上周私募逆势加仓

　　虽然上周股市下跌了2.33%，但私募基金却在5月初减仓后逆势加仓，平均仓位超过60%。私募的逆势操作行为究竟会带来多大的收益，拭目以待。根据国信证券统计，截至上周五，调研样本内的私募最新仓位为62.92%，较上一周上升1.65%。调研显示，私募基金在4月底5月初的时候小幅减仓，而在上周出现了明显的加仓行为。相对而言，公募基金的整体仓位在上周没有明显的变化，只是部分基金对后市分歧明显，在各自的股票仓位上增减不一。从近20个交易日来看，私募基金仓位上升了7.09%，而公募股票型基金的仓位变化不大，混合型基金的仓位下降0.97%。　　
　　虽然私募基金仓位增加，但其换手率却在下降。上周5个交易日的换手率为1.4%，而近20个交易日平均日换手率为1.6%，最高的日换手率达到2.74%，显示了在震荡下行的市场中，私募基金在交易上更为谨慎。翼虎投资认为，市场在上涨了5周后出现了技术性调整，短期在2350点之上会展开调整，中期仍有向上拓展的空间。海润达资产总经理兼投资总监仇天镝则表示，今年一直采取灵活操作方法，仓位变化较大，但基本保持在五成仓位以上。看好保险、环保、消费等板块，另外也谨慎看好早周期板块。　　
　　所以，在操作中，建议投资者尽量保持克制的态度，即不放量坚决不加仓。当然，由于指数的低位，也使得部分资金出于长线配置的角度开始适量加仓，从而带来一定的投资机会，比如说宜昌交运、仙琚制药、积成电子、神农大丰、青青稞酒等个股。
　　

社保巨资抢投央企重组

　　全国社保基金会5月14日表示，目前正在积极研究以优先股方式投资中央企业，通过不断探索实业投资方式，为社保基金获取稳定的投资收益。全国社保基金会将不断扩大社保基金的实业投资规模，努力加大对实体经济的支持力度。首先，加大对中央企业的投资力度，努力争取在中央企业改制、上市、重组或再融资时，全国社保基金作为战略投资者入股。支持现有中央企业加快改制改组步伐；支持中央企业并购、重组，促进我国经济结构调整和产业升级；通过对直接股权投资和私募股权基金的投资，支持中央企业战略性新兴产业和中小成长型企业的发展；支持条件具备的中央企业和子公司成为优秀的上市公司；支持中央企业实施走出去战略。
　　其次，全国社保基金理事会还将稳定推进私募股权投资基金的投资，重点选择一些具有优良的投资回报历史、管理团队比较优秀、具有较好的项目储备的股权基金开展投资。截至2011年底，全国社保理事会管理的基金总规模达8688.20亿元。其中，实业投资1375.72亿元，占比16%。今后一段时间，全国社保基金理事会将努力加大实业投资力度，积极支持实体经济发展。根据目前全国社保基金的资金来源测算，按照现行有关规定，预计从2012到2015年，全国社保基金用于实业投资的最高规模可达2500亿元，具有很大的发展潜力。
　　

欧债危机再度发酵 海外市场下跌重创QDII基金

　　欧债危机再度发酵，美股市场上周遭遇年内最大周跌幅。受累于海外市场的疲软表现，QDII基金净值近期持续调整，前期所累积的涨幅已所剩无几。业内人士表示，欧美市场走弱加之大宗商品市场下跌，使得近期QDII基金投资面临较大风险，后市需关注投资者信心恢复程度及美元的表现。一季度QDII基金整体亮眼的净值增长率令A股基金失色。然而欧美市场的再度恶化使得其未能在二季度延续升势，持续调整之下，QDII基金前期所累积的涨幅已所剩无几，截至上周五，纳入统计范围的55只QDII基金年内平均净值增长率仅为1.84%。上周，美股遭遇年内最大单周跌幅，海外市场再度承压，QDII基金平均下跌2.83%，其中某只主投香港市场的QDII基金单周跌幅达到6.51%。沪上某基金公司海外投研部门负责人表示，上周的大跌仍与欧洲债务危机的恶化脱不了干系。希腊议会第三大党上周日宣布无法组成新的联合政府。至此，三大党均宣布组阁失败。这可能意味着希腊将不得不再次举行选举，加重市场对希腊可能退出欧元区的预期，这对风险资产不利。好买基金研究中心统计显示，今年一季度，标普500和MSCI新兴市场分别涨10.29%、13.56%，但是二季度以来分别下跌4.63%、9.14%。行情逆转之下，主投新兴市场的QDII基金在二季度跌幅最为明显，尤其以金砖四国为主要投资区域的基金，4月以来跌幅普遍超过7.00%。　　
　　在此番调整中，以黄金、油气为主要投资标的的QDII基金表现亦难言乐观。伴随投资者的避险情绪加重，美元汇率一路攀升，这在一定程度上打压了原油及黄金等商品的表现。统计数据显示，去年强势跃升的黄金QDII基金今年以来净值增长率均为负，尤其二季度以来，某只黄金QDII净值增长率为-5.71%。除了美元的崛起，投资者对经济增长放缓以及由此引发的对于原油需求的萎缩情绪，使得近期原油价格走势也非常疲软。受此拖累，相关主题基金净值持续低迷。某油气主题QDII基金今年以来净值增长率为-6.97%，排名暂时垫底；另一只相关主题基金二季度以来跌幅更是高达8.97%。对于后市走势，投资者需继续关注欧洲的动向，德国执政党最近在地方选举中败北，这加重了投资者对欧元区政坛稳定性的担忧，围绕欧元区能否继续推行财政紧缩的争论持续升温。北京某QDII基金经理表示：投资者需关注全球经济增长态势，紧盯欧美的经济数据，并关注各国债券拍卖结果，以测试市场信心是否依旧存在。