二、主力动向曝光

(●QFII的逆袭 6月吸货A股求避险

　　6月11日，华润三九(000999.SZ)登陆大宗交易平台，买方来自两家QFII扎堆的营业部--中金淮海中路营业部和高华证券北京金融大街营业部，分别买入120万股和80万股，涉资4224万元，每股作价21.12元，和当日该股收盘价相当，没有产生溢价。
　　但在5月30日，华润三九却是另一QFII营业部的卖出方，中金北京建国门外营业部卖出该股64万股，每股19.28元。
　　事实上，不止是华润三九，福耀玻璃(600660.SH)、长江电力(600690.SH)等都经过先卖后买的情况。
　　而从另一个角度来看，进入6月，QFII吸货越加频繁。除了华润三九、福耀玻璃、长江电力。QFII还染指了兴业证券(601377.SH)，总涉资2.3亿元，表现出QFII对A股看好的一面。
　　即便是在市场寻底的5月份，QFII也表现出更为积极的进攻策略。QFII集中的营业部在5月份通过大宗交易平台吸纳了十多只A股。
　　
　　
四新股首秀集体破发 机构忍痛出局基金打新降温

　IPO新规的施行，曾一度重燃公募基金打新的热情，不过，新股上市首日愈来愈惨烈的破发，使得基金经理们参与新股的热情正在逐步冷却。
　　统计显示，执行新规的19家上市公司中，首日股价跌破发行价的达到11只之多。昨日上市5只新股，是IPO新政后新股上市最为密集的一天，4只新股首日集体破发。其中，N百隆下跌9.34%，N龙洲下跌7.92%，N猛狮下跌3.64%，N华重机下跌9.11%。从龙虎榜看，N龙洲卖2和卖3都是机构专用席位，N猛狮卖1为机构席位，N华重机卖1为机构席位，N宏大卖1到卖4全是机构专用席位，N百隆从卖1到卖5全部为机构所为，可见首日破发，机构选择了忍痛割肉出局。
　　新股首日愈来愈惨淡的表现，又一次冷却了机构参与新股的热情。以5月25日-6月5日为区间，共上市11只新股，仅有4只首日略有跌幅，平均涨幅达到12%，最高的黄海机械，首日涨幅高达47.55%。这11只新股中，基金公司进入其中6只的前十大流通股股东之列。不过形势很快就发生变化。6月8日-6月12日共上市8只新股，仅有宏大爆破首日上涨，8只新股首日平均跌幅达到4.3%。而基金公司参与的热情也急剧下降，8只新股中，仅有中国汽研一家前十大流通股股东中出现基金的身影。事实上，昨日上市的5家公司前十大流通股股东中，已鲜有基金身影。
　　此前，华南一基金经理曾向中国证券报记者表示，如果比较严格地执行限制市盈率水平，又取消网下配售的锁定期，既可以用更短的时间锁定风险，也给大家一个套利的机会，这样网下参与者也会更积极。
　　但现实显然让参与打新的投资者失望。5月25日-6月5日，11只上市新股的机构超额认购倍数平均达到25.73，最高的福建金森机构超额认购倍数高达69.98，最低的华贸物流也有7.17。此间打新平均收益达到0.06%。而在6月8日-6月12日上市的8只新股，机构超额认购倍数平均数已下降至17.49，最低的百隆东方仅有3.44。此间打新平均收益已为负，平均亏损0.16%。
　　前述基金经理表示，新规后的新股首日表现超出了预期，需要修正之前的观点，以后参与新股会更加谨慎。
　　

产业资本趁势减持 7券商股今年合计被抛2.6亿股

　　资本市场从来不会放过任何一个逐利的机会。截至6月11日，据《证券日报》金融机构统计数据得知，券商板块指数(申万二级分类)今年以来已累计上涨39.48%，跑赢同期上证指数34.64个百分点。券商股的一路飘红，产业资本纷纷趁机减持。
　　本报记者统计数据发现，截至6月11日，今年以来共有7家券商遭到减持，长江证券、广发证券、华泰证券、山西证券、国海证券、太平洋证券、兴业证券等7家上市券商合计被减持超2.6亿股。业内某分析师认为，券商被股东减持的原因多种多样，有的是为了调整自身业绩，有的则是为了现金流的需求，而且逢高套现也是存在的。
　　

