市场走势纠结 大盘缩量震荡

　　【今日市况】
　　周三两市大盘整体呈现小幅低开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股涨跌互现，沪指早盘冲高到2380点一线后遇阻回落。截至收盘，上证指数收阴十字星，而深证成指收阳十字星。板块处于多数下跌状态，其中水泥、酿酒、金融等板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而船舶制造、有色、公路桥梁、煤炭等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2363.44点，下跌9.87点，跌幅0.42%，成交848.9亿，深成指报收10143.2点，下跌37.07点，跌幅0.36%，成交694.2亿，两市合计成交1543.1亿，与上一交易日量能稍有放大。
　　【周边市场】
　　美东时间5月22日16:00(北京时间5月23日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌1.67点，收于12,502.81点，跌幅为0.01%；纳斯达克综合指数下跌8.13点，收于2,839.08点，跌幅为0.29%；标准普尔500指数上涨0.64点，收于1,316.63点，涨幅为0.05%。
　　纽约黄金期货价格周二收盘下跌。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌12.10美元，报收于每盎司1576.60美元，跌幅为0.8%。
　　纽约原油期货价格周二收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格下跌91美分，报收于每桶91.66美元，跌幅为1%。在周一的交易中，纽约原油期货价格收盘上涨1.2%。
　　欧股周二大幅收高，泛欧斯托克600指数上涨1.9%，收报244.70点。英国富时100指数上涨1.9%，收报5403.28点。法国CAC 40指数上涨1.9%，收报3084.09点。德国DAX 30指数上涨1.7%，收报6435.60点。西班牙IBEX 35指数上涨2.1%，收报6661.30点。意大利富时MIB指数飙升3.4%，收报13,456.03点。
　　【后市研判】
　　周三两市大盘整体呈现小幅低开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股涨跌互现，沪指早盘冲高到2380点一线后遇阻回落。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中水泥、酿酒、金融等板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而船舶制造、有色、公路桥梁、煤炭等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2363.44点，下跌9.87点，跌幅0.42%，成交848.9亿，深成指报收10143.2点，下跌37.07点，跌幅0.36%，成交694.2亿，两市合计成交1543.1亿，与上一交易日量能稍有放大。近年来，啤酒行业发展也非常迅速。2011年度，啤酒行业实现总产量4898.8万千升，同比增长10.67%。从已经公布年报的公司来看，国内三大啤酒巨头青岛啤酒、华润雪花及燕京啤酒去年销售收入和净利润均实现增长，而华润雪花也以1023.5万千升的销量居首，青岛啤酒次之，为715万千升；燕京啤酒由于原辅材料成本，人力成本大幅上涨等因素，致使其去年营业利润同比下降8.59%。但自二季度开始，啤酒行业正步入销售旺季，随着2012年啤麦价格回落，人工成本涨幅回归正常，成本压力趋于缓和后，啤酒产品价格偏低，随着吨酒价格上升等利好预期，啤酒公司将迎来估值上升期。 因此，建议投资者对该行业给予适当关注。
　　从消息面来看，1、今年2月，国务院明确了上半年制定出台民间投资实施细则的时限要求，政府工作报告和国务院批转的2012年深化经济体制改革重点工作意见将鼓励民间资本进入铁路、市政、金融、能源、电信、教育、医疗等七个领域列为2012年需要重点落实的工作任务。2、国务院副总理李克强近日在江苏考察时强调，要正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期三者的关系，坚持实施积极财政政策和稳健的货币政策。3、最高人民法院、最高人民检察院5月22日发布《关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》。该法案共11条，全面系统地对内幕信息知情人员、非法获取内幕信息人员、内幕信息敏感期、内幕交易、泄露内幕交易信息定罪处罚标准等法律适用问题进行了规定，将于6月1日正式施行。
　　从技术上看，大盘指数小跌收盘，日线收十字星，沪指继续站稳2350， 5日线失而复得，技术上看，大盘周四再度走强的可能性大，不排除指数再收阳。
　　整体来看，当前市场估值低可能是最为重要的支撑因素，一个典型的例子是目前不少银行股的市净率已经逼近1，这在A股历史上较为罕见。但与此同时，也很难看到市场全面上涨的动力，除非政府强行推动国内投资。至少从目前的情况看，刺激经济的表态不少，但实质动作不多，或者说至少效果都不乐观。但鉴于未来大盘的风险不大，很多个股都出现了不错的买入机会。以下两类个股是值得投资者短线关注的：第一，近两个月来个股总体上升空间强于大盘，近期个股的走势基本不受大盘下跌影响，目前股价维持在距年内高点7%的范围内。这种走势的个股做多能量还没有真正充分释放，大盘反弹时有能力创出年内新高。第二，短线涨幅过大的题材股且今日出现较大幅度的回落。如果这类个股在高点停留的时间很短暂，下跌过程中没有出现级别较大的反弹，其也具备短线较好的机会。北京首证

