由于4月非农就业数据令人失望、市场对欧洲周末的选举心存疑虑，美股上周五出现大幅回落，道指、标普、纳指依次收跌1.27%、1.61%、2.25%，三大股指的周跌幅随之激增至1.44%、2.44%、3.68%。放眼全球，上周可用“西方不亮东方亮”来概括，即东南亚如菲、印尼等和韩、澳、新以及我国港、台股市均表现不俗，而欧美特别是欧元区则普遍遭遇重挫(跌幅逾3%)，其中意暴跌5.8%，西再创多年新低；重要的是，许多股指的周线形态及其组合都较为恶劣，最近几周的整理平台还刚刚破位或即将下穿，这就让人对近期走势难有丝毫的乐观，尽管大跌后时常会有技术反弹。(点击查看>>>全球股市行情一览)

　　与股市相似，上周国际期市的总体局面可谓“一人欢喜众人愁”。以美国期市为例，美指近日形成探低回升之势，再次站上80并继续上行的希望由此大增，这给期市留下的喘息时间就十分短暂。反观多数品种，上周都是愁眉苦脸：CRB指数刚止住8周跌势，就再度大跌并创2010年10月中旬以来的新低，漫漫的寻底之路或将重新开始；金价5周线之争虽未结束，可近两个月却颇具中途整理之意，一旦形态下破，就很可能将考验去年12月甚至7月低点；油价(与小麦)狂泻6.1%且周线一阴吞四阳，近半年的升势已被破坏，调整目标直指去年12月低点92.5美元/桶，反弹则难以触及102美元。

　　美国近日公布的经济数据大多差强人意，如4月制造业增速虽创10个月新高，上周初请失业金人数大幅削减，失业率也降至8.1%，但3月营建开支与4月ADP私营就业的环比增幅、4月非农就业和一季度非农生产率等却不及预期，4月ISM服务业指数还创出半年新低，加之不利数据轮番轰击欧洲，德拉吉警告称欧元区经济仍面临主权债务风险等，美股的回落也就毫不意外了。仅就市场表现而言，道指虽一度刷新了2008年以来的高点纪录，可标普、纳指却创出年内最大的周跌幅，而三大股指则无一例外地冲高回落，5周均线失守并拐头下移，该线极可能还将与季线(13周均线)形成死叉，击穿短期支撑无疑也说明目前的反复或许已不仅仅是技术调整了，且刚刚有所改善的整理形态再次趋淡，就是说，短线弹升势必受制于13200点、1395点、3020点，一旦下穿三月低点，后市形势就会变得更加严峻。此外，G7中的日、加已相继跌破整理平台，英、法也击穿了低点连线，德、意也处于破位边缘，尽管它们的形态各不相同，所处位置都远低于美股。

　　A股上周跳空高开后形成明显的震荡上攻态势，沪深大盘分别劲升2.32%、3.86%，此前周十字星的积极意义由此初步得到验证，收于全周最高更是上攻欲望非常强烈的反映，近期走势自然便可看高一线，而量价关系则仍要多加留意。从量能分布看，上周成交总额虽骤降38.3%，可日均量(1914亿)却是连续第5周放大，五月首日的2082亿(激增四成)还是30多天的单日天量，表明市场参与热情仍在不断提高，只是每天之间的量变幅度的算数均值大增至19%以上，一定程度说明多空分歧再次加大，这或许也会诱发短线的反复，特别是在长时间未能改写量能之最的情况下。以股指运行分析，虽说两市综指尚未创新高，但深成指、上证180和沪深300却携手站上了三月峰顶，5周与13周均线又同时金叉，大盘金叉所在即2384点、10080点与40周均线(现在2413点、10230点)就会对短期反复构成两道有力的屏障，而若以此前周星为中继形态推测，近期上攻目标便指向了2525点、10750点；不过，目前毕竟已升至年内最高点，且紧贴标准通道上轨运行的时间较长，换言之，现有通道有必要通过反复来进行适当修正，这样才更有利于近期升势向纵深方向发展。

