政策性红阳难掩结构化风险

　　经历了五一假期，A股政策性因素非常明显，五一休市期间，关于资本市场的新政紧锣密鼓地出台，可谓管理层联手沪深交易所送大礼。周三深沪A股受政策性因素影响当日总体呈现震荡上扬，量能出现放大，K线收盘为小阳线。当日指标股如有色、煤炭、保险、地产等表现较好，人民网开盘不久即涨停，市盈率进入75倍PE，对于A股品种机构资金分流炒新、炒题材等将形成中期影响此前笔者已谈，因此新股不断上市与炒作后泡沫净现、绩差股回归将是市场近期特征，后市结构化风险将可能加大。从当日市场来看，上涨板块前五名分别为有色、煤炭、保险、低碳与黄金板块；而跌幅前五名分别为ST板块、陶瓷、综合、开发区与印刷包装行业。从市场策略来看，A股的政策性红阳并无法化解市场结构化风险的演变，由于指标股与新股的炒作并存，因此五月首日出现红阳，但从市场月份及市场演变来看，A股此政策性红阳难掩结构化风险的轨迹较为明显。
　　从当日基本面来看，主要集中在：(1) 中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比上月上升0.2个百分点。该指数经历连续五个月回升之后，已经高于去年同期水平。(2)周三央行公布的人民币对美元中间价报6.2670元，较上日升值117个基点，或0.2%，刷新汇改以来新高。(3)据第一财经日报信息显示：两只沪深300ETF基金的发行情况都超过了市场的预期。于4月26日结束募集的华泰柏瑞沪深300ETF最终的销售数据出炉，首募规模超过329亿元。(4)华夏基金副总经理王亚伟辞职的传闻已在五一长假期间得到确认，而证券时报记者日前从权威渠道获得证实，华夏基金总经理范勇宏也即将离任，并赴筹建中的中国基金业协会工作。(5)中国指数研究院今日发布4月住宅价格指数显示，全国100个城市住宅平均价格为8711元/平方米，环比3月下跌0.34%，同比下跌0.71%，这也是百城价格指数同比首次出现下跌。
　　总体来看，A股目前的反弹来自于政策面外力的刺激，而从A股内在性问题来看，政策性红阳并不会改变市场结构化风险的演变大趋势，因此对于政策红利性影响的反弹，需要冷静的应对，而选择股票的质地上也需要三思而后行，从五月份全月走势预测来看，笔者认为政策性的单日红阳并不能掩蔽市场结构化风险与许多高估值品种的风险，操作上可保持战略观望或适量逢低进行业绩股给以关注即可，稳健投资人保持耐心，继续战略观望为佳。（九鼎德盛）

　　
二八格局会否再现？

　　今日沪综指高开高走，表现强劲，午后涨幅扩大，不过尾盘涨幅略有收窄，最终收出点长阳，将2400点牢牢收于囊中。行业板块集体飘红，做多激情再度升温，不过ST股大范围跌停，市场初现分化迹象。
　　受制度改革利好提振，沪综指以2421.08点高开，之后震荡走高，盘中最高升至2446.35点，尾盘涨幅略有收窄。截至收盘，沪综指收报2438.44点，上涨1.76%；深成指收报10424.9点，上涨2.40%。成交方面，沪深股市分别成交1240亿元和842.4亿元，量能仍未有效放大。与此同时，创业板指数上涨1.24%，中小板指上涨1.49%，双双跑输主板市场。
　　行业方面，除综合板块外，中信一级行业指数全线飘红。煤炭、有色金属和非银行金融指数涨幅居前，分别上涨4.32%、4.22%和2.45%；食品饮料、餐饮旅游和轻工制造指数涨幅相对较小，分别上涨0.67%、0.51%和0.35%，综合指数下跌0.34%。不过，在大盘指数强势上涨的同时，ST股再次出现跌停潮，逾50只ST股跌停，市场结构性分化特征明显。
　　今天是五一小长假后的第一个交易日，长假期间，证监会及相关部门推出多项改革措施，包括降低A股交易相关收费，总体降幅达到25%；同时，上交所与深交所均发出了退市制度征求意见稿。总体来看，来自管理层的制度性改革红利正在逐渐释放，从长期来看，利于引导资金进行价值投资，实现资本市场优胜劣汰的功能。不过，借鉴创业板退市制度意见稿推出后的市场反应，对前期遭到资金热炒的题材股、ST股以及估值虚高个股而言，短期将产生较为明显的压制作用。而从今日市场表现来看，大盘已经初具分化特征，在低估值蓝筹股普涨的情况下，ST股大面积跌停。有分析人士预计，这一分化格局仍将延续，短期指数存在持续上攻的动能，但绩差股以及ST股仍将面临较大的下行风险，投资者需区别对待。
　　此外，5月1日公布的4月份中采PMI数据连续5个月反弹，达到53.3，创13个月新高，或表明经济见底预期增强。在年报与一季披露结束后，基本面转暖的预期反而可能对周期类股票产生一定支撑，今日煤炭、有色、非银行金融板块的异军突起已表明了资金对周期股看多的态度。
　　不过，由于股指已进入了年内的密集成交区，因此最终能否突破2478点的前期高点，仍要关注后市量能能否持续放大。对一般投资者而言，尽管当前市场强势格局已然奠定，但仍然切忌追涨杀跌，不排除股指在连续上涨之后出现短暂调整的可能，在配置上应适当向低估值蓝筹股倾斜，规避高估值题材股。(.中.国.证.券.报)

