从4月份的经济数据看，用电量同比增长3.7%，下滑3.3个百分点，再次跌破今年以来低位。规模以上工业增加值回落2.6个百分点，社会消费品零售总额增长也在降温，1-4月份固定资产投资较一季度回落0.7个百分点，创03年以来最低。出口季调后为同比增长7.2%，但相对于今年同比增长10%的目标来说偏低。虽中采PMI为53.3，但汇丰PMI为49.3，连续第六个月放缓。CPI同比上涨3.4%，回落0.2个百分点。PPI同比下降0.7%，跌幅扩大0.4个百分点。经济基本面总体来看增速仍在下滑。
从政策面看，265亿补贴节能家电、22亿推广节能灯、60亿推广节能汽车、16亿推广高效电机。境外养老金投资A股将获优惠政策。证监会表示，对QFII将放宽资格、优先审核、保证额度。银监会表示，正在研究银行理财产品和养老金的长期资金入市的税收减免。无疑近期乃至未来政策面都是偏暖的。
从流动性看，7天回购利率创两个月新低。人民币中间价跌回6.31，贬值预期趋强。5月份前两周四大行贷款几无增长，存款流失约2000亿。4月FDI同比下降0.74%，连续第六个月负增长。4月外汇占款减少605亿，是今年以来首次负增长。存款准备金率下调0.5%。4月份信贷6818亿，低于预期，存款减少4656亿。4月M1回落1.3个百分点，M2回落0.6个百分点。总体看，流动性当前为松平衡。外围方面，美国复苏力度较弱、欧债危机仍在发酵。
技术上看，大盘周五大幅下挫，将周四的反弹全部抹杀，整体仍处下降通道。总体而言，短线下跌的可能性较大。
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