多部委合力稳增长 政策组合拳胎动
　　不乐观的宏观数据背后，以扩内需、稳增长为主题的一系列结构性刺激政策胎动。
　　记者注意到，国家发改委、财政部、商务部、工信部、央行等部门近日拟议或出台了相关政策：财政部拟进一步扩大营业税改增值税试点范围；工信部加紧研究制定消费品工业增加有效供给促进消费需求扩大的指导意见；商务部完善促进消费政策，研究扩大节能家电补贴；发改委加大对事关全局、带动作用强的基础设施建设项目审批力度；国土部出台通知提高用地审批效率，增强用地保障能力；央行也将继续加大货币政策微调力度，确保适当的流动性，引导货币信贷平稳适度增长……
　　事实上，相关部门已对当前政策作出微调。
　　央行日前宣布，将自5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已经是今年第二次下调。此举有望释放4000多亿元流动性，对于稳定经济增长无疑是一个利好。
　　结构性减税的步伐也一直没有停歇。今年以来，财政部相继提高增值税和营业税的起征点，对小微企业实行税收优惠；并且，针对农产品流通、软件等行业定向减税。
　　营业税改增值税的范围将进一步扩大，广东、江苏、浙江、湖北、北京、天津等经济发达地区都在积极申请进入今年第二轮的试点扩围范围。
　　继家电、汽车以旧换新等政策陆续到期结束后，国务院常务会议日前明确，将安排财政补贴265亿元，启动推广节能家电。
　　在行业方面，记者了解到，正在筹备中的全国流通工作会议将于今年上半年召开，届时将出台指导新时期流通工作的政策性文件。
　　专家称，相比4万亿大手笔救市政策，今年的政策特征更多体现为预调微调，在稳增长同时，促进产业结构转型。下一步，预期政府或在结构性定向投放方面加大力度，推出行业产业投资基金等。(.上.证)

　　宏观数据存隐忧稳 增长政策或加码
　　近日，一系列宏观经济数据陆续出台，除了居民消费价格指数(CPI)重现回落态势让人稍感安心外，投资、消费、出口、工业生产和财政收入等数据均表现不佳，内外需疲软态势进一步显现。分析人士预计，为防范经济增速进一步下滑风险，稳增长政策加码迫在眉睫。
　　投资、消费和出口被称为拉动中国经济增长的三驾马车。根据国家统计局和海关总署公布数据，4月份投资、消费和出口增速全部出现回落。数据显示，1-4月份，固定资产投资同比增长20.2%，增速比1-3月份回落0.7个百分点；而消费同比名义增长14.1%，出口同比增长4.9%，分别较3月份回落1.1个百分点、4个百分点。此外，4月份工业增加值增速也大大低于预期，同比实际增长9.3%，增速创近三年来的新低，比3月份回落2.6个百分点。
　　鉴于上述数据均不乐观，交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟指出，未来经济增速仍会继续放缓，经济的底部或将推迟到二季度出现。
　　今年一季度经济增速为8.1%，若经济增长继续放缓就意味着经济增速逼近8%，甚至有可能破八。
　　政策放松迫在眉睫，按照工业增加值来看，对应GDP增速应该只有7%左右，远低于今年制定的7.5%增速的底线。预计很快就会有稳增长政策出台。申银万国首席宏观分析师李慧勇说。
　　李慧勇指出，稳外贸、稳增长政策加码迫在眉睫。国家将通过调整出口退税率、稳定汇率、加大对外贸企业金融支持力度等政策来稳定出口；通过加快实施水利、电力、环保、高铁、轨交、电信、保障性住房等投资来稳增长。
　　唐建伟也表示，央行可能通过降低存准率来进一步释放流动性，而银行也可以通过扩大贷款利率下浮程度来支持实体经济。财政政策中结构性减税还有空间，包括支持小微企业的政策等都可以推出。
