把握政策再刺激行情

　　周一沪深两市掀起强势反弹潮，上证综指早间跌破120日线后午盘强势重返均线上方。基建等大盘蓝筹的出色表现大大刺激了盘面，结果多头越战越勇，两市均以最高点报收。在盘面中，水泥、机械、建筑等与基础设施建设相关的板块表现突出。

　　一。得益于再刺激传闻

　　今日上涨的动能除了来自于盘面自身技术需要外也得益于市场的传闻。在近期的经济数据不理想的影响之下，市场开始对新一轮的经济政策有所预期。近期发改委下达了几个促进企业发展的文件更是加强了这种预期。而媒体报道铁道部领导人正在督促加快铁路工程建设步伐。

　　在目前的经济数据之下，甚至有预言称二季度，甚至是三季度的GDP数值还会快速下滑，年内很可能玩不成已经订下的GDP目标。在这种逻辑之下，市场就认为出台扶持措施是应该的，有外国投行报告甚至提到会出台2万亿计划。当然，这在目前的情况下仍然只是推测出来的数据，但是无论怎样，再度刺激的难度都将比第一次刺激的难度大幅增加，这是需要提前有所准备的。至于股市这块，只要有预期就会有炒作空间，但只要是预期便随时有回落的可能。

　　二。低估值才受欢迎

　　从这波上涨的个股情况来看都有一个共同点—估值比较低。无论是中铁二局还是水泥股，市盈率大多不高于15倍。在这个情况下，低估值本身就已经能成为推动个股的一个重要力量。如果加上消息面的配合，短期的力度还是可以期待的。

　　但是，正如上文所说，只要是预期，仍然会面临不能兑现的风险。这个时候，高估值的个股下跌便首当其冲，这一风险还是要重点回避的。

　　近期，在热点的选择层面上，一定要注意中报业绩预减个股逢高出货的可能，对于这样的个股，如果三季度业绩有突出表现，届时还可以杀回马枪。

　　从短期来看，120日均线还将会是多空争夺的重要阵地。（科德投资）

　　震荡行情中的选股思路

　　本周，外围市场很不平静，A股市场也不见得消停，上半周先杨，下半周后抑，整体来说，阴晴不定、跌宕起伏，让人很难辩得清东南西北。这也使得我们过短的预测难度加大，于是如何在震荡行情中选股成为操作策略重中之重。

　　在本刊上期中，我已经认定了本轮调整是技术性的。那么用技术手段去分析近期市场应该是客观有效的。以下我们就按照下图从技术层面进行分析：

　　第一，我们看到150均线就在2358点附近，在这里我需要特别说明一下，150均线，普通投资者一般很少用，就像对数图一样。不过在专业技术派投资者中，它是一个非常重要的中期均线指标。其有效应性在技术调整中应是毋庸置疑的。自上周五被击穿后，周二又再次收复，使得它已经开始出现勾头向上的苗头。不过所谓的牛市，目前尚难以迅速展开，只是给我们传递了下调空间有限的信号。

　　第二，由前期两个阶段性的低点，2132.63和2242.34构成了上升趋势通道的下轨目前正在2310附近。也就是说在没有重大利空消息影响前提下，上升通道的下轨应该具备强烈的支撑作用力。那么大盘向下的最大空间也说只有30个点左右。

　　第三，从这个图形的中期趋势来看，我们不防做出一个大胆的猜想。2011年从3067点到2132点，整个一年上证指数都处于，以3067和2826为上轨的下降通道之中运行。而2012年之后，我们从技术图形中，也可以看出，已经初步形成了以2132点和2242点为上升通道下轨上升趋势。也就是说，如果在2310点得到有效的支撑，那么2012年的中期趋势，会不会与2011年形成一个中轴对称呢？

　　在指数正处于这个敏感区域时期，盘中的个股，风险逐步释放。前期大涨之后的个股，快速杀跌，热点此起彼伏，短线操作难度加大。但是在上证指数逼近上升通道下轨附近之时，我们逐步介入市场的最佳战机也正在接近。那么在下一阶段的操作中，投资者应该如何把握呢？

　　首先，操作热点是永远不会过时的话题，前期的“金改”、抗癌、铁路、海运等已经分批降温，近期的化工、酿酒、锂电效应非常短暂，杂乱无章。而“Facebook”上市带来的科技股想像也已经落空，那么唯一期待的只有家电新政和建材下乡。

　　其次，用技术的角度去选择个股，在这个震荡的世道中，有几种技术形态比较适用：

　　1、前一阶段经过一波带量拉升，并且在拉升的过程中，出现过涨停。而后在指数整理回落过程中，也随着回落释放风险，不过得重点注意的是在这个回落的过程中，成交量是急速萎缩的。等回落到前期拉升阶段的起点时，并出现地量，就是买入的最佳时点。只不过这种做法属于短线思维，所以在操作中要有严重的纪律性，即提前设好止赢止损点。

　　2、长期趋势底部形态已经形成，近一两个月中是处于上升趋势，且每一个低点都高于前一个低点。但整体涨幅不易过大。在大盘下跌过程中，它的抗跌性特征表现比较明显。像这类型的股票，等中长期均线粘稠向上发散，成交量逐步放大时，也就是最佳介入点。像600696、600242、600675等就有类似特征。

　　最后，用博奕的思路去选择个股，做到人弃我取，逆向思考。像受08年全球金融海啸影响最大的海运板块，全行业目前还处于寒冬时期，很多个股也连续四年下跌，但目前估值水平优势已经十分明显。未来一段时期内跑赢大盘的概率很大。还有像地产板块也同样可以用这种的思路去思考，我相信我们应该可以从中找出一些，看得到的白马。

