特定领域信贷投放回暖

　　经济下行趋势明显，监管层对汽车等特定领域推出刺激政策。记者昨日了解到，部分银行对特定领域的信贷投放已有所回暖。业内预计，下一步央行可能在货币政策上推出更多微调措施以配合政府对特定领 域的刺激计划。此外，鉴于5月外汇占款可能维持低位，市场预计央行最快将在6月中旬下调存款准备金率。 昨日银行股普涨，其中中小银行涨幅明显。
　　银行：
　　信贷或向特定领域倾斜
　　昨日记者从广东部分大型国有银行了解到，部分银行从今年5月中旬起对特定行业与领域的信贷开始回暖。
　　建设银行广东省分行相关部门责任人向记者透露，5月中下旬整体贷款政策已恢复到去年同期水平，其中该分行公司类贷款投放的领域以制造业、交通、能源等行业为主。 工商银行、中国银行等大型国有银行则表示，5月中旬以来，公司类贷款有逐步回升的迹象。
　　尽管企业中长期贷款需求仍疲软，但部分机械类与汽车类企业已受到刺激计划与税收优惠等政策影响，贷款需求可能会逐步回升。一家大型国有银行负责人对记者表示。
　　此前，央行数据显示，4月新增企业中长期贷款只有1265亿元，差不多只有去年同期2341亿元的一半，反映企业扩大生产规模需求疲软。中投证券银行业分析师张镭对本报记者表示， 目前信贷数据与货币供应量已出现恶化趋势，其中,由于反映企业短期资金周转的狭义货币增速M1迅速下行，M2与M1之差已达到9.7%，显示信贷需求快速收缩。
　　我们预计特定领域宽松政策出台后，企业新增信贷需求提升，预计5月的信贷数据将达到6000亿元至7000亿元左右。张镭表示。
　　预测：
　　6月中旬或再调存准率
　　机构预计，在人民币对美元汇率波动下行的情况下， 5月新增外汇占款仍维持低位，因此，业内预计央行最快在6月中旬下调存款准备金率，同时部分定向领域的信贷微调以配合决策层的调控政策。
　　最新公布的2012年4月规模以上全国工业企业利润增速同比下滑2.2%，引发业内对经济快速下行的忧虑。 市场预计，本轮刺激中，货币政策更多将配合财政政策与产业政策进行微调。(.广.州.日.报)

　　花旗：二季度或为中国经济增长低位 货币信贷将放松
　　据北京商报报道，花旗集团在北京28日发布全球经济展望和策略报告，报告将中国今年GDP增速从之前的8.4%下调至8.1%，并称如果中国近期政策放松得当，二季度经济增长或为全年最低位。
　　报告预计，中国货币和信贷会有所放松，包括年内下调存款准备金率两次或以上，以实现央行全年14%的广义货币增长目标，而年内降息的可能性不大。(.财.经.网)

　　降息之后银行股如何演绎？解读
中国经济网5月29日讯(记者 韩甜)近日降息的声音越来越多，如果真的降息，对A股的走势将有何影响。对此，中国经济网评论员张捷在《我财经》节目中表示，降息是大家期待的，所以降息出现以后，我相信会对市场有一个刺激。
张捷指出，我们现在所有的银行利润基本上是来自于息差，降息等于降低活期存款的息差，降息一个档位，对银行是影响一两千亿的利润。降息是大家普遍呼吁的，是非对称降息，因为我们CPI是3点几，对于贷款企业来讲负担非常重。对于存款人来讲，CPI还是3%以上，你把存款利息降得太多，对存款人不利。非对称降息，直接降低了银行的政策性利润。我们银行有这么高的利润，这么样的支撑，全是我们货币政策影响下的，如果降息银行利润下降，银行股出现大幅度的下跌，对于股市的压力也是非常大的。（中国经济网）

　　申银万国：继续看好南京银行在未来降准降息预期下的良好表现
　　贷款需求依靠内部规模调整，相对平稳。南京银行在12 年进一步调整客户结构，进一步加大自有品牌鑫动力和鑫智力两个产品的推广力度，在南京高科技园区推动高科技类贷款和知识产权质押贷款。依靠客户结构调整，大中型客户的需求下降在一定程度上通过满足中小企业贷款需求而得到缓解。为了加强对小企业（工信部标准）的支持力度，央行额外对南京银行审批了10 个亿的信用额度，预计未来户均规模余额有望下降到800-900 万的水平。
　　平台贷款资产质量稳定无虞。我们估计目前南京银行平台贷款余额在150 亿左右，占贷款余额比重达到14%左右。截至1 季度末，尚无不良贷款产生。从区域分布角度来看，主要分布在江苏、上海、北京和浙江，其中江苏省内占比达到85%。从现金流覆盖角度来看，现金流全覆盖部分达到95%左右，基本覆盖在4%左右。在所有平台贷款中有3%目前按照贷款五级分类属于关注类贷款。我们认为由于南京银行的平台贷款大部分投资于经济情况良好的江浙以及直辖市，尤其是经济增长强劲的江苏省比重最高，出现还款存在压力的可能性较低。
　　债券配置将带来降准预期下的有益表现，城商行扩张若打开将是进一步表现的机会。我们在此前一直强调南京银行的债券配置在未来降准预期下将会有良好的表现。我们了解到，南京银行在一季度继续加大了交易类和可供出售类的比重，持有至到期的变化不大；久期方面尽量向短调整，以期获得阶段性差价。未来南京银行将继续加大在资金业务方面的优势，充分利用其持有的投行、衍生品和黄金交易的拍照拉大资金业务与可比同业的差距。我们在此前南京银行深度报告中对南京异地扩张有效性进行了测算，并同时强调南京在江苏省内扩张受到的阻力将会小于其他同业银行，其较短的管理半径和相近的文化有利于在异地扩张中迅速获得市场，这也是我们看好南京银行的一个理由。短期内看降准预期带来债券配置受益，中长期若异地扩张打开将进一步拉大南京与同业之间的差距，维持南京的增持评级，维持盈利预测，位列近期我们看好品种之列。（申银万国证券研究所）