编者按：12日从国家发展和改革委员会获悉，各地普遍表示将在阶梯电价听证方案基础上适当调高第一档电量标准。随着听证程序结束，居民阶梯电价制度将正式进入实施阶段。
　　导读：
　　阶梯电价制度将进入实施阶段
　　多地将适当调高阶梯电价第一档电量标准
　　发改委：绝大多数听证参加人赞同推行居民阶梯电价制度
　　内地拟实施阶梯电价制度华电创一年新高
　　调高阶梯电价首档电量标准是对民意积极响应
　　投资机会
　　两大券商解读阶梯电价改革影响
　　煤价下调+阶梯电价电力板块行情或将充电
　　个股淘金
　　阶梯电价全面实施启动12股价值低估
　　阶梯电价制度将进入实施阶段
　　即将进入实施阶段的居民阶梯电价方案或将出现小幅调整。
　　国家发改委12日消息，全国29省份召开听证会后普遍反映居民阶梯电价第一档电量标准偏低，各地表示，将在听证方案基础上适当调高第一档电量标准。在阶梯电价制度试行一段时间后，可以根据用电增长情况适时调高电量标准。随着听证程序结束，居民阶梯电价制度将正式进入实施阶段。
　　推行居民阶梯电价制度，是我国价格领域的一次重大体制机制创新，也是今年《政府工作报告》中明确的一项重要价格改革任务。居民电价调整关系群众切身利益，根据《价格法》和《政府制定价格听证办法》的规定，应当履行价格听证程序。5月上旬以来，全国已有29个省份先后召开听证会，近千名听证参加人直接参与听证，社会各方面广泛关注。
　　从听证会情况看，绝大多数听证参加人赞同推行居民阶梯电价制度，但对各地电价听证方案提出了一些意见，主要集中在几个方面：一是认为第一档电量设置标准偏低；二是建议充分考虑家庭人口因素；三是建议适当考虑季节性因素；四是认为电量标准地区差异较大，东部沿海地区较高，中西部地区较低。此外，还涉及到电费结算周期、合表用户提价、峰谷分时电价、低保户和五保户免费电量的政策落实、电力企业成本管理等方面的内容。
　　各地听证会结束后，有关部就听证参加人和群众反映集中的问题做出了回应。对于第一档电量标准偏低的问题，各地普遍表示将在听证方案基础上适当调高第一档电量标准，目前第一档电量覆盖率已超过80%；阶梯电价制度试行一段时间后，可以根据用电增长情况适时调高电量标准。针对一户多口、几代同堂等家庭人口差异问题，各地表示将进一步细化方案，通过分表计量、增加第一档电量等方式酌情解决。关于免费电量操作问题，有些地方已经明确要按照尽可能方便老百姓的原则，通过先征后返或即收即退等方式确保低收入群体免费电量发放到位；通过设置不同季节电量标准等办法解决季节差异问题。不同地区电量标准有所差异，主要是由于各地经济发展水平和社会承受能力差异较大，按照80%居民基本不受影响的原则设定第一档电量，客观上已反映了东西部地区间的差异，随着中西部地区的不断发展，区域之间经济发展趋于平衡，未来这个差距将逐步缩小。
　　我国阶梯电价政策形成历时4年，2008年开始研究，2010年形成了初步指导意见，并通过互联网公开征求社会各方意见，共收到13484人的21794条建议。根据各方面反馈的意见，有关部门对方案做了重大修改，扩大了第一档电量覆盖范围，专门为低收入群体设置了免费用电量等。今年5月以来各地又就实施方案召开听证会，进一步听取社会意见、完善方案。(.上.证.秦.菲.菲)


多地将适当调高阶梯电价第一档电量标准
记者12日从国家发展和改革委员会获悉，各地普遍表示将在阶梯电价听证方案基础上适当调高第一档电量标准。随着听证程序结束，居民阶梯电价制度将正式进入实施阶段。
　　５月上旬以来，全国已有２９个省份先后召开听证会，近千名听证参加人直接参与听证，社会各方面广泛关注。
　　从听证会情况看，绝大多数听证参加人赞同推行居民阶梯电价制度，但对各地电价听证方案提出了一些意见，主要集中在几个方面：一是认为第一档电量设置标准偏低；二是建议充分考虑家庭人口因素；三是建议适当考虑季节性因素；四是认为电量标准地区差异较大，东部沿海地区较高，中西部地区较低。
