首批无锁定期新股今日亮相
　　东诚生化(002675)、顺威股份(002676)、浙江美大(002677)三家公司今日在中小企业板上市。从这批公司开始，上市公司首次公开发行网下配售股份比例增加，且没有强制的锁定期，公开发行股份在上市首日可全部流通。
　　根据上市公司公告，东诚生化公开发行2700万股，其中网下配售810万股，网上发行1890万股，发行价格为26元/股；顺威股份公开发行4000万股，其中网下配售1200万股，网上发行2800万股，发行价格为15.80元/股；浙江美大公开发行5000万股，其中网下配售1500万股，网上发行3500万股，发行价格为9.60元/股。上述新增股份于今日全部在深交所中小企业板实现流通。
　　为适应《证券发行与承销管理办法》修订所带来的变化，深交所日前发布《关于进一步完善首次公开发行股票上市首日临时停牌制度的通知》，新增涨跌幅20%档位临时停牌指标，实施10%、20%两档涨跌幅停牌机制；调整换手率达50%的临时停牌时间。
　　根据《通知》，上述三只新股若盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时临时停牌1小时；若盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时临时停牌至14时57分；若盘中换手率达到或超过50%时，临时停牌1个小时，之后继续交易。
　　为有效抑制新股炒作，实现新股发行体制改革目标，深交所3月8日推出新股上市首日临时停牌机制。3月8日以后，深交所上市45只新股，上市首日平均涨幅为21.82%，涨幅明显下降，上市首日以后的走势总体平稳。同时，部分新股上市首日交易时间较短等现象引起广泛关注。
　　深交所有关负责人表示，此次调整涨跌幅和换手率停牌指标，是在充分总结评估前期措施效果、广泛听取方方面面意见基础上，对新股上市首日临时停牌机制的持续探索和完善。
　　考虑到新股首日流通量增加等新情况，深交所发布《新股上市初期异常交易行为监控指引(征求意见稿)》，完善新股上市首日、后续交易监管措施。深交所前述负责人表示，在后续工作中将加强对新股异常交易违规行为查处，研究提高新股上市后一段时间内的交易最小申报数量，加大对新股交易特点的信息揭示等。
　　这位负责人表示，彻底解决炒新顽疾不可能一蹴而就，需要有关各方共同努力，需要逐渐培育理性投资氛围，充分发挥市场自身约束机制的作用。(.中.国.证.券.报 .周.少.杰)

　　新股上市今起新老划断 市场关注标本意义
　　网下配售比例提高至50%、取消获配机构三个月限售期的IPO新政究竟会产生什么样的影响？市场今天就将给出答案。
　　今日，浙江美大、东诚生化、顺威股份3只中小板新股登陆深圳证券交易所。这是发行制度改革以来，首批执行新规定价的上市公司.
　　业内机构普遍认为，这三只新股上市首日的表现具有非常重要的标本意义，将决定未来一段时间打新资金投资策略。
　　从历史经验来看，每逢新股发行制度改革，总有个股遭到游资的疯狂炒作，并出现极其惊人的涨幅。不过，本轮新股改革，游资炒作新股的难度大大增加。
　　多位参与网下询价的机构人士均表示，取消三个月的限售期后，打新资金的使用效率大大提升，考虑到年化收益率非常可观，只要有超过5%的涨幅，就会坚决抛售，兑现资金以参与下一批新股申购，预计今后网下中签机构都将成为新股上市首日的空头主力。
　　值得注意的是，机构筹码的快速涌出固然将导致新股股价上涨乏力，但也不排除筹码快速易主，炒新资金全线接盘后，继续疯狂拉升的可能性。对此，业内人士表示，由于新股上市首日换手率达到50%将遭遇临时临牌，这将对游资炒作新股产生很大的限制，新股的炒作可能从上市当天转移至上市的后几个交易日。
　　公开资料显示，共有21家机构网下中签新股，合计获配新股3510万股。21家机构中，7家为证券公司自营账户，3家券商集合理财账户，1家财务公司账户，6家基金公司账户，4家信托公司账户。其中，中签75万股东城生化的山东省国际信托有限公司-鲁信汇鑫1号新股申购集合资金信托计划最受关注，如无意外，这将是该计划最后一次网下获配新股。
