三、今日火线热点飙升内幕

摘帽行情正酣 关注12只股

　　上市公司退市制度征求意见结束 增加多项退市条件
　　据中国之声《央广新闻》报道，上交所、深交所上市公司退市制度征求意见今天结束。
　　与现行的退市制度相比，上交所此次调整和增加了多项退市条件。第一是净资产连续为负，营业收入连续低于一千万元的；第二是连续120个交易日累计股票成交量低于500万股的；第三是连续30个交易日每日收盘价低于股票面值。
　　深交所ST公司退市政策中间有明显两条区别于上交所退市制度，第一是对于担保余额超过一亿元且占资产百分之百以上的；第二是关联方违规占用资金余额超过两千万元或者是占用净资产50%以上的，这两种也需要退市。
　　政策一出台的时候，出现了ST股大幅跳水，因为ST股是比较符合以上退市条件的，甚至出现了一个过山车般的行情；但是随着ST股大幅下跌之后，有一些人认为ST股有一定的炒作空间，所以又出现了一个上扬。
　　但是整体来说，这个政策长期来说对于整个股市的健康发展是有非常作用的，因为我们国家股市长期存在退市不完善的制度，对于股市的健康发展不利。其次，它对于整个股市发行、运作都是非常有好处，使股市真正它成为一种资本运作的手段，更好的帮助投资者从中获利。
　　

　　*ST 南风摘星脱帽 *ST天润明起摘星
　　*ST 南风今日公告，经深交所审核批准，自5月22日起撤销公司股票交易的退市风险警示。公司股票于5月21日停牌一天，22日起恢复正常交易，股票简称由*ST 南风改为南风化工。
　　资料显示，*ST 南风因2009年和2010年连续两年亏损，公司股票被实行退市风险警示处理。2011年，公司扭亏为盈，实现净利润5342.55万元。
　　*ST天润今日公告，公司股票今日停牌1天，明日复牌摘星，由*ST天润变更为ST天润。
　　公司2011年净利润为507.11 万元，但扣除非经常性损益后为-198.40万元。
　　

　　*ST海龙破产重整 *ST新农2.5亿货款难追回

　　*ST海龙（000677）终于进入破产重整程序。在与中国恒天集团的重组事宜没有实质进展的情况下，这几乎是这家危机重重的公司保壳的唯一方法。同时，由于其财务状况恶劣，其对*ST新农的2.53亿元欠款的偿付比例可能大大降低。
　　*ST海龙今日公告，公司5月18日下午收到山东省潍坊市中院的《民事裁定书》，法院裁定对*ST海龙进行重整。根据规定，*ST海龙股票将于5月21日停牌一天，自5月22日复牌交易，自复牌之日起20个交易日后，公司股票将停牌，预计股票停牌日为6月19日。
　　今年3月1日，建设银行潍坊寒亭支行以*ST海龙无法偿还借款本金6045万元及利息，且资产不足以清偿全部债务为由向山东省潍坊市中院申请对其进行重整。
　　潍坊市中院认为，*ST海龙的资产已不足以清偿全部债务，且经营状况持续恶化，*ST海龙作为一家上市公司，通过破产重整有利于充分整合其现有资源，提高对债权人的清偿率，有利于职工安置，保护中小股东利益。因此，申请人的请求应予以支持。
　　今年一季度末，归属于*ST海龙的股东权益为-10.04亿元，已经严重资不抵债，截至5月15日，*ST海龙在金融机构逾期贷款总计9.57亿元，不断有银行和企业对*ST海龙发起诉讼，要求归还债务。
　　一旦进入破产重整程序，单个债权人的追债行为将变得无效，债权人要集体申报债权，再按公司资产状况集中偿付，一般而言，债权人可以得到部分债务，而上市公司则可以轻装上阵，卸掉债务包袱。
　　从*ST海龙财务状况来看，债权人得到的偿付比例会比较低，债权人之一*ST新农可能会面临巨额损失。*ST新农2月21日公告，新疆海龙欠公司棉浆货款2.53亿元仍未偿还，经新疆兵团分院调解，要求新疆海龙用其2×15MW电厂及电厂占用土地清偿债务。如今*ST海龙进入破产重整程序，*ST新农对新疆海龙的债权将被纳入破产资产集体处置之列。
　　*ST海龙表示，潍坊市中院尚未指定管理人，信息披露责任人为公司董事会，法院指定管理人后，信息披露责任人为管理人。同时，公司股票停牌期间，可能被暂停上市，也可能因为重整方案未通过等原因，被宣告破产清算，若公司被宣告破产清算，公司股票将被终止上市。
　　尽管*ST海龙提示有可能进入破产清算程序而终止上市，但一般而言，这种结果发生的几率很小，*ST海龙是否走入破产清算程序的关键因素在于债权人，假使*ST海龙破产清算，债权人回收债务的比例也不会比破产重整大。此前陷入债务困境的上市公司宣布破产重整，也都是以减免巨额债务结束，尚没有发生破产清算的案例。(.证.券.时.报 .向.南)
　　

