一、重要新闻点评

证监会四方面证蓝筹股是股市价值所在

　　证监会近日再称鼓励价值投资，是基于我国股市估值长期偏高，平均市盈率经常达到数十倍，但是现在已降低到历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，具备了长期投资价值，倡导理性投资遇到了比较好的时机。倡导关注蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资的理念。绩差股不确定性更强，只有经验较丰富的投资者才适合风险较大的投资选择。
　　说蓝筹股是股市价值的真正所在，主要是综合以下几个方面的考虑：第一，从蓝筹股自身特点来说：一是蓝筹公司历史悠久，具有较高的知名度和良好的信用，产品竞争力强，普遍具有相对稳定的盈利能力，能较好地抵御周期波动，同时股利政策稳定，股息率较高。二是蓝筹股代表了经济结构和产业结构变迁的方向，把握了时代发展的脉搏。如道琼斯工业指数成分股是全球股市历史最悠久的蓝筹股，其指数成分股的结构变化整体反映了美国经济结构的变迁。三是蓝筹公司大市值与大流通盘的特点，使其股票交易相对不易被操控。
　　第二，从业绩情况来看：截至2012年4月末，全部938家沪市上市公司披露了2011年年报，其中，上证180指数成分股2011年年末的总资产、净资产分别占沪市上市公司总和的93.3%和82%。2011年共实现营业收入133，539.71亿元，净利润14，650.08亿元，分别占全部上市公司总营业收入和净利润的74.9%和89.2%，营业收入和净利润分别比2010年度增长22.8%和15.0%，不仅其业绩表现高于沪市平均水平，且在2011年度整体经济增速放缓的大环境里，其业绩增速仍高于沪市整体水平。
　　第三，从分红情况来看：上证180指数成分股中，共有145家上市公司公布了利润分配预案，其中143家公司支付现金红利，拟派现总额达到4，086.26亿元，占180家成分股2011年净利润总额的28%。其中，2011年派现金额超过100亿元的公司有6家，即工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、中国石油、中国神华，分别占其净利润的34%、35%、35%、35%、23%、40%。稳定的分红提供了类似债券的收益特性，能够为投资者提供较为稳定的现金流。
　　第四，从公司治理情况来看：以上证180指数成分股为例，多数上市公司在公司治理、规范运作方面的表现较好，而优秀诚信的管理团队，规范的公司运作，是实现公司持续稳定快速发展、实现股东价值最大化的基石。
　　中财简评：证监会这次又通过言论意在提振股市，现在蓝筹股确实处于历史低估值，继钢铁股破净之后，银行股也破了，注意政策累计，结构性蓝筹可能会存在机会。
　　

