利空突降两市 大盘震荡下挫

　　【今日市况】
　　周三两市大盘整体受外围市场重挫影响，呈现大幅低开后窄幅震荡的格局，盘中受消息面影响军工概念股整体上扬。截至收盘，两市大盘双双收小阴线。板块处于多数下跌状态，其中船舶制造、飞机制造板块领涨，上涨幅度均在1.4%以上。而有色、煤炭传媒娱乐等板块领跌，下跌幅度均在2.4%以上。沪指报收于2408.59点，下跌40.29点，跌幅1.65%，成交995.2亿，深成指报收10294.6点，下跌230.1点，跌幅2.19%，成交797.3亿，两市合计成交1792.5亿，与上一交易日量能有所萎缩。
　　【周边市场】
　　美东时间5月8日16:00(北京时间5月9日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌76.52点，收于12,932.01点，跌幅为0.59%；纳斯达克综合指数下跌11.49点，收于2,946.27点，跌幅为0.39%；标准普尔500指数下跌5.86点，收于1,363.72点，跌幅为0.43%。
　　纽约黄金期货价格周二下跌近35美元，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌34.60美元，报收于每盎司1604.50美元，跌幅为2.1%，盘中曾触及每盎司1595.50美元的低点。
　　纽约原油期货价格周二收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格下跌93美分，报收于每桶97.01美元，跌幅为1%，创下主力合约自2月6日以来的最低收盘价。
　　欧股周二大幅收低，泛欧斯托克600指数下跌1.7%，收报250.58点，创下4个月新低。法国CAC 40指数下跌2.8%，收报3124.80点。德国DAX 30指数下跌1.9%，收报6444.74点。英国富时100指数下跌1.8%，收报5554.55点。西班牙IBEX 35指数下跌0.8%，收报7006.90点。
　　【后市研判】
　　周三两市大盘整体受外围市场重挫影响，呈现大幅低开后窄幅震荡的格局，盘中受消息面影响军工概念股整体上扬。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中船舶制造、飞机制造板块领涨，上涨幅度均在1.4%以上。而有色、煤炭传媒娱乐等板块领跌，下跌幅度均在2.4%以上。沪指报收于2408.59点，下跌40.29点，跌幅1.65%，成交995.2亿，深成指报收10294.6点，下跌230.1点，跌幅2.19%，成交797.3亿，两市合计成交1792.5亿，与上一交易日量能有所萎缩。 财政部和住建部5月5日联合发布了《关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见》，两部门确定今年在建筑节能方面的投入将超过40亿元；力争到2014年，政府投资的公益性建筑和直辖市、计划单列市及省会城市的保障性住房全面执行绿色建筑标准；到2015年，新增绿色建筑面积10亿平方米以上；到2020年，绿色建筑占新建建筑比重超过30%。长期看，节能环保是十二五时期的大主题；短期看，环保行情将受到市场面和基本面共同拉动，继续看好节能环保行业投资机会。十二五期间，节能环保行业将迎来发展的黄金时代。2015年节能环保产业总产值有望达到4.5万亿，其中节能产业1.6万亿，环保产业1.1万亿，资源循环利用产业1.8万亿。产业投入主要集中在水务、固体废物资源化、生态修复和大气脱硫脱硝等领域。水务和大气治理是重中之重，资源再生产业是发展最快的朝阳产业，重金属治理等新兴领域有望迅速启动。建议关注技术和盈利模式成熟，在行业升级的中顺势转型的龙头企业。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。
　　从消息面来看，1、据媒体披露，目前，发改委针对下一代互联网即IPv6在产业化、安全等方面的两项专项答辩已结束，数十亿元专项补贴有望在5月底出炉。专项补贴范围包括北京、上海等地的三大运营商、电力、石油、安防等重点行业的示范应用。2、据媒体报道，工信部《高端装备制造业十二五发展规划》已于近日印发。《规划》要求，到2015年，高端装备制造业销售收入要从2010年的约1.6万亿元，增长到6万亿元以上。3、2012年伊始，抗生素行情持续回暖，除了大环内酯类抗生素未见起色，青霉素类、头孢类、喹诺酮类抗生素价格持续回暖，最新报价已恢复到去年9月份的水平。从刚刚结束的合肥第68届API原料及制剂展会情况看，抗生素价格比较坚挺，目前抗生素销量比较稳定。
　　从技术上看，大盘指数杀跌收盘，日线收中阴线，沪指逼近2400点，5日线和10日线相继失守，技术上看，大盘周四有继续下行的风险，不排除指数再度跌破2400点。
　　整体来看，由于受到外围市场的影响，但国内A股本身也有调整的需求。市场上方的承压，技术面的高度钝化，前期市场的大幅上涨，在某种程度上限制了大盘的进一步上涨，市场的回落是必然的。但国内的通胀压力的缓解和宏观经济面的转好，为A股市场的长期走好提供了基本面支持，市场的总体趋势不会改变。此外，在今年政策总体趋稳偏松的背景下，A股市场的底部大体会在政策预期中逐步抬升，但短期扰动因素依然存在，不过由于蓝筹股估值仍处于历史底部，因此短期因素导致市场下行空间比较有限。投资者可重点关注估值较低的蓝筹股，择机换仓。（北京首证）