　　
60天均线具有强压 市场延续调整犹存

　　在昨天股指报收一根光头光脚的小阳线之后，今日股指并没有延续昨天市场强势格局。低开高走试探了上方60天均线的压力之后，逐步震荡走低，截止午后收盘，股指最终以一根小阴十字星报收于2363.44点，跌幅为9.87点。盘中分时走势图的震荡探底的运行趋势，显示出目前股指上方的60天均线的压制尤为强大，市场后市延续调整的趋势犹存。
　　具体来看，今日市场虽然具有水泥以及酿酒两大板块延续昨天的强势拉升，且房地产板块也是继续受到利好刺激继续表现不俗。但占据权重市值较大的资源类股均出现了不同程度的调整，有色金属、煤炭行业等位于跌幅榜前例，对股指反弹构成拖累。笔者认为，市场上今日活跃的板块均不是可以具备持续性题材概念的，所以，难以挑动起整个市场的投资氛围。而此前活跃的热点题材今日依旧以持续回落为主。这样一来，整个市场还是缺乏一定的赚钱效应，自然成为了市场反弹乏力的主要原因之一。
　　而消息面上依旧是相对平淡，自上一次央行公布于5月18日进行年内第二次降准以来，短期市场并没有出具有实质性的可以改善市场流动性的利好。当前依旧仅为一些为市场打气的口号而已。如中共中央政治局常委、国务院副总理李克强近日在江苏考察时强调，要把握好稳中求进的总基调，立足当前，着眼长远，积极扩大内需，稳定经济增长，加快转变经济发展方式，推动转型升级，增强内生增长动力，促进经济平稳较快发展。国内两大政府首脑连续发出要稳定经济增长的声音，极大提高了市场对于政府投资的预期程度，这将对基建相关板块构成持续性的利好刺激，有利于股指的短期企稳。此外，房地产市场近期呈现涨跌互现局面。一方面，多数城市的新房售价、地产投资增速继续回落，另一方面，具有先行意义的成交量以及地产板块股价有所反弹。在楼市调控政策进入稳定期、调控效果逐步显现的背景下，房地产市场有望在刚需支撑下迎来温和修复，房价或在下半年逐步走稳。对于房地产板块来说，需求的小幅回暖无疑将促使板块从调整的阴影中逐步走出，有利于房地产板块的再度启动和股指的上行。而外围市场方面，由于欧债危机暂时缓解，欧美股指因此结束前期大幅下跌的走势。不过，就在欧元暂作喘息及欧盟领袖特别峰会召开之际，前希腊总理帕帕季莫斯抛出深水炸弹，他称希腊正考虑退出欧元区。因此，对于外围市场，我们仍不能盲目乐观，其对A股市场的影响可能只是暂时降低，后市或将继续面临严峻挑战。
　　所以，笔者一如既往的认为，短线股指正在构筑底部三角形整理形态，市场原本的运行趋势不会轻易改变，后市股指将继续向下探底碰触三角形下边，也就是前期两低点2132点与2242点的连成的上升趋势线的概率非常之大。建议投资者短线依旧需要更多的理性，控制好仓位，相对谨慎一点相对为宜。（金证顾问）

