证券时报记者 水菁

历时2年，粤传媒（002181）的资产重组终于完美收官，获得广州日报优质资产的粤传媒将因此而受益于传媒业发展的政策春风。

今日，粤传媒通过本次资产重组获注资产所对应的新增3.42亿股股份上市，粤传媒总股本将由3.5亿股扩张至6.92亿股，增长近一倍；公司主业将横跨广告经营、报纸发行、印刷、书报刊经营及新媒体业务等多个领域，并覆盖《广州日报》、《舞台与银幕》、《足球》等13家报刊及两个网站；公司盈利能力将较重组前增长27倍。

重组一波三折

2007年11月，粤传媒从“三板”成功转板中小板，成为中小板首家传媒股。当时上市的虽然仅为广州日报的印刷、招聘广告代理权等小部分资产，但是因为背靠广州日报这一具有超强盈利能力的报业集团，却给市场留下了想象空间。

不过，市场期望的广州日报资产注入却一直迟迟未能展开。直到2008年，粤传媒经营业绩开始大幅下滑，净利润由上市前的6000多万元下降为当年的仅100余万元，2009年净利润甚至出现了9335万元的巨额亏损，实际控制人广州日报的资产注入终于被再次提上日程。

经过充分准备和各方多次协调沟通，2010年6月，粤传媒重组计划终于面世。其后在中宣部、新闻出版总署和广东省委宣传部的多方支持下，重组方案于2010年8月出炉，并上报新闻出版总署和广东省财政厅批准。2010年12月，重组方案获股东大会通过，并于2011年10月获得中国证监会审核通过，于2012年3月获得发行批文。从重组计划启动到最终完成，足足历时2年时间。

公司前景喜人

由于置入资产具有良好的盈利能力，符合市场预期，本次重组也获得了市场的一致认可。根据中通诚评估发布的盈利预测，预计未来3年本次注入资产的净利润分别为2.75亿元、2.98亿元和2.87亿元，分别是重组前公司2011年度净利润的27.5倍、29.8倍和28.7倍。

第一创业研究员任文杰认为，《广州日报》是中国报业领先者，其广告收入连续多年保持全国地方报纸第一，其在内容质量上具备持久优势。在转企改制上市以后，《广州日报》在继续发挥其内容优势的同时，运营效率将会提高，带动收入和利润率的双重提升，而广州日报社后续进一步的整合和对外投资将会逐步启动。

此外，此次注入的资产还包括新媒体资产，大洋网、手机报、手机大洋网、手机应用、iPad应用将成为公司在新媒体上的五大产品线，这也被视为是对广州日报内容优势的延伸。

值得关注的是，为避免未来可能发生的同业竞争，广州日报社、广传媒共同承诺：如未来行业政策允许，将无条件允许上市公司择机收购本单位未进入上市公司范围之内的报刊采编业务资产以及《看世界》、《南风窗》等以时政类内容为基础的报刊杂志资产；此外，广州日报社、广传媒还承诺在本次交易完成后的24个月内，在征得赢周刊、第一财经（微博)其他股东同意后，将广传媒持有的赢周刊30%及第一财经25%的股权以适当的方式注入粤传媒。

（《证券时报》 水菁）