　　退市新政发威 *ST金顶拟调减23%股份偿债
　　面对退市新政的压力，连续三年净资产为负的*ST金顶决定加大破产重整力度，公司全体股东所持股份将调减23%用于偿债，同时向法院提交了重整计划草案。
　　*ST金顶管理人今日披露出资人权益调整方案，并将于6月8日召开关于*ST金顶重整的第二次债权人大会和公司出资人会议，审议该项出资人权益调整方案和公司的重整计划草案。2012年5月18日，公司管理人向乐山市中级法院提交了重整计划草案。
　　根据本次管理人披露的出资人权益调整方案，鉴于*ST金顶已经严重资不抵债，经营和财务状况均已陷入困境，为化解公司退市和破产清算风险，公司出资人和债权人需共同分担实现公司重生的成本，因此，管理人拟在*ST金顶重整程序中，调减全体股东所持*ST金顶股份的23%，共计调减约8026.51万股，用于安排债权的清偿。
　　*ST金顶自去年9月23日起，由乐山市中院依法裁定进入重整程序。在去年11月18日召开的第一次债权人大会上，公司管理人提出的公司财产管理和处置方案虽然获得参会有表决权债权人家数的93.55%赞成，却因投同意票的债权金额仅占全部无财产担保债权总额的49.47%，未能获得债权人会议通过。考虑到该处置方案有利于管理人解决*ST金顶资产方面存在的遗留问题，乐山市中院随后以裁定方式通过了管理人提出的《四川金顶（集团）股份有限公司财产管理和处置方案》。
　　事实上，乐山市中院的裁定的确为*ST金顶赢得了处置不良资产、实现保牌的时间。去年第四季度，公司通过转让子公司人民水泥100%的股权、政府财政补贴、国有企业受让债权豁免债务、政府部门豁免滞纳金和银行豁免罚息等等途径，成功实现了2011年扭亏，化解了暂停上市风险。
　　不过，虽然2011年实现盈利，但由于上交所上市公司退市制度方案（征求意见稿）中新增加了净资产指标，*ST金顶仍处于退市的边缘。根据新规，上市公司最近两年年末净资产均为负数的，其股票应终止上市。*ST金顶从2009年起已经连续三年净资产为负，若以最近一年2011年为基准数，则截至2012年末，*ST金顶的净资产必须转正才能实现保牌，而根据公司一季报，*ST金顶的每股净资产为-2.2281元。这意味着，要实现保牌，*ST金顶必须在今年内解决公司债务危机。因此，*ST金顶第二次债权人大会和出资人会议，能否通过出资人权益调整方案和公司的重整计划草案，将至关重要。
　　正因为此，*ST金顶管理人也特别提醒投资者，如果公司重整计划草案不能获得债权人会议、出资人会议的表决通过或未能获得法院的批准，则公司存在被法院宣告破产并进行破产清算的风险。如果公司被宣告破产，公司股票将终止上市。同时，如果重整计划不能尽快得到执行，*ST金顶股票暂停上市或者终止上市的风险将进一步加剧。(.上.证 .田.立.民)
　　

