与平常的股东大会不同，这次，公司高管与投资者畅谈经营的“利空”，还连连点头称赞小股东们有水平。

　　小股东说投资回报太低 存银行可能更高

　　粤高速股东大会在广州大道旁的一家酒店里举办，在 这条南北主干道上行驰的司机们，此时应该在为高速公路降收费而欢呼。

　　会议室里，一名小股东拿出一张写满数百字的A4纸，向席上的高管询问。

　　小股东：“佛开高速投资了40个亿，广乐高速投资了26个亿，但结果是公司的总资产比2005年增长了一倍多，但净利润却下降了一倍有多。你们常常说，这是长期投资，但投入后政策就变了，难道这部份投资亏损要让小股东承担吗？与其做这么多投资，不如直接把钱分给股东更好！”

　　小股东还举了一个例子，广佛高速是粤高速旗下的主要控股资产，去年公司把该项目由双向六车道扩至双向八车道，以改善道路畅通情况。按照相关规定，扩建后公司不能对此作出提价，与此同时，改扩建带来的征地成本，建筑成本，和项目投产后所增加的折旧导致广佛项目于2011年亏损。此前，该项目一直是粤高速的主要收入来源。

　　也有一名精于财务会计的小股东发表意见，称公司的净资产收益率仅有5%左右，对于如此低的资产回报率实在不敢恭维。并问到，在政策背景下，公司有何发展战略？

　　总经理李希元先生边听边点头，连连表示只有股东了解他们，并说到他们心坎上去了。随后表示，关于政策的问题，近年公司方面已跑多个部门进行沟通，解释高速公路不是一个暴利行业。但目前来看，政策是不会有松动的可能了。

　　迫于发展的压力，于今年公司已开始实施多元化转型，目前已进行了一些股权投资。展望未来，会陆续尝试一些与交通相关的投资项目，以减低高速公路业务过份集中带来的风险。最后，还以广佛的扩建项目为例，说出公司的经营苦衷，以相关标准，双向6车道的收费是0.6元/标准车公里，但扩建至8车道仍是这个标准，不能提价。

　　反对的观点也有它的道理，对顾客而言，只使用一条车道，为扩车道而加价是无理的。同时，扩建加大了车流，这是对扩建成本产生的回报。

　　但是，扩建后对交通产生了疏通作用，解决了该路段堵车的老大难问题。同时，却因不能提价而导致公司带来经营亏损，也是公司无奈的地方。

　　总经理李希元先生预期，目前情况下提价已是不可能被批准，而是否能因此延长运营时间，还有待与相关部门的进一步沟通。

　　政策是挂在粤高速头顶最大的靴子

　　同一日，广东省政府新闻办举行发布会，通报称，经广东省政府批准，广东高速公路从6月1日零时起实施统一收费标准。

　　换言之，6月1日零时起，全省高速公路实施统一收费标准后，这七个高速公路的收费也将降下来。 降幅以不同类别的机动车作划分，为10%至36%不等。

　　高速公路收费之暴利，一直为市民所诟病，本次降价获得市民和车主的一致支持。

　　万众欢腾的同时，于下午召开的粤高速股东大会，却因此而添上一层浓浓的阴霾，上午所公布的降收费名单中，粤高速连中了两枪，分别是广珠东线和惠盐高速。意味着，于6月1日起，粤高速属下的这两块资产的收入将受到降价的影响。

　　挂在粤高速头顶的靴子算是落下了。公司方面称，这结果比他们此前所预想的更理想一些。然而还有多少要落下，未来的经营还会否受政策的影响？高管们表示，尚不清楚，目前已积极向相关部门解释：高速公路行业并不是暴利行业。粤高速总经理李希元在会上发表感言，政策的不确定性是影响公司发展的最大“利空”。

　　《投资快报》发自广州