　　各地听证会结束后，有关部门在认真研究听证参加人所提出的意见和建议、充分听取民意、修改和完善实施方案的基础上，就听证参加人和群众反映集中的问题做出了回应。
　　对于第一档电量标准偏低的问题，各地普遍表示将在听证方案基础上适当调高第一档电量标准，目前第一档电量覆盖率已超过８０％；阶梯电价制度试行一段时间后，可以根据用电增长情况适时调高电量标准。
　　针对一户多口、几代同堂等家庭人口差异问题，各地表示将进一步细化方案，通过分表计量、增加第一档电量等方式酌情解决。关于免费电量操作问题，有些地方已经明确要按照尽可能方便老百姓的原则，通过先征后返或即收即退等方式确保低收入群体免费电量发放到位；通过设置不同季节电量标准等办法解决季节差异问题。（.新.华.网）



　　发改委：绝大多数听证参加人赞同推行居民阶梯电价制度
　　发改委网站12日消息，5月上旬以来，全国已有29个省份先后召开听证会，近千名听证参加人直接参与听证，社会各方面广泛关注。从听证会情况看，绝大多数听证参加人赞同推行居民阶梯电价制度。
　　发改委今日发布的居民阶梯电价听证会述评中指出，听证参加人对各地电价听证方案提出了一些意见，主要集中在几个方面：一是认为第一档电量设置标准偏低；二是建议充分考虑家庭人口因素；三是建议适当考虑季节性因素；四是认为电量标准地区差异较大，东部沿海地区较高，中西部地区较低。此外，还涉及到电费结算周期、合表用户提价、峰谷分时电价、低保户和五保户免费电量的政策落实、电力企业成本管理等方面的内容。
　　各地听证会结束后，有关部门在认真研究听证参加人所提出的意见和建议、充分听取民意、修改和完善实施方案的基础上，就听证参加人和群众反映集中的问题做出了回应。对于第一档电量标准偏低的问题，各地普遍表示将在听证方案基础上适当调高第一档电量标准，目前第一档电量覆盖率已超过80%；阶梯电价制度试行一段时间后，可以根据用电增长情况适时调高电量标准。
　　针对一户多口、几代同堂等家庭人口差异问题，各地表示将进一步细化方案，通过分表计量、增加第一档电量等方式酌情解决。关于免费电量操作问题，有些地方已经明确要按照尽可能方便老百姓的原则，通过先征后返或即收即退等方式确保低收入群体免费电量发放到位；通过设置不同季节电量标准等办法解决季节差异问题。
　　不同地区电量标准有所差异，主要是由于各地经济发展水平和社会承受能力差异较大，按照80%居民基本不受影响的原则设定第一档电量，客观上已反映了东西部地区间的差异，随着中西部地区的不断发展，区域之间经济发展趋于平衡，未来这个差距将逐步缩小。(.上.证.郭.晓.萍)


　　内地拟实施阶梯电价制度华电创一年新高
　　《人民网》报道，内地就居民阶梯电价制度召开的听证会已结束，阶梯电价制度将正式进入实施阶段。各地普遍表示，将在听证方案基础上，适当调高第一档电量标准。
　　内地电力股今早造好，华电国际(01071-HK)曾升3%至2元，华能电力(00902-HK)曾升0.9%至5.45元，两股均创一年新高；距离中午收市约一小时，华润电力(00836-HK)升0.82%，大唐发电(00991-HK)升0.14%。



　　调高阶梯电价首档电量标准是对民意积极响应
　　据报道，自5月上旬以来，全国已有29个省份就推行居民阶梯电价制度先后召开听证会，近千名听证参加人直接参与听证。随着听证程序结束，居民阶梯电价制度将正式进入实施阶段。对于第一档电量标准偏低的问题，各地普遍表示将在听证方案基础上适当调高第一档电量标准。
　　对此，有网民指出，在各地阶梯电价听证环节，听证代表对第一档电量标准偏低的问题颇有微词，此番适当调高标准，是对民意的一种响应。阶梯电价欲引导居民合理用电、节约用电，不妨对实施细则再行完善，比如可以考虑在实施阶梯电价的基础上，一并引入分时电价。