　　春兰股份摘帽回归 欲返回空调业红海争食
　　朝着建成世界著名多元化公司目标的春兰集团，如今再度发力空调事业。18日，ST春兰复牌摘帽，股票简称变更为春兰股份。此次，春兰不仅重现二级市场，更是将空调品牌强势回归，将目标锁定2015年进入空调主导品牌行业。
　　然而如今格力、美的瓜分60%市场份额，海尔、志高、奥克斯等品牌竞争加剧的空调领域，春兰空调能否再次跻身主流行列？
　　摘帽回归
　　据ST春兰公告显示，公司股票于5月18日复牌，股票简称由ST春兰变更为春兰股份，股票代码不变，涨跌幅限制由5％变为10％。
　　据了解，春兰股份1994年在上交所挂牌上市。但在2005年-2007年历经三年亏损，公司股票自2008年5月19日起暂停上市。在保住上市公司诸多方法中一则重组方案胜出，2008年ST春兰对部分闲置资产进行了处置，2009年通过资产置换，剥离不良和闲置资产，同时置入土地进行房地产开发，参股技术水平高、盈利能力强的国电泰州发电有限公司。通过以上一系列措施，公司2008年、2009年实现盈利。
　　终于在一年之后，2009年11月13日春兰股份上交所恢复上市。多番努力之下，春兰股份2011年扭亏为盈净利润为1837.34万元。4月20日春兰股份向上交所申请撤销对公司股票交易实行的其他特别处理，并获准。
　　对于公司目前的业务构成，春兰股份一位高管表示：公司坚持主营业务空调，目标是2015年进入空调主导品牌行列。目前房地产业务已取得实质性进展， 星威园 整体项目正有序推进，将开始贡献收入和利润，电厂投资也会带来稳定的收益。
　　春兰集团相关人事告诉记者：加大空调压缩机和整机制造能力，是春兰股份在拓展蓝图上重要的战略。春兰坚定地认为一体化式的增长模式将会使其在成本控制上占据优势，对产品毛利率贡献不菲。2011 年公司业绩实现扭亏为盈，这不能不归功于春兰空调全产业链布局。
　　春兰股份一位高管告诉记者：今年公司已经经过技术改造焕然一新，成本和费用控制有望得到巩固，目前积极推进代理商和有效售点等渠道建设，加大品牌推广力度，保持制冷业务的运行。
　　再度发力空调产业
　　在空调的历史上曾经辉煌一时，如今却败下阵来的春兰股份，此次表示目标简单而明确即春兰空调回归市场主导品牌。春兰股份做的第一步就是渠道的扩张。计划用三年将春兰空调拉回到市场主导品牌阵营，外界将此称为春兰复兴。
　　虽然春兰再度发力空调产业，希望重回中国空调主流阵营。然而在日益竞争激烈的空调行业美的、格力已经占据半壁江山，海尔、志高、奥克斯等品牌之间的竞争也强势来袭，见缝插针都非易事。
　　春兰集团相关人事告诉记者：技术、品牌、渠道是春兰空调回归的优势，为此公司已经有一套详尽计划，未来春兰空调的渠道建设是基于3、4级市场为基本单元的网络布置。增强公司对渠道的把控力，渠道得以下沉。
　　为了开拓三四级市场，春兰此次力推扁平化代理模式，除了连锁卖场外，全国每个县（区）均发展一家代理商。
　　据了解，这种模式下，代理商往乡镇布局网点，中间不再有其他环节。
　　春兰股份方面表示，今年与往年不同，与其他企业不同，大力实施三四级市场渠道变革。相比2011年初，现在代理商网点的绝对数量已经增长了100%，今年计划在全国2000多个县市完成有效代理制。
　　目前，格力、美的、海尔在三四级市场的销售网点都达到20000家以上，每个乡镇平均2家。
　　实施渠道扁平化操作，也是实力一般品牌、新生品牌进入市场之初采取的措施。业内分析师告诉记者。
　　著名产业经济评论家洪仕斌认为：春兰空调的 扁平化 渠道策略和品牌的匹配比较适合，春兰是个老品牌，有很一定知名度但是没有很强名誉度，从细节寻找渠道商，吻合三、四线城市的市场。然而足够网点布局非常重要，解决顾客购买便利性。
　　回归有一定难度
　　据了解，春兰空调今年的的销售目标为300万台，其中内销200万台，外销100万台。
　　而据奥维咨询的统计数据，2011年全国空调内销量为4745万台，预计今年的销量微增至5000万台。这样计算下来，春兰如果能实现既定目标，或将占据4%的市场份额。
　　然而我们看到内销200万台，离主流品牌年销量500万台的门槛还有一定差距。当竞争对手也在加速往前奔跑，春兰恐怕得加速度了。
　　业内分析人士告诉记者：空调二线品牌的年销量在300万-500万台之间，按销量排名在6-12名之间，春兰通过三年努力还是有希望的。
　　洪仕斌表示：空调进入寡头竞争时代，美的、格力占垄断地位，从静态来看，春兰自身有一定优势，动态来看，回归有一定难度，将付出较高的竞争成本。
　　根据春兰股份的长期目标，2015年实现15%的市场占有率目标。根据根据奥维咨询的预测，2015年国内空调销量大概在6000万台左右。15%的占有率意味着销售量达千万台。
　　就目前市场占有率来看，中国空调是格力、美的两强霸踞天下，占去大约60%的份额，留给其他企业的机会并不是很多，而且两强的份额有可能持续扩大至65%左右，形成绝对主导地位。
　　在目前情况之下，春兰空调跻身行列主流，须2015年之前推出超越竞争对手的营销推广计划，或有巨大的产品创新。家电业资深观察家刘步尘认为。
　　格力、美的在过去多年的年均增长率都在30%以上，尽管今年市场形势较为严峻，春兰第一季度实现了95.26%的逆势高增长。上市业内分析师告诉记者。
　　节能补贴或提速公司业绩
　　此前国家实施节能产品惠民工程，加大高效节能空调产品的研发、生产和市场推广，取得一定的效果。春兰股份公告显示，经确认，2011年度公司在节能惠民工程补贴有效期内共推广高能效产品135698台，惠民工程补贴金额2045.32 万元。
　　近日，国家将安排265亿元补贴促进节能家电消费。启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年。
　　即将实施的节能补贴新政，受益最大的是空调行业。一则空调是所有家电产品中的用电大户，二则已经上升为销量最大的家电产品。春兰发力空调从理论上讲应该能收益。但是，还要看1级能效的产品在春兰空调中的销售占比有多大，因为补贴很有可能是针对1级产品来补的。上述分析人士指出。而据其推测，政策影响之下，或将提速春兰空调业绩5%。(.证.券.日.报)
　　

