今日沪综指开盘后震荡下行，最终下跌17点，失守“牛熊线”半年线。行业概念板块集体调整，市场缩量调整，谨慎情绪升温。

　　尽管隔夜外围市场企稳，沪综指以2350.54点平开，之后震荡下行，盘中最低探至2327.41。截至收盘，沪综指收报2333.55点，下跌0.74%；深成指收报9884.96点，下跌1.00%。成交方面，沪深股市分别成交680.2亿元和606.5亿元。与此同时，中小板指数下跌1.46%，在两市主要指数中跌幅居前。

　　行业方面，除钢铁指数外，中信一级行业指数尽数收绿。商贸零售、传媒和非银行金融跌幅居前，分别下跌2.28%、2.13%和2.08%；建材、建筑和银行指数跌幅相对较小，分别下跌0.15%、0.26%和0.33%。钢铁指数逆市收红，上涨0.20%。

　　本周三以来市场连续调整了三个交易日，主要原因是经济增速持续下行的忧虑挥之不去，尽管政策放松脚步有所加快，但在具体政策落实之前，经济持续下行的趋势暂难改变。昨日5月汇丰PMI初值公布，显示经济存在进一步恶化的可能，而据外媒报道，彭博引述3名中国银行业官员的话称，受中国经济减速、信贷需求疲软影响，今年中国可能无法完成既定的新增信贷目标，为7年以来的首次，这表明国内经济增速放缓的程度可能超出预期。在此背景下，尽管管理层不断释放“稳增长”信号，但在具体措施与项目落实前，经济下行压力对上市公司二季度业绩的负面影响更为直观。

　　昨日欧美股市均止跌企稳，今日亚太股市也表现平稳，唯独A股仍难改弱势，表明当前市场的主要矛盾已转移至对经济的担忧上。不过，有分析人士认为，在当前位置，无需对A股后市表现过分恐慌，一方面源于估值的低企，另一方面则是后续政策出台将会给市场带来一定的提振效应，在当前位置“踏空”的风险仍然高于“套牢”的风险。

　　短期来看，多空双方仍将围绕120日均线展开激烈争夺，而以2132点、2245点连接的趋势线目前在2300点附近，因此对于多头资金来讲，2300点或是决定短期趋势的最后防线。对谨慎投资者而言，在市场底部震荡的时候不妨控制仓位，等待政策进一步放松的信号出现后择机入场。(中证投资)

　　缩量杀跌 权重跳水触发蝴蝶效应

　　今日早盘大盘一度在水泥地产，高铁概念，建材基建等板块的强势拉动下，沪指翻红后持续上攻态势确立，但上攻力度欠缺，大盘随后陷入调整。午后，市场整体仍然弱势整理态势，市场表现冷热不均。市场观望气氛愈发浓厚，凸显场内资金缺乏可操作方向。2点过后，大盘持续跳水下探。成交量同比有所萎缩。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2350.54点，最高2355.81点，最低2327.41点，收报2333.88点，下跌17.09点，跌幅0.73%，成交680.25亿；沪市198家上涨，727下跌；今日深证成指开盘9980.18点，最高10003.83点，最低9848.92点，收报9884.96点，下跌99.62点，跌幅1.00%，成交606.48亿；深市310家上涨，1245家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：沪深两市在酿酒，船舶，煤炭，保险等板块持续拖累下，持续回调下探，创出两月内新低点。纺织机械、水泥建材、环保等板块表现较好，涨幅居前。得益于一些全局性的大项目上马开工，工程建筑、水泥建材等受到鼓舞，积极做多，涨势喜人。而房地产的刚需政策得到住建部默认，各地城市住房需求旺盛，成交量有所扩大，更是刺激基建水泥等板块走强。

　　【观点】缩量杀跌 权重跳水触发蝴蝶效应

　　外围市场低迷以及国内经济数据偏低对A股形成了一定的压制，另一方面，政策利好不断出台，管理层喊话不断的提振市场信心。在这种两种力量对冲下的A股何去何从？那么在政策支持下，投资者又如何把握投资机会呢？

　　国际市场，欧盟峰会无果而终，希腊退出欧盟阴霾再度加深，外围市场不稳定。而国内宏观经济偏低，工业增加值、银行新增贷款数据、出口等数据都有所下滑；昨日公布的汇丰5月PMI回落至48.7更是给A股市场当头一击。一系列的利空因素制约市场前进的步伐，A股市场欲振乏力。

　　但是，在看到利空的同时，我们应该知道的是，管理层政策利好不断出台。温总理三番几次强调要把稳增长放到更加重要的位置，国务院表示出台一揽子稳增长政策措施，要推行减税政策、扩大融资规模、启动全局性带动型大项目以及民资进入垄断行业。中央稳增长政策措施的激励下，各地方政府也会积极跟进，届时，实体经济将出现投资热潮，带动经济整体回暖。

　　近期大盘表现较为弱势，市场整体表现较差，但是受到一些政策的刺激，板块表现还是相对活跃。操作上，建议投资者紧跟政策走向，把握市场热点，在弱势中分得一杯羹。而对未来市场也要保持乐观的态度。(华讯投资)

　　持续阴跌 大盘已拉响红色警报

　　【盘面】

　　今日两市常规性开盘，早盘继续在昨日收盘价下方震荡，11点之后股指再次出现快速下跌，午后股指再度跳水，尾盘小幅上翘报收。板块方面：铁路基建板块(中铁二局、国恒铁路、晋亿实业、鼎汉技术)在政策的扶持下再次出现大涨局面，位居涨幅榜第一位，另外，水泥板块(尖峰集团、塔牌集团、宁夏建材)、环保行业(创业环保、中原环保)、稀土永磁(鼎立股份、有研硅股、横店东磁)、金融改革(中福实业、康恩贝、浙江东日)、钢铁行业(韶钢松山、柳钢股份、*ST广钢)等有良好表现。综合来看：今日两市又一次走出了震荡回落的态势，午后股指跳水创出本轮调整新低2327点，恐慌气氛严重蔓延，预计股指将在下周做出方向选择。

　　【消息面】

　　5月23日，国务院召开常务会议，提出要把“稳增长”放在更加重要的位置，并提出启动一批“事关全局、带动性强”的重大项目，鼓励民间资本参与垄断行业和公共领域。同一天，广东省政府发文，要求调整今年实施《珠三角规划纲要》的工作方案，重点涉及18个重大项目进度安排。受此消息的影响，铁路基建板块近期走出持续大涨的局面。

　　【技术面】

　　今日两市走出了逐波震荡下跌的态势，盘中创出了本轮调整行情的新低2327点。昨日，巨丰投顾说到“市场后市急需一根上穿10日均线的饱满阳线，才能摆脱2350点震荡区域的束缚。但如果市场选择向下破位，后市将变的不乐观”。非常遗憾的是，今日两市非常不给力，走出了阴跌的态势。针对目前的状态，巨丰投顾认为：市场支撑位的底线位置是2132点和2242点连线位置，这个位置和3月29日2242点—5月4日2453点上涨波段的0.618回抽位2323点基本重叠，如果股指在此区域还不能重大产生逆转的话，那么市场中期趋势将变的非常不乐观。预计股指将在下周做出方向选择，大盘已处在红色警戒线的边缘。(巨丰投顾)