今日上证指数报收2374.82点，跌5.91点，跌幅0.25%，成交773.3亿元；深成指报收10131.81点，涨38.43点，涨幅0.38%，成交660.8亿元；中小板指报收4667.00点，涨5.32点，涨幅0.11%；创业板指报收720.11点，涨0.24点，涨幅0.03%。两市共有852只个股上涨，1336跌，涨跌比为1:1.6。非ST类涨停个股9家，跌停个股1家。

　　受隔夜外围市场大幅调整影响，今日两市延续昨天下跌动能大幅低开，沪指在30日均线附近维持震荡盘整，成交量相比昨天有所萎缩。临近尾盘金融权重板块以及地产板块企稳回升，并带动指数放量上涨。盘面上家电板块领涨，保险、券商等权重板块出现反弹涨幅居前；玻璃、陶瓷等板块跌幅居前。

　　综合来看，今天市场走势较为平淡，成交量萎缩，周末央行降准虽然对市场有一定的利好刺激，但是市场对于国内实体经济增速回落的悲观预期仍占主导地位，而且外围市场“黑天鹅事件”不断。短期多空分歧仍比较大。从技术上来看今天早盘沪指跳空低开，上方留下一个跳空缺口。今天沪指虽未能完全回补缺口，但尾盘的持续放量拉升也显示逐步有抄底资金入场。而且从指标来看市场近期超卖严重，短线或有反弹出现。操作上建议投资者短期还是以谨慎为主，在控制好仓位的前提下重点把握一些调整幅度较大的绩优蓝筹股的个股机会。（大摩投资）

　　K线缩量小阳 继续观望为宜

　　周二深沪A股跳空底开后，震荡下行，午后受保险\券商权重股护盘尾市有所回升， 截止收盘，沪指报2374.84点，下跌5.89点，跌幅0.25%，成交773亿元；深成指报10131.81点，上涨38.43点，涨幅0.38%，成交661亿元。市场量能萎缩较大，K线组合为明显的缩量小阳线。当日市场涨幅前五位的板块为：家电行业、家具行业、保险类、券商与3G概念；跌幅前五名分别为陶瓷行业、环保行业、玻璃行业、生物制药与钢铁行业。从操作策略来看，由于欧元区债务危机继续及我国经济层面回落面临一系列的不确定性因素，因此对于稳健投资者可继续采取战略观望策略为佳，并要保持耐心。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)据《证券日报》信息显示：据证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息，截至5月10日，证监会在审和过会待发企业共计677家，已披露招股书的拟上市公司达到91家。从公布的IPO申报企业基本信息名单来看，新股发行加速已经是市场的共识，目前主板共有367家企业正处在IPO流程中，其中125家处于初审状态，128家处于落实反馈意见中，63家为已预披露；创业板共有310家企业正在IPO流程中，其中107家处于初审中，120家处于落实反馈意见中，29家为已预披露。 (2)据《中国新闻网》信息显示：希腊总统府发言人5月14日宣布，由于此前的协调努力无果而终，总统帕普利亚斯当晚将再度召集各政党领导人，谋求破解组阁困局。如果帕普利亚斯的最后一搏仍无突破，希腊将在6月重新选举。在目前债务与政治危机的双重夹击下，希腊已经濒临国家破产，被踢出欧元区的风险与日俱增，而由此引发的冲击波更是不可低估。不仅是希腊，欧洲多个国家政坛出现僵局，也使欧债危机扑朔迷离。(3)据香港明报报道，有中资券商高层透露，近日向中国证监会建议以现有QDII(合资格境内机构投资者)额度，允许内地专业投资者直接来港买港股，称为“专项QDII”，证监会主席郭树清对此反应正面，态度积极。外管局目前已批而尚未使用的QDII额度约500亿美元，换言之，政策一旦获批，最多可有近4000亿港元“北水南来”。(4)据《中国证券报》信息显示： 1至4月，我国实际使用外资金额378.81亿美元，同比下降2.38%。4月当月实际使用外资金额84.01亿美元，同比下降0.74%。(5)据《证券日报》信息显示：从2010年三季度末至今年一季度末这18个月，观察四大行的股东人数发现，散户正不断从四大行撤离。尽管近年来银行业的净利润呈现了高速增长的态势。在上述时间段，工商银行A股流通股股东减少了28%，中国银行A股流通股股东减少了14%，农业银行A股流通股股东减少了52%，建设银行A股流通股股东减少了22%，四大行合计A股流通股股东减少了105.48万户。

　　总体来看，目前A股所处的经济环境不容乐观，其基本面方面即有上市公司业绩下降、股市扩容、新市场建设等因素影响外，也有国际货币体系欧元区债务危机的演变的不确定性风险，尽管目前A股有多年利多政策刺激，但市场理性投资者开始回避风险，从市场策略来看，我们认为A股市场面临考验的压力增大，而结构化风险的突出，也或带来较深的品种回落风险，因此操作上多看少动为主，短线投资者应控制仓位，稳健投资者采取大阶段战略观望休息为主。（九鼎德盛）

　　缩量反弹是进攻信号还是烟雾弹

　　大盘周二低开低走，欧美股市全线调整，地产调控又有严厉之势，股指应声而落，政策松动的迹象未看到，自然市场选择最为省力的向下方向，这种选择既无奈也正常。市场人气低迷，成交量已逼近3月末低点水平，虽股指杀跌幅度并不很深，气氛却异常恐怖，相信部分筹码正在观察30日线及半年线支撑有效性，一旦失守前景堪忧，所幸午后股指快速拉升，深成指一马当先，率先飘红，最终两市均以阳线报收。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2367.08点，最高2376.59点，最低2354.61点，收报2374.84点，下跌5.88点，跌幅0.25%，成交781.02亿；沪市350家上涨，551下跌；今日深证成指开盘10027.40点，最高10139.25点，最低10009.52点，收报10131.81点，下跌38.43点，跌幅0.38%，成交660.80亿；深市605家上涨，927家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：家电板块大涨3.22%，位居板块涨幅榜首位，其中小天鹅A涨停，海尔、华帝、海信、美菱也表现强势，堪称“四小天鹅”；木业家具发挥良好，永安林业、景谷林业均告涨停，成为弱势中难得风景线。

　　【独家观点】缩量反弹是进攻信号还是烟雾弹

　　我们认为，虽然本周便有降存准利好，但经过高层声明并非针对股市，自然有空头将其解读为管理层并不愿出利多，做多资金此时自然不急于入场了，那么市场回到他合理位置也就可想而知了，有数据显示前几月险资QFII大手笔开户，相信近期应已有筹码入场，但力度还不够，不足以让人有太多惊喜，对股市影响刺激也有限。

　　后市展望：昨天提到今天市场会有调整行为，目前看整体跌势仍未止住，还有进一步调整的空间，不过有些小现象很有意思，如今天领跌的是上证指数，几个重要指数中倒是深成指回升最快，甚至从早盘开始就逆势飘红，预计成指万点位置有强力守卫，会力保不失；另外今天家电行业个股表现不错，如苏宁、美的等，其在深成指中间占有部分权重，封杀了调整空间，家电类品种也是大消费范畴，涨起来有内需撑腰，很有底气。（华讯投资）