中国不会再出4万亿
　　中国政府正在陆续推出的宏观经济政策措施，不仅仅着眼于稳定经济增长的短期目标，而且也兼顾了经济结构调整和发展方式转变的长期目标。
　　截至今年第一季度，中国经济已连续五个季度增长放缓。尽管当前的经济增速仍然高于7.5%的预期目标，但中国政府显然注意到经济面临的巨大下行压力，并着手进行预调和微调。
　　驻北京的经济分析人士说，中国的稳增长政策措施不会使转方式、调结构的战略进程发生逆转，而令持续已久的经济失衡状况进一步加剧。
　　今年一季度中国经济增速同比回落至8.1%，为2009年第二季度以来的最低值。今年4月份，固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售额、外贸出口和信贷投放等多项重要数据均显示，经济增速仍在下行。
　　国务院总理温家宝最近在湖北考察时强调，把稳增长放在更加重要的位置。上周召开的国务院常务会议部署了稳增长的政策措施框架，主要集中于增加节能减排投资、加快重大基础设施建设、实施结构性减税、补贴带动国内市场消费等。
　　中国政府稳增长政策措施的规模、力度和方向，均明显不同于2008年底和2009年年初急速推出的以4万亿元为代表的一揽子保增长刺激计划。
　　中国政府的意图很明显，不会再推出大规模的刺激计划以推动经济高增长。当前的稳增长政策措施不会重复三年前保增长刺激计划的老路，尤其是要避免出现效率低下的投资和资产泡沫，以及令人担忧的通胀重新抬头趋势。
　　中国政府不会拿出像上次那样多的财政资金来实现稳增长的目标，因为那是不可持续的，目前的主要途径是保持合理的全社会投资规模，鼓励民间投资参与铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等领域建设。
　　国际金融危机暴发后，为了刺激增长，仅中央财政投入就逾1万亿元。预料，政府财政资金的稳增长投入规模将控制在数千亿元的级别。
　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群表示，投资的稳定增长是个值得关注的问题，而稳增长的关键是稳投资。
　　国家发改委对外经济研究所所长张燕生表示，中国稳增长的政策措施将注重更为软性的基础设施建设，以加快转向消费驱动型的经济体，可以说，这是短期、中期、长期目标相统一的健康政策取向。
　　可以预料，中国政府将加快启动收入分配改革，实施大规模结构性减税，切实落实鼓励和扩大民间投资的新36条，放宽私营企业、中小企业的融资渠道，消除民间资本进入垄断行业的一切藩篱。
　　中国社科院财经战略研究院院长高培勇表示，积极财政政策的关键是将减税增支的政策落实到位，目前结构性减税的空间很大，而相应的增支是确保民生领域的投资力度。(.江.苏.商.报)

　　发改委审批项目提速 专家: 不可能再出4万亿
　　面对经济下行压力，国务院日前宣布一系列稳增长政策措施，并提出启动一批事关全局、带动性强的重大项目。据媒体报道，国家发改委近期项目审批速度明显加快，这一项目被部分媒体解读为新一轮刺激计划，引发外界隐忧。对此，业内专家在接受中国网财经记者采访时表示，与四万亿相提并论是错误表现，发改委当前加快项目审批或只是提高审批效率。
　　发改委审批速度提速 引发媒体关注
　　进入二季度，中国经济下行压力不减。5月23日，国务院常务会议强调把稳增长放在更加重要的位置。会议指出，推进十二五规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。认真梳理在建续建项目，切实解决存在问题，防止出现半拉子工程。
　　政策一出，部分媒体敏锐地关注到，发改委已从年初加快了项目审批与核准的速度。
　　《南方日报》报道称，今年2月底以来，重大建设项目审批速度明显加快，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获得集中审批通过。据初步统计，1至4月份，新增项目增长8000多个，仅4月发改委批准项目就多达328个，近乎去年同期的两倍。
