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中国应培育与GDP相称的证券市场

加入日期:2012-5-9 9:46:03

  近两年来中国经济平稳快速发展,GDP跃居世界第二,但与之形成鲜明对照的中国证券市场尤其是A股市场连续两年熊冠全球,成为宏观经济的反向“晴雨表”。对此,国家行政学院经济学教研部原主任王健教授撰文指出,应该深化政府规制改革,培育和发展中国证券市场,建立一个与世界GDP第二相称的世界第二大的现代证券市场。

  王健指出,中国要成为经济强国,急需以世界第二大证券市场为基础的国际竞争力和国际定价权。居于世界头把交椅的美国证券市场左右着国际金融,拥有强大的国际市场竞争力和国际定价权,相比之下,积弱积疲的中国证券市场根本无力支持中国企业在国际市场进行定价权的竞争,只能被动接受国际价格,所以中国需要培育世界第二大证券市场。

  从当前宏观经济形势看,增加消费,扩大内需,发展实体经济,治理通货膨胀,都需要发展我国证券市场。

  如何进一步培育中国证券市场?王健提出,除了目前已推出的各项证券市场制度改革外,政府还需在几方面加强和深化证券市场微观规制的改革。

  将证券市场非对称性交易制度改为对称性交易制度。在交易时间规则上,要么股指期货与国际惯例接轨,仍然为T+0,则股市现货市场交易规则从T+1改为T+0;要么股市现货市场交易规则不变,仍然为T+1,股指期货交易规则与国内惯例从现行的T+0改为T+1。

  在交易资金使用规则上,要么股指期货与国际惯例接轨,交易资金维持现有的1:7杠杆率,继续保证金交易制度,则股市现货市场交易资金也可以有同样的杠杆率,也实行保证金交易制度;要么股市现货市场交易规则不变,股指期货交易规则与国内惯例接轨,从现行的1:7杠杆改为1:1,取消保证金交易制度。

  除此之外,还要立即停止证券市场做空机制,深化新股发行制度改革,建立上市公司强制分红制度,建立A股平准基金。


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