煤飞色舞行情延续性几何？

　　今日市场在受到了诸多利好消息的共同提振之下，形成了高开高走的逼空反弹行情。截止收盘，大盘最终以大涨42.12点报收于2438.44点。同时成交量相对放大至1240亿元，量价齐升的良性格局让短线市场的做多动能显得相对充足。尤其是盘面当中权重蓝筹股的逞强，上演了煤飞色舞行情，稳住了市场的阵容。而具有相对估值优势的权重股，此等煤飞色舞行情能否在后市形成持续性又有几何呢？将成为后市股指能否继续攀升冲击2478点高点的关键所在。
　　笔者认为，市场在今日出现权重股行情的集体飙升，源于以下两个方面：首先，五一休市期间，关于资本市场的新政紧锣密鼓地出台。短线对市场构成积极影响颇大的为4月27日，证监会降低期货交易手续费；30日，证监会降低A股交易的相关收费标准，调整后，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087‰双向收取，A股交易收费标准6月起总体下降25%。表明了管理层呵护股市的信心，提振了投资者的参与热情。其次，备受市场关注的首批跨市场交易型开放式指数基金(ETF)4月底结束募集，刷新了多项基金业新纪录。今日权重股的集体飙升就是市场对其形成的正面回应。
　　虽然市场当中短期受到了以上两大重大利好的刺激，但在经过今日煤飞色舞同时发力之后，利好的消化程度就成为我们后市值得关注的一个问题。笔者认为，在正视市场利好的同时，也要看到市场上不利的一面。29日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板退市方案征求意见稿；这一消息，中长期来看是对市场的稳健发展是构成长期利好的，但短期而言，一旦主板市场以及中小板市场的退市方案一旦发布，就会对短期的市场走势构成负面的影响。此前创业板退市制度一出，市场的宽幅波动就是较好的前车之鉴。因此，这就像是一个即将要爆炸的地雷，或将抑制着市场后市的能否继续逼空上涨的潜力。
　　所以，整体来看，一对比，就会发现，短线市场当中有喜也有悲。加上技术上层面来看，前期2478点的高点也将对短线市场构成强大的反压制。所以，短线市场这种煤飞色舞推升大盘持续走高的行情能否具有持续性，还是需要投资者仔细推敲。操作上建议投资者在股指攀升于2450点上方之际，就需要开始防范市场短线技术性的调整风险，不宜追涨杀跌，仓位保持在5成左右相对适中，暂时以蓝筹绩优股为主要投资标的相对安全。（金证顾问）