　　进入5月，发改委项目审批再次提速。其中以首钢、广东湛江和广西防城港等一批重大钢铁建设项目的获批最为瞩目。湛江钢铁项目停滞4年后终获放行，上述项目相加总投资额度将在千亿以上。
　　最引人注目的是5月21日当天，公布审批项目近百个，为平日数量的两到三倍。据《投资者报》报道，不止5月份，注明2012年4月批准的项目超过200个，其中一半以上为水利、风能、生物能清洁发电项目。
　　《中国经济网》刊载的报道称，最近国家发改委门口车水马龙，传达室门前拎着沉甸甸资料袋的地方官员排起了队等着拿进门条。甚至附近的酒店、复印店和出租车的生意都格外好，南来北往的人流明显比以前多，停车位异常紧张，冀牌、鲁牌、豫牌等外地车辆也明显居多。
　　此外，一个细节也显示出这种繁忙的景象。因为发改委核准批准了湛江钢铁项目，湛江市长王中丙在发改委门口，激动地亲吻着的核准批文。
　　不过，中国网财经中心记者近期查阅发改委网站项目审批与批准栏发现，每日审批核准的项目有大幅下降，平均达6-7个。
　　只要不是搞房地产，不搞过剩产能，就没有关系。如果这些项目都是去增加过剩产能，那这个就是无效投资， 中国银河证券首席总裁顾问左小蕾在接受中国网财经中心记者采访时表示，应该按照合理的分布去实施，因为总是要做的，十二五规划中里要明年做的，今年就提前先做。
　　发改委会议提压缩产能 专家：与四万亿并论错误
　　《重庆商报》援引发改委固定资产投资司副司长罗国三的话称﹐中国不太可能再次出台大规模的刺激措施来推动经济增长﹐因为它不可持续。
　　中国网财经中心记者获悉，国家发展改革委产业协调司近日在京召开了钢铁产业布局优化和结构调整专题工作会，就下一步要重点推进的工作进行了布置。会议提出，落实好规划中的钢铁项目，加快对现有产能存量调整步伐。
　　值得注意的是，会议中提出，经报请国务院同意，发改委已核准广东湛江、广西防城港钢铁基地项目，项目建设均以压缩钢铁产能为前提，其中广东累计压缩粗钢产能1614万吨，广西和武钢累计压缩粗钢产能1070万吨。
　　在投资项目的审批上，发改委可能提高了效率，中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军，在接受中国网财经中心记者采访时称，在2008年四万亿投资项目集中投放之后，有一个消化期，现在开始恢复正常的审批。在他看来，目前在经济增长速度放慢的时期，应考虑如何开展正常的投资。
　　国家信息中心经济预测部、宏观经济研究室助理研究员徐策表示，与四万亿投资相提并论，我觉得是一个错误表现。他认为，现在只是为了让经济不出现过快放缓，保障经济平稳地软着陆。
　　徐策认为，四万亿投资是在受到外部的冲击之后，经济出现急速下降这样一个背景下进行的。四万亿其实也并太大，主要是拉动地方投资太大了，而且这些地方投资也是我们没有想象到的这么大，所以造成这么大的影响。他认为，正是认识到这个问题之后，经济政策调整不应该走原来重复的老路，让经济平稳健康发展，从价值导向性的观点来看，也不应该大力谈再搞四万亿之类的，这是不对的。
　　此外，交通银行首席经济学家连平在接受《南方日报》采访时表示，现在的信贷能力不足以支撑四万亿那么大的投资规模，且在四万亿之后，中央加强了对地方融资主体的管理，很难再大开资金闸门，今年全年的货币政策方向是以稳健为主。
　　连平说，2008年遭遇的金融危机百年一遇，其冲击和影响当时难以预料，而现在的形势跟当时明显不同，进出口虽然仍不景气，但对GDP增长率的贡献仅在-0.5到0个百分点之间。现在没必要采取反危机的措施。(.中.国.网 .杨.威 .姚.慧.婷)

　　李长安：2.0版四万亿经济刺激计划后遗症严重
