随着实际控制人的变更，SST华塑的保壳路径逐渐明晰，同时由退市新政倒逼而出的重组，或将很快提上日程。

　　SST华塑今日发布重大事项公告，公司于5月14日收到大股东济南鑫银投资有限公司发来的《关于山东金岭铁矿拟转让济南鑫银投资有限公司股份的函》，内容为，其控股股东山东金岭铁矿拟转让所持有的济南鑫银51%股权。SST华塑称，上述股权转让可能将涉及公司实际控制人的变更。

　　分析人士指出，这很可能是退市新政实施以来，ST公司为保壳而加速重组的又一案例。金岭铁矿退出后，新的实际控制人的到来，不仅预计中的重组可能很快提上日程，也为公司的股改方案赢得中小流通股股东赞成带来转机。同时，上述股权的转让也很好解释了此前大股东在公司旗下子公司的转让上行使否决权的疑云。几个月前，公司董事会上全票通过转让资不抵债子公司——山东华塑建材有限公司股权的议案，在4月22日的股东大会上却遭遇股东全票否决，其中就包括公司大股东。应该说，金岭铁矿抽身而去此时已经露出端倪。

　　就在金岭铁矿决定退出之前，济南鑫银入主数年以来，也曾力图挽救陷入困境中的SST华塑，由于多方掣肘而建树不多，备受中小股东诟病。就在今年2月13日，SST华塑披露重启股改方案，但与2008年时的方案毫无差异，计划用资本公积金向全体流通股股东定向转增股本每10股获得4.15股转增股份，相当于向流通股股东每10股直接送1.32股。这一股改方案被市场普遍认为毫无诚意。此后，公司对股改方案的表决一拖再拖，至今仍未确定股东大会召开时间。

　　公开资料显示，具有山东国资背景的济南鑫银2007年通过公开竞拍入主SST华塑；除金岭铁矿持股51%的股权外，自然人刘永华持有其余49%股权。由于金岭铁矿主要的铁矿资产已经注入金岭矿业，而且金岭铁矿大股东山钢集团还拥有山东钢铁、鲁银投资等上市公司，并不缺乏壳资源；济南鑫银另一股东刘永华兼任山东银宝轮胎集团的董事长，山东银宝轮胎集团曾一度被认为是SST华塑可能的重组方。

　　由于2011年净资产为负，退市新政实施后今年净资产若仍为负，SST华塑将直面退市风险。SST华塑今日的公告虽然没有提及新的接盘方，但可以预计的是，由于所剩时日不多，新的实际控制人实际上将承担重组的重任。

(上海证券报)