三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐中化岩土

　　高能级强夯领军企业，技术、设备优势明显
　　公司是我国强夯地基处理行业技术革新的引领者、行业标准的制定者和高能级强夯市场的开拓者，在行业中处于领先地位。目前，公司在石油、石化行业10,000kN.m以上高能级强夯市场占有大约60%的份额，其中公司占有15,000kN.m以上能级强夯市场100%的份额。2010年地基处理类型中，强夯法工程造价共50亿元以上，公司2010年强夯业务收入1.5亿元，公司占整个强夯市场份额的3%左右，未来随着公司产能逐年释放及新业务领域的开拓，公司市场占有率有望得到进一步提升。
　　公司原有设备15台左右，基本上是由杭重生产或由50t及以下履带式起重机改装而成，其中高能级设备有5台，均为公司自主研发的CGE系列专用强夯机，中低能级设备有10台。按照募投计划公司将再做25台设备，去年完成15台设备(中、高能级设备各5台)。加上之前公司有的15台的设备，目前公司共有设备30台，按照一台设备一个月一万平米计算，公司目前现有产能300万平方米。公司原有设备大多是传统的脱钩设备，需要人工挂钩，效率要比较低。目前公司研发的免挂钩设备已经开始使用，工作效率的是挂钩设备的3~4倍，免脱钩设备将进一步提高公司的生产效率。另外，公司今年仍将有10台设备投产，其中高、中能级设备各有5台，公司今年产能仍将有一定幅度的提高。
　　2011年桩基业务增长较快，但强夯业务今后仍将是公司主要利润点
　　公司去年桩基业务实现收入1.45亿元，同比增长120%以上，桩基业务收入五年来首次超过强夯业务收入(往年桩基业务收入仅为强夯业务收入的3~4成).2011年公司强夯业务收入下滑，主要是受全球经济增长放缓、国内经济发展增速减小及国际原油市场波动等因素的影响，国内炼油、石化行业及相关建设项目调整了建设进度，使公司对主要客户的业务受到一定的影响。对此公司及时调整经营思路，分析研究相关行业市场变化，采取了对重点客户深层次营销、开拓新的客户市场、稳定核心业务、开发地基工程新业务的措施，减小了对主营业务的影响，增加桩基业务的收入规模，保证了公司总体营业收入和利润的稳定。由于桩基市场竞争比强夯市场更加充分，致使桩基行业毛利率一直维持在较低的水平，公司该业务毛利率水平历年来在6%~7%。公司为了提高该业务的毛利率水平，在客户选择上做足了文章，主要与老客户以及强夯业主进行合作，桩基业务的开拓在较大程度上弥补了强夯业务去年经营不理想的情况，同时公司2011年也将桩基业务的毛利率提高到了12%左右，使经营业绩得以保障。
　　通过此次调研我们了解到，虽然2011年公司桩基业务与强夯业务已达到平起平坐的地位，但是未来公司仍会将工作重点放在强夯业务上。从盈利能力角度考虑：公司在高能级强夯领域在国内基本上没有竞争对手，具有较高的议价权，公司强夯业务历年来毛利率均在50%左右，净利率维持在20%左右水平，是公司盈利能力最强的业务板块；从行业未来发展角度考虑：就目前我国对石油的依赖情况来看，未来大型石油石化基地的建设将为公司提供较大的发展空间，另外，公司也在开拓石油、石化外的业务领域，如电力、港口、机场等领域，上述领域业务的开拓将减少公司对大客户的依赖，避免业绩有过大波动。总之，我们认为公司将继续保持在高能级强夯业务上的优势，未来强夯业务仍将是公司盈利的主要来源。
　　强夯业务尚有较大发展空间，未来工艺创新+设备创新将推动公司进一步扩张产业链
　　《国民经济和社会发展第十二个五年(2011-2015年)规划纲要》提出，十二五是全面建设小康社会的关键时期，国内外经济形势将继续发生深刻变化。我国经济将继续保持平稳较快发展，工业化和城镇化不
　　断深入，石化化工产品内需市场潜力巨大。2012年2月国务院正式批复《西部大开发十二五规划》，明确提出将加强西部地区基础设施建设、新型工业化、大中小城市和小城镇协调发展等工业与民用建设的重点任务及重大工程。一些城市新区将采用向山区要土地的模式开发建设用地，为地基处理和强夯造地提供很大市场机遇。
　　2012年2月发布的《石化和化学工业十二五发展规划》提出，坚持基地化、一体化、园区化、集约化发展模式，立足现有企业，严格控制项目新布点。炼油布局要贴近市场、靠近资源、方便运输，缓解区域油品产销不平衡的矛盾，鼓励原油、成品油管道建设，改善北油南运状况；长三角、珠三角、环渤海地区三大石化产业区集聚度进一步提高，形成3~4个2,000万吨级炼油及3个200万吨级乙烯生产基地；配合国家油气战略通道建设，完善东北、西北、西南石化产业布局。因此，石化工业及相关储备设施工程项目的新建、扩建为工程建设企业提供广阔的工程承包市场空间。
　　公司产业链相对完善，由设备研发到项目设计，再到最后的项目施工，强夯业务上下游行业均有涉及。
　　目前与公司经营模式相类似的企业基本上没有，单一做设备的企业没有施工资质；单一做施工的企业虽然数量上较多，但是做不了设计和勘察，公司在设计和勘察上的优势是一般企业无法比拟的。未来公司在做大做强强夯业务的同时，也会涉足与强夯相关的工艺，如碎石桩、降水等复合工艺。总结公司过去成功的发展经验，公司未来主要的发展方向是：1、工艺创新、设备创新，主要通过工艺创新带动设备创新，进一步提高公司设备的工作效率；2、继续向上游产业链延伸，在勘察和施工的基础上做工艺设计，未来公司若能在工艺设计上有突破，对公司综合毛利率以及承揽项目的能力均会有较大提升。
　　估值与盈利预测
　　预计公司2012、13、14年能够实现基本每股收益0.36元、0.44元、0.51元/股，对应5月25日收盘价13.19元计算，2012、13、14年动态PE为36.64X、29.98X、25.86X，我们首次给予公司中性评级。（东海证券）