多重利好推升股指向上突破

　　五一休市期间，证监会出台了多重利好，4月27日，证监会降低期货交易手续费，28日，证监会正式公布新股发行改革指导意见，取消网下机构3个月的锁定期，并推出五条新规遏制新股炒作；29日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板退市方案征求意见稿；30日，证监会降低A股交易的相关收费标准，调整后，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087‰双向收取。总体上看，证监会推出这些改革措施目的是为了力挺市场，改变炒作绩差股的历史。
　　今日截止收盘，上证指数上涨42.12点，收至2438.44点，量能为1239.8亿，权重股大涨使得量能得到有效放大。深证上涨1.69%，中小板上涨1.49%，创业板指上涨1.24%。值得注意的是今天ST股出现了大面积跌停，沪深出台退市方案对业绩亏损股造成了极大的心理影响。
　　盘面上有色金属和煤炭股大涨，煤炭板块整体涨幅3.86%，有色金属板块整体涨幅为3.22%，封住涨停的个股中有三只个股分别是云南铜业、闽发铝业、西部资源。煤炭股中本来西山煤电盘中涨停，后来则打开过。另外次新股也较为活跃，如人民网涨停，茂硕电源和信质电机也涨停。
　　技术面上，上证指数已经从2400点的平台向上突破，并且逼近前期2478的高点，我们预计在前期高点附近将有一番争夺，但大盘中期向上的趋势不变，能否有效向上突破关键在于量能是否能再放大，由于今日热点明显转移到权重股上，投资者后市可重点选择有色、煤炭、机械、金融地产等市盈率相对较低的板块进行投资，市场再次出现二八现象，如果偏离方向很可能会赚了指数不赚钱。（倍新咨询）

三大层面齐力支持 A股涨势开启

　　五一小长假期间，资本市场利好政策不断。4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%。此次降低A股交易相关收费，预计年度总额会达到约30亿元，将明显降低市场交易成本，减轻投资者负担，有利于资本市场持续健康发展。同时，更能在低迷的市场中给投资者以信心。这极大的刺激了A股，两市大幅高开，随后快速下探，10点股指触底后出现震荡上扬态势，11点市场出现加速上扬，午后持续横盘至下午盘。
　　两市个股普遍上涨，不到两成个股下跌。煤炭行业、稀土永磁、稀缺资源、有色金属、海工装备板块涨幅居前。湖北能源、中泰桥梁、大连热电、人民网、云南铜业等20只个股涨停；金改概念中浙江东日领头跌停，而退市制度的完善导致ST鲁北、ST宝龙等60只ST股跌停。
　　技术上看，下探回升表明多头力量大于空头力量，同时沪指一度回踩5日均线，这进一步增强了5日均线在后市的支撑作用，而成交量相对放大明显，也明显昭示了做多能量的充沛。五一假期期间出现的政策利好，表明了政府对于A股的态势是支持、重视、欲发展等，可以说政策底已经亮出，再加上经济基本面转暖和市场内在的反弹要求，受到政策、经济、市场三面支撑，A股涨势正式开启。（世基投资）

做多能量不足 继续减仓观望

　　周三上证指数跳空高开，盘中略有回落后震荡走高，终盘以跳空高开的中阳线报收，成交量较上一交易日大幅放大。板块方面：煤炭业、稀土永磁、汽车板块等走势较强领涨大盘，ST板块受利空消息影响大面积跌停，国际板等少数板块也有一定幅度的下跌。
　　为强劲。但是，我们注意到，上证指数运行到2415点上方后盘中的被动性卖盘的数量上升速度较快，表明投资这并没有因为指数上涨而增强做多的信心，相反，选择了逢高减仓。另外，截至收盘两市涨停家数并不是很多，与指数上涨的幅度不太匹配，也应该是在暗示我们大盘做多后劲不足。
　　从大盘的技术形态上看，上证指数依托5日均线向上发力，缓解了节前已经走弱的日K线形态。但是，按时间通道理论测算，上周二到明天是大盘可能出现中期趋势改变的时间区域，周三大盘虽然出现上涨，也很难改变基本形成的运行轨迹。值得注意的是，上海市场的日成交量已经达到风险区域，多空分歧愈加明显。
　　操作上，笔者继续维持近期观点，大盘风险越来越大，不宜盲目做多，耐心等待大盘中短线方向明朗。对于风险厌恶者来说，只出不进是最好的操作策略。（湘财证券）

