未来若企稳2350点 将展开新行情
【盘面】
今日两市受外围市场大幅反弹影响高开，早盘持续横盘震荡，午后股指逐步震荡上扬并上摸10日均线，尾盘几乎以全天最高点报收。板块方面：水泥行业(江西水泥、塔牌集团、华新水泥、巢东股份)、酿酒行业(啤酒花、古越龙山、沱牌舍得、珠江啤酒、金种子酒)、医疗器械(三诺生物、冠昊生物、迪安诊断)、房地产(冠城大通、东方银星、保利地产、多伦股份)、生物制药(白云山、广州药业、金陵药业、北陆药业)等表现抢眼。综合来看：今日两市受外围影响高开后呈现稳步向上推升的走势，个股活跃度有明显增加，震荡区间持续在2360点附近，高于巨丰投顾近期持续提示重点关注的2350点支撑区域，对空头向下的趋势暂时起到了部分遏制作用。
【消息面】
5月21日，中国证监会召开新闻通气会，正式向社会公布中国证券监督管理委员会令第78号-《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》。证监会有关部门负责人介绍，改革发行和承销制度是新股发行体制改革的重要组成部分。为落实《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)的有关精神，《决定》对《证券发行与承销管理办法》修改。一是对《指导意见》涉及发行与承销管理的有关要求做了具体体现，使之进一步可操作化。二是明确了发行承销过程中信息披露的规范性要求，强调了机构投资者和公众投资者获得信息的公平性。三是加强了询价、定价过程的监管。四是加强了对违法违规行为和不当行为的监管和处罚。五是加强了证券业协会对发行承销的行业自律管理。
【技术面】
今日两市受外围市场大幅反弹影响，走出了稳步向上推升的走势。自5月9日下跌以来沪指持续依托5日均线下行，而今日市场第一次突破5日均线的压制，这对空头向下的趋势起到了暂时的遏制作用。近期市场持续在2350点上下进行宽幅震荡，而持续关注巨丰投顾的投资者应该知道，我们在近期对市场看法中表示“市场并没有完全有效跌穿2350点支撑位”(上周五观点——“下周市场将确认支撑位的有效性”，昨日(本周一)观点——“股指确认有效跌破2350点重要支撑位的迹象暂不明显，投资者暂不必惊慌”)。那么针对今日市场的强势表现，巨丰投顾表示：如果市场未来几日市场在2350点附近区域继续震荡并企稳后明确向上，一波向上的行情又将展现在投资者面前，那么股指依然有再次挑战本年度新高的潜力。（巨丰投顾）
周三继续冲高的可能性大
【今日市况】
周二两市大盘整体呈现小幅高开后震荡上行的格局，盘中热点全面开花，两市股指今日跳空站上5日均线，权重股对股指贡献较大。截至收盘，两市大盘双双收小阳线，板块处于全部上涨状态，其中水泥、酿酒、船舶制造、房地产、医疗器械板块领涨，上涨幅度均在2.1%以上。而公路桥梁板块涨幅最小，为0.37%。沪指报收于2373.31点，上涨25.01点，涨幅1.07%，成交753.7亿，深成指报收10180.3点，上涨202.71点，涨幅2.03%，成交603.8亿，两市合计成交1357.5亿，与上一交易日量能稍有放大。
【周边市场】
美东时间5月21日16:00(北京时间5月22日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨135.10点，收于12,504.48点，涨幅为1.09%；纳斯达克综合指数上涨68.42点，收于2,847.21点，涨幅为2.46%；标准普尔500指数上涨20.77点，收于1,315.99点，涨幅为1.60%。
纽约原油期货价格周一收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYEMX)6月份交割的轻质原油期货价格上涨1.09美元，报收于每桶92.57美元，涨幅为1.2%，扭转了过去6个交易日的连续下跌走势。
纽约黄金期货价格周一收盘小幅下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格下跌3.20美元，报收于每盎司1588.70美元，跌幅为0.2%。
欧洲大部分股市周一震荡收高，泛欧斯托克600指数上涨0.5%，收报240.17点。德国DAX 30指数上涨1%，收报6331.04点。法国CAC 40指数上涨0.6%，收报3027.15点。英国富时100指数上涨0.7%，收报5304.48点。希腊雅典综合指数周一下跌1%，收报544.56点。西班牙IBEX 35指数下跌0.7%，收报6524点。意大利富时MIB指数下跌0.3%，收报13,012.04点。
【后市研判】
