这份最新核定的试点办法指出，参与私募债券认购和转让的合格机构投资者，为银行、券商、基金、信托和保险公司等。企业法人的注册资本不低于1000万元，合伙企业中合伙人认缴出资总额不低于5000万元，实缴出资总额不低于1000万元。

　　上交所将允许资产规模符合要求的个人投资者参与私募债认购。其具体条件为，个人名下的各类证券账户、资金账户、资产管理账户的资产总额不低于人民币500万元，且具有两年以上的证券投资经验。

　　对此，受访的华泰证券（601688）相关负责人认为，监管部门本意希望通过推出高风险债券使市场更加成熟，此前我国债券市场几乎没有违约，但私募债推出后不排除会出现违约现象。出于对风险控制的考虑，深交所并未对个人开放。上交所提高个人入市门槛，则是考虑到这些资金规模较大的个人，其风险控制能力或不亚于机构投资者。

　　上述试点办法指出，在上交所备案的私募债发行利率，不得超过同期银行贷款基准利率的3倍；发行人取得备案通知书后，应在6个月内完成发行。

　　值得注意的是，在符合证监会有关非上市公众公司管理规定的情况下，私募债发行人可为债券设置附认股权或可转股权的条款。对此，兴业证券（601377）固定收益部分析师蔡艳菲表示，这一规定为券商及发行人企业提供了很大的创新空间。具体而言，承销商及投资者可能会更关注那些具有潜在首次公开募股（IPO）可能性的企业，其发行的私募债也会因此炙手可热。

　　证券时报记者通过相关渠道了解到，对于私募债融资，中小企业众多的浙江省非常积极。但同时，监管部门也面临着“两难”选择，如果发行主体规模较大，对于发行利率将会很敏感；企业规模偏小的话，单个募集资金量势必较小，这样又很难实质解决其融资难问题。