6月500亿资金逃离：A股逼近“起点”

　　尽管欧债局势有所缓解，但全球经济形势却是越发严峻，随着中美欧三大经济体6月PMI初值的再度下行，A股市场的走势也日益严峻起来。

　　随着两个交易日股指的破位下行，上证指数的前期低点2242点也应声而破，市场人气异常低迷，两市成交量更是萎缩至1100亿元的水平。截至昨日收盘，上证指数收报2224.11点，再次逼近今年初的低位，年内的涨幅仅剩1.12%。

　　尽管如此，市场资金却仍然呈现慌不择路、拼命出逃的态势，最近两个交易日合计净流出的资金竟然高达105.15亿元之多，而有色金属、券商、煤炭石油、地产、机械、银行、建材等强周期板块更是成为了资金流出的重灾区。

　　数据显示，在股指大跌的最近两个交易日，占据市场权重最大的有色金属、券商、煤炭石油、地产、机械、银行、建材七大板块合计净流出达到了57.69亿元之多，占据整个市场净流出金额的54.86%之多。而综合6月以来的市场表现来看，上述7大板块净流出市场的资金更是达到266.88亿元之巨，占据整个市场净流出资金(497.88亿元)的比例也达到了53.60%。

　　回顾股指今年以来的走势，始于4月初的反弹的主要动力来源也正是以银行、煤炭石油。建材为代表的权重板块，甚至一些板块在市场整体持续资金净流出的情况下还在4月保持了净流入的良好态势，像券商这样的强势板块4月和5月的月度涨幅还分别达到了14.15%和7.34%，对政策面改善的预期无疑是资金流入上述板块的最大动力来源。

　　尽管权重板块一度保持强势，但在境外利空消息不断和国内经济增速不断下滑的拖累之下，市场资金对A股市场的态度却一直保持谨慎的态势，这一点从今年以来A股市场所有月份的资金全部呈现净流出状态中就可以得到体现。即便在股指表现最为抢眼的4月份，市场的整体资金净流出仍然达到185亿元。

　　一位私募基金人士表示，最近一段时间之所以资金开始大幅流出券商、建材、地产等强周期性行业，还是和此前数月资金的流出有关，在博取政策放松带来行业反弹机会之余，随着近来经济形势的日益严峻，这些资金也开始心生退意，能否获利已经不是这些资金首先考虑的了，现在最重要的是保存实力，等待真正市场回升机会的来临。

　　至于最近几个交易日市场资金之所以开始加速流出，有券商人士表示，现在的时点临近季末这一银行业考核的重要时点，每逢此时市场资金面就会相对紧张，这一点可以从近期短期市场利率悄然走高中得到体现，央行最近几周也顺应市场需要在公开市场连续净投放资金，再加上本周三大盘新股中信重工的重启发行，市场短期资金面将继续趋紧，股指短线走势不容乐观。(第一财经日报 张志斌)

　　关注2200点支撑 或于7月反弹

　　隔夜外围股市大跌，内外利空因素齐聚导致早盘市场继续探底，上证指数下探至2200点附近有所企稳。大盘自五月以来的调整历经三次下跌，每段下跌波段暂时差不多，目前就要关注2200此位置能否企稳反弹。此外，临近半年末市场资金较为紧张，市场或于7月展开反弹。

　　盘面上，主流煤炭有色金融地产有所企稳，个股出现了补跌行情，主要有环保、水利建设、医药等出现补跌。热点方面，三沙概念股延续强劲走势，光伏、油田钻井板块有一定的反弹，目前热点匮乏，不突出。后市可适当关注超跌股。

　　近期市场的大跌源自市场对经济下滑的担忧及市场资金面的紧张，如大盘股继续在发行，临近半年末，银行面临存贷等指标的考核，国债逆回购等利率逐步走高，资金面有望在7月等到缓解，经济的企稳暂时还需要观察。(钱坤投资)