居民阶梯电价制度正式进入实施阶段

　　国家发改委12日消息，全国29省份召开听证会后普遍反映居民阶梯电价第一档电量标准偏低，各地表示，将在听证方案基础上适当调高第一档电量标准。在阶梯电价制度试行一段时间后，可以根据用电增长情况适时调高电量标准。随着听证程序结束，居民阶梯电价制度将正式进入实施阶段。推行居民阶梯电价制度，是我国价格领域的一次重大体制机制创新，也是今年《政府工作报告》中明确的一项重要价格改革任务。居民电价调整关系群众切身利益，根据《价格法》和《政府制定价格听证办法》的规定，应当履行价格听证程序。5月上旬以来，全国已有29个省份先后召开听证会，近千名听证参加人直接参与听证，社会各方面广泛关注。
　　从听证会情况看，绝大多数听证参加人赞同推行居民阶梯电价制度，但对各地电价听证方案提出了一些意见，主要集中在几个方面：一是认为第一档电量设置标准偏低；二是建议充分考虑家庭人口因素；三是建议适当考虑季节性因素；四是认为电量标准地区差异较大，东部沿海地区较高，中西部地区较低。此外，还涉及到电费结算周期、合表用户提价、峰谷分时电价、低保户和五保户免费电量的政策落实、电力企业成本管理等方面的内容。各地听证会结束后，有关部就听证参加人和群众反映集中的问题做出了回应。对于第一档电量标准偏低的问题，各地普遍表示将在听证方案基础上适当调高第一档电量标准，目前第一档电量覆盖率已超过80%；阶梯电价制度试行一段时间后，可以根据用电增长情况适时调高电量标准。针对一户多口、几代同堂等家庭人口差异问题，各地表示将进一步细化方案，通过分表计量、增加第一档电量等方式酌情解决。关于免费电量操作问题，有些地方已经明确要按照尽可能方便老百姓的原则，通过先征后返或即收即退等方式确保低收入群体免费电量发放到位；通过设置不同季节电量标准等办法解决季节差异问题。不同地区电量标准有所差异，主要是由于各地经济发展水平和社会承受能力差异较大，按照80%居民基本不受影响的原则设定第一档电量，客观上已反映了东西部地区间的差异，随着中西部地区的不断发展，区域之间经济发展趋于平衡，未来这个差距将逐步缩小。
　　中财简评：我国阶梯电价政策形成历时4年，2008年开始研究，2010年形成了初步指导意见，并通过互联网公开征求社会各方意见，共收到13484人的21794条建议。根据各方面反馈的意见，有关部门对方案做了重大修改，扩大了第一档电量覆盖范围，专门为低收入群体设置了免费用电量等。今年5月以来各地又就实施方案召开听证会，进一步听取社会意见、完善方案。相关受益股，如电力等有望活跃。

6月初楼市成交平稳上升

　　进入6月，楼市成交保持了平稳上升势头。中国指数研究院11日发布报告显示，上周楼市继续走强，8成城市楼市成交周均同比均有上升。而据北京中原地产统计，最近五周全国54个主要城市楼市的总成交量均保持了超过单周5万套水平，这是2011年调控以来首次出现的现象。业内人士认为，目前楼市已基本走出低谷，再次下调的可能性非常小，大涨的可能性也不大。
　　6月初楼市成交平稳上升。进入6月，楼市成交保持了平稳上升势头。中国指数研究院11日发布报告显示，上周楼市继续走强，8成城市楼市成交周均同比均有上升。而据北京中原地产统计，最近五周全国54个主要城市楼市的总成交量均保持了超过单周5万套水平，这是2011年调控以来首次出现的现象。
　　业内人士认为，目前楼市已基本走出低谷，再次下调的可能性非常小，大涨的可能性也不大。中国指数研究院报告显示，上周被监测的40个城市中，32个城市楼市成交周均同比上升，9个城市同比涨幅超过100%。而且，苏州、海口、兰州、蚌埠同比增幅都在200%以上。其中兰州涨幅最大，达486.24%。
　　重点城市中，仅天津成交周均同比下跌，其余城市均上涨，其中南京涨幅最大，达197.95%。其余城市除上海、武汉、北京、广州外，涨幅都超过50%。从近几周的情况来看，楼市成交量回暖的态势也在继续。虽然上周全国54个主要城市成交量有所下行，合计成交量51111套，环比前一周的54390套下调了6%。但是，最近五周均保持了超过5万套的单周成交量，这是2011年调控以来首次出现的现象。中原地产张大伟说。5月份楼市的火热，激发了开发商加快开盘节奏的信心。5月下旬至今，北京已有17个项目集中入市，6月份预计还将有30个项目开盘，其中不乏面向刚需的中低价楼盘，预计楼市成交量有望在6月份再创新高。伟业我爱我家集团副总裁胡景晖说。他分析认为，通胀的担忧减轻，银行方面针对首次置业的自住型购房人群的按揭贷款利率优惠额度也有望进一步放宽，消费者购房支出成本的减轻，将更有利于购房需求的平稳释放。
　　中财简评：从5月以及6月目前的数据来看，整个楼市已经基本走出低谷。很多区域的房价上涨成为现实，虽然还不普遍。未来总的房地产政策不可能放松，不然花几年时间调控的效果又白费。