大跌不改向上趋势 逢低逐步低吸

　　昨天我们认为大盘已经在关前连续几天都是先下跌后拉升，说明多空双方分歧较大，且出现的热点难以有持续性。从市场表现来看，我们现在倾向于先调整，等震荡稳固后才能再上攻。今日获利盘大量涌出，权重板块出现杀跌，有色金属、文化传媒、水泥、机械、汽车、煤炭、石油化工板块全天跌幅均超过了2%，导致股指重挫。截止收盘，上证指数下跌40.29点，收至2408.59点，量能为995.2亿。深市下跌2.19%，中小板下跌1.64%，创业板指下跌1.69%。
　　消息面上中国和菲律宾在南海的对峙升级，菲律宾宣称要在5月11日举行大规模反华示威，中国驻菲使馆紧急通知在菲中方人员注意安全。中国外交部副部长傅莹称中方已做好各种准备，南海局势有升级可能。这导致以中船股份为首的军工板块大涨。央行恢复正回购操作，但市场利率却意外全线下调，说明资金面方面仍会逐步放宽。
　　盘面上今天涨幅居前的除了军工板块个股以为，还有两只金改概念股涨停，其中华峰氨纶控股股东旗下小额贷款公司传闻将转为村镇商业银行，另一只个股浙江富润也是小额贷款公司概念，联想到昨日哈尔斯的涨停，市场可能会针对小额贷款公司概念股进行再次炒作，投资者可关注还未启动的个股。
　　纵观今日市场表现，虽然股指跌幅较大，但跌停板只有一只个股，第一板跌幅最小的为五个点，也就是说，大部分下跌个股跌幅都在五个点以下。市场的下跌正如我们昨天所述权重股近期涨幅较大获利盘兑现，加上热点持续性不够导致。但郭主席对股市改革方向不会变，预计后市还有更多利好，包括政策面和基本面方面。因此投资者可在下跌过程中逢低吸纳，近期可对市场上的新热点重点投资。（倍新咨询）