　　总之，在外围不稳定，A股市场波动过大，热点切换过快，整体下跌空间有限的前提下，我们采用偏短的保守性操作方法应该是可取的。选股时多设定一些必要条件，仓位进行适当控制，把风险放在第一位，这些都是必须的。此外，建议谨慎追高，对自己的短线股做好严格止损的风控手段。（国诚投资）

　　政策刺激板块引领反弹

　　从近期A股市场来看，政策刺激板块成为市场表现的较好品种，比如铁路基建延续的上涨等。周一深沪A股继续震荡收高，沪综指站上10天均线，成交量略有放大。从当日两个ETF300当日运行来看，加大了市场波动。从市场表现来看，基建、工程机械、水泥等政策刺激类股票表现较好。当日上涨前五名板块分别为：水泥、建筑建材、汽车、机械与环保行业微涨；而下跌方面仅有电器行业与医疗器械行业，市场总体为普涨反弹性质。从市场轨迹来看，沪综指在政策刺激品种的引领下，站上10天均线，表明市场多空博弈继续，而经济面的严峻形势与不时的经济刺激政策形成了市场博弈的焦点。从操作角度来看，由于市场量能始终无法出现明显变化。预计博弈仍将继续，短线投资者可采取低吸高抛运作，而稳健投资者可保持耐心继续战略观望。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)周末，鼓励和引导民资政策密集出台。25日国资委发布《关于国有企业改制重组中积极引入民间投资的指导意见》(以下简称《指导意见》)，证监会发布《关于落实<国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见>工作要点的通知》，26日银监会发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》(2)据《深圳商报》报道：近日发改委核准首钢迁钢项目，项目建设地点为河北省唐山迁安市。同月，广东湛江钢铁基地项目和广西防城港钢铁基地项目也获国家发改委核准。上述项目相加，总投资额度将在千亿以上。5月以来，环保部新受理一批重大项目的环评报告。具体包括：丹东民航机场改扩建工程、包头至茂名国家高速公路粤境段工程。经粗略计算，如果上述工程获得核准，总投资将在440亿元左右。(3)据《证券时报》信息显示：希腊、西班牙、意大利、葡萄牙和爱尔兰等国的多家银行出现挤兑苗头，让投资者感到担忧。就在此时，评级机构再次添乱，让欧洲银行业烦上加烦。标准普尔上周五调降了西班牙5家银行的评级，并对西班牙经济和金融系统所面临的风险提出警告， 标准普尔将西班牙第四大银行班基亚银行等3家银行的评级从“BBB-”下调至“BB+”的垃圾级别，还将另外两家西班牙银行的评级下调了一个等级。标准普尔表示，西班牙经济不平衡状况仍在修复中，而这种修复对于银行系统的影响目前看来将比之前料想的要大。此外，由于经济收缩以及政府可能需要为银行业提供更多支持，西班牙的财政状况将继续恶化。

　　总体来看，政策刺激博弈市场经济面的格局仍在继续，而从市场本身来看，由于其总体经营业绩下行明显，加之量能变化不大，因此市场上行压力重重，操作上短线投资者可继续适量运作，而稳健投资者最好的策略仍是以静制动，战略观望为主。（九鼎德盛）

　　汽车行业：政策放松渐行渐近

　　事件：

　　据报道，国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议。会议强调要认真贯彻稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置。

　　评论：

　　目前重卡行业基本面情况还不容乐观，预计5月重卡下滑25%以上。重卡的需求分为两大类：由建筑工程决定的自卸车，由经济活动决定的物流需求所引致的牵引车需求。建筑工程由基建和房地产两个行业决定，目前基建的情况还没有发生大幅的反转，但有微幅抬升的趋势。拟在建工程网统计的交通运输工程设计量数据显示2012年1-4月数据呈现出逐月增加态势。本次国务院会议定下“启动一批事关全局的大项目”，那么相关的基建项目投资再次激活的可能性大大提高，基建投资见底回升的预期大幅增强。就房地产建设来说，2012年4月房地产的土地成交面积是近3年以来的新低，同比下滑29%，但下降趋势比3月有所缓解。因此短期看，工程用重卡的需求尚不会马上发生反转，但是目前基建首先得到放松的可能性增强，形势逐步缓解的趋势将得以体现。

　　物流端来看：公路货运周转量这个数据比较怪，不管经济是不是景气，基本总是保持在10%以上的增速，也许昭示的是经济活动的范围越来越广，所以就算经济不那么景气，但是周转量仍然很大。针对这个特点，我们认为考虑不是同比增速有多少，而是相比之前是不是有了明显的提高，如果有大幅提高了，就是货运需求增多了，带动重卡需求，但目前的情况显然还没有表现出这个特点，监测的高速公路第五类车流也没有明显上升。

　　总体来说，重卡行业的基本面还处于低位，但是股价的变动首先是受预期影响的，真正业绩兑现的时候，股价也许就也到顶了。如果政策放松重卡行业回暖将领先于其他行业，因此我们认为，重卡行业会逐步走出萎缩的泥潭，但重大的起色可能是在8月份以后。重卡将是2012年下半年需要紧密跟踪的板块，相应的公司有威孚高科、潍柴动力、福田汽车和中国重汽，这个板块的协同性是非常强的，其中公司质地最好的是威孚高科，与行业变动紧密度最大的是潍柴动力，而弹性最好的则是福田汽车。（国泰君安）