政策发力 绩优蓝筹一统天下

　　【盘面】
　　今日两市受利好消息刺激大幅高开，随后快速下探，10点股指触底后出现震荡上扬态势，11点市场出现加速上扬，午后持续横盘至下午收盘。板块方面：煤炭板块(西山煤电、恒源煤电、大有能源等)、稀土永磁(中科三环、江西铜业、包钢稀土、宁波韵升等)、有色金属(云南铜业、闽发铝业、西部资源、铜陵有色等)、金融板块(广发证券、国金证券、新华保险等)等权重板块是今日市场大涨的核心发动机。另外，上周五刚刚上市并备受关注的人民网今天早盘即快速强势涨停；金融改革板块自上周五退潮后，今日该板块整体继续出现大幅下跌，板块龙头浙江东日复牌后快速跌停。综合全天来看，今日两市走出高开后震荡上扬的态势，市场依然表现出巨丰投顾之前说到的小盘股搭台权重股唱戏的局面，权重股的一统天下为股指突破震荡一周左右的平台起到决定作用。
　　【消息面】
　　五一小长假期间，资本市场利好政策不断。4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%。此次降低A股交易相关收费，预计年度总额会达到约30亿元，将明显降低市场交易成本，减轻投资者负担，有利于资本市场持续健康发展。同时，更能在低迷的市场中给投资者以信心。巨丰投顾认为此政策的出台为股指继续震荡上扬提供了坚实的保证。
　　【技术面】
　　今日两市在利好消息的刺激下走出跳空高开，震荡大幅上扬的态势，权重板块是今日股指大幅走高的核心发动机，金改板块继上周五开始退潮后，今日再次出现整体调整局面，综合来看市场依然呈现出巨丰投顾之前持续说到的小盘股搭台权重股唱戏的格局。持续关注巨丰投顾的投资者应该知道：巨丰投顾自3月29日以来对大盘的趋势持续看多，并在上周的巨幅震荡中也没有动摇过(可翻阅本栏前期每日收盘评述)，即便上周五金改板块的退潮，巨丰投顾也给出了明确的态度--市场中期慢速向上的趋势依然没有发生明显变化，但未来的道路会非常曲折、艰难。今日市场借利好政策大幅突破，2478点近在咫尺，让我们欣慰的是权重股在此时的发力给了市场巨大的信心。巨丰投顾之前说过：牛市一定是有权重股参与的，有了权重股的持续活跃，牛市才会走的更加有底气，那么方向无疑是非常明确的，即便中途有很多曲折，向上的动力将源源不断推升股指跨越2478点。（巨丰投顾）

又到风格转换时？

　　郭主席上任以来，新政策层出不穷，消息面热闹非凡，五一节又见四重新举措，管理层对目前证券市场的改革可谓是大刀阔斧，激流勇进中。消息面的风云变幻，使得节后的市场更趋复杂。
　　从盘口情况看，金改概念股，尤以浙江股领头全面进入调整，排行榜靠后的个股中我们也不少见到前几天突然发力涨停的个股，ST板块则接近于全军覆没，惨不忍睹。反之，指数在煤炭板块、有色金属板块以及部分二线蓝筹股的集体表现带动下，全面呈上扬之势，新上市的人民网则继续保持强势，盘中涨停，这是一个最好的赚钱时代，因为涨停板天天可见一片片，这也是一个最容易亏钱的时代，因为跌停板也是屡见不鲜，投机投资主义交织在一坑爹的时段，原因不复杂，因为局部的赚钱效很容易激发起投资者的冲动，但更容易忽视那些潜在的风险，中国股市已经在悄然转变中，不知道大家感觉到了多少？
　　今天我们从券商板块的表现先来看看，交易费用大降25%，对券商板块而言的利好到底有多大？在券商板块走势已经表现了一大段之后出现的利好还值得我们多少的期待？我认为这种利好对券商板块的走势影响已经相当有限，今日的高开吊锤头走势也告诉了我们答案，没有见光死已经有别于以前的利好出尽是利空，尚算不错了。而且其后我们还将会陆续看到有利于券商的利好出台，毕竟这个行业已经太多年缺乏改革和创新了，但是对于股价而言，这些利好我们仍应理性认识到其上升空间已经有限，这不要简单的认为这是牛市发端。
　　蓝筹股的启动迹象，今日指数的表现，蓝筹股贡献甚多，管理层的引导已经开始出现了初步效果，这种效果我们应以较长周期的思路来面对，即蓝筹股行情并不太可能由此就直接发动一波凶猛的攻势，从而带动牛市来临，指望在蓝筹股上投机一把的思路是不现实的，后期蓝筹股很可能走出大涨小回，稳步向上的趋势，但累积利润则需要时间来兑现，指望迅速回报投资者的思路依然是个投机概念。也因为如此，目前的指数性风险依然较低，大盘继续在震荡中逐步抬高的概率较大。
　　金改概念的退潮，ST股的全面大跌则预示着退市机制的影响已经开始，前期盘面中充分表演的投机风潮虽余波尚未平息，后市仍可能有反复，但其逐步衰弱趋势已现，反复之际更可能是逃生之时。我依然坚定的认为，退市机制对绩差股、对投机风潮的打击这才刚刚开始，其影响将是漫长惨烈的，希望投资者朋友继续加深这个认识，远离可能坑爹个股的诱惑吧。诚如本栏前文所述，在任何时候，垃圾股始终是垃圾股，虽有一时的风光，但对于绝大部分投资者而言都是火中取栗，得不偿失，谨慎参与热点，快进快出，壮士断臂是对那些依然热衷于此的朋友们的忠告。
　　风格在悄然转变中已经是个不争的事实，只是这种风格转换的显效一时半会还不会很明显，需要尽快适应。此外换个角度思考下，未来我们是买个能让自己放心工作生活的企业好呢还是那种几分钟不见，就上窜下跳得超出你我心脏负荷能力的个股强？请自行斟酌。
　　最后关于PMI数据连续五个月回暖的说法我有存疑，过去几个月以来我一直在看汇丰对我国PMI数据的报道，到今天为止，汇丰的数据显示是我国PMI数据已经连续六个月下滑，我不知道二者的统计口径究竟在哪里不一致，但是从我身边所能感受到的一切，我认为PMI数据绝对没有那么好，指望现在乃至今年就将发动牛市行情实在是太不现实，君不见银根一直缩在那不动弹吗？震荡市场，风险与机遇随时都会因涨跌得多而不期而至，还是按照这种思路管好我们的资金和股票吧，客观点，可以让我们冷静，冷静点，可以让我们理性，理性了呢，很可能结果会比较好。（国诚投资）

