今日沪综指高开高走，表现强劲，2点之后涨幅收窄，不过尾盘再度回升，最终收出23点中阳，成功站稳5日均线。行业概念板块集体飘红，做多激情再度点燃，个股呈现普涨格局。

　　在隔夜欧美主要股市企稳反弹的背景下，沪综指以2355.73点高开，之后持续走高，盘中最高升至2374.06点。截至收盘，沪综指收于高位，报2373.31点，上涨1.07%；深成指收报10180.27点，上涨2.03%。成交方面，沪深股市分别成交753.7亿元和603.8亿元。

　　行业方面，中信一级行业指数全线飘红。房地产、建材、非银行金融和机械指数涨幅居前，分别上涨2.68%、1.74%和1.70%；交通运输、钢铁、电力和公用事业指数涨幅相对较小，分别上涨0.65%、0.69%和0.87%。从行业表现来看，受基建投资可能进一步加速的消息提振，基建相关行业板块表现抢眼，市场热点从昨日的铁路转移到了水泥建材和机械。而食品饮料板块表现依旧抢眼，古越龙山和啤酒花涨停，贵州茅台涨幅超过3%。

　　本周以来市场连续两个交易日反弹，或主要源于三方面原因。首先，在经济下滑成定局的情况下，市场对于国内经济增速持续放缓的预期基本已反映在股价之中，除非经济出现“硬着陆”，A股出现系统性下跌的风险不大，在此背景下，近期来自管理层方面的政策信号频出，成为了市场反弹的有力推手；其次，前期困扰A股的外部因素有缓和迹象，上周末G8峰会表态支持希腊留在欧元区，将就提振欧洲经济采取一系列措施，受此提振，隔夜欧美股市大涨，表明资金避险情绪有所缓解，而美元指数近期也有构筑头部的迹象，而外围风险的减弱将对A股起到显著的提振作用；最后，从技术指标来看，近期A股已处于严重超卖状态，而半年线支撑作用较强，市场的超跌反弹一触即发。

　　当然，从中期来看，A股能否就此逆转此前的弱势震荡格局还需边走边看。一方面，A股整体估值的低企已经封杀了市场大幅调整的空间，目前全部A股的滚动市盈率仅为13倍，处于历史底部区域，在今年上市公司业绩不会大幅同比下滑的假设下，A股估值继续向下的空间极小；但另一方面，在经济底迟迟未现的情况下，增量资金进入市场的积极性不足，A股量能始终处于偏低的格局，而如果观望资金入场信心始终不足，将限制反弹空间的有效拓展。因此，对A股而言，如何有效提振投资者信心仍将是管理层需要考虑的主要问题，而相关制度性建设政策随后的落实情况有望成为点燃市场的催化剂。不过，就短期而言，如果量能始终不能有效放大，沪综指2400点附近将存在较为显著的压力。（中证投资）

　　市场展开强力反弹 后市量能将是关键

　　外盘的企稳给A股市场注入一定信心，周二大盘高开高走，表现强劲，2点之后涨幅收窄，不过尾盘再度回升，最终收出23点中阳，成功站稳5日均线。自5月9日下跌以来沪指持续依托5日均线下行，而今日市场第一次突破5日均线的压制，对市场人气构成有效提振，唯一缺憾的就是成交量仍未出现明显放大。

　　从行业表现来看，受基建投资可能进一步加速的消息提振，基建相关行业板块表现抢眼，市场热点从昨日的铁路转移到了水泥建材和机械，其中水泥股连续2日上涨，江西水泥、西水股份、华新水泥、塔牌集团涨幅都过5%。另外，酿酒也继续表现抢眼，古越龙山和啤酒花涨停，贵州茅台涨幅超过3%。而金融、地产两大权重也罕有的联袂上涨，西南证券大涨7%，保利地产、招商地产、万科等涨幅都超过4%，对指数构成强力拉抬。

　　总的来说，在经济底迟迟未现的情况下，在欧债危机恶化的外部影响下，增量资金进入市场的积极性不足，A股量能始终处于偏低的格局，这是导致近期行情持续低迷的重要原因。而如果观望资金入场信心始终不足，将限制反弹空间的有效拓展。因此，对A股而言，如何有效提振投资者信心仍将是主要问题。短期来看，今日的反弹究竟是超跌反弹性质还是跌势结束，后市要密切关注量能表现，成交量是最直观的信号。（世基投资）

　　尴尬时刻何时结束？

　　指数走到目前这个时候确实是略显尴尬，虽然这两天止住跌势，但是上有10日线压力，下有半年线支撑，这种夹缝中求生存的状态确实有些尴尬。从周二早盘的状态来看市场即使是在证监会宣布新的IPO定价办法这一利好的基础上，上冲的力度仍然不足。这一状态何时结束？

　　一。需要经济的信心

　　从目前的情况来看，管理层从年初至今不断推出新的资本市场改革措施，但到现在为止资本市场的反应似乎都不大。郭主席手上的改革措施涵盖了从新股发行到分红等几个重要方面，这些措施的方向无疑都针对历年来市场的顽疾，但措施的出炉没有能够引起持续的反响。

　　造成这一现象的重要原因在于虽然政策措施较好，但整个经济层面数据并不十分理想，这在一定程度上促成了投资者对未来的不乐观。尤其在现在这个时段，外有欧债危机，内有投资回落，内外因素混合在一起更增加了市场对于未来不确定因素的猜测。但是近期来看，希腊重新选举将在六月举行，如果能够改选成功，会扭转当前投资者的悲观预期。悲观预期重新修好将有可能再次提振投资者的信心。

　　二。政策上的确定性

　　投资、出口和内需是我国经济的三驾马车。就这三个方向而言，国家多次重申对房地产的调控，出口又受到外围市场危机的影响，确定性最大的就在于对内需的提振。

　　这也决定了我们今后一段时间内的选股方向。消费会是国家重点鼓励的对象。在政策方向比较确定的基础上去遴选消费股，成功概率显然有机会提升。从近的时点来说，奥运将会提升家电、食品饮料等行业的收益。如果把时间点放得远一些，收入分配制度改革实施的预期将提升旅游业、酒店业和餐饮行业的投资吸引力。

　　总之，在指数上有压力下有支撑的时期，选股上宜遵循政策导向为主，一旦经济形势或外围情况好转便可以抓住市场的契机。（科德投资）