周二两市大盘整体呈现小幅高开后震荡上行的格局，盘中热点全面开花，两市股指今日跳空站上5日均线，权重股对股指贡献较大。截至收盘，两市板块处于全部上涨状态，其中水泥、酿酒、船舶制造、房地产、医疗器械板块领涨，上涨幅度均在2.1%以上。而公路桥梁板块涨幅最小，为0.37%。沪指报收于2373.31点，上涨25.01点，涨幅1.07%，成交753.7亿，深成指报收10180.3点，上涨202.71点，涨幅2.03%，成交603.8亿，两市合计成交1357.5亿，与上一交易日量能稍有放大。
2011年我国建筑装饰行业总产值已达到2.35万亿元，我们预计至“十二五”末在公装和住宅精装双轮驱动下，行业总产值将达到3.8万亿元，CAGR为12.6%，每年新增规模约为3400亿元。行业发展过程中集中度不断提升，我们预计至2015年百强企业收入占比将达到8%，平均产值将达到30亿元左右。我们认为房地产调控并不会影响住宅精装修长期发展趋势，随着后期精装修验收国标的出台，行业将保持快速增长。我们相信在“恒大模式”推动下的质量、资金、管理“竞争三要素”将提升大型精装修企业集中度，大订单、高产出的特性将使广田股份等龙头精装修企业收入规模迅速突破百亿大关。我们测算仅高端酒店、文化交通和商业写字楼等公装市场规模已达到约3000亿/年，增长稳健。我们首次提出公装企业核心设计施工、领域延伸+渠道深化、客户服务“发展三阶段”思路，参考美国装饰设计行业发展路径，我们预计我国公装行业将有望出现收入规模达到300亿元的企业。目前行业估值处于历史底部区域，具有较强吸引力，具备长线投资价值。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。
从消息面来看，1、5月21日，中国证监会召开新闻通气会，正式向社会公布中国证券监督管理委员会令第78号-《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》(以下简称《决定》).2、上周末(5月18日-20日)，国务院总理温家宝在武汉市就经济运行情况进行调研并主持召开六省经济形势座谈会。他指出，要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。要根据经济运行中出现的新情况、新问题，有针对性地加强和改善宏观调控，及时适度预调微调，扩大内需，稳定外需，促进经济平稳较快发展。3、5月21日，国务院国资委副主任姜志刚在第四界中国制造业论坛上表示，“十二五”时期是我国经济社会发展的关键时期，是提高产业自主创新能力、转变发展方式、走新型工业化道路、实现由装备制造大国向制造强国转变的攻坚时期。中央企业是我国产业创新体系的中坚力量和产业发展的领跑者，高端装备制造业更应该加大自主创新力度，力争在重大和新技术领域不断取得新的突破。
从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收中阳，沪指继昨日站稳2350之后，今日站稳5日线，技术上看，大盘周三继续冲高的可能性大，指数依然有望在本周冲击2400点。
整体来看，目前经济下滑态势已成不争事实，高层也明确表示把稳增长放在更重要位置，但二季度经济能否见底还是未知数，按2008年的规律，从政策开始连续出手稳增长，到经济见底企稳约一个季度，而股市滞后政策约一个多月，况且目前的政策力度相较当时要逊色得多，原因就是现在政策受产能过剩、资产泡沫、物价因素所制约，此外目前市场多重扩容压力也较当时大得多，即便短线大盘出现技术性反弹，但上述因素一段时期内将制约大盘向上空间。受希腊选举预期改善影响，隔夜欧美股市出现报复性反弹，这对今A股产生较为正面影响。今日大盘虽然短线反弹，但空间有限，个股分化加大。预计短期市场维持震荡格局。（北京首证）
机械行业：铁路设备政策积极信号再现
铁路设备政策积极信号再现：近期关于铁路板块有几条新闻2值得关注，1)铁道部发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》；2)铁道部获超2 万亿银行授信将增加开工。我们认为，对于轨道交通装备类公司，股价推动因素来源于政策对未来增长的保障，从而推升估值水平。2008-2010 年四万亿时期，中国南车A/H(2008.11.5~2011.2.11)、中国北车(2009.12.28 上市~2011.2.11)分别上涨146.0%、245.9%和62.0%，分别显著跑赢大盘85.9、178.7 和73.5 个百分点，市场长期维持在20~30 倍PE 的估值水平，直到2011 年初铁道部一系列事件发生，轨道交通装备PE 估值水平下滑到15 倍左右。年初至今，中国南车A 股跑赢大盘4.7个百分点，H 股大幅反弹30.4%；往前看，我们认为，现有10%-15%增长的盈利预测已经包含了年内铁道部的可能的新订单，当前股价下，中国南车-A、中国南车-H 和中国北车2012 年PE分别为15.7x、15.2x 和13.4x，位于合理估值区间，仍建议投资者防御性持有。