又见煤飞色舞 放量逼空剑指何方

　　股指周三在利好气氛烘托下跳空高开，留下跳空缺口，之后出现一波快速回落洗盘，将缺口回补，上午临休市前，重新被拉抬翻红，下午开盘后大盘高举高打，涨幅一度超逾2%，全天成交量暴增，成交量能重返千亿之上。
　　华讯财经大机构监测数据显示，今日上证综指开盘2439.78点，最高2442.00点，最低2406.98点，收报2411.25点，下跌34.56点，跌幅1.41%，成交1021.35亿；沪市199家上涨，723下跌；今日深证成指开盘10193.23点，最高10225.05点，最低10070.49点，收报10093.81点，下跌132.63点，跌幅1.30%，成交916.46亿；深市392家上涨，1162家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上：两市周三煤炭板块涨幅最大，西山煤电领涨，幅度达8%，五月一日开始保险放开外资竞争，保险类股票集体飘红，四只股票涨幅均在3%左右，新华保险更是创出上市新高，其余三只如太保、人寿、平安则位于波段高点之上；有色品种位于今天涨幅第三的板块中，它产生的涨停板个股数量却是最多的，云南铜业、丽鹏股份、闽发铝业、西部资源均封板！
　　【后市预测】：
　　机构观点一：今天绩优股整体启动符合市场预期。由于管理层倡导理性投资，引导长线投资，对蓝筹股行情形成提振。另外，管理层推出新的退市制度后，对市场投机炒风有所抑制，对股市绩优板块和蓝筹股整体走强形成长期利好因素。短线股指冲高过后，会有一个消化调整的过程，但震荡向上的趋势已经形成，退一进二将是未来相当长时间的大趋势。
　　机构观点二：在走势上，B股指数已经创出了新高，而深成指也逼近前期高点，应用道氏理论的互相验证原理，上证指数再创新高也只是时间问题。按照目前放量上涨的走势，目前大盘进入加速阶段，短期内就有望再创新高。总体来说，政策给力下大盘中线向上趋势未变，对于缺乏业绩支撑而前期上涨幅度较大的中小市值股票，需要注意规避下行修正的风险。而对于业绩稳定并具有一定增长空间且股价涨幅不大的品种，则可以把握大盘的每一次下探积极布局。建议投资者选择热点，适量参与！
　　【独家观点】收评:又见煤飞色舞 放量逼空剑指何方
　　华讯财经认为，利好政策出台过猛，投资者对消息面的做多动能欢欣鼓舞，早间高开后跟风盘并不踊跃，短线客借机出逃，直接将股指带动小幅跳水并回补高开的跳空缺口，午后有增量的机构资金入市抢筹迹象，今日的阳线是继4月18号之后又一记标志性的大阳线，并且伴随着利好政策的出台，量能放大，量升价增，加之启动有色、保险、煤炭这些大块头，预示着后面的行情不会小！
　　后市展望：攻击延续形态来看，指数将确立挑战2440也就是10年均线所在地的有效性，05年以来，凡是在前一年收盘失守该均线，第二年均会回收反击该均线，并产生大行情的动作出现。去年收盘跌破此线，此年收回并逐渐拉升应不例外，与此同时到达此处，就距离本年度一季度2478的高点不远了，希望惯性上涨能帮助指数二季度再创新高，并且在新高点上迎接新的大盘股。
　　利好出台后股指马上涨，这说明场内不缺资金，关注市场的人并不少。只是是不是有足够积极的政策，足够健康的运行体制，利好的释放有些过猛，毕竟六月一日才能实施，并且量化的标准是否能给指数这么大的动力，背后的动机是什么？在周四周五市场冷静后，会给出个更理性的走法，蓝筹股中传统的五朵金花看点更多，沪深300ETF建仓的首选对象就是他们，这让指数走势坚挺，而今天全天高开低走的券商品种投资者在操作时需引以为戒。（华讯财经）

