农行惊现9.46亿元大宗交易 疑似生命人寿内部倒仓

　　资深人士认为，机构可能担心市场恐慌，因此以溢价方式进行持股结构调整
　　35303.59万股的成交量与去年中报中透露出来的生命人寿-投连-个险投连账户的持股数(35304.49万股)太接近了，一位大宗交易市场的资深人士昨日对《证券日报》记者表示，上周五大宗交易农业银行股权的卖方很可能就是生命人寿。
　　沪市大宗交易信息显示，6月15日，农业银行以2.68元/股的价格成交了一笔金额高达9.46亿元的大宗交易，且买卖双方都为机构专用席位。9.46亿元的巨量成交几乎相当于农行上周整周二级市场的交易量，而成交价格2.68元也较大宗交易前一个交易日的农行收盘价2.62元溢价逾1%。对于这笔巨额且溢价的成交，有媒体解读为超级买家抄底，但一位资深大宗交易人士则表示，这更像是机构的内部倒仓。
　　从本次交易量来看，农业银行的大股东中持股数量与35303.59万股这一有零有整的成交量最为接近的就是去年年报中显露出来的生命人寿-投连-个险投连账户(持有35304.49万股)，而随着去年下半年以来机构纷纷加仓，农业银行前十大无限售条件的股东中持股最少的也超过3.7亿股，生命人寿-投连-个险投连账户被挤出前十大，其最新持股数据也就无从披露。
　　即使卖方是生命人寿，其意图也不一定是减持，上述资深人士表示，生命人寿前几日还在登记叫买民生银行和农业银行股权，准备的资金高达数亿元，不可能突然在农业银行估值如此低的时候大变脸减持。他分析，从成交价格看，1%的溢价虽然看似合理，但也不像是简单的对手盘交易，因为这么大的成交量不是一般机构能够承接得了的。这更像是该持股机构的内部调仓，而且昨日农业银行的二级市场交易十分平稳，价格最高2.67元/股，最低2.65元/股，并未触及大宗交易的成交价格。该机构可能是担心市场恐慌，所以以溢价的方式进行内部产品持股结构调整。(.证.券.日.报)

伊利股份跌停板打开 长盛基金率先下调估值

　　伊利股份昨日开盘报19.71元，低开9.79%，随后加速上行跌幅近5%。
　　伊利股份上周在官方网站公告，因检测出汞含量异常，公司紧急召回去年11月至今年5月期间生产的全优2、3、4段乳粉。首次影响，上周五股价一字跌停。到收盘逾25亿资金出逃无门。
　　作为机构的宠儿和大消费板块白马股，一季度末166家机构云集伊利股份，合计持股达7.42亿股，135只基金浮盈一日减近15亿，其中长盛基金公司6月16日率先公告进行估值调整，再下调一个跌停。
　　130只基金踩伊利地雷 长盛率先下调估值
　　如果一只基金持有伊利股份只占基金资产的2%左右，即使伊利股份进一步大幅下跌，相关基金受到的影响也不会太大，但如果持有5%以上甚至接近9%，那么不仅仅是净值受到损失，也可能引发集中赎回，而今年一季末重仓持有伊利股份占比超过5%的基金多达40只。
　　基金核心重仓股之一的伊利股份6月15日公告了旗下部分产品汞含量有异常，并启动召回程序，当日伊利股份一字跌停，重仓持有伊利股份的130多只基金受到一定的影响，其中长盛基金公司6月16日率先公告进行估值调整，再下调一个跌停。
　　拖累25只基金单日跌逾1%
　　长盛基金公司6月16日发布的公告显示，鉴于伊利股份因重大事项出现跌停，根据有关规定，为合理确定伊利股份股票的公允价值，与托管行协商一致，自6月15日起，对该公司旗下基金持有的伊利股份股票估值价格按照19.67元确定公允价值。
　　据悉，19.67元的价格比伊利股份6月15日的跌停价格21.85元低了10%，相当于长盛基金公司所持有的伊利股份当日价格下跌了19%，也正是这个原因让长盛泛资源6月15日的单位净值下跌1.76%，成为当日单位净值下跌幅度最大的一只基金，该基金今年一季度末8.81%的资产投资在伊利股份。
　　天相统计显示，在6月15日股指小幅上涨的情况下，25只基金单位净值下跌幅度超过了1%，这些基金全部都重仓持有了伊利股份。上证指数和沪深300指数当日分别上涨了0.47%和0.3%，大部分沪深股票出现上涨，但伊利股份拖累了大批基金当日的净值表现。
　　除长盛泛资源之外，还有3只基金当日的单位净值下跌幅度超过了1.5%，分别为泰达中小盘、中欧小盘和长盛创新，当日净值下跌幅度分别为1.63%、1.57%和1.55%。
　　业内专家分析，这些6月15日净值下跌较大的基金，大多重仓持有伊利股份占资产净值的6%以上，全部都是主动投资股票或混合基金，其中包含消费行业基金。
　　由于临近6月底的半年基金业绩排名，伊利股份将直接影响到这些基金2012年上半年的业绩排名，有的重仓伊利股份基金可能因此排名下降十几名，甚至数十名。
　　千亿基金超5%资产投伊利
　　根据基金2012年一季报的统计数据，131只基金重仓持有伊利股份并占基金资产净值1%以上，这些基金目前的资产管理规模约为3350亿元，约占基金业资产规模的15%。
　　值得注意的是，今年一季度末重仓持有伊利股份占比超过5%的基金多达40只，目前这些基金的资产管理规模超过了1000亿元，约为1050亿元。
　　业内专家分析，如果一只基金只把2%左右的资产放在了伊利股份，那么即使伊利股份进一步大幅下跌，相关基金受到的影响也不会太大；但如果一只基金将5%以上，甚至接近9%的资产放在了伊利股份，那么不仅仅是净值受到损失，也可能影响到持有人比较集中地赎回相关基金。
　　事实上，在2011年基金也遭遇过类似的事件，双汇发展受到瘦肉精事件的影响而牵连大批重仓该股票的基金。一位持有伊利股份的基金经理表示，从目前来看，这次伊利股份所受到的影响可能比双汇发展当时受到的影响略小一些，不过，还要看事件进一步发展的趋势才能准确判断影响程度。
　　在近年来食品安全时间多次出现的情况下，有基金经理表示，未来投资中对于食品安全领域可能出问题的公司要特别小心，尽量避免集中持股5%以上，控制基金投资食品行业的风险。(.证.券.之.星)