　　新股抽血46亿 A股能否挺住？

　　昨日是端午小长假之后的首个交易日，两市再次以暴跌引来开门行情，沪市指数以2224点收盘，重新回到了今年初首轮反弹的起点附近。大盘疲弱，而股市扩容的步伐却依然在加速。本周，两市就有中信重工等三股进行申购发行，其中大盘股中信重工就将募资金额41亿元，成为今年以来A股融资规模最大的IPO项目。

　　“新股发行压力越大，A股市场就像一个失血过多的病人。”网友“一叶”昨日在QQ股友群内发言称，本周新股发行的压力或许会让低迷的市场“雪上加霜”。“新股发行、大小非减持、增发密集，A股市场将面临多方抽血，资金面的压力将继续制约着A股。”浙商证券赖艺蕾、陈德两位值守专家表示，短期市场或仍将以调整为主，建议投资者还是以观望为宜。

　　中信重工抽血41亿

　　交易所公开信息显示，本周A股将有3只新股进行申购发行，募资总额预计为46.64亿元左右。而就在本周三(6月27日)，沪市就将迎来大盘股——中信重工(601608)的网上发行，拟募资为41亿元左右，为今年以来A股融资规模最大的IPO项目。除此之外，新文化(300336)、迪森股份(300335)两只新股，也将分别在本月28日和29日进行申购，加上中信重工，这三只个股预计募资的总额将达到46.64亿元左右。除中信重工外，过会而未发的超级大盘股还有计划融资173亿元的陕煤股份、预计融资99.8亿元的中国邮政速递。除此外，中国人保集团也正为上市做准备，据华尔街日报报道，其H股招股计划已经于6月21日获批，市场人士分析，其A股上市计划最快7月成行。

　　除了大盘股带来的压力之外，两市的增发潮也让投资者倍感恐慌。统计数据显示，两市今年已迎来了52家公司的增发，募资达823亿元。另外，目前还有242家正在公司排队轮候增发，融资总额为合计4172亿元。“在下半年两市还将面临多只大盘股上市‘抽血’，对疲弱的A股市场来说，这将是一个打击。”赖艺蕾表示，昨日市场的下跌，说明投资者信心严重受挫，短期市场依然处于调整。

　　逢低关注农业板块

　　“短期市场来看，在新股发行、大小非的减持、增发较多等多方抽血压力之下，市场资金面仍较为缺乏，而OFII和养老保险资金又难以在短期入市，所以市场信心难以在短期内得到恢复，建议投资者短期以观望为宜。”赖艺蕾表示，目前大盘处于破位下行的态势，两市或将继续调整，沪指的支撑位或在2150点区域。另外，对于激进的投资者而言，近期则可以轻仓关注一些具有政策支持的行业和板块，如手机支付题材和农业板块。

　　国泰君安发布的研报称，从粮价和猪价两大基本面指标看，农业板块最差时期已过，下半年相对收益将好于上半年。一季度农业股机构持股比例接近最近三年低点，继续下降概率不大。横向比较看，农业股今年以来股价表现落后于基本面，配置上看，无需过分悲观，维持行业“中性”评级。重点推荐的个股如大北农、海大集团、新希望、雏鹰农牧、正邦科技、瑞普生物等。另外，东方证券指出，典型应用领域和关键器件仍是物联网主要机会所在，个股如东信和平、天喻信息、聚光科技、远望谷、汉威电子等。(重庆商报 程心)

　　下周资金面有望改善 “挖坑”行情潜藏机会

　　继节前破位下行之后，节后首个交易日A股继续颓势不改，低开低走，午后两市跳水，上证综指跌破2240点创下五个月来的新低后继续下行。这样的“挖坑”行情还会延续多久？未来有哪些板块值得关注？昨日收盘后，本报记者特别连线了两位业内人士。

　　“挖坑”有望迎来左侧交易

　　《大众证券报》：节后大盘低开，沪指再创5个月以来新低。这种“挖坑”行情还会延续多久？投资者又当如何应对？

　　中邮证券策略分析师/程毅敏：我觉得“挖坑”行情还会延续到本月底，这主要是流动性紧张造成的。近期拆借利率涨幅较快，资金价格反弹预示短期资金面趋紧。此外，市场对融资比较恐惧，近期融资的规模也比较大。如果未来继续这么大，将会对市场形成负面的情绪。在这种下跌的时候更多是左侧的时机，首先考虑调整持仓的结构，总体仓位角度来看应当调升仓位。