　　总之，国际期市仍将延续弱势格局，全球尤其是西方股市调整脚步难以停止，A股短期反复自然就会有所增加。估计本周先抑后扬，阻力主要在2500点、10700点，支撑则集中在2400点、10150点，而击穿2380点、10000点的威胁则非常小。

　　--------------------------

　　美股创5个月最大单周跌幅

　　上周是不幸运的一周。由于市场在上周三(2日)就预料到就业数据将表现不佳，因此美股表现在当天便开始疲软。上周五(4日)，4月份美国新增非农就业岗位仅为11.5万个，低于市场预期中值16.8万个，当天标普500指数大幅下挫1.61%，过去三天累计跌幅达到2.61%。上周标普指数累计下跌2.44%至1369.10点，创自去年12月以来的最大单周跌幅。

　　投资者情绪已明显受到损害，刚刚过去的周末将成为投资者判断市场走势的重要时点，预计本周一(7日)开始，美股后市将经历较大波幅。

　　美股业绩方面，此前市场人士纷纷下调了对一季度美股业绩的预期，使得实际公布数据好于预期的企业大幅增加。具体而言，市场对标普500指数成分股企业平均每股盈利预期从去年4月份的26.04美元降至去年年底的24.70美元，并在今年3月中旬降至23.75美元。而实际数据是24.13美元，业绩超预期的企业数量超过80%，高于过去5年的均值67%。另外，24.13美元的每股盈利在标指历史上排在第三高位置，仅低于去年第三季度的25.29美元和第二季度的24.86美元之后。剩余的未公布业绩企业也许每股盈利水平会让市场失望，并使得整体盈利水平走低，低于24.06美元，即2007年第二季度的均值。但这种可能性比较低。今年一季度美股的平均利润率也较高，达到9.03%，高于历史均值7.19%。由于盈利状况良好，使得美股未来市盈率水平将保持在一个很低的水平。不过话说回来，经济前景的不确定性将始终打压美股进一步上行的势头，如果美股以历史均值19.1倍市盈率在交易，那么现在标指应该达到1858点，而非1373点。

　　上周一公布的数据显示，3月份美国个人消费支出环比增加0.3%，低于市场预期的0.4%；个人收入增加0.4%，低于市场预期的0.2%。欧洲方面，西班牙一季度GDP萎缩0.3%，为连续两个月出现经济萎缩。受经济数据差强人意和11月份总统大选之前经济刺激政策预期转弱的影响，当天获利回吐操作依旧成为市场主导力量，标普500指数下跌0.39%，使得4月份累计跌幅达到0.75%，是自去年11月份以来首次出现月跌幅。

　　上周二，市场对欧洲经济前景的担忧持续升温。美企方面，美国银行宣布裁掉2000个高级雇员岗位；雅芳产品公布业绩显示公司一季度盈利大幅下滑82%。不过，当天公布的美国ISM制造业采购经理人指数(PMI)却大幅好于市场预期，使得当天美股表现先抑后扬。

　　上周三，数据显示3月份欧元区失业率达到10.9%的记录新高，美国私营部门新增就业岗位仅增加11.9万个，低于市场预期中值17.5万个，工厂订单数据则出现下滑，受以上因素影响，美股当天收跌0.25%。

　　上周四，法国和希腊大选的消息开始成为关注重点。好消息是当天西班牙成功卖出33亿美元国债，但是坏消息则是其拍卖收益率走高。欧洲央行维持基准利率1%不变。美国上周申请失业救济人数低于市场预期。由于多空消息交叠，美股当天开盘后行情胶着。

　　上周五，盘前脸谱公司(Facebook)宣布其IPO每股询价区间在28美元至35美元，以及公司估值水平在850亿至960亿美元之间。另外，盘前公布的4月份美国非农就业数据逊于市场预期，尽管失业率降至8.1%，但是新增就业岗位却大幅少于市场的预估值，这使得美股当天承压明显。

　　迄今已有超过85%的美企业绩已经披露，本周公布业绩的企业数量将减少，且主要为零售商，知名企业包括迪士尼、梅西百货、思科和英伟达等。经济数据方面，本周四将公布美国外贸数据，周五将披露生产者价格指数(PPI).（中国证券报）