再次遭遇百亿赎回

　　虽然今年一季度A股市场触底反弹，但投资者并没有因为市场好转而加大投资。相反，一季度投资者的申购份额与去年四季度相比还有所减少。

　　海通证券（600837）最新发布的统计数据表明，2012年一季度，券商集合理财份额持续缩水。截至当季末，券商集合理财总份额为1236.35亿份。其中，当季申购份额为21.48亿份，而遭赎回份额却高达110.22亿份，净赎回88.74亿份，净赎回比例为6.70%。

　　总体来看，所有类型的集合理财产品都出现了净赎回，债券型产品净赎回比例大幅增加至12.77%，连续四个季度净赎回比例在三大类券商产品中最高。

　　从管理人角度看，一季度末共66家券商管理有集合理财产品，券商资管规模最大的10家占据了60%的市场份额。国泰君安资管规模136亿元，占市场总份额的11%，管理产品22只，在管理规模和产品数量上，都是目前最大的资管券商。中信证券资管规模120亿元，资管规模第二，东方证券管理产品数量18只，管理的产品数量第二。

　　十券商份额缩水逾50亿

　　统计数据显示，份额缩水位居前十的十大券商，包括中信证券、华泰证券（601688）、长江证券（000783）、东海证券、兴业证券（601377）、广发证券（000776）、中国银河证券、光大证券（601788）、国泰君安、民生证券。这十家券商一季度份额合计缩水规模合计高达57.51亿份，占整体券商集合理财份额缩水的比重高达64.81%。

　　其中中信证券连续四个季度净赎回额最高。与去年四季度的情况相类似，资管规模较大的券商净赎回额度最大。资管规模排名第二的中信证券“很荣幸”地连续四个季度稳居券商集合理财净赎回额排行榜榜首之位。今年一季度，中信证券净赎回份额11.2亿份，少于去年四季度的14.9亿份。虽然净赎回额最高，但赎回比例并不高，仅为8.09%。

　　在中信证券旗下14只可比集合理财产品中，中信卓越成长一季度的赎回份额最高，为3.28亿份。此外，中信旗下集合理财计划缩水过亿的产品还包括中信债券优化、中信红利价值、中信基金精选、中信股票精选，上述4只产品一季度也分别惨遭缩水2亿份、1.53亿份、1.27亿份、1.2亿份。

　　不过，从净值表现来看，中信证券旗下的集合理财产品一季度表现较为平淡，14只产品中，涨幅最高的中信贵宾3号，获得收益率为3.54%，其中三只产品一季度还是亏损的。

　　民生证券赎回比例最高

　　民生证券一季度净赎回比例达41.95%，规模近乎腰斩，位列所有券商之首。数据显示，去年年末，民生证券的总份额为6.91亿份，但到了今年一季度末仅剩下了4.01亿份。

　　资料显示，民生证券旗下目前共有两只集合理财产品，均为股债平衡型。民生金中宝1号成立于2009年12月，成立之初份额为4.51亿份；民生惠富达创新精选则成立于去年9月底，彼时募集份额5.26亿份。然而到了今年一季度末，两只产品的份额分别为2.31亿份、1.70亿份。

　　不过从业绩来看，一季度两只产品净值分别上涨了2.06%、1.62%，在同类型产品中排名也位居前30%的行列。

　　一季度净赎回比例超过20%的还有平安证券、华安证券、中国银河证券、南京证券这四家券商。

　　国泰君安一债券型产品赎回率居首

　　从单只产品的赎回率来看，国泰君安旗下一债券型产品——国泰君安君享稳健，净赎回比例最高，为68.25%。该产品成立于去年1月中旬，截至今年一季度末，该产品从去年年底的3.82亿份大幅缩水至1.21亿份。但实际上，该产品的业绩并不错，去年年底时，净值接近1.06元，今年以来也以2.63%的收益排名同类产品第5名。

　　显然，产品的业绩好坏与是否遭遇大量赎回并没有必然联系。在市场不好的情况下，投资者出于落袋为安，小赚即跑的心理，一些业绩好的产品，更有可能遭遇大量赎回。与此相类似的还有华泰证券紫金策略避险，该产品一季度净赎回5.03亿份，为赎回额度最高的产品。该产品成立于去年10月，今年一季度收益2.46%，排名同类产品第10位。

　　长江超越理财增强债券去年四季度获净申购2.48亿份，净申购比例高达228%，是四季度申购最多的产品，但是今年一季度则遭2.16亿份的净赎回，相比之下其业绩十分稳定，去年四季度和今年一季度大约都排名前三分之一强。