沪指6月26日盘中小幅低开，盘中震荡翻红，尾盘再度走低。截至收盘，上证指数收报2222.07点，跌2.05点，跌幅0.09%，成交472.81亿元；深证成指报9446.59点，涨32.38点，涨幅0.34%，成交532.2亿元；中小板指数报4460.52点，跌11.78点，跌幅0.26%，成交199.19亿元。两市成交量较上一交易日小幅萎缩。

　　盘面上看，石油、交运、金融、公路桥梁、物资外贸、地产等板块走强，供水供气、电力、酿酒、钢铁、医药等板块走势疲弱。概念股方面，海工装备、黄金、多晶硅等板块大幅走高，水利建设板块走势不佳。此外，海南板块走势强劲，该板块内中海海盛、海峡股份等5只个股涨停。

　　消息面上，据证券时报报道，可被称为“史上最强力度”的发展机构投资者计划已经在实施之中。记者日前了解到，监管部门已将我国资本市场不成熟的一大原因，归结为散户在股票交易中占主导地位，有关领导因此提出“必须以最大的决心和最艰苦的努力来改变这种局面”。权威人士透露，监管层已经制订了“坚持不懈，狠下功夫，多管齐下”十二字方针，加快培育壮大机构投资者队伍。

　　受欧债危机担忧情绪加剧困扰，6月25日纽约股市主要股指出现较大幅度下挫，三大股指收盘价跌幅均超过1%。欧洲主要股市大幅下跌，英国FT100指数跌1.14%，法国CAC40指数跌2.24%，德国DAX指数跌2.09%。(证券时报网)

　　希望之星还是下跌中继？

　　受欧美股市下跌影响，周二深沪A股低开后震荡，在市场跌至2200点关口之时，市场中的权重品种如保险、地产及部分券商品种护盘，使得大盘暂企稳。最终上海综指收盘微跌，K线轨迹为缩量十字星。当日上涨前五名板块分别为保险、券商、地产、黄金与纺织行业，跌幅前五名分别为供水供气、船舶制造、医疗器械、电力与酿酒行业。从K线轨迹来看，这颗十字星是下跌中继还是反弹展开的希望之星呢？笔者认为须对量能与政策面变化加以重点观察。

　　从市场量能指标来看，今年以来尽管政策利多刺激不断，但总体量能的不佳，使得市场机构运作于政策红利类股票较为明显，但从实际效果来看，应该说许多机构亏损增加，盈利者无几，而后面临的回落风险仍然偏大。量能指标近期A股在扩容不断及解禁股累积的现实背景下，其上海单边市场总体围绕450-800亿之间的单日成交，而目前A股总流通市值已高达19万亿之多，从市场层面来看，近日连续下跌，使得市场亏损面增加，而量能指标变化不大，因此周二深沪A股的缩量十字星，如果要在技术超跌的背景下产生希望之星式的反弹，需要有量能的真实配合，反之，如果量能仍然低迷，则此星构成下跌中继的概率就非常之大，其破位2200点后将形成再次下跌局面。从星线判断最为关键的指标来看，我们认为量能是最主要的，也是判断其星线性质的重中之中。

　　从基本面来看，经过连续的下跌，尽管有证监会层面表示吸引机构投资者入市，但从实际效果与配合部门来看，较为有限，今年初各项制度改革方面所提及的机构资金目前并无实质性的动作，而养老金由于巨大缺口之争，也面临财政透明度方面的改革，因此养老金入市的可能性基本不存在或规模极小。研究发现，目前上海证券交易所扩大国际市场规模的建设比较突出，比如其管理层表示A股规模再上、交易规模扩张等；而国资委方面提示的央企要做好过严冬的准备显示经济层面的不确定性风险，同时已公布中期业绩预告的近900家公司显示，业绩大多为下降也预示市场形势不容乐观。由于近期国家统计局将公布6月份PMI等数据，而此前汇丰PMI指数比较严峻，因此密切观察数据变化比较关键。从国际资本市场来看，世界性的15家大型金融银行受穆迪下调评级，显示金融机构信用风险增加，会否扩散到其它地区需要观察。由于近期A股连续下跌，使得政策预期又开始升温，但A股市场反映的正是一个真实的基本面，是继续保持去年来政策密集刺激，累积风险还是市场化政策推行，需要投资者密切关注，其政策变化对星线性质的影响也非常明显。

　　总体来看，深沪A股在连续下跌后，在周二沪综指收出缩量十字星，由于此星线收于破位点下方，因此技术超跌性反弹还是暂短企稳后，继续下跌，需要对市场量能变化与基本面变化、信用与债务风险变化给以参考性判断，笔者从趋势指标及量能半年内指标来看，认为市场短期量能配合有限，除非市场再次出现强劲政策刺激，但其破位后的反弹或反抽均需要量能，可以说量、价、时、空方面所显示的量能因素应是判断星线性质的最为关键指标。(九鼎德盛 肖玉航)