　　今年2月底以来，重大建设项目审批速度明显加快，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获得集中审批通过。据初步统计，1至4月份，新增项目增长8000多个，仅4月发改委批准项目就多达328个，近乎去年同期的两倍。进入5月以来，发改委项目审批再次提速。国家发改委官方网站项目审批与批准栏显示，仅5月21日一天就有高达100多个项目获得批复，其中多为清洁能源领域，获批项目总量几乎相当于5月前20天的总和。
　　近期关于2万亿经济刺激计划的讨论骤然升温。有人称之为2.0版四万亿经济刺激计划。
　　对此，对外经济贸易大学公共管理学院劳动与社会保障系主任李长安表示，其实2.0版四万亿经济刺激计划已经开始实施了，发改委在项目审批上大开闸门，金融机构也开始开闸放水，贷款急剧增加。这种做法和2008年的基本差不多，但后遗症严重。不启动民间投资和居民消费，只会加剧经济的失衡，重复建设严重，投资效益低下，长期增长堪忧。
　　李长安同时在搜狐微博表示靠发改委拯救不了经济，他表示新一轮扩张胜过四万亿计划：重走08年的老路，甚至有过之而无不及，这种做法无异于挥刀自宫，加速经济走向危机的深渊。他写到：这几天北京的各大宾馆饭店又迎来了一批特殊的客人，这是来京跑部钱进的各地官员。发改委开闸放水，又一轮经济刺激计划正悄然展开。每到经济下滑之时，发改委就俨然变成了救世主。事实证明，靠发改委拯救不了经济，这是权力经济和计划经济的象征。中国何时才能摒弃发改委崇拜症。

　　湖南出台经济新政 十二五期间将完成4.2万亿投资
　　当地楼市将采取一些措施：落实利率优惠政策、降低首付比例等。
　　证券时报记者获悉，湖南省有关部门于昨日举行全省投资工作会议，强调要把狠抓投资作为稳增长的重要措施，在十二五期间，湖南省要完成4.2万亿的总投资，平均每年完成8000亿以上。此外，在保持国家调控政策上总基调不变的前提下，湖南省将对楼市采取一些措施。
　　据悉，会上湖南省有关部门领导表示，十二五期间，湖南省将要完成4.2万亿的总投资，平均下来每年要完成8000亿以上，2011年完成5000亿投资，今年年度计划也是5000亿，但进度有所滞后，要抓住当前有利时机将明后年项目提前启动实施。
　　此次湖南全省投资工作会议上还透露，国家发改委要求6月底前将2012年投资计划全部下达完毕，7月底前上报2013年申请中央预算内投资计划；加快债券发行力度，财政部将加快中央代发地方债券的发行，争取资金全部到位，主要用于缓解重大项目资金困难，特别是一些项目的地方资本金问题。对于房地产市场调控，中央在政策上的总基调不变，但要求各地各部门采取有力措施，促进房地产市场健康发展。
　　据了解，湖南省将在房地产保持国家调控政策上总基调不变、政策上不变的前提下，对房地产市场采取一些措施，主要包括：落实利率优惠政策、降低首付比例、减免相关税费等措施，以促进刚性需求，引导市场形成统一预期。
　　此外，除积极落实促进民间投资政策外，下阶段湖南省经济方面的第二个措施是促进消费，继续推进家电、摩托车下乡，在城镇化推进方面，把过去的造房改为造新城。(.证.券.时.报 .艾.林)

　　政策推动反弹 利好程度远逊4万亿
　　在稳增长的政策利好下，本周沪深股市连续两个交易日上涨，工程机械、基建、水泥等板块涨幅超前，多家基金公司认为，新一轮经济刺激已经开始，股市有望延续反弹格局。但新政在力度、效果及市场反应上，都难与4万亿相提并论，2009年政策拉动大牛市的景象或不会重来。
　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，今年以来，企业贷款需求非常疲弱，5月份前两周的新增贷款量甚至接近于零，当货币政策失灵时，刺激经济的财政政策势在必行。市场传言可能出台2万亿左右规模的刺激政策，如果该计划能兑现，市场可能迎来又一波反弹，但幅度很难与4万亿刺激相比。
　　一大型基金公司投资总监也持有相同观点。他认为，目前政府面临两大目标，第一是促进经济转型，第二是延缓经济下降的速度和时间。前期出台的比如家电、汽车补贴等政策，可视为政府短期的促销行为，是为完成第二目标服务。但长期来看，新一轮的刺激是结构化的，这点从对节能环保和新能源领域的重视程度就可看出，未来投资拉动也将集中体现在IT、高端设备等行业，催生一批市值千亿、万亿元的跨国大公司，传统的铁公基不会是主流。
