大盘周一小幅高开，早盘不温不火，波澜不惊，午后风云突变，市场上行速率开始变陡，并有逐步冲高意图，全日以中阳报收。上周五连阴的狂泻寻底行情暂告一段落，全日以中阳报收。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2282.89点，最高2291.90点，最低2278.16点，收报2305.86点，上涨24.41点，涨幅1.07%，成交601.77亿；沪市903家上涨，67下跌；今日深证成指开盘9731.80点，最高9895.59点，最低9704.44点，收报9849.77点，上涨142.59点，涨幅1.47%，成交613.39亿；深市1486家上涨，131家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：房地产板块成为今日上涨最大推手，整个地产行业板块盘中涨幅明显，湖南投资涨停，金地集团、顺发恒业大涨5%以上，而首开股份、保利地产、万科等老牌地产股升势也较喜人；近日媒体热议的焦点“PM2.5”概念股行业涨幅超4%，旗下个股几乎全线飘红，三维丝、九龙电力、先河环保更是封上涨停板。

　　【观点】

　　地产股强势领涨 大盘拉开反攻序幕

　　华讯投资认为，两市周一全天共有近20只个股涨停，这与上周五连阴时个股做多可选范围之小形成鲜明对比，出人意料的上涨为有效确立中长期底部初步打响发令枪，收盘站上5日均线则成为了多方组织反击战的强烈信号。

　　后市展望：通过周末公布的5月经济数据，可看出经济确实需要提振，尤其是在消费领域方面，而公用事业如水、电、气等资源品涨价预期导致其中部分品种近期一直逆势表现，使得防御类品种倒吸引了较多关注目标，预计未来相当长一段时间内这类防御型的品种攻击性会增强，在市场中的权重不排除有增大可能。

　　今日成交量能仍不乐观，并且收盘点位仅仅是勉强站上短期均线，后市反击的力度还需确认，在时隔一周之后看到阳线不可过于兴奋，毕竟即使是技术上的超跌反弹也是支持中阳出现的，因此量能和对半年线的修复后面还要观察，这就使得下一交易日的走势显得非常关键了，此次是短线反弹还是见底企稳，届时将一目了然。（华讯投资）

　　地产股午后突然发力 招保万金大涨

　　房地产板块6月11日午后突然发力，截至13:22，苏宁环球(000718)上涨5.51%，现报8.42元，成交额为3157.56万元。

　　其他个股方面，招商地产(000024)上涨4.36%，保利地产(600048)上涨3.6%，金地集团(600383)上涨3.39%，万科A(000002)上涨2.35%。

　　消息面，5月份全国商品房成交面积为7290万平方米，销售额4511亿元，这两个数据相比4月份分别上涨了15%、20%。分析人士指出，在今年3月份以来楼市成交放大的局面下，5月份楼市回暖的势头得到进一步确立。中国房地产学会副会长陈国强表示，近期楼市成交上涨，一是随着地方对楼市政策的微调，以及中央货币政策得以放松，降准、降息等政策逐步出台，在这种局面下，市场预期发生了较大变化，释放了一定的购买力，这是外部因素；二是就市场内在因素而言，开盘数量明显增多，且低价或平价开盘活跃。（证券时报网）

　　电力股多数飘红 九龙电力大涨

　　电力板块6月11日盘中多数飘红，九龙电力领涨板块。

　　其他个股方面，广安爱众(600979)上涨4.57%，桂冠电力(600236)上涨3.11%，韶能股份(000601)上涨3.10%，大连热电(600719)上涨2.91%。

　　个股消息，九龙电力(600292)6月6日晚间公告，公司拟向中国电力投资集团公司出售含全部发电资产在内的非环保资产，包括重庆九龙电力股份有限公司九龙发电分公司全部资产及负债、重庆白鹤电力有限责任公司60.00%股权、重庆九龙电力燃料有限责任公司80.00%股权、重庆中电自能科技有限公司72.78%股权、重庆江口水电有限责任公司20.00%股权、重庆天弘矿业有限责任公司40.00%股权，中国电力投资集团公司以现金购买上述资产。中电投集团与九龙电力已于2012年6月4日签署了《资产出售协议》。（证券时报网）

　　【空头观点】

　　沪指量缩站上2300点 反弹根基不牢

　　在上周A股超跌的基础上，周一深沪A股受经济数据及外围市场有所缓解影响，缩量反弹，当日市场地产、证券、保险类股票护盘明显，创业板整体相对为强，市场呈现普涨格局。当日上涨板块前五名分别为环保、地产、券商、酒店旅游与电子信息板块；而跌幅榜上仅有酿酒板块微跌。从市场轨迹来看，上海综指缩量站上2300点，表明市场多空在些区域仍有增多，但量能的萎缩显示反弹之路较为艰难，当日尽管有地产、证券等护盘，但其中期业绩风险正在来临，因此我们认为对于地产板块应防范其风险回归，其巨大的存货风险与业绩估值风险表明，其护盘中的追高风险较大。从操作上来看，建议短线投资者适量逢低关注超跌与业绩增长类股票，而稳健投资者的策略仍然坚持战略观望为佳。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)财政部公布的5月份数据显示： 5月份，全国财政收入12005亿元，比去年同月增加1393亿元，增长13.1%。其中，中央财政收入6991亿元，同比增长13%；地方本级收入5014亿元，同比增长13.3%。财政收入中的税收收入10536亿元，同比增长13.7%。本月财政收入增幅与上月相比有所回升，主要是银行业汇算清缴上年企业所得税增加较多。扣除汇算清缴上年企业所得税增加因素，当月财政收入增长5%左右，其中税收收入增长4%左右。收入增幅较低，主要受经济增长趋缓、价格涨幅回落、企业利润下降、实施结构性减税等因素影响。(2) 海关总署10日发布进出口数据显示，5月份我国进出口总值为3435.8亿美元，增长14.1%，当月进出口规模刷新去年11月创下的3341.1亿美元的历史纪录。进、出口规模双双创月度历史新高。当月出口1811.4亿美元，增长15.3%；进口1624.4亿美元，增长12.7%。(3)欧元集团发表的声明显示，欧元区同意最多向西班牙提供1000亿欧元贷款。至此，西班牙成为欧债危机爆发以来第四个申请援助的成员国，该国同时也是经济规模最大的求援国。(4)据《证券日报》信息显示：近日，央行 、银监会和财政部发布《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，正式重启信贷资产证券化。此次仅首期信贷资产证券化的额度就达500亿元，且国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、中小企业贷款、经清理合规的地方政府融资平台公司贷款等均被纳入基础资产池。此轮试点的基础资产种类进一步扩大，经清理合规的地方政府融资平台公司贷款也被纳入鼓励范围。

