三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐华能国际

　　发电量略有下降，近期有所回升。年初以来，受下游需求不旺以及水电发电提升影响，公司火电机组发电量有所下降，1-5月份，全公司境内电厂发电量1262亿千瓦时，同比减少0.5%，考虑到2011年公司装机的增长，预计今年公司平均利用小时有一定程度的下降。近期，随着迎峰度夏的到来，公司电厂所在区域用电负荷快速回升，发电量形势逐渐转好，公司全年计划发电量目标是3400亿千瓦时。
　　电煤价格明显下跌，公司盈利逐季改善。近期，国际电煤价格快速下跌，对国内形成较大冲击，公司4、5月份平均煤价环比一季度下降13元/吨，而6月初更是呈加速下跌趋势，预计公司上半年平均标煤单价同比下跌1%~2%左右。目前，公司电厂平均存煤天数为30天左右，与全国库存相当，我们认为，公司沿海火电比重高，对煤价非常敏感，短期内，电煤价格仍将持续下跌，公司二季度盈利环比快速提升，三季度盈利又将好于二季度，呈逐季改善趋势。
　　加大进口煤比重，降低燃料成本。近几年，公司为控制燃料成本，加大了进口煤比重，1-5月份，公司进口电煤1186万吨，同比增加390万吨，占公司全部采购电煤量的18%左右，主要用在公司广东、浙江、福建的电厂，其中，浙江和广东电厂进口煤比重超过80%，考虑到国际煤价近期快速下跌，有利于公司燃料成本控制。
　　亏损区域明显减少，内陆电厂预期好转。受去年电价上调以及今年煤价下跌影响，公司亏损面积大幅减少，目前，盈利状况较好的区域，除了广东、上海等沿海区域，山东、河北等区域陆路煤比重大的电厂盈利也快速提升。公司当前经营困难电厂主要集中在山西、甘肃、云南等地，而随着港口电煤价格下跌趋势向内陆传导，预计三季度，这些区域的电厂盈利也将明显好转。
　　降息影响长远，财务状况不断好转。6月初，央行三年半来首次降息，虽然对公司当年财务费用影响不大，预计在0.7亿元左右，但央行降息意味着信贷放松，公司近期已可争取到基准利率下浮2%~10%的贷款，有利于财务状况的好转。
　　维持强烈推荐-A投资评级：华能国际是煤价下跌最受益的公司之一，在煤价下跌的大趋势下，公司盈利前景明显转好。我们尚不确定的是，用电需求疲软对公司盈利的影响到底有多大，用电量是否会出现更大幅度下跌。基于对未来几年盈利提升大趋势的判断，我们维持强烈推荐-A的投资评级。（招商证券）

一家机构推荐双鹭药业

　　来那度胺介绍:来那度胺是由美国Celgene开发的抗肿瘤药物,于2006年获美国FDA批准上市,现在已经成为Celgene的拳头产品,用于治疗骨髓增生异常综合症(MDS)和多发性骨髓瘤(MM),是沙利度胺的新一代衍生物,也是该药物的升级产品。沙利度胺原用于治疗孕妇初期晨吐反应,但由于存在干扰人胎盘发育的隐患,最终导致约两万名孕妇产下鳍状肢体的畸形婴儿,但目前并未发现来那度胺具有致畸变的毒性,并且药效比沙利度胺强100倍。
　　来那度胺海外销售情况:骨髓增生异常综合症是一种恶性血液疾病,全球约有30万患者,发病率约为10/10万-12/10万,多累及中老年人,50岁以上病例占50%-70%。根据美国Celgene公司年报显示,来那度胺2011年销售收入32亿美元,同比增长30%,其中在美国的销售约占一半。
　　双鹭药业来那度胺的临床进展情况:公司子公司卡文迪许已获得来那度胺的组合物专利,成功挑战国内外专利。由于来那度胺在中国还没有上市,暂时仅有新基欧洲有限公司已完成进口注册申请,以及包括卡文迪许在内的3家企业向SFDA提出临床注册申请,未来市场潜力巨大。目前卡文迪许已经获得来那度胺3.1类新药的一期临床批件,需要做一、二期合并的临床试验,时间约为一年左右。该药物的国内权益归双鹭所有,中国以外的市场归卡文迪许所有(双鹭可拥有40%)。根据其药物的类别,我们预计双鹭药业来那度胺的获批时间可能短于三年,若该药物成功上市,公司发展将步入新台阶。
　　财务与估值我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.32、1.75、2.26元,考虑到公司后续在研品种线,参考可比公司估值,给予公司32倍市盈率对应目标价42.40元,维持公司买入评级。（东方证券）

一家机构推荐搜于特

　　品牌定位清晰，市场容量足够大。
　　公司目前自有品牌为潮流前线，定位为三、四类青春时尚品牌，目标人群为16-29岁之间收入水平不高的年轻人。此类80后和90后的年轻人接受过一定的教育，消费观和上一代人差距明显，他们渴望时尚的穿着，但又受限于自身的收入水平，而潮流前线的服装价格不高，又有一定的品牌知名度，其风格与当季流行趋势吻合，正好能满足他们的品牌和时尚服饰需求。目前公司专卖店仅1521家(截至2011年年底数据)，销售份额占比不到1%，而中小城市和城镇化进程的加快将带动三、四类市场青春休闲消费的持续增长，给公司足够的空间发展。
　　渠道定位匹配，对渠道有控制力。
　　公司主要通过在一、二线城市的郊区、地级市、县级市、及年轻人聚集的乡镇等地开设直营和加盟店的方式进行终端销售，其中加盟店是公司销售体系的主要组成部分，占公司门店总数的90%以上。加盟体系既能发挥加盟商熟悉当地市场的优势，又能减少公司资金占用，降低公司经营风险，有利于公司快速扩张，抢占市场。此外，公司还通过大股东替加盟商贷款提供担保、为加盟商提供部分装修支持和授信等策略加大对加盟商的扶持，并以单店的形式发展加盟(开店数不限)，以防止区域加盟方式对公司造成的区域丧失风险。公司的渠道定位与公司目前的发展阶段匹配，而对渠道的有效控制在快速发展的同时又有效降低了渠道风险。
　　盈利预测和投资建议。
　　门店扩张带来的外延式增长和平效增加带来的内生式增长对公司近几年收入的增长提供有力支持，公司毛利率相对稳定，费用率随着规模的增长占比呈下降趋势，预计2012年-2014年公司每股收益分别为0.86元、1.17元和1.57元。公司品牌定位清晰，渠道定位明确，发展空间较大，其渠道开拓、供应链管理和存货处理等模式与公司品牌定位及发展现状相吻合，首次给予增持评级，6个月目标价25.8元，对应2012年市盈率30倍。（中信建投）