股市新政全面提速 奠定股市慢牛格局

　　核心提示：4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，种种迹象表明，我们前期一直强调的郭树清领导下的股市新政正在加速推进，通过蛛网博弈推演平台，我们认为，这些措施将会吸引更多机构投资者进场，股市将迎来慢牛格局。
　　一、郭树清推出新政组合拳
　　4月20日，中国证监会批准深交所发布《创业板上市规则》，定于5月1日起施行。一周之后的4月27日，证监会宣布，国内四家期货交易所将降低所有期货交易品种的手续费标准，各品种降费比例从12.5%到50%不等，期货交易所手续费水平整体下降30%左右，调整后的手续费标准将从6月1日起执行。4月28日，证监会发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》。从《指导意见》内容看，政策意在控制新股发行定价过高，抑制市场中的炒新风气，同时强化对上市环节各方--从上市公司到保荐人、承销商等的责任，以打击新股发行中的各种违规行为。继创业板退市制度之后，主板退市制度改革开始也迅速提上台面。4月29日，深交所发布《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。同时，上证所也发布了《退市制度征求意见稿》。深交所新退市方案中新增和变更了7项退市条件，上交所上市公司新增了8条退市条件，在净资产、营业收入、审计意见、股票成交量和股票成交价格等方面都提出了明确的退市条件等。4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%.调整后，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087‰双向收取；结算公司上海分公司的A股交易过户费将按照成交面额的0.375‰双向收取。除了降低交易成本之外，证监会有关负责人还强调，证券交易收费要取之于市场、用之于市场。
　　二、机构投资者进场催生慢牛行情
　　郭树清这些措施均是为了清除金融市场乱象，还市场一个清白.其最终目的就是为了吸引更多机构投资者参与二级市场交易。我们在之前的文章中就指出有三类资本值的我们关注，一是社保和保险资金加大入市比例，二是人民币国际化推动的外资入市比例加大；三则要注意的是产业资本更活跃。
　　在以上三类资本中，对市场影响最大的当属产业资本无疑，而从目前的一些现实数据来看，产业资本金融化的趋势明显，也证明其在以后市场中必然是不甘寂寞。根据数据统计显示，产业资本减持个股越减越涨的情况并不在少数，而产业资本往往也会波段性的操作相应股票，其高位减持、低位加仓的动作也相对较为明显。因此从整体上来看，产业资本更活跃，但其分化也较为明显，部分产业资本持续做长庄，而另外部分则似乎在积极进行波段运作。随着小非筹码的全部解禁和大部分不稳定筹码抛售完毕，大非筹码开始趋于稳定。接下来产业资本的行为更加复杂化，由于资金等单方面因素导致其形成趋势性减增持的可能性正在减少。但同时，由于其把握大量筹码和最丰富的信息支撑，产业资本的地位正在确立，并金融化的特征更为明显，其行为的演化对市场有决定性影响。
　　由于社保保险和境外资本的投资理念更有效，机制更灵活，因此其相比基金而言行为更理性，并更有前瞻性。从这个角度来看，市场的短期和阶段性运行将更有效率，波动幅度也可能相应平缓。证监会积极倡导投资蓝筹股，其目的之一就是为了塑造一个良好的投资环境，吸引社保和境外资本投资中国A股市场。
　　综合来看，随着郭树清股市新政的全面推进，新的机构投资者进场步伐将会加快，A股市场迎来慢牛格局。根据行为分析，我们看好保险板块，交强险市场正式向外资保险公司开放，温州松绑险企投资，投资管制放松，有利于保险企业拓展业务，增加利润。（广州万隆）