沪指收十字星 回避三类品种

　　从目前A股市场运行轨迹来看，体现出明显的政策性与市场的博弈之中，当日亚太股市均大幅度走低，香港恒指更是再下台阶。受此影响周三深沪A股震荡后收出阴十字星，成交量有所放大，当日市场围绕预期性投资政策的个股表现，比如水泥、地产、券商等。当日上涨前五名板块分别为：券商、水泥、房地产、酿酒与环保行业，跌幅前五名分别为：船舶制造、黄金、智能电网、有色金属与发电设备行业。从市场轨迹来看，目前的A股市场出现了政策性概念类炒作与市场创新低个股增加的趋势，特别是金融银行类板块再次跌入前期低位。而从盘面来看，国有股减持或受债务影响明显出现减持品种，比如今日创新低的成商集团、上海医药等，因此我们研究认为具有地方债务较重的区域股票，很可能在债务不断到期点临近时，出现大范围的套现行业，因此从操作策略来看，对于业绩不佳仅以题材政策刺激类的品种投资者需回避为主，由于此星线显示A股上行压力较大，加之创新低个股扩散，因此稳健投资者最好的策略仍是观望为主，而短线投资者也须控制好仓位的进出。
　　从今日基本面来看，主要集中在：
　　(1)据外汇市场数据显示：中国人民银行最新公布1欧元对人民币中间价为7.9980，跌破8.0整数关口，创2002年6月以来新低。由于希腊等国债务危机越演越烈、欧洲经济复苏不确定性导致欧元汇率持续下跌。近期，欧元/人民币持续徘徊于8.0关口上方。受好于预期的美国楼市数据影响，在有关希腊退出欧元区的持续谈论中，纽约时段美元全线上扬。希腊前总理帕帕季莫斯发表讲话称，希腊正考虑准备退出欧元区。此番评论打压欧元，尽管主权债券利率差收窄。欧元下挫。今日欧元对人民币中间价大跌781基点，破8.
　　(2)信息显示： 昨日，最高人民法院、最高人民检察院颁布了《关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，6月1日起正式施行。这是两高针对证券、期货犯罪出台的首部司法解释，共11条，系统地对内幕信息知情人员、非法获取内幕信息人员、内幕信息敏感期、内幕交易、泄露内幕交易信息定罪处罚标准等法律适用问题进行了规定。
　　(3)嘉实基金和华泰柏瑞基金今日双双发布旗下沪深300ETF上市交易公告书，两只沪深300ETF将同时于下周一(5月28日)上市交易，其中嘉实沪深300ETF在深交所上市，交易总份额为193.333亿份；华泰柏瑞沪深300ETF在上交所上市，交易总份额122.297亿份。两只基金场内交易简称均为300ETF，申购和赎回业务也将同时开放。
　　(4)5月22日，发改委网站项目审批与批准栏显示，仅5月21日一天就有高达100个项目获得批复，其中多为清洁能源领域，获批项目总量几乎相当于5月前20天总和等方面。
　　总体来看，上海综指收出的放量阴十字星显示上行压力重重，而市场品种的表现集中在投资性预期政策上，但从内在估值风险来看十分巨大，市场所体现的政策PK经济面的情况仍在体现，研究认为目前A股市场对于稳健投资者而言，最好的策略是观望并保持足够耐心；而对于短线投资者而言，在控制仓位的前提下，适量逢低运作减低预期仍然可为，但在品种上最好是回避开具有地方债务到期、套现减持国有股动力较强及业绩不佳的品种。（九鼎德盛）

周四将会爆发更激烈的多空争夺战

　　周三两市整体走势为宽幅震荡，上午两市股指呈现冲高回落态势，午后则呈现下探回升态势，截止下午收盘，两市股指均收复了5日均线。
　　盘面显示，两市大部分股票下跌，其中跌幅居前的板块为船舶制造、黄金、智能电网、有色金属、发电设备等，表现出色的板块为券商、水泥、房地产等。
　　技术面来看，宽幅震荡表明多空争夺较激烈，市场没有形成完全一致的战线，也可以说多空力量暂时大致相当，不过由于下午收盘收复了5日均线，那么针对当前的日K形态，由于收复5日均线及5日均线是向上倾斜的，那么技术面也可以说多头是占有优势的。
　　鉴于目前5日均线已经朝上倾斜，具备金叉10日均线的潜力，而一旦金叉成功，多头在技术面的优势就会更大，多空双方对此当然都是深知的，所以，周四多空会发生更激烈的争夺战。（广州万隆）