　　摘帽概念股反复活跃 ST罗顿是否是下一家
　　近期大盘弱势，但摘帽概念股反复活跃。18日万里股份、春兰股份等复牌后涨停。
　　一般而言，摘帽股具有盘子小、题材多的特征，备受市场活跃资金欢迎。ST罗顿(600209)去年实现盈利且一季度续盈，基本面已大大改善，分析称摘帽通过概率较大。公司摘帽申请已提交20天，离通过时间窗口越来越临近。盘面上，ST罗顿18日涨停。
　　

　　摘帽行情正酣 12家已申请公司受关注
　　历史统计数据显示，摘帽前后的ST股表现较好，这也是年报行情结束后的市场热点。18日成功摘帽的春兰股份、万里股份开盘涨停，成为弱市中的亮点，并带动ST板块整体走强。
　　据上证报统计，目前已向交易所提出摘帽申请的公司共计12家，分别为ST唐陶、ST金花、ST罗顿、ST香梨、ST金谷源、ST金叶、ST康达尓、ST建机、ST中农、ST波导、*ST南风和*ST亚太。
　　点评：决定公司能否摘帽的，不仅仅是净利润等财务指标转正，还需看公司主营持续发展情况。目前12家公司中，ST唐陶、ST金花等公司已完成重组且主业稳定。