今日两市小幅低开，早盘市场震荡上攻，受益于地产调控放松预期的地产、水泥等板块表现活跃带动指数。沪指早盘一度站上10日均线处，但由于上方均线压力较大，而且市场成交量不足，指数冲高回落。盘面上券商板块领涨；资源类板块领跌。午后，沪指午后加速下探，多方节节败退，5日均线一度失守，随后两市便温和回升，截止收盘，沪指重新站上5日均线，量能较昨日有所放大。

　　盘面解析

　　午后两市股指继续下挫，有色、煤炭等资源股大幅跑输大盘。板块方面，船舶制造、有色金属、煤炭行业、发电设备、电子信息等板块跌幅居前；黄金概念、稀缺资源领跌概念板块。此外，水泥行业、酿酒行业、房地产、金融行业小幅飘红。个股方面，除深圳板块外，其余板块表现缺乏明确的龙头股，资金虽有做多意愿但不敢强势封板。

　　如果市场能够真的按照预期中的来反应，说明前面管理层的各项有利新政将有望得到逐步落实，这将有利于股市的长期健康发展，同时分红政策的不断进行，将使股市的赚钱效应得到很好地显现，也会吸引很多场外资金入场，这都会促使股市上涨，而目前的调整则成了我们捡便宜筹码的好机会。

　　两大罕见现象

　　多只银行股逼近“破净”红线

　　值得注意的是华夏银行每股净资产为9.68元，目前的市净率低至1.05倍，股价已经逼近每股净资产。事实上，华夏银行的情况并非个例，整个银行板块的16只个股市净率均维持在1.01-1.48倍之间，其中最为接近“破净”红线的是交通银行(1.01倍)、华夏银行(1.05倍)、浦发银行 (1.06倍)和中国银行(1.09倍)。一旦“破净”将影响上市银行再融资，因此银行板块跌破每股净资产的概率很低，目前估值几乎已是底部。不过，由于银行板块弹性较低，在大盘上涨中获得相对收益的难度较大，投资估值较低优势的银行板块有望在年内获得绝对收益。

　　期指“三贴水”预期分红新政将铺开

　　1206、1207、1209合约全部贴水，这是股指期货上市以来出现的头一回“三贴水”，市场被这一现象震惊了。业内人士表示，这已不能用多方悲观等理由解释，而是市场预期未来沪深300股票将出现大规模的分红。据了解，期指在上市后的两年里一直没有对分红太过敏感，而今年年中则表现出了强烈的分红预期。据了解，期指在上市后的两年里一直没有对分红太过敏感，而今年年中则表现出了强烈的分红预期。这说明，进入6、7月份之后，蓝筹股的大量分红将真正铺开，证监会的强制分红政策已经被期指市场率先体现和认同了，期指的表现是对市场除权的反应。

　　强势股解析

　　磷铵出口大门6月将开启澄星股份午后逼近涨停

　　周三(5月23日)，澄星股份午后出现震荡拉升，触及涨停，截至14:34，涨9.87%，报10.24元。

　　随着6月1日临近，磷酸一铵、二铵2012年淡季出口的大门将徐徐开启。尽管近期国内运费上调，国外一铵、二铵价格同比已有不同程度地下跌，却挡不住贸易商集港热情。

　　“众人皆醉我独醒”酒类股逆势造好

　　周三(5月23日)，大盘重启弱势震荡走势，盘面热点匮乏，酒类股逆势造好。截至14时26分，金种子酒强势涨停；老白干酒、古越龙山涨近8%；伊力特、沱牌舍得、兰州黄河涨逾4%；金枫酒业、青青稞酒、水井坊涨逾2%。同期沪指跌0.68%。

　　游资“炒冷饭”温州金改股午后震荡攀升

　　周三(5月23日)，温州金融改革概念股午后震荡攀升，多空分歧明显。截至14时16分，该板块涨幅位列次席，浙江东日涨逾4%；轻纺城、香溢融通、三变科技、哈高科、浙江东方、浙江广厦均录得逾1%的涨幅。

　　中国人民银行温州市中心支行日前宣布，从5月22日起，首次将人民银行控制的企业与个人信贷信用信息进入温州金融改革的创新机构“温州民间借贷登记服务中心”向社会公开，供借贷双方“定向查询”。

　　券商策略

　　国元证券：稀土及高性能永磁进入黄金发展期推荐3只股

　　国元证券5月23日发布稀土应用行业研究报告称，稀土应用行业，尤其是高性能钕铁硼行业作为今年有色新材料的亮点行业，将成为市场持续关注并反复投资的细分板块，行业高景气度使得业绩不断超预期。报告重点推荐中科三环(价值中枢38-40元)、包钢稀土、宁波韵升等。

　　国泰君安：环保行业推荐两个投资主题选择6只个股

　　国泰君安5月22日发布环保行业中期策略研究报告称，2011年定规划出纲领颁布国家标准，项目多处于环评可研阶段，并未大面积启动，导致行业增长较低。随着政策清晰、补贴到位，行业订单启动，同比增长将提高。结合环保行业作为战略性新兴产业之首，板块2012年依然会享受估值溢价。整个“十二五”期间，环保政策都将处于不断精细化的过程中。下半年重量级的环保政策是脱硝电价的出台，预计正式电价高于试点电价，约为1分/度。

　　报告结合基本面和政策面，推荐两个投资主题：1)补贴点燃减排激情，压力加快改造进度。配合脱硝电价的出台，推荐围绕PM2.5治理的为电厂脱硝建设主题。2)配合7月水质提标、区域性规划落实，推荐城市基础设施建设主题。选择城市基础设施中投资落实性高的“污水处理厂+生活垃圾”建设主题。

　　报告建议主题投资结合自下而上选择具有竞争优势的企业，推荐九龙电力、碧水源、龙净环保、维尔利、雪迪龙、聚光科技。

　　长城证券：银行板块当前估值已反映经济周期风险推荐3只个股

　　长城证券5月23日发布晨会纪要称，降息意味着货币政策将趋于进一步放松，经济基本面企稳见底预期将逐步显现，银行板块当前估值足以反映经济周期的风险，维持银行板块“推荐”评级。报告并称，重点推荐受益于业务模式转型并具有较高管理质量的兴业、民生和招商银行。