　　平安证券首席策略分析师/王韧：7、8月份经济可能会有反弹，但仍然比较弱，而且反弹就是周期股的卖点。下半年找不到上涨的理由。看好非周期板块，比如医药、农业、家纺家电等消费类。

　　下周资金面有望改善

　　《大众证券报》：本周将有3只新股进行申购，中信重工赫然在目，其申购日(周三)前后投资者应如何操作？另外，本周解禁压力加大，市场供求关系的失衡将带来多大及多久的影响？本周为二季度最后一周，紧张的资金面会否在下周缓解？逆向思维来看，本周投资者可否左侧进场？

　　王韧：新股发行对市场肯定是有压力的，特别是权重股，而且短期需求压力成为了悲观情绪的放大器。不过决定市场的仍是基本面因素。本周银行面临季度考核，资金面短期会受影响，这是季节性因素造成的。实际上整个市场流动性还是比较宽裕，下周资金面会有一定改善，但是下半年的市场总体比上半年要弱，全年走势可能是倒U型，所以进场也只是短线机会，总体机会不如上半年。

　　程毅敏：中信重工申购肯定会影响到本周的市场，这毕竟是供求关系出现了调整。尽管中信重工的融资额创了年内的一个高点，但由于机构在首日可以卖出，因此中信重工申购本身意义并不大，而其隐含的意义比较大。因为市场比较担忧，中信重工发行之后，未来会不会有更大型的公司发行。随着季末效应的消失，资金面有望在下周得到缓解。

　　非周期板块值得关注

　　《大众证券报》：周一市场不缺热点，前海概念、三沙概念，水利、电力板块纷纷表现，它们的持续性如何？投资者在参与时应注意什么？另外，煤炭、有色、水泥、券商等板块成为做空主力，这些板块在近期的调整中能否介入？理由是什么？

　　王韧：电力板块有防御性质，相对来说有持续性；主题性机会只是小资金在玩，没有基本面支撑，而概念炒作投资者需要谨慎，即使买了也不一定出得来。周期性股票价值会下降，下半年策略从周期走向非周期，从业绩弹性走向确定性，券商、地产下半年表现也可能一般，没有什么大机会，因为上半年地产的调控预期和业绩是共振的，但下半年是背离的，房价一反弹，调控预期就升温，板块会有估值压力，券商对金融创新的前期预期比较充分，所以下半年相对收益会收窄。

　　程毅敏：对于前海概念、三沙概念主要是受益于政策，短期来看持续性可能有限。至于煤炭、有色、水泥等板块，我觉得暂不介入比较合适。目前由于市场比较疲弱，所以他们的调整更为剧烈，更好的介入时机应该是在产能出现比较明显的收缩之后。

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　　基金经理：A股正向底部靠近

　　沪指周一再创本轮调整新低，尽管市场谨慎情绪加重，但在机构投资者看来，A股的底部已经近在咫尺。

　　国投瑞银基金投资部副总监徐炜哲昨日表示，经过降息，企业的融资成本有所下降，随着稳增长的需要，下半年资金成本可能进一步下降，年内降息可能还有数次。他预计，后续的支持政策可能更多，股市下行动力不足，后市跌幅有限，因此目前A股市场可能处于接近底部的时期。

　　徐炜哲判断，在货币政策维持宽松和实体经济出现好转的情况下，A股出现上扬并越过2500点是可能的。蓝筹股在管理层力推的情况下，出现行情的概率正在显著提升，投资者宜继续持有。他进一步解释道：“蓝筹股由于其估值优势和分红潜力，中长期上行是必然的，而且按照经验，蓝筹股投资收益需要经过持续持有才可能实现，耐心持有是必要条件。”

　　同样，中海基金也预计这是“黎明前的黑暗”。他们认为，政策已经转向，经济正在筑底，通胀下行，下半年企业业绩有望回升，市场估值处于历史最低水平；并建议关注下半年投资机会。(大众证券报 刘扬 王金萍)