　　近日，证监会重新修订了《证券发行与承销管理办法》，明确提出机构投资者管理的证券投资产品在招募说明书、投资协议等文件中以直接或间接方式载明以博取一、二级市场价差为目的申购新股的，相关证券投资账户不得作为股票配售对象。市场人士表示，这相当于对所有的打新产品颁布了强硬的禁止令。(.上.证)

　　IPO新政首发公司今上市 深交所松绑临停指标
　　对热衷打新的投资者而言，今天是一个有着特殊意义的日子，因为将于今日上市的东诚生化等3家公司，正是首批按IPO新规发行的新股。也正是从今天开始，新股网下配售股份限售期逐渐成为历史，正式进入全流通时代。而在这样一个重要时刻来临前，深交所发布了抑制新股炒作三项后续措施，被业内普遍解读为对原有临停指标的 松绑，让IPO新政的A股首秀变得更加精彩。
　　深交所出台新版限炒令
　　5月23日，深交所公布了抑制新股炒作三项后续措施，其中，最引人关注的就是第一项，为了完善抑制新股上市首日炒作机制而发布的《关于进一步完善首次公开发行股票上市首日临时停牌制度的通知》(以下简称通知)。
　　《每日经济新闻》记者注意到，《通知》主要涉及两个方面，一是新增涨跌幅20%档位临时停牌指标，实施10%、20%两档涨跌幅停牌机制。即当盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时临时停牌1小时，向投资者警示市场炒作风险；当盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时临时停牌至14时57分，以抑制市场炒作风险。二是调整换手率达50%的临时停牌时间。当盘中换手率达到或超过50%时，临时停牌1个小时，之后继续交易。
　　同时，深交所宣布加强新股上市初期交易监管，发布《新股上市初期异常交易行为监控指引 (征求意见稿)》。主要包括细化新股上市首日、后续交易期间异常交易行为的认定标准等。最后，深交所还表示要进一步引导投资者规范参与新股交易，督促会员加强新股上市初期投资者适当性管理工作。
　　在上述措施公布以后，立刻引起市场各方广泛关注，并称之为新版限炒令。因为在今年3月7日，深交所发布的 《关于完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》中，规定在新股上市首日，盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%，以及盘中换手率达到或超过50%的，将实施盘中临时停牌至14时57分。
　　向上交所宽松规定看齐
　　在深交所3月初宣布新股上市首日盘中临时停牌制度时，立刻被称为史上最严限炒令，随后上市的新股，几乎都无法躲过涨跌幅10%和首日换手率超50%的停牌红线，不少新股在上市首日交易时间还不足半小时。
　　因此，《通知》公布后，包括著名财经撰稿人皮海洲在内的一大批业内人士称其为松绑。因为在新规中，只有当盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，才临时停牌至14时57分，而涨跌达10%和换手率达50%的停牌时间缩短至1小时，之后继续交易，较3月的规定宽松了不少。
　　《每日经济新闻》记者注意到，上交所此前推行的新股停牌制度较深交所此前规定就宽松许多：当盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌10%以上时停牌30分钟，而涨跌幅超过20%和换手率达到80%以上时，盘中临时停牌至14：55分。从市场表现来看，沪市新股也频频出现上市首日大涨案例，比如宏昌电子(137.8%)、人民网(73.6%)和翠微股份(56.4%)。而深交所新公布的临停规则，较上交所相关规定的差异并不大，因此，不少投资者对于今日在深交所上市的3只新股表现颇为期待。
　　深交所表示，5月25日，东诚生化等3家公司将在中小企业板上市，从该批公司开始，首次公开发行网下配售股份的比例增加，且没有强制锁定期，公开发行股份在上市首日可以全部流通。为适应《证券发行与承销管理办法》修订所带来的变化，充分发挥市场约束作用，促进新股合理定价、正常交易，因此发布完善抑制新股炒作监管的三项措施。
　　3中小板新股今上市