股指良性震荡 希望就在前方

　　【盘面】
　　今日两市小幅低开，早盘持续在昨日收盘价下方震荡，11点之后股指出现一波快速杀跌，13:30之后股指股指又震荡回升至收盘，K线收出良性小阴线。板块方面：水泥行业(尖峰集团、宁夏建材、祁连山)、酿酒行业(金种子酒、老白干酒、古越龙山、沱牌舍得)、深圳板块(特力A、沙河股份、深华发)、生物制药(白云山、广州药业、莱美药业、长春高新)、券商板块(西南证券、西部证券、华泰证券)等有相对不错表现。综合来看：两市全天呈现为震荡回落整理的走势，全日最高2378点创出2330点反弹以来的新高，盘中最低点2350点依然在巨丰投顾近期持续提及的2350点附近，尽管今天盘中跌幅较大，但市场还在巨丰投顾所指出的2350点区域震荡，所以市场仍然属于良性状态。
　　【消息面】
　　昨日，《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》正式发布，这标志着中小企业私募债业务试点正式启动，首批中小企业私募债品种有望于6月中旬推出。《试点办法》明确中小企业私募债券为未上市中小微型企业以非公开方式发行的公司债券，要求发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍，并且期限在1年(含)以上。中小企业私募债采取备案制发行，交易所在接受备案材料的10个工作日内完成备案，并在深交所综合协议交易平台为私募债券提供转让服务。
　　【技术面】
　　昨日两市出现大幅上涨局面，今日两市早盘再度上穿10日线后遇阻回落整理。近期市场持续在巨丰投顾指出的2350点附近上下运行，昨日第一次突破5日均线压制，对空头起到了一定的遏制作用，今日市场虽出现了震荡，但因股指还在2350点上方附近震荡，所以市场总体还属于良性状态。对于后市，巨丰投顾近期持续表明我们的观点：1、股指在2350点附近一带需要持续考验支撑位的有效性。2、如果2350点附近支撑位考验成功后出现向上攻击状态，表明市场筑底成功，一波行情即将开始，并有希望挑战本年度新高。截止目前，股指还处于震荡阶段，支撑位是否有效，还需要几天的确认，总体来说一句话：有希望但并不保险，希望投资者特别注意这点。（巨丰投顾）

矛盾格局 谨慎持仓

　　今日两市早盘股指低开，板块普跌，随后在券商、地产等权重股积极做多以及交运设备板块、触摸屏概念股强势带领下，股指一度短暂上扬，但成交量依然十分低迷，加上资源股石油、黄金等表现低迷，导致大盘上升动力明显不足，临近午盘，股指再次震荡下挫。午后两市延续上午下挫态势且加速杀跌，酿酒、水泥行业盘中救危开始发力，股指尾盘止跌企稳，显示出2350较的支撑，最终大盘以下跌9.87点收盘。
　　市场思考：
　　今日市场再次出现盘整局面，并未延续昨日反弹格局，一日游行情凸显，这与我们昨日写到文章预期一致，大盘在技术上虽有短期反弹需求，但成交量方面始终并未有效放大，使得短线难以拓展反弹的高度。
　　此外，一日游行情还表现在板块方面，近期市场热点持续度较差，无论是前期受利好消息刺激的家电，即国家对节能家电的补贴政策再度开启，还是近期表现较好的铁路股行情持续性均不强，权重股表现亦低迷，市场热点并不明确，在一定程度上影响了市场持续上行的动力，现阶段更多的是由消息面刺激带来的短线行为。
　　但就当前A股市场来说，关键还是政策面的继续发酵，近期，政策面密集出台，对市场供求起到很大的作用，同时市场资金面有较为明显改善，但是同时也看到，A股市场未来面临多重扩容压力有增无减，短期内若股指有上涨亦只以超跌反弹来对待。市场因素在矛盾之下，操作上宜以谨慎态度对待，不追涨，指数的反弹力度预计比较有限，投资者可轻仓观望为主。（国诚投资）

调整格局不变 阶段性底部隐约呈现

　　今日两市早盘呈震荡走势，临近午盘时开始呈现放量下跌，尾盘少有回升，收出下影线较长的阴线结束。早盘短暂冲高后便迅速回落下探，午后稍微有所拉升。上证沪指报收报2363.44点，下跌0.42% ； 深证成指收报10016.87点，下跌0.36%；中小板下跌0.32%；创业板收报713.02点，下跌 0.23 %。两市全天合并成交量共成交1543.1亿。板块方面，券商，水泥，饮料等板块涨幅较大，有色金属、稀土、港口运输等板块跌幅较深。
　　消息面上，由于希腊等国家债务危机越演越烈、欧洲经济复苏不确定性近期，欧元对人民币中间价突破8元，创近10年新低；今日股指期货惊现上市以来的受此三贴水，6月至9月合约全部贴水，机构户多方对市场悲观预期再次蔓延；多只银行权重股迫近破净红线，银行板块估值几接近市场底部；中国版非上市垃圾债获准发行，个人投资者参与资金下限为500万，且规定债券利率不得超银行三倍，有望进一步为小微企业搭建新融资平台。
　　今日两市早盘呈震荡走势，临近午盘时开始呈现放量下跌，尾盘少有回升，收出下影线较长的阴线结束。券商，水泥，饮料等板块涨幅较大，有色金属、稀土、港口运输等板块跌幅较深。沪指早盘沪指曾一度摸到2380点附近，在这个区域主要聚集了30日和60日均线，属于筹码密集地段，阻力相对较大而未能顺利冲破，而在午盘下探到2350点时又获较强支撑。短期内后市或将复制今日的震荡走势，在2350点与2400点之间展开一定盘整并夯实五月下探行情以来的阶段底部。建议投资者可在2350一线附近吸筹，仓位控制在五成为宜，同时看好房地产板块后市的表现。（联讯证券）