4 月份装载机销量-行业降幅收窄，柳工一马当先：4 月份装载机行业销量约为21,844 台，同比下降23.9%，降幅较上月(-34.1%)有较大幅度收窄。受更新需求和矿山投资需求的支撑，1~4 月销量同比下降26.3%。分公司来看，柳工4 月份销售依旧好于行业平均，为4,170 台，同比正增长15.2%；临工单月销售4,014 台，同比下降18.1%，继续保持行业第二的位置；厦工、龙工同比分别下降35.2%和41.6%，市场份额有所下降。
4 月份起重机销量-依旧差强人意：4 月份汽车起重机销售2,281 台，环比下降约5%，同比降幅为52.2%，市场仍处于去库存的阶段，4 月份销售趋势未出现明显改善的迹象。市场结构方面，徐工单月销售1,145 台(同比-50.2%)，仍旧占据起重机市场的半壁江山；中联和三一分别销售455 台和416 台，同比下降64%和14%；
投资建议：a) 工程机械：在铁路政策面不断向好的条件下，年内基建投资、新开工超预期的概率增大，二季度后期开始工程机械行业基本面有望出现趋势性反转。目前A 股中联重科和三一重工分别对应7.8 和10.1 倍2012 年PE，建议博反弹的投资者继续加仓；H 股中联重科2012、2013 年PE 估值分别为6.3 和5.5 倍，建议在目前的点位介入；b) 煤炭机械：目前行业需求稳定，企业订单状况良好，建议逢低买入H 股三一国际；c) 轨道交通装备：目前2012 年和2013 年的平均PE 估值为14.8 和13.2 倍，位于合理估值水平，仍维持防御性持有的建议；d) 高端工业装备：作为高端工业装备行业中业务模式转变的典型代表，我们看好陕鼓动力和杭氧股份的竞争力和跨周期成长能力，建议增持；e) 海洋工程装备：提示中集集团因集装箱市场景气复苏及海工订单持续获取而带来的配置机会，建议继续持有。
上周回顾：
资本市场：上周上证A 股指数下跌1.4%，工程机械安徽合力上涨0.7%，柳工、山河智能、中联重科、三一重工分别下跌0.6%、2.7%、3.0%、3.4%，轨道交通装备中国南车上涨0.2%、中国北车下跌0.5%，跑赢大盘；煤炭机械郑煤机下跌3.3%；新研股份、机器人、杭氧股份、陕鼓动力分别下跌1.8%、2.1%、4.4%和4.4%；H 股恒生国企指数下跌4.1%，中国南车上涨2.7%，中联重科、三一国际和第一拖拉机分别下跌2.6%、3.5%和4.2%。
风险提示：宏观调控及货币紧缩政策超出预期；钢材价格上涨影响毛利率水平；融资销售等信用风险加大。（中金公司）
钢铁行业亏损加剧面临重组
我国2012年1-3月钢铁产业市场需求不旺，企业经营状况不佳，效益由盈转亏，钢铁产业处在结构调整和优化的关键时期。在这样的背景下，重庆钢铁自预告去年巨亏后，开始了漫长的重组停牌之路。
尚普咨询建材行业分析师认为，钢铁企业成为去年上市公司亏损的重灾区。2011年A股市场共有159家亏损上市公司，亏损排名前十中就有三家钢铁企业鞍钢股份 、重庆钢铁和韶钢松山 ，分别亏损21.46亿元、14.7亿元和11.38亿元。其亏损的原因大致上相同：原材料价格上涨，钢材价格不断下降，生产线技术升级和搬迁带来的成本增加，利率上升等导致财务费用增加所致。
去年钢铁行业上市公司业绩下滑，有两方面的原因，一方面来自成本压力的影响；另一方面是来自产能过剩和市场需求不足。去年全国重点大中型钢铁企业利润同比下降4.51%，销售利润率仅为2.4%，亏损面扩大3.9个百分点，钢铁企业发展根本出路还处在“开源节流”，钢铁企业重组只是扭转亏空的开始，后面的路还很漫长。按照我国《钢铁工业“十二五 ”规划》，钢铁企业严重亏损加速了国内钢铁企业重组步伐，国家宏观调控将充分发挥宝钢、鞍钢、武钢、首钢等大型钢铁企业集团的带动作用，形成有3~5家具有核心竞争力和较强国际影响力的企业集团。重点推进完善鞍钢与攀钢、本钢、三钢等企业，宝钢与广东钢铁企业，武钢与云南、广西钢铁企业，首钢与吉林 、贵州、山西等地钢铁企业兼并重组。同时，积极支持区域优势钢铁企业兼并重组，形成6~7家具有较强市场竞争力的企业集团。巩固河北钢铁 、山东钢铁重组成果，积极推进唐山渤海钢铁、太原钢铁开展兼并重组，引导河北、江苏、山东、山西、河南、云南等省内钢铁企业兼并重组。
据尚普咨询发布的《2012-2016年我国钢铁行业现状调查研究报告》显示，我国钢铁行业亏损加剧，企业寻求重组以解决当前困境，钢铁行业面临的二次洗牌亟待进行。（中国经济网）
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