　　今日，东诚生化、顺威股份和浙江美大3只新股就将在A股市场上市，他们正是首批按照IPO新规发行的新股，不仅网下获配比例增至30%，而且没有了过去的三个月限售期。换言之，网下获配的机构可在今天就卖出股份。因此，在不少投资者的眼中，机构是否会在上市首日获利了结，成为一个焦点问题。
　　对于这一问题，一位基金公司人士就对 《每日经济新闻》记者直言，如果新股上市首日涨幅超过预期，就很可能引发减持，而在一般情况下，一级市场(指新股发行价格)较二级市场有10%～20%的套利空间。此前，上投摩根分红添利债券基金拟任基金经理赵峰关于新股上市首日不管涨跌全部卖光的言论，就曾引起市场各方广泛关注。
　　一位业内人士也指出，目前很多参与新股申购的基金都是债券型基金，而这类基金大多不主动参与二级市场交易，因此债券型基金在新股上市首日卖出的可能性非常之大。
　　而 《每日经济新闻》记者注意到，嘉实稳固收益债券型证券投资基金和南方多利增强债券型证券投资基金各获配浙江美大250万股，工银瑞信增强收益债券型证券投资基金获配300万股东诚生化股份；另外，工银瑞信旗下三只债券型基金累计获配顺威股份375万股。(.每.日.经.济.新.闻)

　　首批新规新股上市 机构抛压较大
　　市场人士称机构及炒新措施对今日上市3新股影响有限
　　浙江美大(002677)、东诚生化(002675)和顺威股份(002676)3只新股今日上市，这也是首批以新股新规发行的新股。首日有了机构的共同参与以及深交所昨日发布的抑制炒新措施，分析师认为机构首日可以抛售新股可能导致新股首日平均涨幅降低，但在深交所新发布的措施下，新股首日停牌的时间可能会比之前短。
　　今日3新股
　　首日涨幅与大盘有关
　　一位机构人士昨日在接受商报记者采访时指出：由于机构手握的筹码较多，对新股首日的走势影响较大，而且深交所又加强了对炒新的监管，预计今后新股的首日平均涨幅会出现一定程度的收窄。
　　还有基金公司的人士明确表示，会在新股上市首日就进行抛售，就算破发也会抛售。如果新股继续出现快速停牌的情况，以后就会在集合竞价就开始挂单。
　　商报记者在采访时发现，基金公司对新股上市首日涨幅的要求并不太大，只要有10%－20%左右的收益率就会进行抛售，这一点对普通投资者而言，是极为不利的。机构大量的低价抛售意味着打新者的首日收益率会出现大幅滑坡。
　　有分析师预测，今日首批3只新股的涨幅应该仍然比较可观，但之后上市的新股首日涨幅是高是低，就很难判断了。从以往的情况来看，无论是IPO重启后的首批上市公司，还是首批创业板新股，以及之前炒新新规之下的首批上市的企业，他们在上市首日均取得了较高的涨幅，并没有因为一些新股规则的改变而受到影响，由此预计今日3只新股能使投资者有一个较高的收益。
　　该分析师判断，在大盘不出现大幅调整的情况之下，今日上市的3只新股中，浙江美大的涨幅可能是最高的，预计首日涨幅可以达到50%左右，东诚生化和顺威股份的涨幅会相对低一些。如果大盘出现反弹，三只新股的首日涨幅将超出市场预期。
　　深交所
　　调整首日新股停牌规则
　　深交所今日也有东诚生化等3家公司将在中小企业板上市。深交所昨日为此发文表示，按照《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》要求，根据修订后的《证券发行与承销管理办法》有关规定，从该批公司开始，首次公开发行网下配售股份的比例增加，且没有强制的锁定期，公开发行的股份在上市首日可以全部流通。
　　为适应《证券发行与承销管理办法》修订所带来的变化，深交所昨日发布了完善抑制新股炒作监管的三项措施。
　　首先，深交所新增涨跌幅20%档位临时停牌指标，实施10%、20%两档涨跌幅停牌机制。当盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时临时停牌1小时，向投资者警示市场炒作风险；当盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时临时停牌至1457，以抑制市场炒作风险。
　　其次，深交所调整了换手率达50%的临时停牌时间。当盘中换手率达到或超过50%时，临时停牌1个小时，之后继续交易。