　　空方能量耗尽 反弹一触即发

　　周二上证指数早盘继续向下跳空，午盘在买盘的推动下震荡走高，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：连续大幅下跌的券商保险板块走势较强，银行板块继续维持强势震荡、农业板块也有一定表现，水利板块、社交网络、环保概念等板块走势较弱，排在跌幅榜的前列，制约大盘反弹。

　　从大盘的走势上看，周二上证指数盘中震荡下跌时，短线做空能量远远不如前两个交易日。其主要表现在部分人气板块盘中跌幅较大，但指数下跌的空间并不是很大。笔者认为，这种市场特征应该是在暗示我们，目前已经有主力短线进场承接正在涌出的止损盘，这类资金进场承接所产生的做多能量抵消了部分做空能量，对稳定大盘起到了极其重要的作用。另外，最近几个交易日随着指数的大幅下行，投资者的悲观情绪直线上升，截止今日，投资者的投资热情已经跌到冰点以下。历史经验告诉我们，投资者的投资心态发生这样变化的时候，大盘出现反弹甚至出现持续强劲反弹的概率就比较大。因此，笔者认为，投资者不宜在目前点位继续杀跌，应该提前做好计划并在反弹中实现扭亏会减亏。

　　从大盘的技术形态上看，本周是上证指数上半年最敏感的两个时间段之一，按时间通道理论判断，大盘在本周、特别是周二、周三两个交易日改变短期运行趋势的可能性最大。如果这样，大盘在未来的至少两周内都会震荡上行，完成一波不少于150点的技术性反弹。另外，上证指数的60分钟K线周二已经发出了明确的买入信号，按确认买入信号有效性理论判断，周三开盘以后，上证指数的收盘点位只要连续三个小时高于2230点，上证指数的买入信号就得到确认，大盘展开一波强劲反弹就会如期到来。

　　操作上，近一段时间很多投资者都因为股市大跌深套其中，多数的投资者会选择被动等待，希望有一天能解套获利。笔者认为这种做法并不可取，投资者应该考虑做相应的调整，变被动为主动，每次买卖不要总以自己盈亏作为买卖的依据。如果在未来的几周里大盘能够出现反弹，不妨可以减低仓位，等待大盘再次下跌。短线来看，投资者可以以手中的活跃性较好的个股为目标，进行成本操作，分享大盘反弹带来的收益。(湘财证券 祁大鹏)

　　矩形下轨现支撑 股指探底反抽

　　【盘面】

　　近期连续的破位大跌之后，今日两市再次跳空低开，早盘依然震荡下跌，并伴随着一波跳水，之后于11点左右在2200点上方止跌，展开了两波反弹，终盘微跌报收。板块方面：因三沙建市消息刺激，昨日海南板块(中海海盛、海峡股份、海南瑞泽、亚太股份、海南高速)成为暴跌中唯一集中形成合力的热点，今日该板块继续大涨，因三沙建市的特殊性，无疑该板块已成为资金集中扎堆的领域；另外，黄金板块(荣华实业、恒邦股份、荣华实业)、海工装备(中信海直、江钻股份、海油工程)，石油行业(海默科技、惠博普)也有良好表现；综合全天来看：今日两市再度低开后惯性下跌，至2200点上方附近产生反弹，但因在午后的反弹过程中并没有资金的持续跟进，市场完全企稳的迹象并不明显，所以巨丰投顾建议继续采取控制仓位观望的策略。

　　【消息面】

　　将于近日举行的十一届全国人大常委会第二十七次会议首次审议证券投资基金法修订草案。业内人士表示，草案看点主要在于对私募基金作出专门规定和公募基金组织形式更加多样化等方面，公募基金或在契约型的基础上补充两种新的形式——理事会型和无限责任型。这位人士透露，草案对私募基金专门作出规定。私募基金将被纳入监管，虽不像对公募基金的要求那样严格，但草案对私募基金合同内容、私募基金监管、维护投资者利益、信息披露等作出一系列规定。

　　【技术面】

　　近期连续的暴跌并没有止住大盘下跌的脚步，今日两市再度低开，早盘持续回落并伴随一波快速的跳水，在2200点上方终于产生了一次抵抗性的反抽，但遗憾的是：这次反抽并并没有成交量的有效跟进，所以大盘就此企稳还为时过早。

　　值得注意的是：今日两市在2203点附近产生了反抽，纵观目前大盘的走势，股指已运行到了矩形的下轨附近(上轨是——2011年11月4日2536点、2012年2月27日2478点、2012年5月4日2453点，这三点连线形成矩形上轨；下轨是——2011年11月24日2307点、2012年3月29日2242点、以及2200点附近，这三点连线形成矩形下轨)，此位置理论上具有一定的支撑作用，如果股指还是不能在此下轨附近产生支撑，反而继续进行破位的话，那么市场破掉2132的概率将大幅增加，所以针对目前极不稳定的市场，最好的策略就是趴下。(巨丰投顾)