一家机构推荐扬农化工

　　事件：
　　近日我们实地调研了扬农化工，与公司董秘就公司主营产品生产销售情况、公司未来发展规划等进行了深入的交流。
　　主要观点如下：
　　1、公司菊酯产品稳中有升。
　　公司主导产品是菊酯产品，分为卫生用菊酯与农用聚酯，11年二者收入分别为5.2亿元与5.3亿元，两者总计占到了11年总收入18亿元的57%，是公司最主要的收入来源。
　　公司卫生菊酯产能约3000吨，卫生菊酯的销量取决于蚊虫的多少，目前看今年蚊虫有些偏少。公司农用菊酯产能约4000吨，一季度属于传统旺季。公司一季度净利润同比增幅在40.7%，公司认为一季度业绩增多较多的原因在于农药行业经历过去的四个小年后，从去年下半年开始业内人士普遍预期行业将会好转，迎来一定景气度的提升，所以下游制剂企的生产普遍启动的比较早，带动对原药需求一季度的较大增长。
　　2、草甘膦整体情况有所好转。
　　公司草甘膦生产用的是IDA法，目前公司对草甘膦采取缩量保价的政策，公司价格略高于市场平均价格，毛利率约在3%左右。2012年初开始，10%剂型的退出对市场有一定的正面作用。关于国家对草甘膦生产的环保要求加强的相关规定，公司认为，环保有倒逼作用，但是对大企业的作用更明显。目前，草甘膦价格平均价格25000元/吨，公司表示，如果价格超过3万元/吨以上，停产的小企业还是会有再次开工的可能性。
　　3、麦草畏市场前景较为看好，南美旺盛需求拉动价格上涨。
　　麦草畏近几年呈现需求增长的迹象，与草甘膦作为广谱性除草剂不同，麦草畏是选择性除草剂，主要用于旱田禾本科杂草的去除，由于目前有一些作物也出现了对草甘膦的抗性，所以麦草畏与草甘膦一般复配进行使用。近年一些国际巨头在培育新的转基因植物品种，其中包括抗麦草畏的品种，这将拉动对麦草畏需求的增加。公司麦草畏有1200吨的产能，产品主要用于出口，南美市场需求较大，预计12年产销量将有较为明显增长。11年末开始，麦草畏在南美需求较旺盛的带动下，价格从10.5万元/吨上升至一季度的12.5万元/吨。
　　4、公司未来发展思路是一体两翼（农药、化工新材料和精细化学品）。
　　公司未来发展思路将是以农药为主体，同时逐步开发生产精细化学品，包括中间体品种，并进入化工新材料领域。农药方面，公司菊酯是最大类的产品，公司将继续保持行业领先地位，同时公司也将加快非菊酯类产品的开发，进一步丰富除草剂和杀虫剂品种。关于新的农药品种，公司还将采取进军系列产品的方式（类似菊酯类）。
　　结论：
　　公司菊酯产品是最主要的收入及利润来源，12年菊酯类产品将保持稳中有升的局面。公司除草剂也呈现较为良好的发展态势。我们预计公司12-14年每股收益分别为1.03、1.19、1.50元，最新股价18.30元，对应PE分别为18、15、12倍，给予公司推荐投资评级。（东兴证券）

一家机构推荐仁和药业

　　增持行为表明大股东认为当前股价低估，并对公司未来发展充满信心：受到优卡丹修改说明书的影响，公司股价近期大跌，2012年预测市盈率仅16倍，大股东在目前时点增持，表明公司股价已被显著低估，同时对公司未来发展充满信心。
　　优卡丹成分已经临床证实安全有效，目前正值淡季，修改说明书事宜不会对产品销售带来影响：优卡丹是盐酸金刚烷胺的非处方药在国外临床已使用40多年，在中国临床使用也达20多年，具有大量临床数据支持其安全性。优卡丹作为儿童感冒OTC药的品牌产品，自93年上市以来，从未发生过一起涉及质量有关的投诉和不良反应事件。目前是感冒药淡季，随着公司宣传到位，旺季来临前影响应全部消除，我们相信好产品+好品牌，会是消费者的选择。
　　内生和外延共推公司业务快速增长。仁和是一家致力打造品牌的企业，公司把产品品质放在首位，在近期的质量风波中，仁和已经经受了市场检验。2012年公司产品线将大为丰富，外延扩张将大幅增厚盈利，我们维持2012-2014年EPS 0.47元、0.61元、0.78元(对应除权前EPS 0.71元、0.92元、1.17元)，同比增长48%、30%、27%，对应预测市盈率16、12、10倍，当前估值安全，我们看好仁和的经营团队和民营机制，维持买入评级。（申银万国）