　　
多空天平逆转 静待4月经济数据信号

　　多重压制因素下，股指上涨动能明显减弱，也确实需要在前期密集成交区充分震荡换手来为新一轮的上涨蓄势。而新一轮上涨的导火索则在很大程度上取决于基本面的运行情况，即将公布的4月份经济数据具备强烈的信号意义。
　　今日沪深两市低开低走，盘中虽有反弹但较为乏力，前两个交易日半日拉升的好戏未能再度演绎。上证综指全日收出40点中阴，跌破10日均线，成交量较昨日略减。
　　具体来看，沪综指以2432.47点低开，盘中最低探至2407.51点。截至收盘，沪综指收报2408.59点，下跌40.30点，跌幅为1.65%；深成指收报10294.58点，下跌230.10点，跌幅为2.19%。在成交方面，沪深股市今日分别成交995.2亿元和230.10亿元，较昨日小幅萎缩。
　　23个申万一级行业指数全线下跌。其中，申万餐饮旅游、交运设备和食品饮料指数跌幅较小，分别下跌0.51%、1.05%和1.31%；相比之下，申万有色金属、黑色金属和采掘指数跌幅居前，分别下跌2.72%、2.36%和2.15%。
　　实际上，从本周前两个交易日的市场表现来看，谨慎情绪已经有所抬头。首先，随着股指运行至前期高点和年线附近，套牢盘压力骤增，反弹如要继续势必要经过充分的震荡换手，才能突破技术压力；其次，本周四和周五将公布4月份的通胀和增长端数据，届时将验证此前关于经济见底和政策放松的乐观预期，不过广交会透露的外贸疲弱信号以及菜价再度走高的态势给市场平添了几分担忧；另外，大宗商品价格的大跌对A股资源板块构成拖累，美国非农数据低于预期以及海外政治局势的变化也令欧债危机担忧重燃。内外多重压力，加之五一期间政策利好的刺激作用逐步淡化，令反弹斜率趋缓，期指空头加仓以及昨日的吊颈线形态已经透露出强烈的调整信号，今日市场跌幅则继续扩大。
　　不过，值得注意的是，即便在权重股普遍低迷、股指显著回调的背景下，今日市场依然不乏热点和涨停个股。包括ST股在内，两市共有17只个股逆势涨停；与此同时，跌停个股也仅有龙生股份和*ST锌电两只。在大盘蓝筹暂时缺乏增量资金推升的情况下，本周存量资金并未停止腾挪的脚步，先后在传媒、环保、船舶、高送转等题材股中快速切换。
　　短期来看，多重压制因素下，股指上涨动能明显减弱，也确实需要在前期密集成交区充分震荡换手来为新一轮的上涨蓄势。而新一轮上涨的导火索则在很大程度上取决于基本面的运行情况，从这一点来看，即将公布的4月份经济数据具备强烈的信号意义。其不仅将初步验证经济二季度见底预期，也将对货币政策的放松程度作出指引。此外，A股制度改革创新的继续推进，也可能成为行情再次启动的契机。（.中.国.证.券.报）

