最近几年，作为A股市场的投资者是悲催的，经济高速增长时，股指涨不动；经济减速时，股指跌得比谁都凶。最近几个交易日，A股市场加速杀跌，昨天沪指再跌37点，短短4个交易日下跌了92点，跌幅3.97%。沪指创下近5个月新低的同时也回到了11年前的水平。

　　虽然管理层救市的措施一个又一个，降银行存款准备金率、降息、养老金入市、提高QFII投资股市比例……但A股丝毫没有雄起迹象。

　　煤炭有色领跌逾20亿资金出逃

　　煤炭板块成为昨天杀跌的主力。截至6月20日，环渤海港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价报729元/吨，单周跌幅高达23元/吨，降幅为3.06%。

　　在这一利空的打击下，煤炭采选板块大幅杀跌，阳泉煤业、永泰能源跌幅均超过7%，跌幅超过5%的煤炭股超过12只，整个煤炭采选板块跌幅达到4.25%。有色金属板块整体跌幅也达到3.55%。统计显示，在最近两个交易日的下跌中，煤炭板块的永泰能源跌幅达14.34%，盘江股份、阳泉煤业、冀中能源等跌幅也均超过10%。

　　盘面上，两市共有211家公司上涨，2070家公司下跌，17家公司平盘。从资金流量角度看，沪市资金净流出83.69亿元，深市资金净流出70.37亿元。两市板块流出中，有色金属主力净流出达12.80亿元，居两市榜首。煤炭、房地产净流出逾7亿元。此外，房地产、券商信托、机械行业主力净流出资金也均超过6亿元。

　　昨天跌停的非ST股达12只，部分前期强势股出现补跌。今年以来累计最大涨幅超过七成的宏源证券昨天跌停。成交龙虎榜显示，该股昨天有4家机构出现在卖出榜上，累计卖出金额2970万元；位居卖出榜首位的游资海通证券北京中关村南大街营业部更是疯狂出逃，卖出金额高达5115万元，占了昨天该股成交金额的两成多。而买入前五位中只有两家机构席位，买入金额仅932万元。

　　此外，前期强势股天泽信息昨天跌停，最近两个交易日下跌16.22%居A股跌幅榜榜首；兴源过滤最近两个交易日跌幅也超过14%。

　　分析师认为下跌空间有限

　　尽管今年以来管理层救市举措不断，如降银行存款准备金率、降息、养老金入市、提高QFII投资股市比例、拓宽保险资金投资品种和范围、为基金投资松绑等等，这些举措的目的，基本上都是为股市注入资金活水，但对已病入膏肓的A股市场来说似乎没有任何效果，股指节节下滑，成交量持续萎缩。

　　“要挽救现在的A股，最有效的手段是停发新股。从历史规律来看，每次停发新股，给A股市场止止血，就能起到立竿见影的效果。”方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华认为。统计显示，今年以来，新股IPO融资额为718亿元，尽管与去年同比有明显下降，但大量企业排队等待IPO、大盘股中信重工周三申购等，在A股如此虚弱不堪的背景下，如此汹涌的IPO仍让投资者对未来充满了恐惧。

　　浙商证券首席投资顾问施震陨认为，目前国内政策利好处于真空期，境内外利空消息不断，这是造成目前A股跌跌不休的主要原因。不过他认为，投资者也没必要太悲观，以大盘股目前的估值水平，再大幅下跌的可能性很小，昨天银行股护盘的迹象就比较明显；小盘股也已经历持续的挤泡沫过程。他觉得，沪指如果跌破2200点就是安全的投资区域，短线大盘将出现反弹。“除非接下来三季度经济数据比二季度还要差，大盘才会继续杀跌。但这也要等两三个月以后了。”