库存高企

　　今年以来，国内焦炭市场呈弱势运行，根据联合金属网的统计数据显示，6月份焦炭价格相比今年1月份跌幅在110元/吨-250元/吨左右，最高跌幅达到15%。其中二季度国内钢材价格出现大幅度的跌价，焦炭市场也被迫压价，市场主流降幅达到20-100元/吨。

　　据联合金属网煤焦频道高级分析师穆文鑫介绍，焦化企业吨焦亏幅已经达到150-250元/吨。亏损加剧后，焦炭企业均出台限产措施，山西部分企业限产幅度达到60%。

　　目前钢厂焦炭库存较高，主流在15天水平，个别钢厂焦炭库存达到20天左右，主要为南方运输不佳的部分钢厂。港口焦炭库存也呈现先涨后跌趋势，以天津港（600717）为例：当前库存水平已经从年初的130万吨上升至173万吨水平，而日照港（600017）和连云港（601008）焦炭库存在10-30万吨左右。

　　据穆文鑫分析，焦炭市场库存逐渐增多，焦炭产品市场话语权趋弱，部分钢厂已经停采焦炭，而限产和降价将左右后期焦炭市场，库存水平将稳中震荡运行，不排除后期焦炭会出现高位库存。

　　从运输来看，由于国内经济整体低迷，铁路货运运力充足，焦炭运输畅通，西部低价格焦炭充斥华东、华南市场，焦炭高位区域被迫下行。此外，一些钢厂的原料采购策略也由高库存变为低库存运行，进一步降低了焦炭采购热情。

　　而我国焦炭供应则一直保持增长。今年5月我国焦炭产量3847.3万吨，同比增长4.99%；今年1-5月，全国焦炭累计产量18328.3万吨，同比增长6.4%。

　　需求难言乐观

　　近期国际炼焦煤价格有所回暖，澳大利亚焦煤供应商英美资源公司与韩国浦项钢铁达成协议，2012年3季度焦煤合同价较上一季度上涨7%。根据协议，英美资源优质低挥发性硬焦煤价格从2季度的210美元/吨（FOB）涨至225美元/吨（FOB），PCI煤价格上涨5.7%至162美元/吨（FOB）。据悉，过去两个月，必和必拓三菱联盟昆士兰州煤矿的罢工运动导致市场资源供应吃紧，从而推动了合同价格的上涨。

　　不过，业内人士认为，国际价格的上涨能否带动国内炼焦煤价格回升还很难说。今年6月，国内焦煤矿首次大幅调降炼焦煤价格，焦煤集团和龙煤为首冶金煤价格的降幅在20-150元/吨。炼焦煤价格下滑给了钢厂压价的借口，据悉部分钢厂还将继续压低三季度的焦炭采购价。

　　分析人士指出，三季度焦炭企业仍将以去库存为主，限产保价的策略也将延续。穆文鑫认为，三季度焦炭市场的两大指标，焦煤支撑和钢材需求均无起色，再加上宏观政策微调幅度较少，所以三季度国内焦炭市场主流以稳为主，局部不排除还会有小幅补跌现象。而四季度焦炭市场行情的决定性的因素则在于需求能否启动。