强势震荡 反弹延续

　　今天股指上下震荡，结构分化比较严重，地产、券商、白酒板块继续高歌猛进，表现出强者恒强的势头，而银行、有色等大多数股则表现疲软，部分银行股股价甚至跌到了每股净资产上去了。投资者追捧走势较好的板块，抛弃越走越低的个股，上证方面上涨个股292家，下跌个股629家，结构分化非常严重。截止收盘，上证指数下跌了9.87点，收至2363.44点，量能为848.9亿，比前几日均有所放大，今天收阴十字星且包含在昨日K线之中，说明今日属于强势震荡，后市洗盘后还将反弹。深圳综指跌幅为0.09%，尽管如此，仍收一根阳十字星。中小板跌幅为0.32%，创业板指跌幅为0.23%。
　　消息面上，据可靠人士透露，本周五在深圳将召开广东省委书记汪洋、国土资源部领导等出席的高级别会议，《深圳市土地管理制度改革总体方案》方案细节有望会后公布。据权威人士透露，此次深圳土地产权制度创新力度大，亮点在于工业厂房用地，以前变更用途须通过政府收回、招拍挂形式，由具资质的地产商开发，改革后可由公司在履行相关手续后自主开发。这则消息刺激了深圳地产股大涨，其中深华发A和沙河股份涨停。
　　盘面上，酒类板块继续大涨，特别是二线酒，如金种子酒、酒鬼酒、老白干酒、沱牌舍得、古越龙山等近日涨幅颇大，短期内不可再追涨。我们昨天建议关注的矿产类股中，澄星股份接力六国化工盘中冲击涨停，矿产类股在后市仍应重点关注。深圳地产股收消息面影响大涨，重点可关注具有工业产房的深华发A、深天健、深长城等股。另外广州药业和白云山两只个股轮番冲击涨停，市场对王老吉收回广药充满憧憬，这类股适合于激进的投资者参与。
　　后市方面，今天强势震荡后，大盘仍将延续反弹，由于结构分化太严重，投资者应把重点放在有消息刺激的板块上。（倍新咨询）

短线资金乐观 大盘难有大的调整空间

　　早盘A股市场由于受到亚太股市不振的影响而出现了低开的格局。其中，上证指数以2369.27点开盘，小幅跳空低开4.04点。开盘后，由于券商股、深圳本地股以及部分医药股的活跃，大盘企稳回升。一度摸至2378.08点。但可惜的是，市场跟风买盘不振，大盘抛压渐趋增强，因此，A股节节走低。午市后更是加速走低，最低探至2350.55点。但随着西部证券等券商股的再度活跃，食品股、医药股也随之跟上，大盘有所企稳回升。尾盘时以2363.44点收盘，下跌9.87点或0.42%，成交量为848.9亿元。
　　由此可见，当前A股市场固然面临着外围市场不振的压力。但一方面由于稳增长的政策舆论使得市场参与各方对后续的政策面预期并不悲观。另一方面则是因为短线资金流出现了新的乐观特征，那就是强者恒强，尤其是食品饮料股、医药股、券商股的反复强势，说明此类个股已成为游资热钱等各路资金重点关注的品种。在此牵引下，A股短线难有大的调整空间。百临全息金融博弈模型也显示出资金目前采取了缩容炒作的策略。即反复运作某一主线，从而驱动着A股的回稳。因此，在操作中，建议投资者可跟随资金的动向积极关注资金重点关注的品种，尤其是医药股、食品饮料股等品种。（金百灵投资）