1、周四沪深股指低开震荡，缩量调整。沪指全天在前收盘之下运行，尾盘有恐慌盘涌出，跌破2300点整数关，收跌0.99%，成交689.3亿元，较周三萎缩7%；深成指的表现略强于沪指，盘中一度突破万点大关，收跌0.65%，成交680.8亿元，较周三略有萎缩；中小板指收跌0.65%，回到60日线下；创业板指收跌0.74%，仍站在诸均线之上，呈相对强势。从消息面来看，穆迪将西班牙政府债券评级由A3下调至Baa3，加上希腊将于本周日举行大选，海外投资者趋于谨慎，隔夜美三大股指全线杀跌，是周四股指走弱的一大主因。另外，分析人士预计，欧债危机持续发酵以及我国经济下行令资金避险情绪严重，可能导致5月实际使用外资(FDI)和外汇占款可能再次出现负增长；证监会投资者保护局在“答投资者问”中解释，高市盈率的股票绝大多数会成为“有毒的金融资产”，强调投资者不要期盼非理性投资行为由国家埋单等，也对市场信心构成明显的打击。不过，上交所举办“基金市场创新发展”研讨会认为，当前市场整体估值已处在历史最低水平附近，是寻找投资机会的重大战略机遇期；希腊大选虽然制约全球市场，但是经过此前的连续调整，该利空基本已经被消化，市场对于最坏结果已有所反应，不排除短线利空出尽的可能。

　　2、从技术面来看，周四沪深股指并未延续周三的反弹，而是双双以略缩量的小阴线报收，显示市场仍处于多空胶着的弱平衡状态，期待人气恢复。近期我们曾分析过，2260点附近有较强支撑，因此短线沪指下跌空间不大；从时间周期来看，周五(6月15日)是螺旋周期的转折日，结合周一的盘中表现来看，有可能出现小幅反弹，暂不必过于悲观。周四的生命线位置不高，沪指虽有回落，但收盘刚好站在生命线之上。未来3个交易日的生命线依次位于2291、2239、2238点，位置都非常低，支持沪指反弹。

　　3、从盘面看：深市个股表现活跃，两市个股普遍弱势调整但跌幅都不大，跌幅超过5%股票只有10家。从个股的资金流入排名看，科力远(600478)、隆平高科(000998)、曙光股份(600303)、中国中期(000996)、香雪制药(300147)、怡球资源(601388)、贵州茅台(600519)、皖能电力(000543)、康美药业(600518)、浦发银行(600000)，康美药业涨幅不大，后市可重点关注。资金净流出排名前十的板块分别是：房地产开发、证券、建筑材料、煤炭开采、建筑材料、专用设备、化学制药、有色金属冶炼与加工、电气设备、银行。房地产主要是前期涨幅较大，短期抛压增加，但房地产行业基本面支持股价上涨，房地产板块可择低增持；煤炭开采和电力板块是跷跷板，煤炭石油价格持续下跌，有利于火电，因此煤炭股跌火电股涨；银行股有止跌迹象，但反弹上扬的概率不大，建议维持观望。

　　4、操作策略：全国人大财经委副主任贺铿表示，今年下半年有望出台收入分配改革方案，必须着力扩大消费需求，促进经济自主增长。政策红利还未完全释放，但需要时间，在经济刺激政策没有明显的效果之前，股市将主要体现经济的不景气。操作上建议投资者维持中性，可适量关注消费和网络服务板块。