在欧美股市大幅反弹的背景下，A股市场也展开强劲反弹。尽管受到券商和地产两大权重板块的引领，但由于量能不济，分析师们对此次反弹的力度并不看好。北京股商认为，由于板块轮动过快，成交量未能有效放大，后市大盘持续上涨的概率并不大。

　　尽管遭遇政策面的重重打 压，但地产股在今年的市场表现反而显得异常亮丽。也许是压抑的时间过久，地产龙头的业绩稳定性又强，因此一线地产股在今年的表现尤其出色。其中，保利地产（600048）、招商地产（000024）的股价屡创今年以来的新高。截至昨日，保利地产的股价在今年已经累计上涨达38%。在再创本轮新高的昨日，共有9400万元资金净流入该股，排名两市资金净流入的第11名，推动该股大涨5.42%，并带动房地产板块集体反弹。地产板块指数昨天大涨2.32%，资金流入靠前，大部分地产股都出现上涨。

　　作为国资委最终控制的央企地产公司，保利地产一直是机构资金关注的焦点。从4月份以来，券商研究机构发布的研报中有30多份对保利地产进行了点评，评级均为“买入”和“推荐”。其中研报发布时点最近的是中银国际，在昨日发布的研报中称，保利地产今年前四个月累计实现认购金额300亿元，同比增长41%，主推产品为刚需和首次改善型需求；公司坚决保持一年20%至30%的盈利增长。鉴于公司一季度销售超计划、销售结构针对主流市场、全国等量扩张等特点，将公司股票目标价格由13.74元上调至14.94元，对应2012年的市盈率为10.6倍，认为目前估值具备一定安全边际，因此维持“买入”评级。

　　对房地产行业的调控政策，现在已经从“冰冷紧缩”中显露出“丝丝暖意”。央行下调存款准备金率0.5个百分点后，将降低首套房购置成本；关于“上海新出台单身人士限购二套房”的传闻也很快被证明是“假消息”；近日市场又传出“辽宁营口5000万补贴公务员买房”的传闻；“扬州新政”依旧维持，暂无叫停迹象。成交情况显示，开发商迫于资金和库存压力，降价走量的迹象明显，加上首套房贷利率或将继续下调等等，这些举措都将进一步刺激刚性购房需求。统计数据显示，上周总成交同比上涨40.21%。光大证券因此判断，房地产政策已进入转暖的大周期，而经济的下滑、小型地产企业的破产更加速了政策的转暖。

　　实际上，即使在严控的政策下，龙头地产企业也显示出超强的抗打击能力。数据显示，招、保、万、金等四大地产商的货币资金对短期负债的覆盖率为92.7%，远远高于样本企业75.9%的覆盖率，56%的净负债率水平则远远低于样本企业66.5%的水平。充裕的货币资金及较低的债务压力，不但确保了地产企业的正常运营，也是地产企业在行业景气低点时能够逆势扩张的重要基础。因此，机构资金在今年以来对龙头地产股保持了高度的关注，保利地产的流通股东中更是机构云集，今年一季度就有120只基金持有该股，且大多为“新进”和“增持”。此外，险资、社保、券商等也有很多持有该股。不过，这些机构的持仓成本都比较低，在该股涨幅已经较大的背景下，普通投资者还要防范机构逢高派发的风险。

　　晨报记者 刘畅