　　而部分基金则较为悲观，博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，在家电、汽车、保障房等行业振兴消息出台时，市场提前一两天充分反应，但出台以后，其影响反而是逐渐回落的。他认为，目前经济和市场自身力量仍然很弱，上涨行业靠政策托住，其持续性存疑。同时，系统性风险并未实质性减弱。受政策影响的行业也存分化，不少预期来得快，去得也快，转换频繁，市场反映不一，确定性程度需要持续跟踪。
　　上投摩根基金公司也表示，虽然市场对于政策力度能否抵御未来经济下滑仍存怀疑态度，普遍预期货币政策将会进一步放松、央行需要尽快降息，但是经济增速和就业都没有出现大问题，政策刺激力度可能仍会继续弱于市场预期，在此背景下调整走势将延续，市场尚需静待利好加码。
　　而深圳一家资产管理规模逾10亿的私募则认为，从近几日的走势来看，A股市场强劲反弹，市场人气有效恢复，股指在2400点附近面临套牢盘和获利盘的双重压力，要警惕风险。在具体的投资品种上，该私募主张炒股跟着政策走。目前新一轮经济刺激的各种方案不断出台，尤其是通过拉动投资来刺激经济，各地政府也会上马新的项目，与投资相关的铁路基建、水泥、水利、建筑建材、装饰装潢、煤炭、电力等行业的股票成为建仓的重点目标。(.证.券.时.报 .陈.春.雨)

　　深度挖掘刺激政策受益股
　　昨日两市震荡走高，全天共成交2021.7亿元，量能相比周一大幅放大，新增资金加仓的迹象较为明显。数据显示，昨日两市大盘资金净流入24.50亿元。说明资金做多激情有所提振，这也得到了个股流向数据的佐证。昨日两市有近1200只呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有166家，但资金净流出超千万的个股有86家，说明多头开始积极主动做多。
　　资金流入主要体现在券商 、有色金属、房地产、银行类、工程建筑等板块。其中，券商板块居资金净流入首位，净流入6.08亿元；有色金属板块居资金净流入第二位，净流入5.56亿元；房地产板块净流入2.58亿元，居第三位。不过，商业连锁、酿酒食品、交通工具、医药、通信等板块呈现出资金净流出态势。其中，商业连锁板块居资金净流出首位，净流出1.27亿元；酿酒食品板块居资金净流出第二位，净流出0.87亿元；交通工具板块净流出0.79亿元。
　　由此可见，资金的流向出现了新的积极变化，一是资金有减持获利盘或前期抗跌股的态势。不仅仅是医药股、酿酒食品股等今年以来相对活跃的品种在近期明显有资金的减持迹象，而且还体现在周一活跃的水泥股、铁路股在昨日明显有震荡回落的态势，说明资金有顺势减持的格局。二是资金开始对经济刺激增长政策受益主线进行了深度挖掘。体现在盘面中，不仅仅是有色金属股、房地产板块在近期反复活跃，有新增资金持续加仓的态势。而且还体现在以广田股份 、瑞和股份等为代表的装饰板块在昨日盘中反复冲击涨停板。此类个股出现在涨幅榜前列也说明了游资热钱有着较强的逻辑推理能力，也说明了刺激经济增长的政策主线有着强大的做多能量。(.都.市.快.报)

　　申万菱信基金：关注刺激政策下六大投资机会
　　随着中央稳增长的政策利好开始发酵，申万菱信基金认为，新一轮经济刺激政策已触发在即。
　　申万菱信基金认为，短期市场将有较好的结构性机会，重点关注以下行业：
　　首先是食品饮料行业，其中很多股票估值偏低、业绩增长确定性较高；
　　券商、保险股，此行业对于利率回落较敏感，且制度改革利好这些非银行金融板块；房地产，主要看好未来销量好转、估值较低的公司；
　　工程机械和水泥，由于基建大项目快速启动，工程机械和水泥需求有望提速；
　　节能环保，得到中央财政补贴，可刺激并推动节能产品的消费需求；
　　主题类投资：经济转型初期的新兴产业、外延式扩张的收购兼并等。(.证.券.时.报)