　　实施细则宜充分完善
　　有网民认为，居民阶梯电价本是在保障居民基本生活用电的基础上，让电价更大程度地反映市场供需关系，发挥价格杠杆的作用，实现资源高效配置。因此，对于推行阶梯电价大多数人并没有异议，但对方案的设计以及如何有效引导合理消费，促进节能机制形成方面存在很大争议。
　　网民王荣提出，各地阶梯电价听证会已陆续举行完毕。相关主管部门吸纳各方合理建议，完善阶梯电价实施细则，能促使电能更好地高效使用。因此，若各项细则没有充分完善，宁可阶梯电价晚些推出，而不宜仓促推出。
　　例如，对阶梯电价方案设置应该考虑差异化需求，由于城市和乡村之间用电量差别很大，方案设置城乡一刀切是否合适；阶梯电价按户为单位进行核算，但每个家庭的人数可能有较大差别，应如何考虑户均人口因素等，这些问题都需要细化。
　　充分发挥价格杠杆作用
　　网民左永刚提出，首档基本用电量的确定必须公平、公正、透明。电力属于公共事业的重要部分，关系到千家万户切身利益。事实上，世界各国均将供电作为公共事业部分，也有不少国家出台补贴政策。供电作为公共事业，涉及用电的各类政策或方案，都需要居民的广泛参与，特别是对于价格等关键敏感问题的确定，尤其需要坚持公平、公正、透明的原则。
　　有网民认为，制定阶梯式电价的目标促进资源节约和环境友好型社会建设，引导居民合理用电、节约用电，以此缓解我国能源供应紧张、环境压力加大以及电力成本上升压力。因此，对于首档用电量之外的电价不妨多提、多加，充分发挥阶梯式电价的杠杆作用，以达到上述诸多目的。
　　另有网民称，实行阶梯电价是中国集约式发展的必由之路。但真正意义上的阶梯电价制度，应是有涨有跌的制度，既然二档和三档都要涨价，那首档电价就没有理由维持死水一潭的局面，适当降价是阶梯电价的题中应有之义。不仅如此，更应该对那些每月用电下降的用户实行奖励制度，以此展现国家鼓励节能减排的制度诚意。
　　应与分时电价相结合
　　有网民认为，在推行有利于城市发展的电价政策时，从电力系统的真正节能角度上来说，阶梯电价并不完美。
　　网民蔡国雄表示，用来抑制过度能源消费而实施的阶梯电价从节能角度来看存在一定的问题，不利于电力系统运行和能源充分应用。阶梯电价鼓励大家用电总量减少，但是从用电波峰波谷来看，会导致尖峰很高，低谷更低，会导致发电机组的利用率下降、损耗增加、绿色能源被消耗。
　　蔡国雄建议，政府在制定电价政策时，采用阶梯电价+分时电价综合使用的模式达到真正合理的电能使用。
　　有网民指出，分时电价有很多的优点，一方面能够根据供电和用电的状况时时调整供需关系，鼓励民众自发地进行电能的存储；另一方面，电力系统可以减少为尖峰负荷准备的发电设备投资，提高电力系统的防灾抗灾能力，可以充分且合理应用新能源。除了上述优势之外，还可以形成像股票市场那样的市民可随意投资的电力市场，从而增加民众的投资渠道，形成存电于民的能源格局。(.经.济.参.考.报)


　　两大券商解读阶梯电价改革影响
　　中信证券：国内外煤价分化，阶梯电价提速
　　类别：行业研究机构：中信证券股份有限公司研究员：吴非，王海旭，马青芳日期：2012-04-10
　　工业需求疲弱，火电投资大幅下降;水电利用小时总体回落，区域分化:前2月全社会用电量同比增长6.7%，其中三产和居民对增长贡献近半，工业则总体需求疲弱。预计前3月用电增速约6~7%，维持2012年增速9~10%的判断。火电投资大幅下降35.2%，利用小时基本持平。前2月水电开工率同比下降13.1%，区域差异较为明显，广西及贵州分别出现52.2%和50.8%的较大降幅，而重庆及福建则分别增长2l.g%和19.g%。
　　国内煤价企稳回升，国际大幅下跌，运费上涨，库存回落:3月国内煤价总体回升，其中坑口及中转地环比升1%(港口存煤回落)，运费涨20--23%，到厂煤价升1%，国际煤价则大幅下跌9.5%，但到岸价继续高于国内;沿海电煤年同比降4~6%，而坑口涨约0~1%。
