编者按：最新数据表明，中国经济正在减速，下行压力在增大。工业增速放缓、出口市场疲软、内需增长乏力、贷款规模下降、投资动力不足等，日前召开的国务院常务会议分析经济形势，部署近期工作。会议提出“把稳增长放在更加重要的位置”，将根据形势变化“加大预调微调的力度”，引发各界关注。这透露出宏观调控将会出现哪些新动向？在这样的背景之下，中国经济如何在内外夹击下实现稳增长？

　　扩内需稳增长 政策“组合拳”即将发力

　　中国应采取减税、降低存款准备金率、下调贷款利率等适度宽松的财政、货币政策

　　本报记者 傅苏颖

　　国务院总理温家宝近日主持召开国务院常务会议，分析经济形势，部署近期工作。会议强调，要根据形势变化加大预调微调力度，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，积极采取扩大需求的政策措施，为保持经济平稳较快发展创造良好政策环境。

　　昨日接受记者采访的专家认为，保持未来经济稳定增长重点在于稳投资。根据国务院会议的内容可以预期，国内货币政策和财政政策都将出现调整空间，短期与中长期政策工具的组合运用将确保“稳增长”。

　　扩内需重点在稳投资

　　值得注意的是，4月经济数据显示当前经济仍在下行，内需回升依旧缓慢。数据显示，4月出口同比增速降至4.9%，进口增速降至0.3%。工业增幅更是降至个位数，数据显示，4月规模以上工业增加值同比增长9.3%，为2009年5月以来最低。社会消费品零售总额同比增长14.1%，创2006年11月以来新低。1-4月固定资产投资同比增长20.2%，也低于预期，其中房地产投资增速下滑最大。

　　另外，企业利润下滑，银行新增信贷投放大幅减少。4月外商直接投资FDI偏弱，资金流入规模降低，外汇占款再度出现负增长，人民币贬值预期强化。受欧债危机的影响，市场避险情绪上升，导致外资流入力度明显减弱。

　　因此，在外需不足的背景之下，稳经济增长的关键仍在于扩内需，而扩内需的核心则在于稳投资。中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受本报记者采访时就表示，今年1-4月份，虽然新增项目增长了不少，但是投资规模仍在下滑，究其原因，主要是配套资金不足。此外，以铁路为主的一系列基础设施的项目投放应进一步放开。包括“十二五”规划中的项目投资也需进一步加快。

　　交通银行首席经济学家连平还认为，在房地产调控大方向不变的前提下，适当加快基础设施投资，特别是加快中西部地区基础设施投资，有较大的操作空间。加快中西部基础设施项目审批速度，让这些潜在的需求变成现实需求。我国房地产投资增长速度去年达30%以上，预计今年将下降至15%左右。在此背景下，适当加快基础设施投资不会推高固定资产投资水平。

　　因此，在信贷投放上，亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健也表示，应该加大对上述投资项目上的信贷投放力度，以引导资金正确的流向实体经济，这样做也有利于进一步优化我国的信贷结构，防止资金流向虚拟产业。这还需要加强监管的水平和灵活性，只有这样，才能保证实体经济得到健康和可持续发展。

　　政策“组合拳”或将出台

　　在政策运用上，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪近日在清华大学的一次演讲上表示，受国内外市场需求萎缩的影响，中国在下半年出现通货紧缩风险的概率较大。为抵御经济滑坡风险，他建议，中国应采取减税、降低存款准备金率、下调贷款利率等适度宽松的财政、货币政策。

　　对此，昨日接受记者采访的专家都表示了认同。具体到货币政策方面，庄健表示，“降准、降息的确是见效比较快的方法。”

　　刘元春建议，“可以进一步下调存款准备金率。”此外，银监会近期也在清理商业银行的“息改费”问题，这也值得关注。这为进一步降息做好了准备，至于何时降息，刘元春认为，还有待进一步观察。

　　连平还表示，按照今年外汇占款增量为1.5万亿元测算，在其他条件不变的情况下，不考虑公开市场到期资金注入的流动性，若要实现M2增速14%的目标，则需要存准率降低2至4次。因此，在已有两次下调的基础上，今年还可能有1至2次、每次0.5个百分点的下调，明年仍可能进一步下调。

　　实际上，由于企业投资需求不足，降息呼声渐多。国家信息中心近日发表报告认为，可考虑下调贷款基准利率或适当放宽贷款利率下浮的幅度限制，并着力清理和规范银行贷款各种收费，大力缓解企业过高的融资成本。同时，目前CPI涨幅回落的基础并不稳固，为稳定居民通胀预期，保持现有存款基准利率水平。

　　中信证券首席经济学家诸建芳则指出，如果国内外经济继续恶化，货币政策方面将作出更多调整。预计存款准备金将进一步下调，且不排除央行采用降息等措施刺激经济。

　　而从中长期来说，中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉表示，自2010年年初以来，作为衡量投资意愿重要指标的企业中长期贷款规模一直处在下降趋势中。今年4月份短期信贷和票据占比上升至68%，而企业的中长期信贷占比更是萎缩至20%以下，去年同期将近50%。这从一定程度上显示出中国经济内生动力的减弱。

　　至于财政政策方面，中国社科院财经战略研究院院长高培勇认为，当前要发挥积极财政政策支持经济发展的作用，关键要把此前确定的减税增支政策落实到位，尤其要落实好结构性减税政策。

　　“结构性减税的空间还很大，需要政府明确一个总体减税指标，从而提振市场信心。”高培勇测算，今年财政政策的主要着力点是结构性减税，意味着用于结构性减税的钱至少要达到赤字规模的一半，甚至还要适当增加。