　　此外，财政部昨日公布数据显示，4月全国财政收入完成10774亿元，同比增长6.9%，增幅较3月降低近12个百分点，近年来首次跌破全年预算增速。而财政支出方面亦呈现趋缓态势，总体来看，定向发力仍将是未来财政政策主要方向，而交通运输基建被认为是未来拉动财政支出增长的主题。
　　事实上，近期一些交通基建项目审批步伐已经加快，相关投资有望加速。据记者了解，继今年3月集中批准一批基础设施建设以来，国家发改委日前又批准多个基建项目，其中包括甘肃庆阳机场扩建工程、新疆石河子机场迁建工程、新建黑龙江省抚远民用机场工程、重庆江北国际机场东航站区及第三跑道建设工程。
　　在众多数据中，CPI恐怕是唯一让人感觉欣慰的。4月份CPI同比上涨3.4%，较3月份回落0.2个百分点；环比下降0.1%，表明通胀压力继续放缓。分析人士预计，未来几个月CPI涨幅将继续回落，年中有望回落到3%附近。而在物价回落趋势下，继续推出要素价格改革的可能性加大。(.上.证)

　　财政政策将围绕稳增长持续发力
　　财政部日前召开财政经济形势报告会，财政部部长谢旭人在会上表示，当前经济社会面临较多困难和挑战，必须处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，促进经济平稳较快发展。
　　分析人士认为，财政收入增幅下降压力并没有改变目前积极财政政策的基调，未来财政仍将持续发力稳增长。此外，定向减税、营改增扩围和企业减负等结构性减税措施未来也有望进一步加大。
　　财政投资将成稳增长主要力量
　　最新公布的数据现实，4月财政支出增速迅速回调，但国库资金商业定存力度相应加大。据了解，4月13日和5月4日，财政部分别发布通知实施规模600亿元的中央国库现金管理商业银行定期存款操作。今年以来，国库现金商业定存操作累计达2000亿，而去年同期仅为1300亿元。
　　对此，民生证券分析表示，上述操作说明财政部已注意到财政收支增速下滑对流动性的影响，而有意增加国库资金定存力度，积极财政初衷未发生变化。
　　此外，从前四月累计增速看，交通运输、住房保障、节能环保等重点领域支出仍得到较好保障。分析师认为，财政政策正在定向发力，希望通过加大对重点领域投资拉动增长，预计未来数月固定资产投资中财政预算资金将进一步提高。
　　记者了解到，今年各省地方发债募集资金也将主要用于保障性安居工程建设和贯彻中央扩大内需项目的地方配套，财政投资或将成为未来稳增长主要力量。
　　营改增扩围进入加速阶段
　　结构性减税也将成为积极财政政策的主要方向。近期财政部发布一系列产业定向减税政策，包括软件集成电路行业所得税两免三减半政策延续、部分农产品行业试行增值税进项税额核定扣除等，对相关行业、企业减负都将发挥重要作用。
　　对于涉及面较广的营改增改革，上海市有关部门近日发布一季度营改增试运行情况时表示，与原实行营业税税制相比，今年一季度上海试点企业和原增值税一般纳税人整体减轻税收负担超过20亿元，税负出现普遍下降，其中小规模纳税人的税负下降40%。在当前面临经济下行压力加大的情况下，上述改革措施对许多存在经营困难的小微企业来说改革显得更为重要。
　　据了解，目前营改增试点扩围正进入加速阶段。上海市有关部门表示，将积极向财政部、国税总局提出将与1+6行业相联相关的行业及业务纳入试点范围的政策建议，进一步打通和延伸增值税抵扣链条，确保实现国家明确的改革试点行业总体税负不增加或略有下降的目标要求。
　　在地区扩围方面，北京、天津、广东、江苏、深圳、重庆等地开展试点工作亦正有序推进。近日财政部、国税总局和相关地区财政部门负责人专门就此召开试点准备工作座谈会，改革扩围有望在下半年迅速推开。
　　各地加大对实体经济财政激励力度
