一、重要新闻点评

市场质疑西班牙金援 美股周一大幅收跌

　　美股周一高开低走，三大股指收盘跌幅均超1%。西班牙银行业救助计划的细节仍未敲定，希腊能否留在欧元区仍然存在不确定性均打击了市场情绪。惠誉还下调了西班牙两家最大银行的长期信用评级。
　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌142.97点，收于12,411.23点，跌幅为1.14%；纳斯达克综合指数下跌48.69点，收于2,809.73点，跌幅为1.70%；标准普尔500指数下跌16.73点，收于1,308.93点，跌幅为1.26%。
　　中财简评：欧债危机仍在蔓延，除了希腊已经走到死亡边缘外，西班牙也开始出现层层问题。而根据之前的援助方案来看，还不足以让希腊摆脱推出欧元区的风险。在此影响下，昨日外盘出现大幅回调，这对刚刚开始反弹的A股市场构成较大压力，不排除有将反弹扼杀在摇篮中的可能。

5月信贷远超预期 透露重要政策信号

　　5月信贷增量近8000亿 M2增速仍低于全年既定目标
　　央行昨日发布《2012年5月金融统计数据报告》(下称报告)显示，5月份社会融资规模为1.14万亿元，分别比上月和上年同期多1775亿元和562亿元。
　　报告还显示，5月份人民币贷款增加7932亿元，同比多增2416亿元。此前4月份曾同比少增612亿元。
　　这是继上个月信贷增速回落之后，再一次呈现的增长反弹。
　　中财简评：较4月而言，5月人民币贷款规模实现大幅回升，分析人士认为这与央行加大调控力度和各地项目审批提速等政策环境刺激有关，可以算是货币政策和财政政策的合力所致。然而需要指出的是，市场流动性宽松对国内经济的扶持作用效果不会一杆见影，对资本市场的影响也会随之滞后。通过对2008年央行的几次降息分析比较来看，央行在累计降息四次后，A股市场才开始止跌，因此现在还远远不是股指企稳反弹的时候。

深交所发新规 设置炒新高压线 严控10日内异常交易

　　记者从深交所获悉，《深圳证券交易所新股上市初期异常交易行为监控指引》日前正式发布。该指引是深交所为全面落实证监会 《进一步深化新股发行体制改革指导意见》、抑制新股炒作出台的又一新举措。《指引》通过细化新股异常交易行为的认定标准，明确交易监管的具体措施，强调会员的客户管理职责，进一步加强了防范和抑制新股炒作的工作力度。
　　《指引》明确，所称新股上市初期，是指新股上市之日起10个交易日，包括新股上市首日和新股后续交易期间。新股上市初期出现新股被全天停牌情形的，不中断上述期间的计算。
　　《指引》规定了新股上市首日及后续交易期间异常交易行为的种类和量化的认定标准，区分开盘集合竞价和连续交易时段，涵盖虚假申报、高价申报、连续申报、大额申报、多个账户集中申报、涨停申报及封涨停等涉嫌影响新股价格的多种异常交易行为，并明确了各种类型异常交易行为的量化标准。《指引》还明确对发生新股异常交易行为的证券账户可以采取的监管措施，会员未按指引要求规范客户新股交易行为的，交易所还将对会员采取相应监管措施。
　　与征求意见稿相比，正式发布稿在充分吸收会员意见的基础上，做出了如下修改与完善：明确新股后续交易期间的时间范围；进一步细化新股后续交易期间的异常交易行为，增加连续竞价期间高价申报、大笔申报和连续申报等三类异常交易行为；调整日内反向交易次数等量化指标；将大额申报、连续申报等表述修改为具体的量化指标和具体情形描述；对会员的客户交易行为管理工作提出了进一步要求。
　　针对新股后续交易期间的异常交易行为，正式发布稿作出进一步细化，包括开盘集合竞价允许撤销申报期间，以高于前收盘价5%的价格申报买入后又撤销申报，随后申报卖出该证券；或以低于前收盘价5%的价格申报卖出后又撤销申报，随后申报买入该证券的、开盘集合竞价允许撤销申报期间，以高于前收盘价5%的价格或以高于证券行情揭示的虚拟最新成交价5%的价格申报买入，且累计申报数量占新股实际上市流通量的0.2%以上或在5万股以上，随后撤销申报等八种情形，均成为新股后续交易期间异常交易行为的量化指标。
　　深交所有关负责人介绍，下一步，深交所将根据新股交易的特点，不断优化、完善各项新股交易机制和监管规则，同时将结合市场实际情况，平稳有序地推出各项更为有效的措施，维护正常的新股交易秩序，保护投资者合法权益。
　　中财简评：深交所近来针对炒新出台了一系列相关限制举措，除了包括首日上市后达到涨幅多次停牌直至收盘最后几分钟外，近日再发《进一步深化新股发行体制改革指导意见》。从监管部门的多次调控手段上看，其中效果最显著的无疑是新股首日解禁措施，上市即全流通将改变新股的资金势力属性，大股东和高管在控制了绝大多数筹码的时候，一旦出现机构和游资的疯狂操作，势必将遭来大幅抛售。在此预期之下，近日来已出现机构在新股上市首日大幅抛售的情况，恶意炒新的概率将越来越低。