【首席观点】

　　端午节后首个交易日，市场大幅下挫，沪深两市都是光头的大阴线，就是说周一市场开盘就是最高点位，盘中没有出现拉高的动作。沪指盘中最低点2223.05点，破了3月29日的低点创出了新低。不过，市场并没有放量，可以投资者这个时候还是能沉住气的。

　　周一两市唯一的亮点当属海南板块，三沙市的成立，为海南板块注入了强劲的动力，4只涨停的个股，也使得海南板块成为全天意义上涨的板块。海南板块历来都是题材炒作的活跃地方，当年国际旅游岛概念使得海南板块大涨一番，这次我们一起拭目以待。

　　【热点聚焦】

　　旅游行业：三沙成中国面积最大地级市旅行社看好三沙旅游资源

　　民政部网站21日刊登《民政部关于国务院批准设立地级三沙市的公告》。国务院于近日批准，撤销海南省西沙群岛、南沙群岛、中沙群岛办事处，设立地级三沙市，管辖西沙群岛、中沙群岛、南沙群岛的岛礁及其海域。

　　记者今早从神舟国旅、春秋国旅了解到，目前旅行社也是刚从新闻中得知这个消息，正在等待国家旅游局的进一步消息，各大旅行社也是纷纷看好三沙市的旅游资源。

　　导航产业：导航产业等规划意见稿发布三板块望齐爆发

　　科技部网站25日消息，为贯彻落实《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》和《国家“十二五”科学和技术发展规划》，进一步指导和推进导航与位置服务、宽带网络、云计算的科技创新工作，支撑相关战略性新兴产业发展，科技部在前期调研的基础上，经充分研讨和论证，研究制定了《导航与位置服务产业科技发展“十二五”专项规划》、《国家宽带网络科技发展“十二五”专项规划》和《中国云科技发展“十二五”专项规划》。导航与位置服务产业、宽带网络、云科技发展三大板块在政策扶持路线的明确下，有望迎来集体爆发。

　　【技术测市】

　　空头获利撤退反弹一触即发

　　从技术上看，自本周一市场出现了大幅调整，日K线图上连续形成两个交易日快速杀跌的动作，且呈现出破位下行的走势来看，短线均线当中的5天、10天均线距离阴线实体已经相差有一段较远的距离，技术上存在等待修正均线系统的要求。

　　【机构观潮】

　　东方证券：由于本周已处六月底，中信重工的发行将重新打开大盘新股的发行通道，在上半周将会对市场形成较大的冲击，直至其上市前后均会形成余震。同时，下半周，半年度的银行揽储大戏又将拉开，在上周回购利率已经高企的背景下，本周各银行对于存款及资金的争夺更将白热化，也会对股市形成短期资金的分流。因此，本周市场仍将面临连续的大考。

　　天弘基金：受累于实体经济的继续下滑以及投资者情绪萎靡，上周沪深两市股值创下近两月新低，汇丰6月PMI初值仅为48.1，为7个月以来最低，其中细分指标出口新订单指数为45.9，为09年3月份以来的最低值，可见临近7月，投资者信心依然难从实体经济面得以支撑。

　　安信证券：尽管景气回落，国内珠宝首饰行业今年仍有望实现10-20%的同比增长，增速依然可观。潮宏基主打K金镶嵌饰品和自营业务模式，周期性相对较弱，对金价波动的敏感性相对较小。在行业景气较低的时期，更加凸显出经营的相对稳定性和卓越的成长潜质。

　　风险提示：1)增发项目摊薄业绩；2)渠道拓展进程低于预期；3)宏观经济下滑削弱珠宝首饰消费能力。

　　【大盘趋势】

　　端午后再现大利空，国资委表示经济进入紧缩期，严峻形势短期难改；本周解禁市值480亿环比增3倍；下半年增发融资需求超4000亿。三利空来袭沪指跳空低开低走收几乎光头光脚阴线。绝望之地逆向思考，利空出尽转利好，还跌仍可小幅建仓。

　　【资金流向】

　　周一市场资金呈现净流出状态，其中主力资金净流出55.70亿元，散户资金净流出26.59亿元。

　　概念板块方面，周一主力资金净流入居前的板块有：煤化工，CDM项目，世博概念等，主力资金净流出居前的概念板块有：基金重仓，融资融券，社保重仓等。

　　个股方面，周一主力资金增仓前五名的股票是：汇通能源，泸天化，康美药业，招商银行，工商银行；主力减仓前五名的股票是：包钢稀土，围海股份，软控股份，金地集团，攀钢钒钛。

　　【市场焦点】

　　18家上市券商净利降40%

　　数据显示，18家上市券商2011年高管薪酬总额为4.14亿元，平均每家发放高管薪酬2301万元。各家券商最高薪酬整体平均水平为414万元，相比2010年逆势增长了32%。

　　与之相伴的是，这18家券商2011年净利润为267亿元，同比降幅超过40%，仅中信证券一家净利润上升。在券商行业内部，薪酬差距也较为惊人，其中国海证券、华泰证券、山西证券、兴业证券和国元证券5家券商的最高薪酬不足200万元，而中信证券最高薪酬是国元证券最高薪酬的12倍多。以前三名高管薪酬之和统计，最多的中信证券比最低的国元证券平均薪酬超出9倍多。