会(荐股)
　　生物技术是当今国际科技发展的主要推动力，生物产业已成为国际竞争的焦点，对解决人类面临的人口、健康、粮食、能源、环境等主要问题具有重大战略意义。
　　生物产业作为研发驱动的高新技术产业，科学和技术的进步是行业发展的根本动力，而技术进步是一个长期积累的过程，这其中又少不了产业政策的指导。已经颁布的科技部《十二五生物技术发展规划》和工信部《医药工业十二五规划》为行业发展提供了良好的政策土壤。
　　经过一年多的调整，当前生物医药市盈率为29.78倍，处于历史底部，已经具备较高安全边际。我们认为，在产业政策的推动下，行业有望继续保持高速增长，在同时具备估值优势，行业整体投资价值逐步凸显。
　　在生物制药方面，我们认为随着我国生物科技水平的提高，以及人们支付水平的提高，我国生物制药行业有望保持高速增长。建议关注研发能力较强、进军单克隆抗体的疫苗企业沃森生物以及营销网络齐全的国内二类疫苗龙头智飞生物，进军诊断外包上下游一体化的国内核酸诊断试剂龙头达安基因，拥有多个重磅品种的国内重组蛋白药物龙头长春高新。
　　在生物农业方面，种业进入加速整合期，考虑全球种业行业整体估值水平，以及未来行业整合的政策预期，我们认为可以关注龙头企业如登海种业和隆平高科。渔业方面，短期来看獐子岛等龙头企业投苗面积的持续增长，上游虾夷扇贝苗种的需求量将刚性增长，关注十二五政策利好下的海珍品育苗行业，尤其是具有高成长性的行业龙如壹桥苗业。
　　我们认为符合产业发展方向，研发能力强，市场推广能力强的公司有望获得超越行业的增长，建议关注沃森生物、智飞生物、达安基因、长春高新、安琪酵母、金达威、雏鹰农牧、壹桥苗业。（.华.泰.证.券.研.究.所）


　　国泰君安：构建医药板块投资的三维体系(荐股)
　　构建医药投资的三维体系：1）政策面先导，基本面后验。政策已成为医药需求成长α之外重要的β变量，我们构建了国泰君安医药政策指数，发现从政策出台到基本面验证，表观数据上约有半年左右的窗口期；2）估值兑现基本面。基本面预期的改变是医药板块估值体系的决定性因素，我们的重点在于确定利润增长提速的窗口期。3）相对美女理论决定的资金面。除了政策面和基本面的作用，资金相对配置的好恶也成为关乎医药股阶段性表现的另一个重要变量。
　　政策面：从顶层设计到转向预期。政策对行业直接影响无外乎量、价两个路径，其中医保和降价则是我们需要关注的核心变量。医保付费改革将是渐进过程，因此短期内，我们更关注价的变化。药品招标政策从唯低价论转向质量优选，价格合理的趋势，将在今年各省的非基药招标中逐渐兑现，政策环境有望逐渐趋于良性，我们构建的国泰君安医药政策指数将稳步回升。
　　基本面：业绩提速态势有望重新确立。随着政策面的筑底反弹，从2010年下半年开始的利润增速下滑态势也将逐步改善，这在2012年一季度的行业数据已有所印证。从目前重点省份的药品招标情况看，我们判断2012年下半年行业对招标降价的整体承压有限，而抗限、新版GMP等负面政策对基本面影响正在边际改善，行业利润增速将呈逐渐回升态势。
　　资金面：相对美女再现。医药目前2012年动态PE约22倍，处于历史底部，而医药板块超配比例为3.3%，较2011年的高位大幅回落，靠近历史中值。在宏观经济不明朗的背景下，若行业政策面趋好，基本面有向好态势，医药股极可能在中期成为资金配置的相对美女。资金可能在未来逐步加大对医药股的配置，成为主导医药阶段性行情的关键变量。
　　选股策略：转向预期+成长中坚+无边界扩张。结合政策面以及基本面的判断，我们认为2012年下半年的医药行业将是一个政策面转向明朗、基本面反弹趋势确立的过程，若基本面数据超预期，行业阶段性机会有望转变为趋势性机会。我们建议首先关注转向预期+估值修复组合，推荐医药流通领域的国药股份、国药一致，同时，继续关注通过创新和国际化路线穿越政策迷雾的成长中坚：恒瑞医药、华东医药、莱美药业、天士力；无边界扩张行业的整合者：康美药业、尔康制药。社会办医潮中关注：通策医疗、开元投资。（.国.泰.君.安）


　　生物产业10大概念股解析
　　个股点评：