私募大佬分歧加大 制订策略左右为难

　　在经济下滑与政策利好的多空胶着局面下，上证指数在2300点反复争夺。年初一致做多的部分私募大佬，其下半年策略也出现了重大分歧。政策力度面临诸多约束，对宏观经济的底部拐点的预判一再后延，市场趋势愈加扑朔迷离，如此局面也使得私募基金在制订下半年策略时左右为难。
　　年初重阳投资由于较好地预判了市场趋势，重仓的金融、地产、消费、制造都为基金净值上涨贡献良多。对于今年下半年的市场，重阳表示，市场上还有众多被低估的个股，价值型选手仍然有很大的发挥余地。但是，今年宏观经济数据偏弱，有目共睹，未来中国经济转型也将是一个较长的过程。在基本面弱势的情况下，A股将会遇到更多挑战。
　　除重阳投资之外，据调研，朱雀也是对未来市场长期趋势保持谨慎的私募之一。就下阶段市场来看，朱雀认为目前的市场系统性风险并不大，短期指数在一定的箱体中震荡。而长期来看，最新经济数据显示经济下滑超预期，增速下滑明显，固定资产投资虚弱。在这样的经济转型期中，从宏观经济和企业基本面来看都相对较弱，上市公司盈利水平较差，半年报可能也不会有太大的改观，基本面并不乐观。而且这一过程仍将持续，未来一段时间都将感受到经济转型的阵痛。
　　不过，在这样有难度的投资环境中，朱雀投资认为，政策层面的利好还是相对比较积极。朱雀表示，会围绕政策改革布局，从金融体制改革、文化体制改革、医疗体制改革和科技体制改革中，谨慎寻找相应行业和个股的投资机会。
　　作为最稳健的私募之一，星石曾在年初的策略报告中表示，将从以往一贯的防御性战略转向进攻性战略，不过，在二季度策略中，由于看到宏观经济仍在筑底过程，一季度部分行业反弹幅度超预期，星石则索性表示不追高，今年的投资机会远不止一季度一次，不必着急追高。二季度市场风险释放的过程也印证了星石不追高的明智。
　　对于未来长期市场，星石表示仍然会密切关注实体经济，在GDP下滑过程中避开风险较大的周期股，耐心等待经济的真正见底，而其战略性建仓操作将可能会是跨年度的。
　　此外，金中和对下阶段市场则是颇具信心，金中和表示，目前以及未来一季度经济基本面的确偏弱，但纯粹的基本面分析不能判断转折点，主要还是看利空在底部是否得到完全释放。此外，从政策角度上说，利好政策必将出台，为稳增长保驾护航。因此，经济好转、股市走强可期。
　　从好买调研情况来看，淡水泉、从容、凯石、新价值等一些国内大型私募也看好今年下半年市场。上述私募认为，政策所带来的利好最终会被市场逐渐消化，并体现到市场上去。(上证)