2011年公司天然气供气量达到8.14亿立方米，同比增长57%。预计未来5年，深圳地区在天然气消费量进入高速增长期，复合增速高达45%以上。工业、电厂用气需求将是推动该地区用气量增长的主要动力；车用天然气、分布式能源项目将是用气量增长超预期的主要驱动因素。

　　随着西二线供气逐步替代现货气，西二线供气量、门站价格、电厂管输价格对公司业绩影响显著。西二线供气量超预期或电厂管输价格高于预期将是公司2012年业绩超出预期的主要因素。

　　华泰证券首次给予公司“推荐”评级，并预计2012-2014年公司EPS分别为0.32元、0.47元和0.62元。

　　考虑到公司天然气业务成长性极佳，未来3年盈利复合增速40%，华泰证券认为给予公司2013年20-25倍市盈率较为合适，对应股价为9.2-11.86元。

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。