　　总体来看，A股在经历了连续下跌后，出现缩量反弹走势，而从短期利多因素引发的反弹来看，其根基不牢，从内外因素风险演变来看，A股创新低体量在不断增大，因此对于缩量的反弹，投资者须保持高度警惕，操作上采取多看少动为宜。（九鼎德盛 肖玉航）

　　反复无常慎言底 A股地量破位多弹升

　　上周五，美股略低开后便形成探低回升之势，道指、标普、纳指依次收涨0.75%、0.81%、0.97%，三大股指的周涨幅随之便扩大到3.59%、3.73%、4.04%。放眼全球，除澳洲、东南亚等少数股指外，其他主要股指大多陆续出现回升态势，前一周的重灾区即欧洲还充当了反弹的急先锋，西更是狂飙8%以上！表面看，欧、美强势风采非同一般，但由于发生在大跌之后，而大多数如G7中的美、日、德、加又再创新低，近几周组合也难言真正的强势，且大起大落或在动荡时通常不会铸就真实的底部。也就是说，目前远未到谈论底部形成的时候，近期再现反复的可能依然相对更大些。

　　不同于股市，国际期市上周呈现涨跌互见的混战局面。以美国期市为例，CRB指数、原油虽与美指反向而动，粮棉品种还出现群体强攻态势(玉米暴涨8.3%)，可黄金却冲高回落，白银则收出第七根周阴线(近四周皆为星)，铜更是连续六周下滑并收阴，说明期市整理格局尚未发生根本性的转变。美指在五连阳后回调并形成孕线组合，但中期强势并未改变(与同为孕线的CRB指数恰好相反)，大形态还显示后市空间仍较为广阔，而油价则一波三折，周线形态及其组合都属偏弱类型，金价也是跌宕起伏，避险功能自然要看欧洲方面和美元的脸色，这某种程度上也表明期市的变数依然很大。

　　美国近日的经济数据喜忧参半，如劳工部宣布第一季非农生产率、4月贸易赤字不如预期，初请失业金人数却好于预期，而4月工厂订单降幅、5月ISM服务指数超预期这两个“意外”都对市场产生了不小的影响。惠誉虽下调西班牙评级至BBB，可欧债危机似乎取得了新的进展，而美联储褐皮书则认为经济仍在缓慢增长，伯南克还表示已做好在经济继续恶化时采取行动的准备，洛克哈特也表示扭曲操作或延期，这就让人闻到了一股QE3的气息，且全球经济前景恶化令市场提高了对各国央行采取新措施的期望，这种强势就有些海市蜃楼的意味，其生命力势必将面对诸多质疑。仅就技术现状而言，三大股指虽探低劲升并收复多条日均线，道指、标普周三还是去年12月20日后最强的(周涨幅也是去年12月23日后之最)，可均线系统仍保持空头排列状态，而回升又恰好发生在5周与26周均线刚刚死叉之后，技术反弹痕迹便显得更加清晰，攻克缓缓下移的40日均线(12756点、1348点、2917点)的希望就不会很大；更重要的是，底部往往倾向于较为平和而非剧烈震荡，即使极端低点已产生，反复也不可避免，12300点、1300点、2800点也将再次面临考验。

　　A股上周大幅跳空低开后出现震荡下滑态势，沪深大盘分别收跌3.88%、4.32%，不仅5日均线再次易手，而且自去年12月15日后还首次出现日线五连阴，年内上升趋势线也被击穿，但近日反弹的希望却越来越大了。理由如下：一是上周成交额骤减近1/4至6240亿，日均量已降到近十周的最低水平即1250亿以内，周三的1085亿还是最近42天即4月9日后的单日地量，而周内又没有一天达到上周的均量，既说明投资者的参与热情正在快速下降，又表明多空之间的分歧已经明显减小，且每日间量变算数均值降低到不足11%，重大的市场变化就难以发生，短期涨跌也会因此受制。二是大盘同时跌破年内的低点连线，即上升趋势已被破坏，但从下破幅度、时间判断，“破位”却没有达到有效的基本要求，量能锐减通常也有利于短期弹升，以便验证其真假；若惯性下探，近日低点连线(日均下移4点、20点，上周三约为2258点、9514点)附近也会止跌反弹，分时缺口也显示现已下调至目标区域内，回升很可能就是迟早的事儿了；若仓促上攻，就可能会演变成反抽，不但上方阻压难以攻克，而且再次下滑的威胁还会加大。

　　总之，国际期市或将再现弱势整理，欧美股市短期反复也在所难免，A股回升道路也就不会十分平坦。预计本周震荡整理可能最大，涨跌幅度都比较有限，支撑主要在2250点、9500点上下，阻力区为2315-2350点、9900-10050点之间。（中信建投）