一、两市重大情报专家点睛

皮海洲：叶檀变独董 能否让花瓶变啄木鸟

　　根据*ST天目5月22日发布的《2012年第一次临时股东大会决议公告》，在该公司20日召开的临时股东大会上，资深财经评论员叶檀女士正式当选为该公司的独立董事。
　　在目前上市公司超过5500人的独立董事队伍中，独立董事的变更是再正常不过的事情。而叶檀当选为*ST天目公司独立董事之所以引人关注，就在她资深财经评论员的身份上。
　　独立董事制度是目前中国股市最不成功的制度之一。该制度于2001年引入到国内上市公司，其初衷一方面是为了进一步完善上市公司治理结构，促进上市公司规范运作，另一方面也有保护广大中小投资者利益之意。但十多年来，独董一直都扮演着花瓶的角色。独董们只拿钱，不干事；或干一些与独董工作无关的事情，甚至做出损害中小投资者利益、损害上市公司利益的事情，以致独董成了某些特权阶层的一种福利，一些政府官员退休后也纷纷到上市公司担任独董，养尊处优。正因如此，独董制度没少招来市场评论人士的炮轰。作为资深财经评论员的叶檀同样把独董称为是花瓶，表示目前中国的独立董事制度就使得不管谁当都不可避免是花瓶，毕竟独董是从上市公司拿钱。如今，叶檀自己也要出任花瓶一职了，这自然是一件吸引眼球的事情。
　　不少人对叶檀出任*ST天目独立董事一职感到困惑。不过，在笔者看来，叶檀出任独立董事之职是一件好事，是叶檀为改变上市公司独董花瓶形象所进行的有益尝试。
　　出任*ST天目独立董事，对于叶檀来说是一个挑战。毕竟独立董事队伍目前在投资者心目中的形象并不佳。叶檀能否成为一个合格的独立董事，这有待于时间来证明。
　　而且作为财经评论员的身份来说，很多时候扮演的就是啄木鸟的角色。置身于证券市场，也就是不停地为中国股市的健康发展啄虫子。正是这样的身份，也决定了叶檀在出任*ST天目独立董事后，也会不断地为独董制度啄虫子，为上市公司的健康发展啄虫子。而且由于财经评论员在市场里更多地是为广大投资者鼓与呼，所以，在出任独立董事之后，叶檀同样也会为维护广大投资者的利益而鼓与呼。
　　实际上，叶檀在出任*ST天目独立董事的同时已经让中小投资者吃了一颗定心丸。那就是叶檀已主动提出，按独立董事津贴标准的20%象征性地领取津贴。这就表明叶檀出任*ST天目独立董事并非是奔着钱去的。这也有利于叶檀保持自己独立的本色。
　　当然，要改变上市公司独立董事队伍的花瓶形象，仅靠叶檀一人是不够的，关键还是要从完善独立董事制度着手，让制度来为独立董事撑腰。但即使如此，叶檀出任*ST天目独立董事，为改变独董花瓶形象所进行的有益尝试，对于独立董事制度的完善来说也是有益的补充。所以，叶檀出任*ST天目独立董事是一件好事，也希望叶檀能在独立董事的岗位上干得像财经评论员一样出色。(作者系：职业投资者、独立财经撰稿人、上游智库专家)