沪综指险守2400点 谨慎参与

　　受欧美股市下跌及军事因素影响，周三深沪A股出现一阴吃四阳走势，沪综指险守2400点。市场中仅有船舶制造与航天军工板块上涨，共原因主要为军事题材因素刺激；跌幅前五名分别为券商、环保行业、酿酒行业、开发区与黄金行业。从市场轨迹来看，近期政策性推动的反弹趋势轨迹线有破位迹象，而有色、地产、金融、证券等均显示有资金流出迹象，因此从操作上来看，密切关注反弹趋势线是否能够守住是关键，如果破位，则大盘再次反弹的步伐将非常之难。
　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)信息显示：受希腊组阁危机的影响，市场对于欧债危机的忧虑重燃。8日希腊10年期政府债券收益率一度升至23%上方，与德国10年期国债收益率利差也再创新高。(2) 近日，国务院办公厅正式转发《十二五全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》和《十二五全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》。两大规划拟定的共计近7000亿元的投资蓝图以及各产业年均近30%的增长率，更引业界关注。(3)自从美原油价格从今年初重新站上每桶100美元关口后，国际油价受伊朗危机的情绪性制约，外加美国今年初以来持续向好的经济数据支撑，国际油价一直坚挺。然而，就在上周二，美国原油库存创出22年以来的新高后，开启了油价连续下跌的大门，在最近5个交易日中跌去近10美元，跌幅超过8%。(4)信息显示： 国家电力监管委员会华中监管局日前发布报告说，华中区域六省市火力发电企业在2011年的经营状况普遍亏损，亏损额总计达136.4亿元。同时在该区域内，国家五大发电集团中有四家呈亏损状态。 (5)据《东方早报》报道：中国证监会基金部主任王林昨指出，将优先审核养老基金、公积金性质的QFII(合格境外机构投资者)申请，保证投资额度；拟适当降低境外机构的QFII资格标准、扩大机构类型和投资范围、放宽开立账户和资金汇出入限制、尽快明确所得税政策等，进一步提高QFII投资占资本市场的比例，为资本项下完全对外开放做好准备。
　　总体来看，沪综指一阴吃四阳的走势表明，市场对政策产生的过度依赖症，即有政策刺激就反弹一下，无政策的真空则快速回落，这种市场的走势表明非健康性，从市场资金层面来看，笔者坚持认为在目前M2/GDP超过200%的现实环境中，大阶段内货币宽松的概率极小，而其它路径的资金无法化解主板、中小板与创业板扩容，加之新三板、石油期货、国债期货及国际板等一系列的市场资金可能分流，因此市场将体现出阶段性的波动，即政策刺激反弹一下，政策真空则乏力，表现到市场上需要投资者谨慎参与，政策PK企业盈利下降的局面或仍会延续，但投资者需要把握节奏并要降低收益预期，同时要防范市场绩差题材类品种的市场化回归。（九鼎德盛）

2400点或将具有强支撑

　　在受到了法国总统大选换人以及希腊政局8日动荡不已等利空消息的刺激下，大大毒化了一直备受世界瞩目的欧洲债务危机。导致欧美金融市场在8日遭受重创，美国等多国股市普遍大跌，希腊股市更是创下了近20年以来的新低。由此牵引了A股市场同样在今日开盘后便难以独善其身，低开低走，最终杀跌逾40点报收于2408点。一根中阴线跌穿了10天均线的支撑，也跌破了在2450点附近维持了四个交易日强势盘整的整理平台。
　　笔者认为，虽然今日市场出现了一定幅度的杀跌，但短线均线依旧呈现多头排列，表明整个市场短期的上升趋势并没有改变。而在整体上升的过程当中，市场的每一次调整，在关键的点位一定会起到强有力的支撑作用。如下方的2400点整数关口附近，就应该会有较强的支撑。
　　具体从以下三方面来进行分析：首先看技术面，笔者认为，今日大盘的调整，从60分钟的K线图上来看，2405点有一个缺口，意味着市场此次调整的最低目标应该会完成回补60分钟缺口的历史任务。但按照市场惯例，股指在回补缺口之后，常常会伴随资金逐步进场，大盘便会止跌企稳，再度形成反弹走势。同时，2400点又是一个整数关口，距离2405点的缺口位置非常接近，且该位置又是前期4月底的市场形成的那个平台整理的上方区域，所以，技术面上2400点存在着极为强大的支撑力度。
　　其次，今日市场形成调整态势，但成交量仅995亿，相对近期以来的量能来看，属于相对缩量的状态，表明目前市场上并没有因为指数的杀跌而产生恐慌。谨慎观望的氛围相对浓厚，投资者是有股的持股待涨，没股的在等待机会，静观其变。后市一旦有一点政策东风，那么市场将会很快恢复信心。何况今日整个盘面的表现，市场热点依旧存在，如航天军工、船舶制造等题材短期内在因为黄岩岛事件升级之际，具有一定的持续性。并且，截止收盘，在市场杀跌逾40个点之际，两市仍然拥有12只个股封住涨停，体现出目前市场的赚钱效应并没有快速降温。盘面整体的相对强势对维系投资人气具有一定的积极作用。
　　另外，消息面来看，虽然外围市场动荡不已，但国内方面还是存在着较多的维稳信号。中国证监会基金监管部主任王林昨日透露，为鼓励境外机构进入我国市场进行长期投资，证监会已放宽QFII资格申请限制，并将对长期资金性质的QFII优先审核、保证投资额度。这一举措有助于提升市场对长期资金增加入市的预期。据介绍，第二批RQFII将全部是投资于沪深300等大盘蓝筹的ETF产品。这对大盘蓝筹和指数有一定的支撑和推动作用，持续引入长期资金对中国股市的长远积极影响要大于短期股价的反应。此外，证券公司创新发展研讨会昨日在京闭幕。中国证监会副主席庄心一表示，监管部门要顺应形势，及时更新监管理念，创新监管手段，在切实保护投资者合法权益的同时，最大限度地放松行业管制。这或有助于券商板块重拾升势，对A股市场构成一定利好。
　　于此同时，备受关注的4月份的宏观经济数据即将在11日公布，目前市场普遍预测将形成回落态势，预期的利好一旦在后市的验证，那么市场当中应该又会做出积极反应的概率会更大一些。短期市场不排除借此机会让市场调整至2400点附近，完成洗盘过程之后，止跌企稳的，重拾反弹行情。所以，在操作上建议投资者持股待涨，在明日完成回补60分钟的缺口后，市场一旦止跌企稳，则是逢低建仓的绝佳良机。（金证顾问）