　　除了定向减税外，减免实体经济负担也是拉动经济增长动力的重要财政手段。谢旭人近日表示，今年主要将在八个方面减免收费力度，包括提高起征点、小微企业减半征收企业所得税政策、免征对符合条件的家政服务企业收入营业税、免征金融机构对小微企业贷款印花税等。仅上述项目每年就可减轻小微企业负担150亿元。
　　此外，记者获悉，各地财政部门目前亦在中央政策基础上，进一步加大企业减负和产业振兴力度。四川某县财政局即表示，虽然目前财政已十分困难，但今年还是会筹集数百万元资金扶持小微企业，确保每个乡镇都有新发展的微型企业。
　　而在产业振兴方面，近日多地出台财政激励、扶持资金和改善融资环境等措施。河南财政厅近日表示，对区域激励政策进行了大量的税收增量返还，平均每个产业集聚区和城市新区享受返还规模分别超过500万元和2000万元，对区域发展将起到巨大推动作用。
　　未来还将继续完善税收激励政策，针对各产业特点研究完善激励创新、引导投资和消费的税收支持。某西部省份财政厅表示，提高财政资金覆盖面，加大财政引导和支持产业转型和经济发展的力度。(.上.证)

　　稳增长还是调结构 专家分歧大
　　近日发布的4月份经济数据显示，经济增长形势不容乐观：出口同比仅增长4.9%，低于3月的8.9%；规模以上工业增加值增速回落至10%以下，仅同比实际增长9.3%，比3月份回落2.6个百分点；人民币贷款增速远低于预期，仅增加6818亿元，同比少增612亿元。基于此，本月12日，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点。
　　增长在合理范围？
　　今年一季度GDP增长8.1%，下滑速度超过预期。在此基础上，4月份的多项经济数据的下滑速度再次超过预期。
　　对于4月份经济数据所反映的经济形势，中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军对中国经济导报记者阐述了自己的观点，今年前四个月的宏观数据反映出经济复苏的基础依旧较为疲弱，需求仍显乏力，经济总体偏冷迹象明显。王军指出，尽管决策层早自去年第四季度开始就采取了预调微调措施，但由于力度、决心及前瞻性略显不足，加之担忧物价及资产价格出现反弹，预调微调稳健有余而进取不足，政策效果还不尽如人意，尚未能将经济增速下滑态势完全稳定住，全年稳增长任务还十分艰巨。
　　其实，经济增速的下滑早已在预料之中，问题是经济下滑的速度似乎超过了此前的预期。尽管决策层下调了今年的经济增长目标，定为7.5%，但业界认为，以当前的形势看，经济增长正在逼近这一政策底线。
　　招商证券策略分析师陈文招对中国经济导报记者表示，4月份和接下来的5、6月份经济增长肯定比一季度还要低，中央定的目标是7.5%，现在基本上接近这个目标了。
　　中国农业银行也发布报告称，经济增速的继续下滑，已经逼近决策层的底线。
　　陈文招分析指出，4月份工业增加值只有9.3%，对应经济增长是一个非常低的数值；出口、进口、投资和消费全面回落；4月份M1同比增长仅3.1%，基本上是改革开放以来货币供应量增长的一个低点；PPI连续出现负增长。可见，4月份的经济数据已经下滑得非常快了。
　　但是，如何看待经济增速的下滑？专家也各有不同的看法。国资委研究中心研究员胡迟在接受中国经济导报记者采访时表示，一方面，经济增速回落要引起关注；另一方面，当前经济回落的幅度应该说还处于可控范围内，也处于合理范围内，目前来讲还不用太担心。胡迟指出，十二五规划把增长率降下来，目的在于提高发展质量，不要经济增速一下降就觉得要采取措施。今年政府工作报告提出的目标是7.5%，实际增长肯定会超过8%的。(.中.国.经.济.导.报 .张.小.平)