在经历连续下跌之后，美股在重要支持位置获得支持，暂时抵消了欧元区以及中国采购经理指数(PMI)欠佳带来的冲击，以及欧盟峰会无果给市场造成的压力。

　　美股在本周出现涨跌互现的情况。

　　香港睿智金融资产管理公司的分析师认为，美股走势更多反映的是近期持续下跌之后的低位支持效应。从外围消息来看，目前并无明显的指标可以支持美股的上扬。在欧洲，该区综合采购经理指数(PMI)在4月的46.7点之后再滑至45.9点，已经创下2009年6月以来的最低位，显示欧洲经济明显放缓——即使是被视为欧洲经济最强的德国，其制造业PMI也跌至45，同为2009年6月以来的最低点。

　　事实上，投资者对于风险资产的偏好仍未恢复。受恐慌情绪的影响，本周有更多的资金转向美元寻求流动性保护。截至本周五发稿，美元指数已经从上周的81.55水平再升至82.41水平，创下2010年9月13日以来的新高。

　　投资者的风险敏感度仍然维持高位，主要原因仍然是希腊的“脱欧”危机。虽然希腊并非欧元区内最重要的经济体，但是市场担心希腊脱欧可能引发该国的银行挤兑潮，继而冲击到欧元区其他国家。此外，法德两国对于发行统一的欧洲债券的观点一直僵持不下，让大家看到，欧债问题缺乏一个较有系统的解决机制，而这将会不时引发市场的激烈波动。

　　除了欧债问题，在本周举行的全球对冲基金视点论坛上，来自欧美的对冲基金经理还表达了对美国经济复苏迟缓，以及中国经济可能硬着陆的担心——随后汇丰公布的中国PMI数据再次下跌，强化了海外投资者的这种猜测。

　　但另一方面，不少股票型的基金经理认为目前大多数股票已经处于估值的洼地，甚至过度反映了欧债危机及美国经济复苏的不确定性，因此未来一段时间，如果条件具备，美股及港股均极有可能出现触底反弹的情况。这些条件包括6月17日希腊问题获得一个明确答案，6月披露的美国经济数据更进一步确认复苏趋势，以及中国可能进一步放松银根以应对硬着陆风险等。

　　(作者为本报香港特约评论员)