市场信心疲软 股指寻找支撑

　　一、市场观点可能存在偏差
　　今天股指低开震荡下行表现为主，成交量方面较前期基本持平。结合股指尾盘依然表现弱势的这种市场特征分析，从行为分析的角度来看，这表明目前整体市场做多的信心、情绪是处于比较低迷状态的。因此，在这种市场环境之下，投资者在近两个交易日需要继续注意市场可能还将会出现的惯性回调风险。
　　二、市场情绪监测
　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为24，处于情绪低迷状态。结合决策快线情绪指数自4月13日出现顶部转向之后，其后期的新读数值所形成的中轴，总体上已经出现逐步下移的这种情况分析，从行为分析的角度来看，这预示着实际上目前的市场情绪总体上还是处于消退中途阶段。因此，在这种情况下，即使股指在近两个交易日还将表现相对强势，但不排除股指在反弹后，股指将会面临再次回调的可能。

　　三、偏差分析
　　成也萧何败也萧何？板块表现方面，前期基于政策放松微调而有所表现的铁路基建、水泥行业、有色金属、煤炭行业等板块，以及部分在前两个交易日主要以自救拉升为特征的三网融合、多晶硅、物联网等板块，在今天均已经出现大幅出逃的迹象。结合今天盘面低开之后转向一种温和放量下跌、缩量反弹局面的这种分时走势分析，这反应出了目前的市场情绪总体上是处于比较谨慎的状态。因此，从行为预期的角度来看，我们的观点认为，在后续两个交易日股指出现强劲反弹动能的可能性较少。
　　结合股指的历史走势、以及现阶段整体市场情绪较为谨慎的这种情况分析，从行为心理技术的角度来看，预期2390点附近将能在一定程度上对投资者的信心形成阶段性的支撑作用。但这一点位的具体支撑强度效应，则需要在后面几个交易日继续观察股指在这一点位附近时，能否出现放量抵抗的这种市场特征--具体来看：a、当股指跌破这一点位，并且出现无量下跌时，说明整体市场信心极为脆弱；b、当股指温和放量抵抗，说明主力虽然存在护盘的动作，但力度相对有限；c、当股指出现强势放量上涨，说明做多信心是极为坚定的。
　　总体上来看，现阶段我们的观点认为，目前的市场情绪表现是相对谨慎的，因此，在整体市场信心比较疲软的情况下，股指在近两个交易日在大概率的情况下将会维持弱势表现。这种情况下，投资者依然需要关注短线股指可能还将会出现惯性回调的风险。（广州万隆）