航天电器：军品加民用构成双轮驱动

　　我们预计公司2012-2014年归属母公司的净利润分别为1.80亿元、 2.24亿元、2.85 亿元， EPS 分别为 0.55 元、0.68 元、0.87 元。考虑到公司在航天连接器领域的突出地位以及公司军品技术转民用的良好发展空间，我们认为给予公司 2012 年 32-35 倍估值水平较为合理，对应股价区间 17.6-19.25元，相对于当前的股价还有 32%-44%的提升空间，维持公司买入的投资评级。（方正证券）
　　

得润电子：稳步拓展业务 补涨行情一触即发

　　　得润电子是一家专注于连接器的研发、制造与销售的高科技企业。公司产品涉及电子连接器、电子电器线束、精密模具、汽车电子等，广泛应用于家用电器、通讯、计算机及外围设备、汽车、医疗设备、工业等领域。经过多年的培育，公司与国内家电巨头四川长虹、海尔集团、康佳集团、创维集团形成了长期合作的战略伙伴关系，目前已成长为中国大陆最具规模与实力的专业电子连接器制造企业。
　　公司业务覆盖了两大下游产业：消费电子和汽车制造。在消费电子方面，随着智能云电视概念的升温和各类智能手机销售的火爆，相关配套产品的销量呈现出了爆发性增长。据统计，近两年新型平板电视的市场占有率已超过60%，而且随着新型智能电视的不断推出，这方面业务还将继续保持高速增长。而在个人PC领域，超级本的推出则打响了移动PC领域的一场革命，超级本未来有全面取代传统笔记本的趋势，相关的更新换代市场规模巨大。这将使得上游厂商进入订单不愁的美好时代。在汽车领域，随着经济的企稳回升和针对小排量汽车的扶持政策的推出，汽车行业有望重回增长轨道，这也利好相关产业的企业。有了下游行业的火爆，公司的发展前景也分外明朗。
　　从公司本身来看，年初通过收购过收购国内最大的汽车连接器厂商河南天海，以及与德国汽车连接器厂商Kroschu合作，实现针对汽车连接器业务的无缝对接。Kroschu在德国本土企业中排名第二，2011 年销售额为90亿人民币，目前刚进入中国市场。本次收购将极大地提升公司在汽车连接器领域实力。合资公司预计将在明年开始贡献业绩。公司在家电连接器领域将更加重视高端市场，目前已获得FCI的一部分产能转移订单。为了应对原材料和人力成本上涨，将尽快完成重庆生产线的转移。家电连接器预计今后三年将保持20-30%的年均增长。在PC连接器领域，公司通过帮国际大厂代工，成功进军高端领域，未来有望保持每年20%-30%的增速。
　　二级市场上，该股目前处于底部缩量震荡当中，股价已初步企稳。该股在5月初刚刚完成高送转，但在二级市场上一直没有表现，从目前市场的规律来看，高送转完成后的个股较强的补涨需求，鉴于该股良好的基本面，后期有望逐步获得市场的认可，建议投资者积极关注。（湖南金证顾问）
　　

安洁科技：功能件行业向好 龙头厂商成长

　　安洁科技为大陆电子产品内部和外部功能性器件龙头厂商。2008-2011年，公司营收CAGR为38.5%，其中NB系列产品营收占比较高，2011年占比为91%。展望2012年，预计公司将继续跟随核心客户一同快速成长。综合考虑，预计公司2012-2013年营收分别为人民币6.72亿、9.14亿，YoY分别增长42%、36%，预计实现净利润分别为1.65亿、2.16亿，YoY增长64%、31%，对应EPS为1.38元、1.80元；目前股价对应PE分别为28倍、22倍；公司作为Apple系直接供应商，成长确定性强，下半年存在估值切换的机会，给予买入的投资建议。（群益证券）