　　电力改革热议，阶梯电价提速:3月，政府工作报告、发改委、电监会及两会代表陆续提出深化电力体制改革，稳步开展输配分开试点等改革内容。
　　发改委决定于2012年正式推行居民阶梯电价，各省市自2月起陆续部署阶梯电价听证的相关工作，预计各地居民阶梯电价有望陆续实施，若全国范围推广静态测算供电行业将增加收入近149亿元。
　　存煤及财务费用或致火电季报略低预期，但盈利改善趋势确定:就近期行业基本面而言，火电一季报因存煤及财务费用等因素或低于市场预期，但盈利逐月改善趋势确定，二季度开始行业盈利有望展现正常水平，上半年困扰行业的资金成本上升等因素或从下半年开始逐步缓解，后续煤价走势及电力供求形势将成为影响行业盈利趋势的丰要因素。水电来水同比下降，环比有所改善，后期仍待观察;电网或因居民阶梯电价进入实施阶段盈利略有提高。
　　行业风险:煤价大幅上升而电价调整滞后将拉低火电盈利，发电企业再度大规模兴建火电项目;来水波动及水资源费等政策性收费变动影响水电业绩。
　　维持板块强于大市评级:在供求持续偏紧、煤价上涨预期趋弱及资源品价格改革的大背景下，火电盈利逐月改善趋势确定，行业已经走出低谷;水电行业重置价值突出;故维持板块强于大市评级。就短期配置而言，行业明确触发因素较少，后续建议跟踪煤价及电力供求形势，火电中线布局宝新能源、粤电力及具有煤制气资源属性的大唐发电，水电关注股息率较高的长江电力，此外电网企业或因阶梯电价推行而具有交易机会。


　　浙商证券：阶梯电价事件--东软载波受益于阶梯电价改革
　　类别：行业研究机构：浙商证券有限责任公司研究员：刘迟到日期：2012-05-18
　　阶梯电价改革终到来:呼呼了多年的居民电价改革终于到来，上海、北京、江苏、广州等地纷纷实施阶梯电价改革听证会，标志着新一轮电价改革正式实施，不可逆转，从而给整个与阶梯电价配套的相关行业带来新的机遇。
　　阶梯电价或将加快智能电表招标:阶梯电价即将实施，但是我国智能电表从2010年开始更换以来，虽然过去两年招标量连续增长，但是，相对于5亿只表的存量，目前智能电表的渗透率还不20%。一边是智能电表渗透率低，一边是阶梯电价实施迫在眉睫，因此，我们认为，接下来国网或将继续加速智能电表招标，加速更换传统电表，满足阶梯电价的实施要求。我们预计今年电表招标量在去年基础上继续成长40%以上，而且持续超预期概率极大。
　　智能电表更换加速大幅提升PLC芯片需求:我们认为阶梯电价的实施倒逼智能电表加速招标，从而带来PLC芯片需求大幅提升。无论是半载波还是全载波模式，PLC芯片不可或缺，而且是多种抄表通信方式中被实际证实为最佳的通信方式。因此，电表量的增长带来PLC芯片需求提升。
　　全载波方式或成主流:施工进度曾是困扰智能电表安装的一个重要障碍，全载波方式方便施工，速度大幅优于半载波方式，为了快速提升智能电表渗透率，因此，我们推断全载波方式今年或将成为主流。一方面智能电表安装量大幅提升，一方面全载波方式比例提升带动PLC芯片更高的需求，我们预计2012年PLC芯片市场需求高于智能电表成长，行业增速50%以上。
　　阶梯电价实施或催生电价增值服务:阶梯电价的实施，用户将对自己用电量信息以及各个用电量区间的电价信息有实时的了解需求，因此，电网企业必须做好电力增值服务，实时提供电价信息、用电信息、缴费信息等各种增值服务。智能显示单元是用来显示电力增值服务信息的终端，电网企业有足够的动力免费推广智能显示单元，我们预计智能显示单元对PLC芯片需求带来的市场存量规模超过30亿元