市场出现第一次短期压力 控制仓位

　　【盘面】
　　受隔夜外围市场大跌影响，今日两市大幅低开，之后迅速下跌，9:45分市场出现一小波反弹，午后股指依然积弱难返，尾盘几泰、洪都航空、航空动力)、环保板块(巴安水务、开能环保等)，稀土永磁板块(广晟有色、中钢天源、西藏发展)走势良好。综合全天来看：今日全天呈现出单边大跌的走势，盘中跌破3月29日上涨以来所依托的上升通道下轨10日均线，今日也创造了3月29日上涨以来的单日最大跌幅，不过盘中的热点依然延续了近几天小盘股强势的特点。
　　【消息面】
　　中国证监会基金监管部主任王林昨日透露，为鼓励境外机构进入我国市场进行长期投资，证监会已放宽QFII资格申请限制，并将对长期资金性质的QFII优先审核、保证投资额度。王林在申银万国证券主办的QFII和RQFII论坛上还表示，新增的500亿元RQFII投资额度，将不再批复至各试点机构，而是由所有RQFII-ETF产品共同使用。
　　【技术面】
　　今日全天呈现出单边大跌的走势，盘中跌破3月29日上涨以来所依托的上升通道下轨10日均线，也创造了3月29日上涨以来的单日最大跌幅，做空力量主要来源于以中石油为代表的权重股板块，也因为如此，大多数个股并没有显示出很大的压力，相反在午后股指继续下跌的同时，个股的活跃度反而加强了，也延续了近几天小盘股强势的特点。
　　昨日巨丰投顾在文章中说道：对于后期走势，市场自3月29日上涨以来，形成了以10日均线为支撑的上升通道，那么只要股指一直维持在10日均线上方，就依然是良性的状态，多头短期止损位可以设在10日均线有效跌破的时候。今日市场已跌破10日线，市场已出现第一次短期压力，如果明后两日股指无法拉起，建议投资者控制仓位，短期支撑位2390点。（巨丰投顾）

做空能量继续释放 2400点必定失守

　　周三上证指数低开震荡走低，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：航母概念、航天军工、海工装备等军工板块走势较强，磷化工、水泥板块、有色金属等板块大幅下挫，领跌大盘。
　　从大盘的走势上看，上证指数继续低开，越来越多的投资者加入到做空的队伍中。笔者所提到的做空能量向下共振已经开始释放了，大盘继续下行不可避免。另外，大盘做空的主要力量来至于有色金属等权重人气股，这类个股的下跌对市场人气的影响很大，做空能量会因这类个股的下跌而放大。
　　从大盘的技术形态上看，上证指数连续三个交易日跳空低开且三个跳空缺口都未回补，这种日K线与缺口的关系显示，大盘的做空能量可能超出之前的预计。短线来看，上证指数击穿2400点整数关口已经无悬念，笔者预计，大盘在2380点附近或有抵抗，虽然最终以失败告终，但大盘抵抗过程中，部分个股可能再次出现较好的卖点。另外，按时间通道理论判断，大盘的第一段下跌本周结束的可能性不大，震荡走低的短线趋势将延续。
　　操作上，笔者只能用几个字来概括了。已经清仓或减仓的持币等，没有清仓或减仓的找机会出。（湘财证券）

