一季度，我国境内制造商汽车起重机、履带起重机、随车起重机累计销量分别同比增长-44.97%、-18.06%、37.83%，产品结构均向中大吨位倾斜，市场份额进一步向优势企业集中。预计二季度铁路等基建项目开工数量及投资增速回升，将增强工程起重机销量复苏力度。

　　3月，卡特彼勒全球经销商指数为18%，环比2月的21%有所下降，自2011年5月以来该指数尚未出现过环比回升，反映每月滚动累计近3个月销量同比增速的持续放缓。除欧洲、非洲及中东地区外，卡特彼勒所有地区经销商指数均环比下降。

　　一季度我国船舶工业利润总额微增0.8%，船舶配套子行业盈利增速较快，同比达21%，船舶制造子行业盈利同比下降7.3%。一季度，新订单559万载重吨，同比减49%，出口占比79%；交付量1121万载重吨，同比减23%，出口占比85%；手持订单量14194万载重吨。

　　航天军工行业动态：1)中航工业集团一季度经济运行分析会召开，外部环境严峻，汽车零部件、贸易服务业等产业发展迅速成为主要增长动力。2)人民日报报道，中航工业集团在河北邢台建立重卡基地项目正式签约并奠基，中航黑豹作为中航工业车辆资产整合平台，将直接受益。3)通用航空补贴管理办法有望上半年出台。哈飞股份、洪都航空、贵航股份受益。4)光明星3号卫星发射失败后，朝鲜计划在未来两周内进行本国第三次，规模更大的武器级核试验。

　　2012年首批国铁2.5万辆货车中标结果确定。中国北车、中国南车、北方创业、晋西车轴分别中标41%、37%、6%和5%，中国北车和中国南车份额与历史数据一致，符合我们预期。今年下半年或将启动的新一轮动车组和机车招标是保证相关上市公司今年业绩的稻草。

　　中国最大液化天然气装备国产化项目开工建设；中石油首个大型LNG工厂投产，计划到2013年向中国市场供应1000万吨液化天然气，2015年还将增加至1500万吨。2012-2013年中国天然气液化设备将迎来需求增长期，相关公司(包括富瑞特装和杭氧股份等)值得关注。

　　1~2月，我国通用设备制造业出口交货总额达647亿元，同比增加3.3%，相比去年全年增速下降18.2个百分点，较去年同期增速下降24.8个百分点。分产品来看，仅齿轮出口增速较去年有所上升，其他产品出口增速均较去年有所下降。3月单月，通用设备制造业主要产品产量除电动工具外都实现同比正增长，但一季度累计产量来看，泵、电机、电动工具一季度产量同比负增长，其他产品虽然同比正增长，但增速较去年同期都出现不同程度的下降。

　　本周荐股：三一重工、中联重科、中航重机。机械各细分行业投资要点详见正文第1节投资要点。

　　风险提示：宏观调控及投资增速放缓超预期、市场竞争加剧等。