　　阶梯电价加速载波通信行业发展，强烈推荐东软载波:一方面阶梯电价改革全面展开，一方面智能电表渗透率不足，我们判断，国网公司必将加快智能电表招标，而且，阶梯电价实施，有利于电网企业提升收入，因此，电网企业有足够的动力去加快智能电表渗透率提升。目前我国电网自动抄表采用载波通信方式，因此，PLC芯片将受益于智能电表招标加速。此外，阶梯电价实施对电力增值服务提出了新的要求，智能显示单位或将是下一步电网企业优化电力增值服务而推广的产品。目前东软载波是我国最大的载波通信芯片提供商，我们认为，公司将充分受益于阶梯电价改革，此外，公司超募资金运用方向将越来越清晰，必将带来惊喜，买入投资建议。


　　煤价下调+阶梯电价电力板块行情或将充电
　　冬炒煤来夏炒电，这一首炒股歌道出了电力股周期性的炒作规律。在A股市场上，随着夏季用电高峰的来临，电力板块已经受到资金的关注。本周大盘走势向弱，前四个交易日沪指连续收得四条阴线，特别是本周一与周四的大跌打击了市场的人气。然而，往往是在市场悲观的时候，避险情绪日益高涨，与此同时，避险性的品种、防御性的板块的功能逐渐体现。
　　用电高峰来临
　　6月份到来，也意味着用电高峰的来临。根据中电联开展的规划研究，预计到十二五末，全国电力装机、全社会用电量将分别达到14.63亿千瓦和6.31万亿千瓦时以上。在此期间，电源和电网建设将继续较快发展，百万千瓦超超临界机组、新一代核电设备、新能源发电等新技术将成为增量发展的重点。
　　从今年年初的数据来看，社会对用电量的需求依然较高，另外，在阶梯电价的政策刺激下，短期电力股的表现已经强于大盘。个股方面，九龙电力(600292)、豫能控股(001896)、皖能电力(000543)等电力股表现出众，而且近期电力板块成交量增加，有短炒资金流入的迹象。
　　在估值方面，被誉为防御性板块的电力个股长期处于低估值的水平。目前，电力板块处于业绩转折期以及估值修复期。统计数据显示，今年以来，电力板块平均PE为15.16倍，在两市所有行业中处于中等位置。市净率也是如此，板块平均值为1.67倍，仅高于金融、交通、建材材料等板块。从估值水平来看，目前电力板块整体的水平依然偏低，后期或有炒作空间。
　　在基本面上，电力板块也有不少利好消息。先是阶梯电价即将实施，后有原料煤价、以及运输费用油价的下调，如此以来，随着产品价格的上调以及原料的下降，电力行业的整体盈利水平有望提高。
　　6月份，各地阶梯电价听证会陆续结束，阶梯电价的措施也在开展，电价的上调将有利于电力行业拓展盈利空间。招商证券的研究认为，伴随阶梯电价的实行，预计今年电力、热力行业今年年度全行业的营业收入将超过5万亿元，同比增长约17%。
　　除了电价的调整之外，原料的下调以及运输成本的下降，也是有利于电力行业经营发展的因素。
　　其中，煤炭价格持续下跌从成本方面对电力行业有实质性的利好。今年以来，伴随着宏观经济的调整，煤炭的下游需求一直不旺盛。另外，近期由于国际煤炭价格持续下跌刺激煤炭进口的激增，这也从一定程度上加速了国内煤炭价格的回落，也直接导致电力行业、尤其是火力发电行业成本的下降。
　　展望煤炭后市，目前全球经济增速放缓态势仍有加深迹象，短期内动力煤需求很难得到明显提振，国际动力煤市场面临进一步下滑风险；今年二季度水电情况好转，并且今年年初至今煤炭进口量居高不下，港口动力煤现货价格承压。(.投.资.快.报.李.茵.琳)


　　电力股点评
　　粤电力A(000539)
　　粤电力是广东地区大型电力发电企业，其实际控制人为广东省国资委。近日，粤电力重组方案获得通过，即将注入集团旗下7家发电企业部分股权。这将大大增加公司未来的盈利能力。
　　此外，粤电力前期项目储备丰富，在建项目投产在即。公司现在主要的在建和前期项目有惠来靖海两台100万千瓦火电机组、红海湾2台66万千瓦燃煤机组、湛江中粤2台60万千瓦油改煤项目、梅县上大压下2台60万千瓦燃煤机组、韶关扩建2台60万千瓦燃煤机组、茂名扩建1台60万千瓦燃煤机组。这些项目集中在2012~2015年投产，保证公司未来的成长性。