利空突袭 阴跌背后主力是何图谋

　　大盘周三继续低开，开盘后便击穿5日均线，并且上涨个股极为稀少，与前几日股指调整但个股火爆局面形成鲜明对比，并且这次是各大指数同步下调，无一例外，11点之后更是将10日均线击破，直接考验2400点支撑，成交量出现萎缩迹象。
　　华讯财经大机构监测数据显示，今日上证综指开盘2432.47点，最高2432.47点，最低2404.00点，收报2408.59点，下跌40.30点，跌幅1.65%，成交1005.69亿；沪市127家上涨，798下跌；今日深证成指开盘10410.84点，最高10410.84点，最低10282.82点，收报10294.58点，下跌230.10点，跌幅2.19%，成交797.25亿；深市257家上涨，1310家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上：中菲关系剑拔弩张，甚至已有即将开战之势，军工航天、船舶制造等板块表现优异，中船股份、亚星锚链、舜天船舶等纷纷涨停，老牌蓝筹中国船舶、广船国际也涨势不俗；地域方面则是西藏板块较为抢眼，西藏天路为代表的庄股逆势翻红，并已创出年内新高，应只可远观。
　　【独家观点】收评:利空突袭 阴跌背后主力是何图谋
　　华讯财经认为，大盘在抗住多日欧美日股指调整，自身屹立不倒之后，周三终于经不住打击，轰然出现一根中阴线，并且周二的十字星就基本确立为短期高点的标志了，十字星在高位出现时一定要警惕，这是传统技术走势上的标志性规律，此次应不例外，但由于这次是长下影线，并没有出现类似2478似的上影线十字墓碑，因此顶部应只是短期，预计经过整固，日后会重新夺回高地的。
　　后市展望：现在调整的幅度出来了，调整的时间大家就关心了，本周我们就强调欧美的股市影响，A股不可能长期视若无物，那么直接调整至10日均线，让5月份开局以来的涨幅被抹平，后市平台撑住才好，否则近期进场的短线资金又都要选择跑路了，时间周期上看除非马上收回，否则这轮调整至少将持续10天左右时间。
　　市场成本及来源是行情能否发展的基础性因素之一，近期两只ETF集中在场内完成建仓，那么此时下挫正为他们提供了低吸机会，中石油中石化联通跌幅均在2%附近徘徊，对市场影响较大，也不排除此为故意为之，近期何时止跌以及出现有力度反抽就极为重要了，仅靠军工等概念股活跃对大势整体稳定作用不大。（华讯财经）

