渝三峡A(000565)日前发布公告称，其控股股东重庆化医控股(集团)公司(以下简称“化医集团”)于5月3日通过二级市场购买渝三峡A股票2万股，并计划继续增持不超过2%的股份。此举被业内人士看做一次作秀，大有忽悠投资者在今日召开的股东大会上对其定向增发投赞成票的嫌疑。

定向增发预案受到威胁

早在4月17日，渝三峡A便推出了定向增发方案，按照不低于7.68元的价格，向不超过10名特定投资者非公开发行不超过6720万股股票，其中化医集团承诺认购不少于发行总数量40.53%的股份，且认购金额不低于20911万元。

截至上周五收盘，渝三峡A股价收报8.28元，较最低增发价格7.68元仅上浮7.8%，业内人士表示，如果股市结束反弹走势，那么渝三峡A股价很可能会低于7.68元，并最终使增发方案告吹。就在今年3月29日，渝三峡A的股价最低仅为6.62元，较最低增发价格贴水1.06元。

2万股增持被指作秀

根据渝三峡A的增持公告，化医集团增持的目的为：“作为上市公司股东，化医集团对渝三峡A未来产业发展态势及行业地位的提升充满信心。通过本次增持，支持上市公司做强做大主业。”

但是化医集团具体的增持计划却很难经受投资者的推敲，化医集团准备在未来12个月内通过二级市场增持不超过2%的股份，其中包括已经于5月3日买入的2万股。同时，化医集团还给出了增持价格上限，如果股价低于9元，那么化医集团将总共增持2万股至346万股，如果股价高于或者等于9元，那么化医集团将不再增持。

对此，分析人士表示，根据这个增持计划，未来如果化医集团一股也不买入，并没有任何问题，与其公告不构成任何冲突。分析人士戏称，或许化医集团对于渝三峡A的信心只有2万股的水平。

今日召开股东大会

由于本次增发属于关联交易，化医集团需要回避表决。根据渝三峡A的2012年一季度报告，前十大无限售股东中，除了化医集团外，仅有辽宁泰丰元创国际贸易有限公司、兴业证券客户信用账户及银河证券客户信用账户三个非自然人股东，其他均为自然人股东，就这仅有的三个非自然人股东，持股最多的仅有94万股，占总股本的0.54%。

业内人士表示，这样的股权结构，投资者对于增发方案的投票异常重要，如果参与投票的投资者大多不同意增发，那么这个议案很可能会被否决，化医集团在股东大会前夕发布增持公告，也有讨好投资者的嫌疑，其潜台词是：“如果你们促成我的增发，那么我就多买点股票推高股价，否则我一股都不买。”

投资者有被忽悠的可能

虽然化医集团给出了增持计划，具有一箭双雕的作用，既讨好了投资者，又保护了7.68元的增发底价，但投资者还是存在被忽悠的可能。业内人士表示，如果投资者在股东大会上通过了增发方案，就好像是网络购物时先支付了货款，其后卖家是否发货就很难说。在这次交易过程中，即使化医集团在完成增发后，仍然不进行实质性增持，投资者也无从声讨，只能自认倒霉，而且被忽悠的风险切切实实地存在着。商报记者 周科竞

(北京商报)