证券时报记者 唐曜华

　　在经历1年多的筹备及报批程序之后，深圳2012年度第一期中小企业集合票据将于5月29日发行。与此前的计划相比，此次联合发行票据的企业家数由原来的4家减至3家，预计发行规模也由原来的1.45亿元缩水至0.95亿元。

　　事实上，今年以来全国各地发行的中小企业集合票据，大多为去年或者更早之前筹备的。此前申报时按类似“2011年度中小企业集合票据”的名称进行申报，但发行时却已进入2012年，便纷纷更名为“2012年度中小企业集合票据”。

　　按照规定，中小企业集合票据的发行人可以达到2家～10家。从已发行的此类票据情况来看，多数发行人来自同一区域，但所处行业不同，经营的业务千差万别。

　　由于物流业是深圳的支柱产业之一，深圳本批集合票据酝酿之初，就定位为面向物流行业的中小企业。公开资料显示，2010年8月5日，深圳中小企业信用融资担保集团（以下称深圳担保集团）与深发展深圳分行签订发行深圳首只行业性中小企业集合票据产品“深圳物流行业中小企业集合票据”的全面合作协议。

　　同时深圳担保集团与华运国际物流等7家物流企业签订了发行票据的意向书。之后该集合票据以深圳2011年度第一期中小企业集合票据的名义进行筹备。除了发行人所处行业更加集中，拟定期限亦长于深圳2010年度第一期中小企业集合票据长达3年，因此又被称为深圳首只中小企业中期集合票据。

　　然而，因去年以来外贸形势趋于恶化，物流行业难以独善其身。上述集合票据发行人数量受到了影响，从最后公布的发行人名单看，只有2家物流企业和1家电子科技企业。

　　“筛选以及辅导中小企业规范经营需要耗费较长时间，这是中小企业集合票据筹备期较长的主要原因。此外，中小企业资质良莠不齐、评级较低等给发行增加了难度。”深圳某股份制银行投行部人士称。

　　据了解，深圳2012年度第一期中小企业集合票据的3家联合发行人，其中两家物流企业的评级为BBB，剩下的一家企业评级为BBB-。该票据的总体评级为AA+，担保公司显然功不可没。除了有深圳担保集团做担保之外，还有广东省中小企业信用再担保公司提供再担保。

　　作者：唐曜华