高位整理中的市场对策

　　券商创新大会结束，券商板块呈现了小幅下跌之势，见光死的痕迹依然难以避免，大型变革初期的市场，矛盾现象依然缠杂，看着金改概念股的疯狂投机，蓝筹那摇摆不定、踌躇向上的趋势，还有那因业绩变脸带来的突然暴跌，近期市场正处于看着热闹，实则并不好操作的状态，市场投资方向也一时难辨西东。三天一新政意味着目前这处于证券市场大变革的初期，投资者需要适应，市场需要适应；这是一个鱼目混杂的时代，新的投资思路与旧的投机观念时不时剧烈的冲突着，纠结的市场心理左右着近期的市场。
　　看着外围市场高高在上，随时可能崩塌的玄乎劲，内强外弱、人造牛市的概念正在蔓延开来，诸多的股市评论家们也在忐忑中不断揭示其中的风险，而时不时在涨停板声中可见的跌停身影更似在暗示着市场蕴含的巨大风险，这样的市场我们究竟该如何面对？当前市场主要的悬念存在以下几条：
　　一、股市在近期牛皮之后将可能选择什么方向运行呢？如上涨，还能冲多高？
　　二、牛市论者眼中的牛市在政策支持下还有多少的理由可以继续走下去？
　　三、我们该如何尽快适应这个市场环境，设定我们的投资计划和策略呢？
　　首先，通过并不复杂的市场心理研究，在多空分歧严重的时刻，市场并不存在较大风险是历史经验告诉我们的答案，在投机风潮迅速降温，地产、券商等等前期热门板块开始纷纷调整之际，大盘选择的却是高位横盘整理，而且个股方面表现依然活跃告诉我们市场机会依然不少，权重先行，个股将更活跃也是本栏前期强调的观点，而且从管理层态度而言，持续的利好对稳定股市、进一步推动股市上行具有明显的积极作用，近期可预计的利空打击除了外围市场的短期影响之外，还看不？阶鄣募O螅虼宋颐堑慕崧凼？
　　目前上行态势将延续；
　　其次，前期的2478点高位对市场形成了一定的阻力，加之2500点一线的中期均线压力对市场形成的一定的反压，使得市场近一周走出了较为迟疑的高位小幅震荡整理走势，但是从逆反思维角度分析，既然大盘下行概率不大，那么反之上行的概率会明显加大，目前已经在咫尺之间的前期高点被突破也许只是个时间问题。但是今天我们重点要思考的并不是短期趋势的问题，因为即便突破了2478前期高点，并不意味着我们的可操作空间有多大，所以关于人造牛市的意见值得我们认真剖析。
　　所谓人造牛市的提法主要源自于郭主席的三天一新政，频繁的政策刺激使得市场开始普遍接受人造牛市的概念，尤其在基本面环境并未见明显好转之际，市场不断向上的趋势使得人们不禁心中忐忑，客观而言，人造牛市论起码是目前支撑市场走强的最关键因素之一，那么市场后期是否真的能盼到如期而至的牛市来临呢？
　　如果按照历史经验，阿猫阿狗都会涨，市场普遍繁荣这个牛市特征而言，全新的市场局面告诉我们，这样的牛市只怕越来越难见，而局部牛市概念将逐渐成为主流，所以我们今天提及的牛市概念是狭隘的定义为指数性的牛市是否来临。而这个来临起码需要一个前提条件，那么就是二季度或者三季度我国经济是否真正见底！这一点虽前有PMI连续五个月连续上涨的国内报道，但笔者更关心的是汇丰的连续六个月下滑的数据，起码从我们所感知的角度而言，汇丰的数据也许更具参考意义，包括新华社评论员文
　　章我们看到也是尊重汇丰数据的，所以至今我国经济尚未明显见底的结论是客观的，这样看，未来几个季度的经济运行状况就更值得我们关注了。一旦中国经济见底回暖局面真
　　正出现，我们认为我国股市改革的种种举措将会进一步产生效果，市场走出真正的牛市不再是梦幻一场，只是这个牛市很可能与以往不同，节奏较慢，结构性分化特征明显，这个倒是真值得我们关注。
　　所以就目前而言，我们的投资策略建议如下：
　　第一，要注重市场新的投资方向，前期热点的逐步消退意味着市场主力资金也正在或已经进行重新的布局，调仓换股的方向值得我们关注；
　　第二，不能光凭技术形态买卖股票，小心雷区。承接前文，我们可以肯定的一点是，在结构性机会凸显之际，结构性风险也因退市机制效应的发散更为明显，因此追高宜谨慎，慢牛格局可介入股票的机会很多，低点不鲜见，在逐步远离垃圾股的前提下多点耐心寻找低位买点是值得的；
　　第三，保持资金一定的灵活性，不要轻易重仓或者满仓，尤其筹码过于集中在基本面不太靠谱的股票上是一件比较危险的事儿，这个策略主要是针对目前蓝筹行情和投机主义行情目前尚雌雄难辨的局面，换言之即市场投资取向尚未明朗之时并不适合盲目采信某一种偏执的观点；
　　第四，关心消息面，尤其那些具有实质性利好的板块效应，应提高我们的敏感度，加深研究，因为唯有此类利好刺激才会给我们带来可操作的时间和空间，这点在过往的地产板块、券商板块、温州金融概念上有过明显表现，这也是因为目前是投机主义与价值投资交替阶段很容易出现的机会。
　　总之，在变革年代，尤其是初期阶段，我们的思路在逐步跟随偏向管理层导向之时，还应具备一定的灵活性，毕竟中国股市积弊已久，一夜之间改天换地并不太现实，目前趋势已清，但仍须时日才能让我们彻底看清那个郭主席眼里健康的中国股市。（国诚投资）