　　一位券商研究员对商报记者表示：换手率这一问题是之前不少投资者都抱怨过的。因为从此前的交易情况就可以看出，50%换手率这一限制实在比较苛刻，新股失去了活跃度。现在还加入了机构的大量抛压盘，如果继续实施50%换手率的停牌制度，新股上市当天更是没有多少时间可供投资者买卖的了。所以，这一规则的改变也可以说是与时俱进。
　　此外，深交所还将加强新股上市初期交易监管，发布《新股上市初期异常交易行为监控指引（征求意见稿）》。主要包括细化新股上市首日、后续交易期间异常交易行为的认定标准；明确交易监管具体措施，提高深交所对新股异常交易行为监管及其流程的透明度；明确会员对客户新股交易行为管理效果评价及对应监管标准等。
　　深交所强调，进一步加强对新股异常交易中违规行为的查处，加大处罚力度，完善投资者适当性分类管理；同时，继续研究提高新股上市后一段时间内的交易最小申报数量。此外，还将研究加大对新股交易特点的信息揭示，定期统计并公布新股交易价格变化情况与各类投资者买卖新股的损益情况。(.上.海.商.报)

　　新规之后首批3新股今上市 机构放言涨5%至10%就抛
　　今日，三只中小板新股浙江美大、顺威精密、东诚生化在深圳证券交易所挂牌上市。这是网下配售比例最多50%、取消三个月限售期新规执行之后上市的首批新股，三只新股上市首日表现究竟如何，成为了业界最为关注的焦点话题。
　　买方机构放言：涨5%至10%就抛出
　　由于网上、网下中签率差异过大，浙江美大等三只新股，均启动了回拨机制，最终发行比例确定为网上70%和网下30%。关于三只新股上市首日的表现，买方卖方机构之间产生较大分歧。
　　南京某券商新股研究员认为，新政之后的表现和之前不会有太大差别。机构网下获配比例也只有30%，而且现在存量发行还没有开始，所以我们认为这三只新股首日上市表现应该和以前不会发生太大的变化。
　　但另有上海某券商研究员认为：三只股票的定价都不低，而且上市首日机构就可以抛售，当天的表现很难说。
　　受访询价机构则坦言，其实参与新股申购，其主要目的还是看中了一二级市场之间的差价，即所谓新股的套利空间。据了解，机构普遍期望可以在10个交易日之内完成抛售。
　　记者从多名掌管新股操作的投资经理处了解到，买方机构对新股上市首日涨幅的预期较低。
　　只要涨5%，我就全卖了，钱拿出来继续去打别的新股。一位负责新股操作投资经理的意见具有较高的代表性。5%的涨幅看似很小，但从资金冻结到卖出，核算下来的年化收益率很高，兑现绝对是赚的。
　　申万新股研究员林瑾表示：从我们与机构沟通的情况看，机构对于新股上市后的涨幅预期普遍在5-10%之间。他们对于涨幅的期望并不高，但希望这样的涨幅可以保持一个常态，从而保证一定的打新收益。
　　事实上，也正是因为机构这样的心态，市场分析人士认为这将有助于抑制新股炒作。机构预期不高，而其所持筹码相对集中，具有较高的定价能力，所以会在一定程度上防止新股遭恶炒。林瑾补充说道。
　　低定价低涨幅有望吸引长期投资者
　　另一方面，管理层对于新股发行市盈率的新规定也逐步压低新股价格。新出台的发行制度规定，拟上市公司根据询价结果确定的发行价格市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的，发行人需在询价结果确定的两日内刊登公告，披露询价对象报价情况，分析并披露该定价可能存在的风险因素、对发行人经营管理和股东长期利益的影响。
　　公开资料显示，顺威股份发行价为15.8元，发行市盈率为25.08倍。东诚生化发行价为26元，发行市盈率为22.81倍。浙江美大发行价9.6元，发行市盈率25.95倍。三只新股市盈率均在行业平均水平，但有市场人士直言三只新股发行定价仍然比较高。
　　林瑾指出：虽然在今日上市的三只新股上不明显，但从今日发行的黄海机械与奋达科技上就可以看出，天花板效应已经出来了。这样一来，新股价格被压低，首日涨幅可能也不会太高，将有利于长期资金入场，从而促进这个市场的健康发展。
　　不过林瑾也表示，新股上市表现与当时二级市场情绪有很大关联。上升行情中新股表现自然也好，如果遇到市场环境不佳，破发情况也可能出现。(.上.证)