叶檀：吴英血祭不能断绝高利贷

　　一条意料之中的消息，让很多人松了一口气。
　　5月21日，浙江省高级人民法院经重新审理后，对被告人吴英集资诈骗案作出终审判决，以集资诈骗罪判处被告人吴英死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收其个人全部财产。
　　判词强调了吴英案的集资数据，以及对国家金融管理秩序的破坏，显然，对于吴英案所显示的金融风险，有关部门高度重视。很难想象，有关方面会允许一些法律人士援引这一案例，对集资诈骗案网开一面。一旦允许民间集资，则中国金融固守的利率堤坝、金融向特定企业输送资金的渠道将消泯于无形。
　　这是一次胜利，又是一次失败。所谓胜利，是刀下留下了惨淡的生命；所谓失败，是千万个活跃在地下金融战线的吴英并没有因为这次判决，而得到制度上的保障，或长久的赦免。
　　事实上，同在浙江，2009年到2010年，就有杜益敏、高秋荷、王菊凤等人被判处死刑。根据《浙江省非金融机构借贷报告》，2008年-2011年3月，金华市法院接受非法吸收公众存款罪案件51件，集资诈骗罪案件数为14件；其中2009年情况最为严重，全市涉案7件8人，其中上千万规模案件4件5人。2010年全年，浙江全省共立非法集资类案件206起，2011年以来，由于国内外经济形势再度紧张，诉至法院的民间借贷纠纷案件进入高峰期。无数的集资亡灵，构成了吴英案的幽暗背景。
　　吴英集资诈骗罪名成立，民间金融屡败屡战、屡禁难止，印证目前的金融体制千疮百孔、不敷所用。民间集资案之所以成为市场经济体中的一道哭墙，正是因为体制性歧视下，民间金融身兼二任，既背负发展经济的重任，又在额头上刺有搅乱金融秩序的红字。民间金融推动市场与扰乱市场功罪交集，由此导致围绕民间集资案背后的舆论战役，孙大午案是如此，吴英案同样如此。
　　抛开无数为吴英辩护的言论，笔者找到较为代表性的反对派吴其伦的民间判词。他提出的理由是，吴英非法集资、恶意诈骗数额巨大，对事主造成了巨大的伤害；对其处以极刑符合当前刑法死刑认定标准；非法集资诈骗获死刑有先例可循；近年来，民间非法集资诈骗盛行，主要原因在于违法成本较低，从重打击此类犯罪利于警示他人。前三项可以不论，因为受到伤害的事主鲜有指控，并未主动通过法律途径维护自身的权益，集资诈骗判处死缓的案例也不少，而民间集资诈骗盛行、必须抑制的说法则代表了相当一部分民间人士的观点。也有学者认为吴英案是典型的庞氏骗局，理当严惩。
　　即便如此，吴英仍不该处死，用吴英血祭不能解决中国民企融资难、不能断绝高利贷，更不能让中国的金融体制改革推进半步。这么多人的血祭未能解决体制性难题，血祭甚至成为推卸恶劣金融环境的借口，鲜血不能解决金融问题，正确的激励机制才是关键。既然如此，就应该坚决放弃血祭，转而进行体制改革，让更多的企业家、金融业者在尊重规则的、宽松的环境下经营。
　　2003年卷入集资案的企业家孙大午先生在恢复冷静之后，有一段清醒的表述，觉得自己与吴英不同，我和她不同的是，她的企业是膨胀的，我搞了18年才搞到亿万资产，是一步一步地发展起来的。我的企业是有很强偿还能力的举债，我是真实的亿万富翁，而她不是。她借的是高利贷，我不是，也就没有这种压力。我用等同于银行的利率，甚至低于银行的贷款利率去借的钱，但即使是诚实经营、已经度过了生死周期的企业，目前依然难以从银行得到贷款。
　　温州正在进行金融改革，试图在控制民资与打破垄断之间，走出一条中间道路。其中建立民间借贷平台，在阳光底下加强监管，对民间资金与融资者进行撮合交易，向正确的路上走了一小步。
　　最大的金融安全，莫过于金融企业有充足的风险控制能力，而要控制风险，最好的做法是，让庞大的民资有公平的、规范的而不是掠夺式的投资渠道。

巴曙松：跨境人民币业务最佳时间窗口已成形

　　金融危机送给我们一个难得的时间窗口，必须要利用这个时间窗口，迅速推进人民币跨境使用， 国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行(601988)业协会首席经济学家巴曙松昨日在2012跨境人民币金融创新论坛上如是表述。
　　他认为，在探讨了多年之后，人民币资本项目可兑换现如今应该有个清晰的时间表，以形成倒逼机制和约束作用。
　　巴曙松指出，如今以美元为主导的国际货币国家金融动荡，客观上使得国际社会对新货币需要扩大，尤其是对新兴货币的使用，在这个时期，各个国家对国际货币制度改进的多元化方向方面分歧不是很大。同时，中国经历了早期的改革开放之后，下一步的改革开放也需要寻找到新的动力。
　　如果等到欧美走出危机阴影，又回到以欧元美元为主导的国际货币体系之下，再来推进人民币跨境使用，难度会比现在大很多。他说。
　　人民币资本项目可兑换应该有个清晰的时间表，形成倒逼机制和约束作用。巴曙松认为，现如今资本项目可兑换应该变得具有操作性，拟定一些标准，配合离岸市场发展的人民币国际化，而不是仅仅作为一个讨论的课题。
　　巴曙松认为，必须要利用这个难得的时间窗口，迅速推进人民币跨境使用，形成一个具有深度的，具有足够多市场主体参与的人民币境内外市场，届时，金融动荡平稳之后，人民币国际化应具备一个大致完善的制度框架，包括资本的流入流出、相配套的资本项目可兑换的推进。专门的人民币境内外清算体系和金融市场的监管制度等。(第..一.财.经.日.报.安.卓)